MSCI ağırlığına dahil olan bir hissenin ikiye katlanacağı doğrulandı! 18 ChiNext hisse senetleri yeni listeye dahil edildi
14 Mayıs sabahı Pekin saatinde, uluslararası üne sahip bir endeks derleme şirketi olan MSCI, mevcut A hisselerinin dahil etme faktörünü% 5'ten% 10'a ikiye katlayacağını duyurdu.
MSCI Çin Endeksi'ne 26 China A hissesi (18 ChiNext hissesi dahil) eklenecek. Şimdiye kadar Çin A hisseleri, MSCI Çin Endeksi ve MSCI Yükselen Piyasa Endeksi'nin sırasıyla% 5,25 ve% 1,76'sını oluşturacak.
Şimdiye kadar, MSCI'da yer alan toplam 264 büyük hacimli A hissesi bulunmaktadır. Bu, Mart 2019'da şirket tarafından açıklanan ilgili endeks dahil A planı ile kabaca tutarlıdır.
Yukarıda belirtilen bir dizi ayarlama, piyasa 28 Mayıs'ta kapandıktan sonra yürürlüğe girecek.
Bu yeni açıklama ve bilmeniz gerekenlerle ilgili olarak, Shanghai Securities Journal'ın editörü sizin için aşağıdaki beş ana konuyu derledi.
1. Bu sefer hangi kurucu hisse senetleri ayarlandı?
Az önce açıklanan altı aylık endeks düzeltme sonuçları, bu kez MSCI Çin Endeksi'ne 26 yeni kurucu hissenin, hisse senetleri hariç tutulmadan ekleneceğini gösteriyor.
ChiNext hisse senetlerinin, ilk partide 18 hisse ile ilk kez MSCI endeks sistemine katıldığını belirtmekte fayda var.
Bu ChiNext hisse senetleri:
Ağustos ve Kasım aylarında katılım sürecine dahil edilecek Çin orta boy A hisselerinin listesi de güncellendi. 29 adet hisse devri yapılmış ve 5 adet hisse senedi çıkarılmıştır. Şimdiye kadar toplam 173 orta boy A hissesi var.
Buna ek olarak, MSCI China A Onshore Index'e 109 yeni kurucu hisse senedi eklendi ve 3 kurucu hisse senedi çıkarıldı.
MSCI Çin Tüm Hisse Endeksi'ne 66 yeni kurucu hisse senedi eklendi ve 10 kurucu hisse senedi çıkarıldı.
Sektör, yeni eklenen GEM hisse senetlerinin ve orta boy hisse senetlerinin, yeni stok havuzunun piyasa değeri dağıtım marjını küçük ve orta seviyeye çekeceğine inanıyor. Dahil etme hızındaki marjinal değişiklik, MSCI'nın yüksek kaliteli büyüme stoklarına odaklanmasını yansıtıyor, bu da yabancı sermayenin tahsis tercihini de etkileyecek ve yabancı sermaye girişinin yapısı daha da iyileştirilecek, bu da yabancı sermayenin A hisselerine daha çeşitli dağıtılmasını teşvik edecek.
2. Ne kadar fon getirecek?
Bu genişleme A hisselerine ne kadar artan sermaye getirebilir?
Çin'deki UBS Securities'in baş strateji analisti Gao Ting, gazetecilere verdiği demeçte, "Bu genişlemenin yaklaşık 160 milyar yuan ek fon getirebileceğini tahmin ediyoruz, bunun yaklaşık% 20'si pasif fonlardır."
Pasif fon tahsisinin, işlem gününün kapanmasından önce veya en son endeks ağırlığının yürürlüğe girmesinden önce (29 Mayıs) bir süre önce A hisselerini tahsis edeceğini açıkladı. Aktif finansman nispeten esnektir ve piyasa koşullarına ve ilgili hisse senetlerine göre zamanlama açısından esnek olacaktır. MSCI'nin genişleme kararını Mart ayı başlarında açıkladığı düşünüldüğünde, dahil edilen A hisselerinin oranını artırmak için MSCI'nin bu turu için önceden tahsis edilmiş bazı aktif fonlar olabilir.
CICC, dahil etme oranındaki% 5'lik artışın aktif ve pasif ek fonlarda yaklaşık 20 milyar dolar getirebileceğini ve pasif fonların yaklaşık% 20'yi oluşturabileceği tahmin edildiğini belirtti. CICC tahminlerine göre, Mayıs ayı sonunda yaklaşık 4 milyar ABD doları (20 ila 30 milyar RMB'ye eşdeğer) A-hisse pazarına girecek.
MSCI, bu yılın Ağustos ve Kasım aylarında, Çin'in yüksek hacimli A hisselerinin dahil etme faktörünü% 20'ye çıkaracak ve aynı zamanda,% 20'lik aynı dahil etme faktörüne sahip Çin'in orta boy A hisselerini de içerecek. MSCI Asya Pasifik Araştırma Departmanı başkanı ve genel müdürü Xie Zhengxi, daha önce Çin'in büyük hacimli A hisseleri, orta boy A hisseleri ve ChiNext hisseleri dahil olmak üzere tüm China A hisselerinin% 20 dahil etme faktörü ile MSCI endeks sistemine dahil edildiğini belirtmişti. Bir hisse, artan fon olarak toplam 80 milyar ABD doları getiriyor.
MSCI araştırmasına göre, her üç adım da uygulandıktan sonra, MSCI Yükselen Pazar Endeksi'ndeki China A hisselerinin tahmini ağırlığı yaklaşık% 3,3'tür.
3. Artımlı fonlar hangi kanallardan A hisselerine girecek?
Önceki deneyimden, Shanghai Stock Connect ve Shenzhen Stock Connect, MSCI'nin A-hisse fonu düzenini izlemek için ana kanallardır.
MSCI Genel Müdürü ve MSCI Endeks Politika Komitesi Başkanı Remy Briand şunları söyledi: "Ara bağlantı mekanizmasının A-hisse pazarına yatırım yapmak için güvenilir bir kanal olduğu uygulamada kanıtlanmıştır. Daha önce, Çin A-hisseleri başlangıçta% 5 dahil etme faktörü ile MSCI endeksine dahil edilmişti. Uluslararası kurumsal yatırımcılar için olumlu bir deneyim sağladı ve Çin hisse senedi piyasasına yatırım yapma konusundaki ilgilerinin artmasına katkıda bulundu. "
2019'un başında Northbound fonları, A hisselerini sert bir şekilde satın aldı. 2019'un ilk üç ayında, kuzeye bağlı fonların net girişi 60.688 milyar yuan, 60.392 milyar yuan ve 4.356 milyar yuan idi. Ocak ve Şubat aylarındaki net girişler, arabağlantı mekanizmasının kurulmasından bu yana aylık net girişlerde sırasıyla birinci ve ikinci sırayı belirledi.
Bununla birlikte, son A-hisse piyasası, kuzeye bağlı fonların net bir çıkışı ile birlikte uyum sağlamaya devam etti. Seçim verileri, Nisan ayında kuzeye bağlı fonların toplam net çıkışının 17.997 milyar yuan olduğunu ve tarihin ikinci en yüksek olduğunu gösteriyor 13 Mayıs itibariyle 17.41 milyar yuan net çıkış oldu.
Bu bağlamda, Gao Ting, son zamanlarda kuzeye giden sermayenin A hisselerinden akmaya devam ettiğine ve bazı tüketici beyaz at hisselerinin taktiksel düşüşünün esas olarak değerleme hususlarından kaynaklandığına ve kar etmeyi seçtiğine inanıyor. Ancak uzun vadede, denizaşırı yatırımcılar stratejik olarak tüketici sektörünü ağırlaştırıyorlar.
Gao Ting gazetecilere verdiği demeçte, "Gelecekte kuzeye giden fonların geri dönüşü olacağını düşünüyoruz. Geri dönüşün ana nedeni MSCI'nin A hisselerinin oranını artırmasıdır." MSCI Global Endeksindeki A hisselerinin artan ağırlığı ile küresel yatırımcıların daha önce düşük ağırlıklı A hisselerine dikkat etmeye başlaması gerektiğine inanıyor. Ancak aynı zamanda, yabancı sermayenin A hisselerini tahsis etme hızı, yurtdışı ekonomik koşullardan ve küresel likiditeden etkilenecektir.
China Merchants Securities, Mayıs ayı sonunda MSCI'ya dahil olan A hisselerinin oranının artması ve Haziran ayında A hisselerinin FTSE Russell Endeksi'ne dahil edilmesine yönelik süreç düzenlemeleri dikkate alındığında, yabancı sermaye girişlerinin Mayıs ayı civarında yeniden artmasının beklendiğini belirtti. Yıl içerisinde yabancı sermaye girişlerinin hızının ve tarzının piyasa üzerinde belirleyici olacağına inanan CITIC Securities, Mayıs ayında yabancı sermaye girişlerinin Nisan ayından itibaren önemli ölçüde artması beklenmektedir.
Tahsis açısından, UBS Menkul Kıymetlerin analizi, denizaşırı yatırımcıların her zaman tüketici stoklarını (özellikle yiyecek ve içecek, ev aletleri, vb.) Aşırı tedarik ettiğini ve bu sektörlerin kısa vadeli performansına karşı düşük hassasiyet gösterdiklerini göstermektedir. Bireysel hisse senetleri açısından, yüksek kaliteli, düşük volatiliteli büyük hacimli hisse senetlerini tercih ediyorlar.
4. Bu dahil edildikten sonra kısa vadede piyasaya nasıl bir etki getirecek?
% 5'lik bir faktörün dahil edilmesi, A hisselerine yaklaşık 160 milyar yuan sermaye girişi getirecektir.Önceden konuşlandırılabilen veya kenarda kalan aktif fonlar dışında, yüz milyarlarca fon hala son A-hisse piyasası için değildir. Daha az artan fon.
Bazı analistler, kısa vadede A hisselerinin dahil edilmesinin veya artıracağına inanıyor. Orta ve uzun vadede, A-hisse pazarına artan fonlar getirmenin yanı sıra, değer yatırımı ve uzun vadeli yatırım ile temsil edilen denizaşırı fonların hızlandırılmış girişi, A-hisselerinin uluslararasılaşmaya doğru hareket etmesine, daha fazla açılmasına ve piyasa yatırımcı yapısının iyileştirilmesine yardımcı olacaktır. Olumlu bir etkisi olacak.
Haitong Securities Jiang Chao, borsada yabancı yatırımın piyasada önemli bir tahsis gücü haline geldiğini ve piyasa yapısını ve tarzını kademeli olarak değiştirdiğini söyledi. Son yıllarda önemli bir artan sermaye olarak yabancı yatırımın tüketici ve finans sektörlerini tercih etmesi, son iki yılda A paylı sektörlerin hisse senedi fiyat performansını etkilemiştir.
Aynı zamanda, yabancı yatırımcıların risk iştahı, büyük küresel piyasalardaki eğilimden daha hassastır ve yabancı sermaye akışı, A hisselerinin eğilimini bozarak iç ve dış piyasalar arasındaki bağlantıyı artıracaktır.
Merkez bankası verilerine göre, bu yılın ilk çeyreğinde, yabancı kuruluşlar ve şahıslar tarafından tutulan yerli renminbi hisse senedi varlıkları, son altı yılda yabancı sermaye varlıklarının değerindeki en büyük üç aylık artış olan 500 milyar yuan'dan fazla arttı ve kamu öz sermaye fonlarının değerine yakın oldu.
5. Dahil etme faktörü gelecekte% 20'yi aşacak mı?
Geriye dönüp baktığımızda, A hisselerini birleştirme süreci sorunsuz bir seyir izlememiştir, ancak düzenleyicilerin ve partilerin uzun yıllardır gösterdiği çaba ve girişimler olmuştur.
MSCI tarafından daha önce açıklanan plana göre, Kasım 2019'a kadar MSCI, tüm Çin'in büyük hacimli A hisselerinin endekse dahil edilme faktörünü% 15'ten% 20'ye çıkaracak ve aynı zamanda Çin'in orta boy A hisselerini (uygun GEM hisse senetleri dahil) artıracak. % 20'lik dahil etme faktörü, MSCI endeksine dahil edilmiştir.
Öyleyse gelecekte, dahil edilen A hisselerinin oranını daha da genişletmek mümkün mü?
Önceki istişarelerin sonuçlarına göre, uluslararası kurumsal yatırımcılar, Çin A hisselerinin MSCI endeksindeki ağırlığının gelecekte dahil etme faktörünün% 20'sinden daha fazla artmasının, geri kalan bir dizi piyasaya erişim sorununun Çin sermaye piyasası tarafından başarılı bir şekilde çözülmesine dayanması gerektiğini vurguladılar.
Bu bağlamda, Xie Zhengzheng, uluslararası standartlara uygun olmanın, dahil etme faktörünü daha da iyileştirmenin anahtarı olduğuna inanmaktadır: Aşağıdaki dört husus en çok dikkate alınmaya değerdir: uluslararası kurumsal yatırımcılar tarafından artan risk yönetimi araçları talebini karşılamak için hisse senedi endeksi vadeli işlemlerinin ve diğer türevlerin tanıtımı; Borsanın daha kısa hisse senedi sermaye teslim döngüsü (T + 0) uluslararası standartlara (T + 2) uygundur; arabağlantı mekanizması altında senkronize edilmemiş ticaret tatilleri sorunu iyileştirilir ve entegre ticaret hesabı mekanizmasının kullanımına kademeli olarak izin verilir.
Aşağıda 264 kurucu hissenin tam listesi yer almaktadır:
