A-hisseleri hızlı bir yükseliş ve ayarlama yaşadıktan sonra, en iyi satın alma noktası Mayıs mı?
Teknik analizde% 20 önemli bir eşik olarak kabul edilir. 2019'daki A hisselerinin performansı teknik bir boğa piyasası olarak adlandırılabilir.
Ancak işler bu kadar basit değil!
Nisan ayında borsa oynaklığı yoğunlaştı Şangay borsa endeksi ayda% 0,14 düştü.Kuzeyden kümülatif net fon satışları 21.983 milyar yuan olarak tarihin ikinci en büyük aylık net çıkış rekorunu kırdı.Yeni zirve kolay gelmedi.
Şangay Bileşik Endeksinin yılbaşından bugüne artışı Nasdaq, S&P ve diğer önemli küresel borsa endekslerini aştı.
Haitong Securities, esas olarak aşağıdaki dört nedenden ötürü piyasanın son dönemde görece büyük bir ayarlama geçirdiğine inanıyor.
1. PMI mevsimsel olarak düştü. 19 Nisan'da ulusal imalat PMI Mart ayına göre% 0,4'lük hafif bir düşüşle% 50,1 oldu, ancak yine de çevrim içi ve ilk çeyrek ortalamasının üzerinde kaldı ve imalat sanayinde mevsimsel bir düşüşe işaret etti.
2. İç talep zayıfladı ve dış talep toparlandı. Yeni siparişler endeksi Mart'taki% 51,6'dan Nisan'da% 51,4'e geriledi, ancak yine de Ekim 2018'den bu yana en yüksek ikinci nokta ve ithalat endeksi% 49,7'ye yükselmeye devam ediyor, iç talepteki mevsimsel zayıflamaya işaret ediyor, ancak aşırı değil karamsar.
3. Üretim önemli ölçüde yavaşladı. Nisan'daki üretim endeksi Mart'taki% 52,7'den, 13 yılın aynı dönemine göre rekor düşük olan% 52,1'e geriledi.Orta menzilli yüksek frekans verilerinden, elektrik üretimi için kömür tüketimindeki artış oranı Nisan ayında% -5,3'e geriledi ve büyük endüstriler inşaata başladı. Oran, genel bir yükseliş trendinden karışık bir trende de değişti, her ikisi de sanayi üretiminde önemli bir yavaşlamaya işaret ediyor.
Dördüncüsü, envanterin ikisi de elimine edilir. Hammadde stok endeksi Mart'taki% 48,4'ten Nisan'da% 47,2'ye geriledi ve mamul ürün stok endeksi Mart'taki% 47'den% 46,5'e düştü. Arzın ve talebin her iki ucu da zayıfladı, ancak talep üretimden daha iyi, bu da stoğu elimine etti.
Piyasa katılımcıları, Nisan ayında kuzeyden gelen dalgalı net fon çıkışının, yılbaşından bugüne piyasadaki dalgalanmanın ardından, yabancı yatırımcıların menkul kıymete razı olma konusunda güçlü bir istekliliğe sahip olduğunu ve temellerin etkisinin piyasa oynaklığını artırdığını gösterdiğine inanıyor.
Ayarlama bitti mi?
Tarihsel olarak, borsanın ikinci çeyrekteki performansı genel olarak tatmin edici değildi. İstatistiklere göre, 2005 yılından bu yana, Şangay Bileşik Endeksi'nin aylık ve üç aylık artış olasılığı ve ortalama getiri oranı Nisan'da% 43 (% 3,3), Mayıs'ta ise Nisan-Haziran arasında% 50 oldu. (% 0,3), Haziran% 50 (% -3,6), genel ikinci çeyrek artış olasılığı% 36 ve ortalama getiri oranı% 0,2'dir.
Peki, A hisselerinin ayarlanması bitti mi? Kurumlar bu konuda biraz farklı
Sağduyulu, borsanın tam olarak ayarlanmamış olduğuna ve sabırlı olması ve daha iyi bir satın alma noktası beklemesi gerektiğine inanıyor.
Tianfeng Securities, Mayıs ayında piyasa koşullarının karışacağına inanıyor. Geçen yılın deneyiminden yola çıkarak, aktif yabancı yatırım Mayıs ayında tahsisatını artırmaya başlayacak ve pasif yabancı yatırım, endeks izlemenin doğruluğunu sağlamak için Mayıs ayının son birkaç gününde takası tamamlayacak.
Haitong Securities analisti Xun Yugen, aşamalı ayarlamanın henüz sona ermediğini açıkça belirtti.Boğa piyasasının tarihteki ilk aşamasının geri çekilmesinden ders alarak, bu uyum dalgası için zaman ve alan yeterli değil ve ayarlamanın şekli tamamlanmadı, bu yüzden sabırlı olmaya devam edin.
Huatai'nin strateji ekibi, ikinci çeyrekte pazarın, yapılandırmadaki potansiyel teknolojik büyümeyle birlikte beklenen performansın altını çizme aşamasına yeniden girebileceğini belirtti.
Shanxi Menkul Kıymetler strateji ekibi, piyasanın ikinci çeyrekte aşamalı ayarlamalara (politika ince ayarı, ekonomik beklenen aşırı kredi ve dış şoklar) geçeceğini, riskten kaçınma, gücün korunması ve piyasada daha iyi fırsatlar beklemeye odaklanacağını belirtti.
İyimserler, A hisselerinin Mayıs ayında artan risk-getiri oranlarının ikinci turuna öncülük edeceğine inanıyor.
Bununla birlikte, CITIC Securities'in tahminleri daha iyimserdir ve makro verilerin Mayıs ortasında açıklanmasından önce ve sonra, A hisselerinin yükselen risk-getiri oranlarının ikinci turuna öncülük edeceği beklenmektedir.
CITIC Securities, A hisselerinin geri kazanılması konusunda iyimser olmak için üç neden olduğunu belirtti:
1. Mayıs ayındaki MSCI gözden geçirme toplantısının takip uygulamasındaki gecikme süresi dikkate alındığında, A-hissesi dahil etme faktörünün% 5'ten% 10'a çıkarılmasının ardından, düzenli yabancı sermaye girişinin Mayıs ortasından sonra devam etmesi beklenmektedir.
İkincisi, birçok müzakere turunun ardından, Çin ve ABD'nin bir anlaşmaya varması beklentisi giderek yaklaşıyor ve Çin'in ihracat ve ithalatının önümüzdeki 12 ayda yaklaşık 1,8 birim artacağı tahmin ediliyor.
Üçüncüsü, Mayıs ayı sonunda açıklanan sanayi kuruluşlarının karı, bu yılki katma değer vergisi ayarlamasının yaklaşık etkisini açıklığa kavuşturacak ve çoğu sektörün kar geliştirme esnekliğinin% 2 ila 4 arasında olması bekleniyor.
Buna ek olarak, Wind verileri, Şangay ve Shenzhen borsalarının Mayıs ayında yasağı kaldırdığını gösterdi. Verilerin nispeten dostça olması, Mayıs ayındaki A-hisse performansına da yardımcı oldu.
Bu makale Wind Information'dan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
