Yaklaşık bine yakın hisse senedinin günlük ortalama cirosu 20 milyonun altındadır.A hisselerinin kırılgan likiditesine dikkat edilmelidir.
Resim kaynağı: Visual China
Dün Şangay borsası, son altı ayın rekor düşük seviyesi olan 145,2 milyar yuan işlem gördü. Bugün iyileşerek 151,3 milyar yuan'a yükseldi, ancak hala durgun. Bu, bu yıl A-hisse pazarında önemli bir fenomen oldu ve bu fenomen yoğunlaşıyor.
Bazı hisse senetleri likiditeye karşı daha savunmasızdır:
Bir aracı kurum Çin muhabirinin istatistiklerine göre bugün cirosu 5 milyondan az 33, cirosu 10 milyonun altında 336 hisse ve cirosu 20 milyonun altında olan 978 hisse var.Ayrıca bazı hisse senetleri 10 dakika hatta 20 dakika içinde ciro yapmadı. Önceki A-hisse pazarında bir işlem düşünülemez.
Bir sigorta acentesinden sorumlu bir kişi gazetecilere, "Hisse senetlerinin likiditesi konusunda katı şartlarımız var. Ticaret hacmi belirli bir seviyenin altındaysa, satın almayacağız." Dedi. Bu, likiditeyi gözlemleyerek hisse senetlerini seçen piyasadaki ana akım kurumsal yatırımcıların bir mikrokozmosu.
Bu yıl A-pay piyasasına mavi-çip fiyatları hakim Kurumsal yatırımcıların risk iştahındaki azalmanın yanı sıra likiditenin de A-hisse pazarındaki farklılaşma derecesini yoğunlaştırdığı açık. Spesifik tezahür, hisse senedi likiditesinin zayıf olduğu veya hatta likiditenin boğulduğudur Basitçe söylemek gerekirse, hisse senedi fiyatını destekleyecek para yoksa, likidite indirimi eksikliğini gösteren sürekli bir düşüşe neden olacaktır. Tersine, likidite ne kadar iyi olursa, likidite primi gösteren kurumsal fonların lehine olması o kadar kolay olur.
Yaklaşık 1.000 hisse senedinin günlük cirosu 20 milyondan az
Likidite, varlık fiyatlandırmasıyla yakından ilgilidir. Hisse senetlerinin gerçekleştirilmesi daha yüksek likidite ile gerçekleştirilmelidir, bu nedenle likidite hisse senedi getirileri üzerinde önemli bir etkiye sahiptir.
Basit bir ifadeyle, hisse senedi likiditesi işlem hacmine veya ciroya yansıtılabilir. İşlem hacmi büyüktür, bu da serbest fon giriş ve çıkışını taşıyabilir ve gerçekleştirme maliyeti nispeten düşüktür, bu da iyi likidite olarak adlandırılabilir. Tersine, düşük ciro, büyük fonlara uygun olmayan erişim veya yüksek likidite maliyetleri, zayıf likidite olarak tanımlanabilir.
Aracı kurum Çin'den bir muhabirin istatistiklerine göre, Şangay ve Shenzhen borsalarında 33 hisse senedinin cirosu 5 milyonun altında, 336 hisse senedinin cirosu 10 milyonun altında ve 978 hisse senedinin cirosu 20 milyonun altında.
Aslında, Kasım ayının ortasından bu yana, A-hisse likiditesi düşüşün devam ettiğini gösteriyor. China Merchants Securitiesin haftalık A-hisse piyasası likidite izleme raporu, piyasa likiditesinin geçen hafta keskin bir şekilde düşmeye devam ettiğini gösteriyor.
Bunlar arasında, üç ana likidite göstergesi - beklenen fonlama göstergeleri, OTC fonlama arz ve talep göstergeleri ve piyasa içi fonlama faaliyeti göstergelerinin tümü farklı derecelerde azaldı. Beklenen fon endeksi 0,58'den 0,05'e, fon arz ve talep endeksi -0,04'ten -9,53'e, fon faaliyet endeksi 0,38'den 0,33'e biraz geriledi.
Ayrıca, fon varlıkları da oldukça farklılaşmıştır. Büyük sermaye hisse senetlerinin pozisyonu bir önceki haftaya göre% 5,67 artarak% 29,96'ya yükseldi; orta boy hisse senetlerinin pozisyonu bir önceki haftaya göre% 2,26 düşüşle% 20,15'e, küçük sermaye hisse senedi pozisyonu ise bir önceki haftaya göre% 3,43 azalarak% 31,52'ye geriledi.
A hisselerinde likidite primi oynuyor
Bugün ciroya göre ilk 10 hisse senedi: 4,82 milyar Ping An, 3,91 milyar Zhonghuan, 3,48 milyar Ziguang Guoxin 3,84 milyar, BOE A 3,48 milyar, ZTE 2,93 milyar, OFILM Technology 2,64 milyar, HKUST 2,63 milyar ve Tayvan Lanwei 2,31 milyar, Guizhou Moutai 2,12 milyar ve Zhongtian Technology 1,84 milyar.
Bu 10 hisse, bu yıl ortalama% 94 değer kazandı. Bunlar arasında, Silan Micro, ZTE ve iFlytek, yılbaşından bu yana sırasıyla% 143,% 140 ve% 125 artışla bu yıl en büyük kazanç sağlayan üç hisse senedi oldu. Buna ek olarak, Ping An of China, Kweichow Moutai ve BOE A% 100'ün üzerinde yükseldi.
2017'den bugüne kadar olan verilere bakarsanız, sonuç aynı kalır. Bu yıl en büyük toplam ciroya sahip 10 hisse senedi, ortalama% 111 artış gösterdi.
Ancak 2016 yılına baktığımızda, A-hisse piyasasında likidite primi yoktu. En yüksek ciroya sahip 10 hisse senedinden 7'si ortalama% 7 düşüşle düştü.
GF Securities stratejik analisti Dai Kang, bu yılki düzenlemenin daha sıkı hale geldiğini ve iskonto oranının yükseldiğini, yatırımcıların karlı hedeflerin peşinde olduğunu ve piyasanın önde gelen hisse senetlerinin belli bir prim aldığını belirtti. Yıl boyunca, yeni çıkarılan fonlar sıcaktı ve artan kurumsal fonlar, yüksek etki maliyetlerinden kaçınmak ve orijinal tahsis eğilimini güçlendirmek için öncü hisse senedi mantığını taklit etmeye devam etti ve bu da büyük kapağın önde gelen hisse senetlerine bir likidite primi verdi.
"Hisse senetlerinin likiditesi konusunda katı şartlarımız var. Ticaret hacmi belirli bir seviyenin altındaysa, satın almayacaklar." Bir sigorta acentesinden sorumlu bir kişi, aracı kurum Çin muhabirine söyledi. Likidite gözlemlendikten sonra kurumsal hisse senedi seçiminin piyasa farklılaşmasını da yoğunlaştırdığı görülmektedir.
Aksine, bugün en düşük A hisse cirosuna sahip 10 hisse senedinin tümü 5 milyon yuan'ın altında bir ciroya sahip ve bu 10 hisse senedinin yılbaşından bugüne kadarki ortalama düşüşü% 32 kadar yüksek.
Bunlar arasında Wohua Pharmaceuticals gün boyunca sadece 2441 işlem gerçekleştirdi ve ciro 2,85 milyon yuan kadar düşüktü ve iki şehirde ilk sırada yer aldı. Zaman paylaşım tablosu, Wohua Pharmaceutical'ın birçok kez yatay işlem yaptığını ve 10 dakika içinde hiçbir işlem olmadığını gösteriyor. Sadece iki ay önce, Wohua İlaç'ın cirosu hala 20-30 milyon seviyesindeydi 10 Ekim'de ciro 100 milyon yuan'a yakındı. Ancak bundan sonra hisse senedi fiyatı düşmeye devam etti ve ticaret hacmi tamamen yeni düşük seviyelere ulaştı.
Bugün 11: 05'ten 11: 25'e kadar Huiyuan İletişimine tekrar baktığımızda, 20 dakika içinde hiçbir işlem olmadı ve düz hat günün birkaç periyodu boyunca yana doğru gitti.
"Bu yıl, borsa likiditeden önemli ölçüde etkilendi. Fonların tümü büyük mavi çiplere veya iyi likiditeye sahip hisse senetlerine aktı. Ne kadar çok para alırsanız, o kadar çok satın alırsınız ve likidite priminden tam anlamıyla yararlanabilirsiniz. Daha az likit hisse senetleri piyasa tarafından daha çok terk edilir. , Fiyat daha ciddi bir şekilde düşecek ve likidite indirimi fenomeni ile karşılaşılacak. "Shenzhen'deki bir özel sermaye çalışanı dedi.
Şangay'daki büyük ölçekli bir özel sermaye firmasının başkanı da gazetecilere verdiği demeçte, A hisselerinin ciddi farklılaşmasının değer keşfi ve değer yatırımına yön veren faktörlerin yanı sıra profesyonel kurumların ve büyük fonların hakimiyetiyle ilgili olduğunu ve diğer yandan doğrudan piyasadaki likidite eksikliğiyle ilgili olduğunu söyledi. . Küçük ve orta büyüklükteki hisse senetlerindeki genel düşüş tamamen bir şirket değeri meselesi değildir, yatırımcıların güvenini kaybetmesine neden olan kırılgan likiditedir, ancak fırsatlar aslında düşer.
A hisselerinin tarzı değişecek mi?
Haitong Menkul Kıymetler Strateji Konferansı'nda Xun Yugen, orta vadede hem temellerin hem de finansmanın öncü etkinin devam etmesini desteklediğini; ancak lider değerin değerleme restorasyonunun mantıklı yorumlanmasından sonra, pazarın CSI 500 tarafından temsil edilen lider büyüme performansına daha fazla dikkat edeceğini söyledi. Büyüme, pazar tarzının değer liderinden büyüme liderine yayılması bekleniyor.
Essence Securities'de makroekonomik ekonomist olan Gao Shanwen, geçmişte A-hisse tarzı farklılaşmasının dört kez meydana geldiğini ve her birinin ortak bir özelliği olduğunu, yani likidite sıkılaştırması ve faiz oranlarının keskin bir şekilde yükseldiğini söyledi. Likidite sıkılaştığında veya temel faktörler tersine döndüğünde, tarz geri dönecektir.
Essence Menkul Kıymetler Araştırma Raporu, geçmişte A hisselerinin mantığının hiçbir yılda tekrarlanmadığına işaret etti:
2013'te ekonomik gerileme ve dönüşüm yeni görünüyor, trend küçük sermayeli hisse senetlerinde ve büyük sermaye hisse senetlerinin şansı yok; 2014 bir reform boğası ve büyük sermaye hisse senetlerinin iyi bir şansı var; 2015 bir boğa piyasası gibi görünüyor, ancak bir ayı piyasası da başladı; 2016 ayı piyasası gibi görünüyor Ancak yavaş boğa da başladı; 2017'deki ekonomik gerileme, katılaşmayı görecek ve lideri görecek, eğilim büyük sermaye stoklarında olacak ve küçük hisse senetlerinin şansı yok.
Essence Securities'in baş strateji analisti Chen Guo, yıllık ritimden yola çıkarak gelecek yılın ilk yarısının huzursuz olacağını ve daha sonra düzeltileceğini söyledi.Yılın ikinci yarısında ekonomi beklentileri aşabilir, likidite marjı iyileşir ve borsa fırsatları ilk yarısından daha iyi. ChiNext endeksi hakkında stratejik olarak iyimser.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
