Yılda on milyarlar kaybedin, çok dövüşün: çok dövüşün, çok mu kaybettiniz?
Geçen yılın Temmuz ayında, Pinduoduo halka açılır açılmaz 29.578 milyar ABD doları piyasa değeri kazandı. O zamanki JD'nin 52.294 milyar ABD doları olan piyasa değerinden çok uzak olmasına rağmen, geçen yılın ikinci yarısında Pinduoduo'nun hisse senedi fiyatı yükselmeye devam ederken, JD'nin hisse senedi fiyatı yaklaştı. Yarıdan kes.
Sonuç olarak, bu yılın Ocak ayında, Pinduoduo'nun piyasa değeri bir kez JD.com'u aştı ve Çin'in en büyük ikinci e-ticaret şirketinin durumu kısa bir süre el değiştirdi.
Ancak 13 Mart'ta Pinduoduo listelendikten sonra ilk yıllık raporunu yayınladı. O gün, Pinduoduonun hisse fiyatı% 17.45 düştü, bu da piyasa değerinin 40 milyar yuanden fazla buharlaşmasına eşdeğerdi. Şu an itibariyle Pinduoduonun piyasa değeri, yaklaşık 10 milyar ABD doları farkla JD tarafından yeniden "ezildi".
Kayıpta para kazanmak mı?
Yıllık raporun yayınlanmasından sonra, Pinduoduo'nun düşüşünün önemli bir nedeni, kayıpların sürekli artması, hatta on milyarlarca seviyeye ulaşmasıydı.
Pinduoduo'nun 2018 yıllık geliri, yıllık% 652 artışla 13.12 milyar yuan'a ulaştı. Ancak gelirle büyüyen şey kâr değil zarardır:
Genel muhasebe standartları uyarınca, Pinduoduo 2018'de 10,2 milyar kaybetti ve bir önceki yıla göre% 1845,69 artış gösterdi. GAAP dışı altında, işletme zararı 3.958 milyar idi.
Kayıpların devam eden genişlemesinin başlıca nedeni, genel yönetim giderlerinin yaklaşık 6,5 milyar olduğu üç gider kaleminin eşzamanlı olarak önemli ölçüde büyümesinden kaynaklanıyordu, bu gider 2017'de sadece 130 milyondu. Bunun başlıca nedeni, Pinduoduonun iş ölçeğindeki genişlemenin neden olduğu personel maliyetlerindeki artıştı;
Ar-Ge giderleri, temelde Ar-Ge personeli maliyetlerindeki artış ve bulut hizmeti maliyetlerindeki artış nedeniyle yıllık% 764 artışla 1,1 milyar oldu;
Satış ve pazarlama giderleri bir önceki yıla göre% 900 artarak 13.44 milyara ulaştı. Bunun temel nedeni, Pinduoduo'nun marka bilinirliğini artırmak için çok sayıda reklam ve ürün promosyonu koymasıdır.
Büyük pazarlama harcamaları, bazı insanların Pinduoduo'nun "para kaybettiğini ve para kazandığını" söylemesinin nedenidir:
2018'de Pinduoduo'nun platform satış giderleri, yılın gelirinden bile daha yüksekti.
Bu şaşırtıcı fenomen, Pinduoduo'nun normal durumudur - son üç yılın bilgilerine göre, Pinduoduo'nun pazarlama giderleri, gelirinin yaklaşık% 100'ünü oluşturmaktadır.
Veri kaynağı: Seçim, Finansal Kahvaltı
Bu, Pinduoduo'nun kazandığı neredeyse tüm parayı pazarlamaya harcadığı anlamına gelir. Daha da önemlisi, Pinduoduo karını JD.com gibi lojistik "varlığına" kaybetmedi, bunun yerine tüm karını pazarlamaya kaptırdı ve bu da insanları gerçekten terletti.
Ayrıca Morgan Stanley'in tahminine göre 2019 ve 2020'de Pinduoduo'nun pazarlama giderleri / toplam gelir oranı yüksek kalacak ancak kademeli olarak iyileşecek.Önümüzdeki iki yıl için tahmin değerleri sırasıyla% 83,1 ve% 53,3.
Büyüme için para harcayın
Bununla birlikte, Pinduoduo'nun pazarlama yatırımı gerçekten de sipariş sayısı, GMV ve kullanıcı artışı gibi belirli sonuçlara ulaştı.
-
2018'de Pinduoduo'nun toplam sipariş hacmi, 2017'nin aynı dönemindeki 4,3 milyardan yıllık% 158 artışla 11,1 milyara ulaştı. 2018'de Çin 55 milyar paket elleçledi, bu da her beş parselden birinin Pinduoduo'dan geldiği anlamına geliyor.
-
2018 yılında, Pinduoduo'nun GMV platformu, 2017'nin aynı dönemindeki 141,2 milyar yuan'dan% 234 artışla 471,6 milyar yuan'a ulaştı.
Ulusal İstatistik Bürosu'ndan alınan en son veriler, 2018'de ülke genelinde toplam çevrimiçi perakende satışlarının bir önceki yıla göre% 23,9 arttığını gösteriyor. Yukarıdaki veriler, Pinduoduo'nun GMV büyüme oranının endüstri ortalamasının 10 katı olduğunu göstermektedir.
-
2018 yılında, Pinduoduonun yıllık aktif alıcıları, 2017 yılındaki 244,8 milyondan 173,7 milyon artarak 418,5 milyona ulaştı. Kullanıcı sayısı, e-ticaret alanında Alinin ardından ikinci sırada yer alıyor.
Buna ek olarak, 2018Ç4'te, Pinduoduo APP'nin aylık ortalama aktif kullanıcısı, 2017'nin aynı dönemindeki 141 milyona göre yıllık% 93 artışla 272,6 milyona ulaştı ve bir önceki çeyreğe göre% 18,2 artışla 2018Ç3'e göre 42 milyon artış gösterdi.
Kullanıcıları parayla satın almanın gerçekten en etkili yolu olmasına rağmen, paraya değmez ve pazar fikirlerini birleştirmek her zaman zordur.
2018 sonu itibarıyla Pinduoduo platformundaki aktif alıcı sayısı 418,5 milyon iken JD'nin 305 milyonunu aştı.
Ancak aslında, Pinduoduo'nun aktif alıcılarının çeyrek bazda büyüme oranı, 2017'de tek bir çeyrekte yaklaşık% 50'den 2018'in dördüncü çeyreğinde% 8,56'ya düşüyor.
Ayrıca, aylık faaliyetlerin yıllık büyüme oranı açısından 2018'de 4. çeyreğin% 93'ü, önceki çeyreklere göre önemli ölçüde yavaşladı (3. çeyrekte yıllık büyüme oranı% 225 ve 2. çeyreğin yıllık büyüme oranı% 495 idi). Bununla birlikte, aylık büyüme oranına (% 18,2) bakıldığında, temelde önceki iki çeyrek ile aynıydı ve genel büyüme oranı sabit kaldı.
Sürekli artan pazarlama giderlerinin eşlik etmesi, Pinduoduo'nun müşteri edinme maliyetlerinin hızla arttığı anlamına geliyor.
Ayrıca Aurora Büyük Veri araştırması, Pinduoduo'nun kullanıcı profilinin diğer e-ticaret platformlarına kıyasla "sağlıklı" olmadığını ortaya çıkardı.
Pinduoduo'da, daha yüksek ortalama aylık tüketime sahip "yüksek değerli kullanıcıların" oranı küçükken, düşük ortalama aylık tüketime sahip "düşük değerli aktif kullanıcıların" oranı yüksek ve "düşük değerli etkin olmayan kullanıcıların"% 30'u birbirleriyle rekabet ediyor. Duoduo'nun memnuniyeti çok düşük.
Öte yandan, Taobaonun yüksek değerli aktif kullanıcıları Pinduoduonun neredeyse iki katını oluşturuyordu ve kullanıcıların yalnızca% 13,3ü kayıp durumundaydı.
Pinduoduo
Büyük trafik ve viral yayılma Pinduoduo'yu yarattı, ama aynı zamanda Pinduoduo'nun bu yük ile ilerlemesini sağlıyor.Eğer bir gün trafiğin etkinliği artık güçlü değilse, Pinduoduo'nun gelecekteki geliştirme alanı büyük ölçüde kısıtlanacak.
Bu aynı zamanda Pinduoduo'nun "trafik babası" Tencent'i oldukça baskı altında hissettiriyor.
Tencent'in 2018'in üçüncü çeyreğine ilişkin mali rapor verilerine bakıldığında, kâr yapısında büyük değişiklikler oldu. Ödeme ve bulut bilişim (küçük programlar) oyun sektörünün yerini alıyor ve grubun en yeni büyüme motoru haline geliyor.
Aynı zamanda, Tencent'in büyüme itici gücünün oyunlardan WeChat'e (ödemeler, applet'ler vb.) Dayalı para kazanma bonus dönemlerine doğru kademeli olarak değiştiği anlamına gelir. Diğer bir deyişle, trafikten para kazanma Tencent için giderek daha önemli hale geldi.
Şu anda, WeChat'in ödeme sayfasında, JD.com, Vipshop, Meituan, Tongcheng Yilong ve Didi, vs.'ye ek olarak, önceki dokuz karelik ızgara tamamen sığamadı ve on bir karelik bir ızgara haline geldi.
Teoride, bu on birinci şebekede, en çok faydayı sağlayan kişi, Tencent Dad'ın trafik bonusundan yararlanmaya devam edebilir. Pinduoduo'nun "tercih edilmeye" devam edip edemeyeceği geleceğe bağlıdır.
Pinduoduo ne kadar ileri gidebilir?
Ve Pinduoduo'nun sert bir şekilde düşmesine neden olan bu mali rapordan hemen önce, UBS, Pinduoduo'nun karnesini ısıtmak için bir rapor yayınladı.
UBS'nin değerlendirmesinde 2.0 nesil bir e-ticaret platformu olarak Pinduoduo, Çin'in en büyük ikinci e-ticaret platformu haline geldi ve hızla büyümeye devam edecek.
UBS, 2021'de Pinduoduo'nun yıllık aktif kullanıcılarının 628 milyona ulaşacağını tahmin ediyor ki bu 2018 sonunda Alibaba Group'un kullanıcı sayısı ile aynı; yıllık GMV, JD.com'u geçerek 2,07 trilyon yuan'a ulaşacak. 2023'te, Pinduoduo kullanıcılarının ortalama yıllık tüketimi 3823 yuan'a ulaşacak ve yüksek müşteri birim fiyatları ile temsil edilen Jingdong'un mevcut seviyesini aşacak.
UBS, güçlü rakiplerle karşılaşmasına rağmen, Pinduoduo'nun son derece rekabetçi ortamda güçlü bir penetrasyon elde ettiğine dikkat çekti. Aynı zamanda, UBS, Jiguang'dan Pinduoduo APP'nin 7 günlük tutma oranının tüm rakiplerinkinden daha yüksek olduğu verilerini de aktardı.
Morgan Stanley aynı zamanda, sahte ve sahte ürünlerin yönetiminde Pinduoduo yönetiminin kararlı ve etkili olduğunu ve platformun yüksek fiyatlı mal satış performansının piyasa beklentilerinin çok üzerinde olduğunu belirtti. Aynı zamanda, uzun işletme sicili ve sürekli güçlü büyüme, pazarın Pinduoduonun yenilikçi iş modelinin sürdürülebilirliği konusundaki endişelerini ortadan kaldırdı.
Bazıları Pinduoduo'nun artık on yıl önceki Ali'ye benzediğini söylüyor, hatta Pinduoduo'nun on yıl önceki Ali'den daha güçlü olduğu bile söylenebilir.
Bununla birlikte, platform modunda, tedarik tarafının yönetimi devasa bir sistematik projedir. Alibaba, Taobao ve Tmall'ı uzun yıllardır işletmektedir.Üçüncü şahıs tüccarların yönetiminden, satıcıların sınıflandırılmasına, tüm işlem kayıtlarına kadar, muazzam bir veri birikimi ve analiz sistemi oluşturmuştur.
2015 yılında kurulan Pinduoduo, sadece 3 yaşındayken Nasdaq'a indi, hızla genişledi ve iddialı. Ancak ürünler, hizmetler, yönetim vb. Açısından genç Pinduoduo hâlâ biraz olgunlaşmamış.
Örneğin, başlangıçta Pinduoduo, platform taklitleri ve taklit mallar suçlamalarına olumlu yanıt vermedi, marka tarafından kınanıncaya, kamuoyunda tutulan ve düzenleyici otoriteler tarafından röportaj yapılıncaya kadar acıdan öğrenmeye ve zorla başa çıkmaya başladı.
Pinduoduo'nun kurucusu Huang Zheng, pek çok kez Pinduoduo'nun "sahteciliği engelleme konusunda ciddi" olduğunu belirtmesine rağmen, bu "samimi" ifade için en iyi zaman noktasını kaçırdı ve Pinduoduo'nun kamuoyundaki izlenimi tamamen tersine çevrilmedi.
Bir başka örnek, bu yılın Ocak ayında meydana gelen meşhur Pinduoduo yün olayıdır: 9 Ocak sabahı erken saatlerde, Pinduoduo'da bir hata ortaya çıktı. Kullanıcılar, bir gecede on milyonlarca yuan olan eşiksiz 100 yuan kupon almak için ilgili bağlantıya tıklayabilirler. " Ancak "Wool", o sabah saat 9'a kadar Pinduoduo hatayı sonradan fark etti ve hatayı düzeltmeye başladı.
O sırada Pinduoduo, olayın platformun büyük tanıtımı sırasında meydana geldiğini, dolayısıyla zamanında tespit edilemediğini söyledi. Bununla birlikte, boşlukları yeniden şarj etmek ve alışveriş yapmak için kullanan çok sayıda kullanıcının tüketim davranışı açıkça anormaldi.Pinduoduo, birkaç saat boyunca kusurlu risk kontrol sistemini açığa çıkararak fark edemedi.
Ayrıca Alibaba ve JD.com'un geliştirilmesinden, bir e-ticaret platformunun gelişiminin döngüsel olduğu görülebiliyor, istikrarlı bir döneme ulaştıktan sonra büyümeyi durdurana kadar büyüme darboğazına girmek kolaydır.
İster UBS ister Morgan Stanley olsun, Pinduoduo'nun iki veya üç yıl içindeki hızlı büyümesine dayanan iyimser tahminler yeterince ikna edici değil.
Pinduoduo'nun devlerin saldırısı altında bir gökyüzü parçası yarattığı yadsınamaz, bunun bir mucize olduğu söylenebilir ama uzun süre gelişmek istiyorsanız korkarım hala daha çok kazanmak ve daha az harcamak zorundasınız.
