Fedin faiz artırımı yakın ve dolar, altın, hisse senedi ve tahvil piyasaları böyle gidecek
Wall Street kurumları neredeyse tamamen bu toplantının faiz oranlarını 25 baz puan artıracağına inanıyor. Bu faiz oranı toplantısının odak noktası, faiz oranlarının yükseltilip yükseltilmeyeceği değil, Fed'in piyasaya bilançosunu küçültme konusunda daha fazla bilgi ve gelecekteki faiz oranı yoluna ilişkin bir açıklama sunup sunmayacağıdır.
15 Haziran Pekin saatiyle saat 02: 00'de, Merkez Bankası en son faiz oranı kararını açıklayacak ve Başkan Yellen yarım saat içinde bir basın toplantısı düzenleyecek. Ay başında açıklanan, hayal kırıklığı yaratan tarım dışı verilere rağmen, Wall Street kurumları neredeyse tamamen bu toplantının faiz oranlarını 25 baz puan artıracağına inanıyor.
ABD Çalışma Bakanlığı'nın daha önce yayınladığı veriler, ABD'deki tarım dışı istihdam nüfusunun Mayıs ayında sadece 138.000 arttığını, işsizlik oranının% 4,3'e düştüğünü, dikkat çeken ücret artışının da piyasa beklentilerinin altında gerçekleştiğini gösterdi. Piyasa katılımcılarının gözünde, Mayıs ayı tarım dışı rapor pek çok "kötü haberi" gizlemiş gibi görünüyor, ancak Fed Haziran ayında faiz oranlarını artırmaya devam ediyor. Goldman Sachs, Fed'in Haziran ayında faiz oranlarını artırma olasılığının bir önceki% 80'den daha yüksek olan% 90 olduğunu tahmin ediyor.
CME Group'tan alınan verilere göre piyasa katılımcılarının büyük çoğunluğu, Fed'in bu hafta faiz toplantısında faiz oranlarını% 1 ila% 1,25 aralığına yükselteceğine inanıyor ancak zayıf ekonomik veriler nedeniyle faiz artırım beklentileri değişti. O kadar net değil.
Bu faiz oranı toplantısının odak noktası, faiz oranlarının yükseltilip yükseltilmeyeceği değil, Fed'in bilançosunu küçültme konusunda piyasaya daha fazla bilgi verip vermeyeceği ve ABD dolarının gücü için çok önemli olan gelecekteki faiz oranı yolunun yorumlanmasıdır. önemli.
Daha önce açıklanan Mayıs ayı para politikası toplantı tutanakları, Federal Rezerv'in varlık ve yükümlülükleri 4,5 trilyon ABD doları azaltma konusunda fikir birliğine vardığını gösterdi. Hemen hemen tüm yetkililer, ekonomik büyüme ve faiz artırımı patikalarının beklentilere uygun olması halinde bu yıl bilançoyu küçültmeye başlamanın uygun olduğuna inanıyor. Goldman Sachs ekonomisti Jan Hatzius, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını tekrar artıracağını ve Eylül ayında bir bilanço normalizasyon planı açıklayacağını tahmin ediyor.
Bugünlerde, gelişmiş ülke merkez bankaları gevşemeden çekilmeyi planlıyor gibi görünüyor: Avrupa Merkez Bankası, faiz oranlarını daha fazla düşürmeyeceğini açıkça belirtti; Fed'in faiz artırımı bir kesinlik olarak görülüyor; Japonya Merkez Bankası, gevşemeden çıkış simülasyonu yapıyor olabilir. Dünyanın önde gelen merkez bankaları, düşük faiz oranları ve hatta negatif faiz oranları gibi para politikalarını uzun süredir sürdürüyorlar.Ekonomi geliştikçe bunlar da değişecek mi?
Amerikan Doları
Fed, piyasanın beklediği gibi bilançosunu küçültme konusunda daha fazla bilgi yayınlarsa, ABD doları büyük olasılıkla son dönemdeki düşüşünü tersine çevirebilir.Aksine, Fed faiz oranlarını 25 baz puan artırsa bile, ABD dolarının son dönemdeki düşüşünü engelleyemeyebilir.
Trump'ın teşvik politikasına ilişkin beklentilerin azalması nedeniyle, ABD doları endeksi bu yılın en yüksek noktası olan 103,8'den sonuna kadar düştü ve son zamanlarda 97 civarında dalgalanmaya devam etti. Yellen bu kez daha şahin bir sinyal vermezse doların ivme kazanması zor olacak.
altın
Pazartesi günü küresel borsa, riskten kaçınma için düşüş yaşasa da, Fed'in faiz kararı öncesinde piyasa duyarlılığı daha temkinliydi.Fed'in faiz oranlarını artırdığı varsayımı altında altın art arda dördüncü işlem gününde düştü. Bazı analistler, altın fiyatının bu faiz artırımının olumsuz etkisini sindirmiş olabileceğine inanıyor, bu nedenle faiz oranındaki artıştan sonra, altın "gerçekleri satın almak için satış beklentileri" nedeniyle bir toparlanma başlatabilir. Piyasa esas olarak, Fed'in gelecekteki faiz artırımları konusundaki görüşlerinden endişe duyuyor.Fed, daha fazla faiz artırımı için işaret verirse veya bilançosunu düşürme sinyalleri verirse, ABD dolarının altını bastırırken yükselmesi, aksi takdirde altının toparlanması bekleniyor.
ABD hisse senetleri ve ABD tahvilleri birlikte büyüyor
Son zamanlarda, bir yandan hisse senedi, diğer yandan devlet tahvilleri alma gibi ilginç bir işlem yaşandı. Hisse senedi ve tahvil piyasaları, yatırımcıların ABD ekonomik büyüme beklentileri ve Federal Rezerv'in faiz artırımının hızı konusunda giderek farklılaştıklarını gösteren çelişkili sinyaller yayınladı.
ABD teknoloji hisse senetleri son günlerde keskin bir düzeltme yaşamış olsa da, üç büyük hisse senedi endeksi bu yıl sık sık rekor seviyelere ulaştı. Aynı zamanda ABD borcu da piyasanın popülaritesini yeniden kazandı.Geçen hafta 10 yıllık getiri, 11. ABD seçiminin sonundan bu yana en düşük oran olan% 2.14'e düştü. Kısa vadeli politika faiz oranlarındaki değişikliklere en duyarlı olan 2 yıllık ABD Hazinesi'nin getirisi% 1.294'e geriledi, bu da Fed'in önümüzdeki iki yıl içinde faiz oranlarını ancak üç kez artırabileceği anlamına geliyor.
Piyasa, ABD hisse senetleri ve borcundaki nadir artışı hararetle tartışıyor. Tahvil piyasası, riskli varlıkları kovalayan yatırımcılara bir uyarı yayınladı ve borsa değerlemesi yüksek olduğunda, hazine bonosu satın almak, borsadaki potansiyel aşağı yönlü riskten korunabilir.Sonuç olarak, piyasada harika bir hisse senedi ve hazine bonosu satın alma işlemi yaşanır. .
Diğer analistler, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankasının tahvil alımlarının Fedin sıkılaştırma politikasını dengelediğini ve mali piyasanın nicel genişlemeden yararlanmaya devam ettiğini söyledi. Hedge fonu NineAlpha Capital'in kurucusu Jason Evans'a göre, niceliksel ödenek tüm gemileri ileriye taşıyabilecek bir dalga ve tüm varlık sınıfları bundan yararlanıyor.
Bununla birlikte, piyasanın ABD borcu ve ABD hisse senetlerindeki aynı artışa ilişkin endişeleri de artıyor. İki pazarın yayınladığı sinyallerin doğru olma ihtimalinin düşük olduğu düşünülürse, bu, gelecekte bir pazarın önce yenileceği anlamına geliyor.
Bank of America Merrill Lynch analistleri, tahvil piyasasının sinyalleri doğruysa, yani gelecekteki ekonomik büyüme yavaşlarsa, önümüzdeki iki yıl içinde kurumsal kar büyümesinin sıfıra yakın olacağını ve hisse senedi piyasasının% 13 ila% 20 düşebileceğini tahmin ediyor. Borsadan gelen sinyal piyasa yönünü doğru gösteriyorsa, 10 yıllık ABD Hazine getirisinin bu yıl sonunda% 2,85'e yükselmesi bekleniyor.
Bu sefer faiz artırılırsa Çin takip etmeyebilir
Fed'in geçen yıl Aralık ayında ve bu yıl Mart ayında faiz oranlarını artırmasının ardından Çin'in para piyasası politika faizleri "faiz artırımı" nı izledi. Bu sefer genel görüş, pasif bir şekilde tekrar "faiz artışını takip etme" olasılığının düşük olduğu yönünde.
İletişim Bankası Finansal Araştırma Merkezi'nin baş araştırmacısı Qiu Gaoqing, "RMB döviz kurunun merkezi parite oranının, erken aşamada ters döngüsel ayarlama faktörleri ekledikten sonra değerlendiğini ve bu da para politikasının ılımlı bir şekilde ayrılması için belirli bir alan sağladığını" söyledi.
China Merchants Securities analisti Xu Hanfei, 13. raporunda, mevcut bankalararası mevduat sertifikası faiz oranının yıl içinde yüksek bir noktaya ulaşmış olabileceğine ve önümüzdeki altı ayda da düşmeye devam edeceğine dikkat çekti. Basınç yavaş yavaş azalacaktır.
Hacim artmaya devam eden bankalararası mevduat sertifikası ihraçları ile faiz oranları daha da "dibe vuracak". Aşağı yönlü aralığın yaklaşık 50 baz puan olacağı ve Nisan sonunda seviyeye döneceği tahmin ediliyor. Fed'in bu hafta faiz oranlarını "sembolik" artırması bekleniyor, ancak Mart ile karşılaştırıldığında, bu "faiz artışı" Çin Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yükseltmek için Fed'i takip etmesini zorunlu olarak tetiklemeyecek.
Çin ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkı önemli ölçüde genişledi ve Çinin faiz artırımı aslında Amerika Birleşik Devletleri'nin önünde oldu ve açık bir aşırı kredi eğilimi var. Mevcut döviz kuru ortamı Mart ayındaki ile kıyaslanamaz Renminbi'nin Mart ayında beklenen değer kaybı hala güçlü ve renminbi'nin mevcut kademeli değer kazanması, merkez bankasının iç para politikasını daha bağımsız hale getirebileceği anlamına geliyor.
Kaynak / Rüzgar Danışmanlığı
Düzenle / silahlı kuvvetler
