Tahvil ilk kez temerrüde düştüğünde ve piyasa değeri% 95 düştüğünde, Guirenniao'nun çok yönlü sporlarının devamı kurtarılabilir mi?
Spor büyük iş 1985 Dönem, önde gelen spor endüstrisi bilgi platformuna dikkat etmeye hoş geldiniz
Metin | Fu Zhenghao
Spor büyük iş muhabiri
Double 11, başlangıçta büyük spor markalarının satışlarını yenilediği ve bir karnavala düştüğü bir gündü, ancak eski "A-share spor markası" Noble Bird için tarihteki en utanç verici gündü. 11 Kasım Japonya, Guirenniao'nun 2016 yılında ihraç ettiği "16 Guirenniao PPN001" adlı 500 milyon yuan tahvilini ödemesi gereken gündür, ancak Guirenniao nihayet akşam anapara ve faizini programa göre ödeyemediğini kabul etmek için bir duyuru yayınladı. Bu, Guirenniao'nun tarihindeki ilk tahvil temerrüdüdür. Piyasa değeri en yüksek 42.6 milyar yuan olan bu "A paylı ayakkabı kralı" için son üç yıldaki çeşitli sorunlara rağmen sektör her zaman yağsız devenin attan daha büyük olduğuna ve ödeme cesareti gösterdikten sonra zirveye dönme ihtimalinin daha yüksek olduğuna inanmıştır. İyimser tutum. Ancak bu kez Guireniaonun ilk tahvil temerrüdü, Guireniaonun beklentileri daha da küçümsenir.
Daha endişe verici olan ise Guirenniao'nun diğer tahvili "14 Guirenniao" nun (cari bakiye 647 milyon yuan) da 3 Aralık'ta sona ermesi. Guirenniaonun üçüncü çeyrek mali raporunun parasal fon hesap bakiyesinin yalnızca 15.2891 milyon yuan olduğunu gösterdiğini düşünürsek, bu Guirenniao'nun tahvillerde temerrüde düşmeye devam edeceği anlamına geliyor. Sonuç olarak, 12 Kasım'da United Credit Rating Co., Ltd., Guirenniao Co., Ltd.'nin konu kredi notunu BBB'den CC'ye düşürdü ve not görünümü "negatif" oldu. Bu, Guirenniao için bir yıl içinde art arda dördüncü kredi notu indirimi ve sadece beş ay önce, 21 Haziran'da Guirenniao'nun ana uzun vadeli kredi notu hala AA idi.
Kredi notlarının düşürülmesi, yalnızca şirketin nakit akışı sorunlarının ve yeniden finansman zorluğunun keskin bir şekilde artması anlamına gelmez, aynı zamanda borsaya kote şirketler için hissedarların tamamen hayal kırıklığına uğrayacağı ve bu da çığ benzeri bir sermaye piyasası zincir reaksiyonuna neden olacağı anlamına gelir. Guirenniao'nun duyurusu, şirketin vadesi geçmiş borçlar nedeniyle dava, tahkim ve varlıkların dondurulmasıyla karşı karşıya kalabileceğini, bu durumun şirketin normal üretimi ve operasyonu ve iş geliştirme üzerinde belirli bir etkisi olacağını ve nihayetinde şirketin performansını olumsuz etkileyeceğini belirtti. 13 Kasım'da A-hisse piyasasının kapanışıyla birlikte, Guirenniao'nun hisse senedi fiyatı 3,56 yuan'da kapandı ve toplam piyasa değeri 2,238 milyar oldu, yani zirve döneminin yalnızca% 5'i.
Piyasa değeri% 95 oranında küçüldü ve tahvil itfasında 1,1 milyar yuan'ın üzerindeki baskı bir ay içinde halledilecek.Guirenniao'nun mevcut durumu kafa karıştırıcı ve kafa karıştırıcı. Biliyorsunuz, sadece birkaç yıl önce, Guirenniao o zamanki A-hisse pazarında listelenen tek spor markasıydı ve kurucusu Lin Tianfu da 19 milyar yuan değeriyle 2015 Hurun Raporu'na girdi. Quanzhou'daki en zengin adam. Aynı zamanda, Ekim 2014'te Guofa No. 46'nın ihracı, Çin spor endüstrisinin hızla yükselmesine neden oldu.Birçok borsa şirketi, spor konseptli hisse senetleri oynamaya başladı, böylece hisse senedi fiyatlarını yükseltti ve sermaye piyasasında rakipsiz kaldılar. Guirenniao ayrıca pan-spor endüstrisini güçlü bir şekilde konuşlandırdı.
O zamanlar Guirenniao sadece büyük ölçekli alımlar teklif etmekle kalmadı, aynı zamanda Hupu ile Dinamik Sermaye kurdu. Dynamic Capital bir zamanlar 30'dan fazla spor projesine yatırım yaptığını iddia etti. O sırada Guirenniaonun duyurusu, "spor giyim ürünleri üretimine ve birden fazla spor endüstrisinin koordineli gelişimine dayanan bir spor endüstrileşme grubu" haline geleceğini belirtti. Bu beyan bir zamanlar Jinjiang işletmelerinin dönüşümü ve iyileştirilmesi için bir model haline geldi.
Medyaya verdiği bir röportajda Lin Tianfu, Guirenniao'nun "spor üretimi + spor kültürü + spor hizmetleri + İnternet + finans" alanında bir sınır ötesi spor kuruluşu olacağını açıkça belirtti: "İnternet + alanında, şimdi bir parti spor sahası inşa ediyoruz. 5.000'den fazla spor salonu imzalandı ve 2.700 bu yılın sonuna kadar faaliyete geçecek. Bu mekanlar, APP aracılığıyla yer ayırtmalarına ve oyun izlemelerine olanak tanıyacak şekilde tamamen akıllı bir şekilde dönüştürüldü. Guirenniao ayrıca spor komisyonculuğu ve etkinlik operasyonları için düzenlemeler yapıyor. "
Spor endüstrisinin bu geniş düzeninin bir zamanlar Guirenniao'nun hisse senedi fiyatının yükselmeye devam etmesine izin verdiği ve bunun da Guirenniao'nun spor endüstrisinin düzenini artırma kararlılığını daha da artırdığı kabul edilmelidir. Hatta Guirenniao, on yıldan uzun süredir kullanımda olan bir ayakkabı ve giyim markası olan Guirenniao'ya veda etmek umuduyla adını "Almighty Sports" olarak değiştirdiğini duyurdu. Ama şimdi, son yıllarda giderek artan Anta, Xtep ve 361 ° ile karşılaştırıldığında, Guirenniao şimdi sefil bir çöküşten muzdarip ve dibe düşüyor En temel neden, çeşitliliğe aşırı vurgu yapması. Düzen, ana ayakkabı işinin zayıflamasına yol açtı. Yüce bazen her şeye kadirdir.
Bir zamanlar spor endüstrisindeki hızlı ısınmanın, borsada işlem gören şirketlerin spor endüstrisini deli gibi yerleştirmek için acele etmelerine neden olduğu doğrudur. , Çıplak yüzücüler çeşitli utançlarla her yerde.
Bunun aksine, LeTV Sports ve Baofeng Sports gibi ders kitaplarına dahil edilebilecek kilometre taşları vardır ve Guirenniao hiçbir şekilde en acı verici durum değildir. Bununla birlikte, Anta, Xtep ve 361 °, Guirenniao ile hemen hemen aynı zamanda ortaya çıkan Jinjiang markalarının tümü, gelirlerinde yeni artışlar elde etmek için ana işlerini birleştirirken, eski "A-share spor markasının ilk payı" olan Guirenniao, Bir utanç direğine çivilenmiş, bu yıl iflas eden başka bir Fujian ayakkabı şirketi "zengin kuş" ile karşılaştırıldı, bu gerçekten utanç verici.
Guirenniao zirvede, spor endüstrisinin çeşitlendirilmiş düzeni açısından ne kadar çılgın? Kısaca gözden geçirmek isteyebilirsiniz:
2015'in başlarında Guirenniao, Hupu Sports'un en büyük ikinci hissedarı olmak için 239 milyon yuan yatırım yaptı.
Temmuz 2015'te Guirenniao, Dinamik Başkent'i kurmak için Hupu Sports ve Jinglin Capital'e katıldı. O zamandan beri 2016'da Hupu, ikinci spor endüstrisi fonu JD Capital'i kurdu. Guirenniao, 2017 yılı sonu itibariyle Dongyu Capital'e 700 milyon yuan yatırım yaptı. Dynamic Capital bir zamanlar İnternet spor toplulukları, O2O, akıllı cihazlar, eğitim, mekanlar, etkinlik IP'si, medya, e-spor ve piyango gibi birçok spor endüstrisi segmentini kapsayan 31 spor projesine yatırım yaptığını duyurdu.
2015 yılında Guirenniao, İspanyol futbol komisyonculuğu şirketi THEBESTOFYOU SPORTS, S.A'nın ("BOY")% 30.77 hissesini yan kuruluşu aracılığıyla 20 milyon euro karşılığında satın alarak spor komisyonculuğu endüstrisine girişini duyurdu.
2015 yılında Guirenniao, Kang Paisi'yi Çin Üniversite Sporları Birliği ve Hupu ile birlikte kurmak için 200 milyon yuan yatırım yaptı ve üniversite spor endüstrisine girişini duyurdu.
Nisan 2016'da Guirenniao, Xiamen Rongyi Network Technology Co., Ltd. ile ortak yatırım yaptığını ve Xiangan Insurance'ı kurduğunu duyurdu. Xiangan Insurance'ın kayıtlı sermayesi 100 milyon RMB'dir ve Guirenniao'nun kayıtlı sermayesinin% 65'ini oluşturarak 65 milyon yuan yatırım yapmıştır.
Haziran 2016'da Guirenniao, spor ürünleri perakendecisi Jiezhixing'de% 50.01 hisse almak için ilk olarak 383 milyon yuan yatırım yaptı ve ardından 382.5 milyon yuan karşılığında spor markası çevrimiçi perakendecisi Mingshoe Library'nin% 51 hissesini satın aldı.
Temmuz 2016'da Guirenniao, Shenzhen Xingyou Technology Co., Ltd.'nin sermayesini artırmak için 100 milyon yuan yatırım yaptı. Sermaye artışından sonra, Guirenniao, mobil İnternet spor oyunlarını dağıtmak için Shenzhen Xingyou Technology Co., Ltd.'nin hisselerinin% 45'ine sahipti.
Ekim 2016'da Guirenniao, Amerikan basketbol ekipmanı markası AND1'i Büyük Çin'de 26 milyon $ 'lık bir süre için işletme münhasır hakkını elde etti.
Guirenniao, Aralık 2016'nın ortasında, Xinjiang Guanghui Industrial Investment (Group) Co., Ltd. ve Hongdou Group Co., Ltd. dahil 7 şirketle Ankang Life Insurance Co., Ltd. kurmayı planladığını duyurdu.
2017'de Guirenniao, Mingshoe Kütüphanesi'nin kalan özsermayesini satın almak için 368 milyon yuan harcadı ve Mingshoe Kütüphanesi'nin tamamına sahip olduğu hâkim hissedar oldu.
Guirenniao, 2017 yılında Jiezhixing aracılığıyla 150 milyon yuan yatırım yaparak başka bir spor ayakkabı ve giyim perakendecisi olan Hubei Shengdao Sports'ta% 45.45 hisse satın aldı.
Yine 2017'de Guirenniao, PRINCE'nin Çin ve Güney Kore'deki pazar yetkisini 20 milyon euro bedelle kazandı.
Buna ek olarak, Guirenniao, fitness alanına girmek için 2017'de 2,7 milyar yuan gibi yüksek bir fiyatla% 100 Wellcome öz sermayesi satın almayı planladı, ancak satın alma sonuçta başarısız oldu.
Guirenniao, spor endüstrisini yaymak için büyük çabalar göstermeye devam etmenin yanı sıra, zaten bir spor ayakkabı ve giyim şirketinden ziyade tam bir endüstriyel zincire sahip bir spor endüstrisi grubudur. Bu nedenle, 19 Mart 2017'de Guirenniao'nun yeniden adlandırılacağını duyurdu " All-around Sports Co., Ltd. ". Ancak 24 saat içinde şirketin yönetim kurulu ismin değiştirilmesine yönelik kararı oybirliğiyle reddetti ve bu oolong sadece medyanın kızarmasına neden olmadı, aynı zamanda Guirenniao'nun bu pan-spor endüstrisi düzeni hakkındaki iç endişelerini de gösterdi. Bu endişenin arkasında, yalnızca Guirenniao'nun bu spor projeleri için net bir kar modelinin olmaması değil, aynı zamanda Guirenniaonun ana işindeki devam eden gerileme de var.
Hepimizin bildiği gibi, spor, sürekli yatırım ve uzun bir geri ödeme süresi gerektiren yavaş bir iştir.Borsada spor konsept hisse senetlerinin kısa vadeli takibinin yanı sıra, Guirenniao gerçek parasının spor sektörü düzeni, finansal raporlarını kısa vadede daha çekici hale getirmek zordur. . Aynı zamanda, fonların ve kanalların ademi merkeziyetçiliği, Guirenniao'nun ana ayakkabı işinin envanter ve envanter devir günlerini artırdı. Guirenniao'nun mali raporuna göre, 2015 yılında Guirenniao'nun envanteri 170 milyondu ve envanter devir günleri 63.72 gündü. 2016 yılında stok hacmi 474 milyona, stok devir günleri de 85,71 güne yükseldi.
Buna, Guirenniao'nun brüt kar marjında ve net kârında devam eden düşüş eşlik ediyor. 2015'ten 2017'ye kadar, Guiren Bird ayakkabı ve giyiminin brüt kar marjı% 45.18,% 39.84,% 32.76 ve% 28.7 idi ve net kar yalnızca 331 milyon, 293 milyon ve 157 milyon yuan idi. 2018'de, diğer spor markalarının mali raporuydu. Veriler artmaya devam ettiğinde, Guirenniao 686 milyon yuan'lık bir zarara yol açtı ve bu, 2014'teki listelemesinden bu yana ilk kayıp olan bir önceki yıla göre% 536.01'lik keskin bir düşüş oldu.
Bu vesileyle, Guirenniao nihayet kör genişleme ve kapsamlı yerleşim krizini fark etti, bu nedenle "ana işe dönüş" sloganı attı ve aynı zamanda nakit akışını sağlamak için bir satış ve satış modeli açtı ve güçlü bir şekilde spor varlıklarını sattı. Hupu Sports ve Hupu Sports gibi spor şirketlerinin hisse senetleri daha sonra satıldı. Para çekmek için Guirenniao biraz acıkmıştı, o yıl büyük miktarda parayla satın alınan Jiezhixing'in tüm hisselerini atmak için 130 milyon yuan kaybetmeyi tercih etti. Ancak yine de, Guirenniao'nun sıkı nakit akışı sorunu şu ana kadar çözülmedi.
2019'un üçüncü çeyreğine ait mali rapora göre, Eylül sonu itibariyle Guirenniao'nun kitap para birimi fonları açılış bakiyesinden% 89.64 düşüşle sadece 15.2891 milyon yuan idi. Şirketin likiditesi sıkı ve kısa vadeli borç geri ödeme baskısı büyük. Şirketin geri ödemelerindeki düşüş nedeniyle, şirketin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı -313 milyon yuan oldu.
Dönüşümün başarısızlığı ve performanstaki düşüşün yanı sıra, Guirenniao ayrıca bir "mağaza kapanış dalgası" başlattı. Guirenniao, son üç yılda 1.400'den fazla mağazayı kapattı. Biliyorsunuz, asil kuş aslında zincir perakende mağazalarla başladı ve ülke çapındaki mağaza sayısı 5.000'i aştı. Guirenniaonun devam eden dükkan kapanma dalgası CCTV'nin dikkatini çekti ve CCTV Finans Kanalı bu yıl Ekim ayında özel olarak bunu bildirdi. 2017'den beri Guirenniao'nun hisse senedi fiyatı da düşmeye devam etti ve 2019'da defalarca rekor düşük seviyelere ulaştı. Mayıs 2015'teki 42.6 milyar yuan zirvesi ile karşılaştırıldığında, piyasa değeri şu anda yaklaşık% 95 oranında buharlaştı.
1987 ve 2002 yıllarında bağımsız bir marka olarak başlayan Guirenniao, bir zamanlar Jinjiang ayakkabı ve konfeksiyon markalarının da parlayan bir üyesiydi. Ama şimdi, "A-share spor markasının ilk hissesi" olmak, sadece "beni Qingyun'a sık sık iyi rüzgâr kullanımıyla göndermesine" izin vermekle kalmadı, aynı zamanda ana işini görmezden gelmesine, sermaye operasyonuna girmesine, çılgın satın al ve satın almasına ve sonunda kaybolmasına izin verdi. Benlik, bir hayatta kalma krizine.
Soylu kuşların "omnipotence" e tapındığı son birkaç yılda, Anta, Xtep ve 361 ° gibi Jinjiang'dan çıkan Hong Kong borsasına kayıtlı şirketler, yeni piyasa değerleri yaratmak için ana işlerini geliştirmeye devam ettiler. Guirenniao, Hong Kong'da listelenen bu şirketlerin erişemeyeceği bir yerde ve A hisselerinde listelenmek isteyen Peak ve Jordan Sports gibi Jinjiang markalarını yenmek de zor. Şimdilerde, bağ temerrüdü düştüğü gibi, rüzgârdan düşen asilzade kuşu artık kanatlarını katlamak kadar basit değil, tekrar ayağa kalkıp sendelesin, korkarım cevabı bize sadece zaman gösterecek.
Bir anlamda, Guirenniao, spor endüstrisi son birkaç yılda öne çıktığında sınır spor endüstrisinde çıldırmış olan borsaya kayıtlı şirketlerden sadece biri. Spor kavramı kısa vadede hisse senedi fiyatını yükseltebilse de, spor her zaman uzun bir yatırım döngüsü ile yavaş bir iştir.Kısa vadede sınırları körü körüne geçmek ve spor endüstrisine bahis oynamak sadece umut ve hayal kırıklığını artıracaktır. Rüzgar menfezi ortadan kalktığında, sadece orijinal biçimine geri dönmekle kalmayacak, aynı zamanda bir gecede kurtuluştan önce bile dövülecektir. Neredeyse çıkmaza giren şiddetli fırtına ile karşılaştırıldığında, sıkı bir sermaye zincirine sahip kıymetli kuş hala kendini kurtarma şansına sahip. Haydi asil kuş!
Not: Bu makalede kullanılan resimler İnternet'ten alınmıştır.
