Wanda güvenli mi? Caijing'den özel rapor
Sıkı yönetim ve şaşırtıcı uygulama, Wanda'nın sektördeki ortak izlenimidir. Böyle bir şirket bir kriz karşısında sessiz kalacak, ancak kontrolünü kaybetmeyecektir, ancak bu nitelikler zirveye ve hatta daha yükseğe dönmek için yeterli değildir.
"Finans" muhabiri Wang Bo ve Mark Stajyerler Zhang Dan | Wen Mark | Editör
İki yıldır sessiz kalan Wanda uyanıyor ve yatırımını her ay 40 milyar yuan'dan fazla artırıyor.
Wang Jianlin, 2019'un ilk yarısında kuzeydoğu, orta ve batı bölgelerindeki eyalet yetkilileriyle yoğun bir şekilde görüştü.Ayrıca Gansu, Liaoning, Sichuan, Guangdong ve diğer yerlerde büyük yatırımlar yaptı.Projeler Wanda Plaza, kültür turizmi, yüksek yıldızlı oteller ve diğer iş formatlarını kapsıyordu. Caijing'li muhabirlerin istatistiklerine göre, Toplam yatırım 255 milyar yuan'a kadar .
Guangzhou Huangpu arsası için halka açık 1,34 milyar yuan, Shanghai Maqiao arsası için 575 milyon yuan ve Dalian Ganjingzi arsası için 3,475 milyar yuan'a ek olarak Wanda, yılın ilk yarısında toplam 260,4 milyar yuan yatırım yaptı. Geçen yıl toplam geliri 46.1 milyar yuan daha yüksekti.
2016 yılında Wang Jianlin'in güzergahı da doluydu ancak Fransa Cumhurbaşkanı, Yunanistan Başbakanı, İngiltere Dışişleri Bakanı, Hindistan Başbakanı ve Los Angeles Belediye Başkanı ile görüştü.
Bu yıl, Wanda'nın en fazla denizaşırı birleşme ve satın almanın yaşandığı yıl oldu. Wanda, bir düzineden fazla denizaşırı eğlence, film ve televizyon, spor ve emlak projelerini toplamak için 10 milyar ABD dolarından fazla harcadı. O yılki denizaşırı yatırım planı 20 milyar ABD dolarını aştı.
21 Haziran 2017'de, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu'ndan kırmızı başlı bir belge sosyal medyada dolaşıma girdi. Asıl içerik, Çin Bankacılık Düzenleme Komisyonu'nun dört büyük devlete ait bankanın Wanda, HNA, Fosun ve Anbang gibi şirketlerin sınır ötesi yatırım işletmeleri için fon kaynaklarına odaklanmasını gerektirmesiydi. Sorun giderin.
Ertesi sabah, Wandanın hisse senetleri ve tahvilleri ikiye katlandı ve tahvillerinin çoğu çılgınca bir satış yaptı. Wanda Movies (002739.SZ)% 9,87 kadar düştü ve piyasa değeri 6 milyar yuanden fazla düştü. Öğleden sonra Wanda Movies geçici olarak askıya alındı.
Neredeyse bir gecede Wandanın kredi penceresi kapatıldı.
Wang Jianlinin sermaye zincirinin kırılmasını önlemeye tepkisi belirleyicidir. 19 Temmuz 2017'de Wanda Commercial Real Estate, 19.906 milyar yuan fiyatla 77 oteli R&F Properties'e ve 43.844 milyar yuan karşılığında 13 kültür ve turizm projesinde% 91 öz sermaye transfer etti. Toplam işlem tutarı 63.75 milyar yuan olup, Çin emlak tarihinde tek bir işlem için rekor kırdı.
Bu yüzyıl anlaşmasının basın toplantısı, başlangıçta planlanan başlangıç saatinden bir buçuk saat sonraydı.Vip salonundaki muhabirler kırık bir şarap kadehinin sesini duydu ve sergi panosunda R&F adı silindi.
"Şu anda fiyatları hala düşük tutuyoruz ve tüm dünya çirkinliğimizi gösteriyor!" Daha sonra Wang Jianlin aşırı derecede kızmıştı.
Dış dünya, bu işlemi genellikle Wandanın gözyaşı dolu satışı olarak yorumluyor, çünkü 13 kültür turizmi kentinin yaklaşık 50 milyon metrekarelik arazi rezervi var ve tek başına bunun değeri işlem fiyatını aşıyor. Bu kültür turizmi şehirlerinin defter değeri 20 milyar yuan'dan fazla. nakit.
Ancak Wang Jianlinin odak noktası borç oranını düşürmek Bu kültür turizmi şehirleri uzun vadeli, varlıkları yoğun ve kaldıraçları artıran projelerdir.Önümüzdeki beş veya altı yıl içinde, her yıl net 100 milyar yuan borç artışı gerekecek ve yatırımı geri kazanmak on yıldan fazla sürecektir. .
Sermaye piyasası, Wanda'nın kol finansmanını satın almadı. İşlemden sonra Moody's, S&P ve Fitch, Wanda'nın kredi notunu düşürdü. Bunların arasında S&P Global (SP Global), Dalian Wanda Commercial Real Estate'in kredi notunu olumsuz bir görünümle BB'ye düşürdü. S&P derecelendirme sisteminde, A ve BBB yatırım derecesidir, aşağıdakilerin tümü spekülatif derecelerdir ve BB spekülatif derecedeki en yüksek puandır.
Yerel kamuoyu daha da kötü bir ses. Bir öz-medya makalesi, Yunnan İl Parti Komitesi'nin eski sekreteri Bai Enpei'yi Wang Jianlin'in geleceğini ima etmek ve ekran efektini kazanmak için kullandı.
"Kültür endüstrisi projeleri satın almak için dışarı çıktık, ancak bu, devlet dairelerinin bir modeliydi." Bu bakımdan, bir Wanda yöneticisi çaresiz görünüyordu.
Bundan sonra Wang Jianlin, halkın gözünden kayboldu ve önce yıllık toplantısında yüksek sesle şarkı söyledi ve daha sonra ailesinin yıllık toplantısında bu geleneksel programı iptal etti.
2016'da en büyük gelire sahip emlak şirketi Wanda oldu. 2018'de Wanda'nın geliri% 16, varlıkları% 21,4 düştü, ancak rakipleri katlanıyordu.
Büyümeden ödün vermek, güvenlik karşılığında yapılır. Caijing'den bir muhabir, yurt içi ve yurt dışı verilerle ilgili istatistikler yaptı ve Nisan 2018'de Wanda'nın toplam 1.7325 milyar ABD Doları tutarında dört açık deniz kredisini peşin ödediğini keşfetti.Üç büyük derecelendirme kuruluşunun Wanda'nın notları değişmemiş olsa da, görünüm değişti. Negatif sabit hale gelir.
Şangay Menkul Kıymetler Borsası tarafından yayınlanan 2018 Wanda Ticari Tahvil Yıllık Raporu, 2018 sonu itibarıyla şirketin faiz getiren yükümlülüklerinin 188.689 milyar yuan olduğunu ve bunun 2019'da vadesi gelen cari olmayan yükümlülüklerinin (bir yıl boyunca orta ve uzun vadeli borçların) 21.027 milyar yuan olduğunu göstermektedir. . Wanda'nın 2018'deki işletme nakit akışı 29,1 milyar yuan idi ve bu temelde vadesi gelmiş borcu karşılayabilir.
2019'un başlarında yapılan Wanda yıllık toplantısında Wang Jianlin, Wanda'nın faiz getiren borç oranının iki yıl içinde "kesinlikle güvenli" bir düzeye indirileceğini belirtti. Çözüm, hafif varlık projelerinin oranını sürekli olarak artırmaktır. "Wanda, hafif varlıklar ve düşük borç geliştirme stratejisini onayladığından, sarsılamaz."
Mart 2018'de, Wandanın ana işi olan Wanda Commercial Real Estate Co., Ltd. (bundan böyle "Wanda Commercial" olarak anılacaktır), Dalian Wanda Commercial Management Group Co., Ltd. (bundan sonra "Wanda Commercial Management" olarak anılacaktır) olarak yeniden adlandırıldı ve ikinci "gayrimenkul" kaldırıldı. Ürünü Wanda Plaza'nın iş modeli de arazinin kendi kendine elde tutulmasından ihracat yönetimi ve kira paylaşımına dönüştü.
Bununla birlikte, Wang Jianlin'in konuşmasının aksine, Wanda'nın bu yılın ilk yarısında 260 milyar yuan'dan fazla yatırımının çoğu, banka kredileri ve holding arazisi ile desteklenen ağır varlık projeleriydi. Ve Wanda eski yola geri dönmüş gibi görünürken, makro ortam tanıdık hale geldi.
29 Temmuz'da Merkez Bankası, Pekin'deki bankacılık finans kurumlarının kredi yapısını ayarlama ve optimize etme konulu bir sempozyum düzenledi ve toplantıda, bankacılık sektörünün kredi yapısının son yıllarda olumlu değişikliklere uğradığı, ancak gayrimenkul sektörünün hala büyük miktarda kredi kaynağı kullandığı sonucuna varıldı. Büyük emlak şirketlerinin finansman davranışlarının denetimi ve risk uyarısı ve şirketlerin faiz getiren yükümlülüklerinin ölçeği ve varlık-yükümlülük oranlarının makul kontrolü.
Daha önce, mali düzenleyici otoriteler gayrimenkul şirketlerinin güven finansmanını ve yurt dışı tahvil ihracını sıkılaştırdı.
İki yıl önce, Wang Jianlin'in kırık kolu işleminin mantığı, varlıkları azaltmak, hafifletmek ve güvenlik aramaktı Şimdi kaldıraç oranını ve ağır varlıkları artırmanın mantığı nedir? Güvende olduğunuzu hissettiğiniz için mi yoksa hafif varlıklarla yapmanın ne kadar kolay olduğunu bilmek zor mu? Varlıklara daha fazla dikkat etmesi gerekiyorsa, Wanda iki yıl önce sermaye zinciri krizini tekrar edecek mi?
Hafif varlık modelinin anlaşılması kolaydır
Varlık-hafif modeli borcu azaltabilir ve kira tahsil edebilirse de, banka kredilerinden yararlanamaz. Gayrimenkul sektöründe kendi paranızı saklamak ve bankadan para harcamak standart olarak tanımlanabilir
22 Haziran 2017'de hisse senetlerinin ve tahvillerin iki kez öldürülmesinin ardından Wanda, varlık-hafif dönüşümünü hızlandırdı. Varlık-ışık modeli başarılı olursa, Wanda sadece kira yoluyla kendini destekleyemeyecek, aynı zamanda para ödünç alan, arazi satın alan ve bina satan emlak şirketlerinin yüksek borçlu kalkınma modeline tamamen veda edecek ve politika risklerine ve endüstri döngüsü risklerine direnme yeteneğine sahip olacaktır.
Wanda'nın orijinal dört ana grubu: ticari gayrimenkul, kültür, finans ve ağ teknolojisi, 2018'de işletme yönetimi, kültür, gayrimenkul ve finans haline gelecek. Başarısız bir proje olarak, NetTech Grubu temelde feshedildi ve Finans Grubu da çevrimiçi kredi işini elden çıkardı.
Ticari Yönetim Grubu, Wanda Commercial Real Estate kökenli olup, ana iş türü Wanda Plaza'dır. 2014'ten sonra Wanda Plaza büyüdü, büyüdü ve bağımsız oldu. Mart 2018'de Wanda Commercial Real Estate, Wanda Commercial Management olarak yeniden adlandırıldı ve Wanda Plaza tamamen ticari yönetim altındaydı.
2018 sonu itibariyle Wanda Commercial Management'ın 280 Wanda Plazası bulunmaktadır. Bu yıl, Wanda'nın hizmet sektörü geliri, toplam gelirin% 75,1'ini oluşturdu ve bunun istikrarlı bir büyüme ile beklenen kira geliri, toplam gelirin% 15,3'ünü oluşturarak 32,88 milyar yuan'a ulaştı.
(Ülke genelinde çeşitli şehirlere dağıtılan Wanda Plaza, en popüler kapsamlı ticari bölgelerden biridir. Resim / IC)
Wang Jianlin, Wanda'nın 2020'de modern bir hizmet şirketi olacağını umuyor. Başarılı dönüşümün en önemli işaretinin kiraların istikrarlı bir şekilde artması olduğuna inanıyor. Ticari yönetim işi, şüphesiz bu hedefe ulaşmak için ana güçtür.
Zhang Wei, Century Golden Resources gibi birçok ticari yönetim şirketi için yatırım promosyonunda çalıştı ve Wanda tarafından düzenlenen birçok yatırım promosyon konferansına katıldı. Her konferansta binlerce yerli ve yabancı marka tüccar bulunacak ve Wanda'nın yapımı devam eden veya açılmak üzere olan meydanlarının kendi stantları olacak. Onu en çok etkileyen şey, Wanda'nın yatırım tanıtım konferansının tüm rakiplere açık olması. "Biraz dünya patronunun tarzı, markanın soyulmasından korkmuyor, toplantıda her zaman eski dostlarla buluşabiliriz."
Sınırlı bir süre içinde ve tam mağazalarda iş açma yeteneği, Wanda Commercial Management'ın varlık-hafif modelinin ve temel rekabet gücünün gücüdür.
Tüm Çin Sanayi ve Ticaret Federasyonu Emlak Ticaret Odası Ticari Gayrimenkul Araştırma Derneği başkanı Wang Yongping, Wanda Commercial Management'ın yatırım stratejisini bir havuç ve sopa olarak tanımladı. Wanda Plaza'nın büyük ölçekli olmasından dolayı, yatırım promosyonu açısından marka sahipleri ile güçlü pazarlık gücüne sahiptir. Nispeten hafif varlıklı Wanda Plaza kötü donanım koşullarına sahip olacak, ancak Wanda yatırım çektiğinde, iyi koşullara sahip mağazaları, yetiştirilecek mağazalarla eşleştirecek.
Örneğin, Uniqlo ve Haidilao gibi markalar Wanda ile iş birliği yaptıklarında, Wanda Plaza'da merkezi şehirlerdeki ana konumlara yerleştiklerinde, merkezi olmayan şehirlerin uzak bölgelerine Wanda Plaza'da yerleşme sözü de vermelidirler. Marka sahipleri genellikle Wanda'nın kilo yenileme stratejisinden ödün verirler.
Wanda Mağazası'nın açılmasının avantajı yerel yönetimleri, birçok küçük ve orta ölçekli emlak geliştiricisini ve kentsel inşaat şirketlerini cezbetti. 2017'de Wanda arazi edinim hızını yavaşlattı, ancak bu ortakların ellerinde arazi var.
Şu anda, Wanda Commercial Management'ın işi, emanet edilen yönetim ve kendi kendine sahip olmak olarak ikiye ayrılmıştır ve emanet edilen yönetim, doğrudan yatırım ve işbirliğine bölünmüştür. Doğrudan yatırımda, diğer taraf para öder, Wanda arazi ediniminden ve işletmesinden sorumludur ve işbirliği, Wanda'nın yalnızca ihracat yaptığı ve yönettiği anlamına gelir ve mülk sahibi değildir. Kendini tutmadığı sürece, Wanda buna hafif varlık yönetimi diyor.
Wang Jianlin, 2019'da kendi kendini sürdüren geliştirme projelerine kıyasla emanet edilen yönetim projelerinin sayısını artırmayı planlıyor. Wanda Araştırma Enstitüsü'nün üst düzey bir yöneticisi geçtiğimiz günlerde Caijing'den bir muhabire, Wanda'nın hala emanet edilen yönetim modelinde işbirliğine odaklandığını, ancak bu yıl Wanda'nın iş yönetimi düzeni, iş ortaklarının Wanda'ya ayak uydurmanın zor olması nedeniyle önyargılı olduğunu söyledi.
2019'un başlarında Wanda Yıllık Konferansı'nda Wang Jianlin, 2018'de 29'u varlık açısından hafif olan 43 Wanda Plazasının yeni açıldığını ve 50'sini açma planının tamamlanmadığını açıkladı. Hafif varlık modelinin getirdiği yeni bir sorundur.
Caijing'den bir muhabir tarafından yapılan bir ankete göre, emanet edilen yönetim modelinde, Wanda yalnızca yönetim ekibini ihraç etmesine ve bir kuruş ödemesine gerek kalmamasına rağmen, varlıklar daha hafif hale geldi, ancak iletişim ve yönetim maliyetleri gittikçe yükseldi.
Shaanxi Wanda Commercial Management Company'nin bir yöneticisi, ikinci kademe şehirlerdeki bazı gayrimenkul geliştiricilerinin küçük ölçekli olduklarını ve ticari gayrimenkul işlemlerini anlamadıklarını söyledi. Wanda Ticari Yönetim ekibinin iletişim için çok zaman harcamasını gerektiriyor. Wanda Araştırma Enstitüsü bir tasarım çizimi ürettiğinde Daha sonra, ortak ödemeyi erteledi, bu da inşaatın yavaş ilerlemesine ve hatta açılışın ertelenmesine neden oldu. Geçmişte Wanda buna asla izin vermedi. Bu nedenle, Wanda artık yerel yönetimlerle işbirliği yapmaya daha istekli.
Wang Jianlin'in gurur duyduğu kurumsal kültür "Söylediklerini yapmak" olmuştur. Wanda'da trafik ışığı sistemi vardır. Her departmanın çalışması için birçok zaman noktası vardır. Bir çalışan işi o noktada tamamlamazsa, değerlendirme kırmızı ışıkla yanar. Üçten fazla kırmızı ışık varsa, Wang Jianlin tarafından özel olarak onaylanmadıkça, genellikle doğrudan işten çıkarılır.
Tatminsizlik iki yönlüdür. Caijing muhabiri röportaj sırasında bazı küçük ve orta ölçekli geliştiricilerin Wanda'nın çok fazla kuralı olduğundan ve marj ve pay oranının çok yüksek olduğundan şikayet ettiklerini öğrendi.
Halka açık bilgiler, Wanda Commercial Management ve ortaklarının kiralarının% 37, Wanda'nın ise üç olduğunu gösteriyor. Caijing muhabiri birçok Wanda yöneticisinden, belirli projeye bağlı olarak bazılarının 46'ya bile ulaşabileceğini öğrendi. Wanda ayrıca projenin büyüklüğüne bağlı olarak 10 milyon ila 15 milyon yuan arasında bir depozito alacak.
Ortakların Wanda ile senkronize olmasını sağlamak için Wang Jianlin bir keresinde 2019'dan itibaren Wanda'nın süreç planlama modülü yönetiminin tüm hafif varlık projelerinin sahiplerine genişletilmesi gerektiğini söyledi.
Memnuniyetsizliğe rağmen, Wanda Commercial Management hala çok popüler. Bir Wanda Plaza'nın açılması, küçük ve orta ölçekli geliştiriciler için çevredeki konut fiyatlarında bir artış ve yerel yönetimler tarafından istihdam, siyasi performans ve tüketimde bir artış anlamına gelir.
Ancak Wanda için, varlık-hafif modeli borcu azaltabilir ve pay alabilir, ancak yeterli nakit akışı yaratamaz.
Ticari gayrimenkul, esasen finansmanda bir rol oynamaktadır.Eğer gayrimenkul kendine ait değilse, Wanda, kredi sonrası borç oranı hala orta seviyede olsa bile, bankalardan borç alamayacaktır. Şirket kredi almadan hızlı bir şekilde para çekemeyecek ve aynı zamanda genişleme ivmesini kaybedecektir.
Wanda, bir ticari kompleks konseptini başlatan sektördeki ilk emlak şirketlerinden biridir; bu, bir Wanda Plaza çevresinde bir otel ve konut binalarının konuşlandırılacağı anlamına gelir. Konut binaları, satış izinleri aldıktan sonra bankalardan kalkınma kredisi için başvurabilirken, Wanda Plaza tam mağazası açıldığında işletme kredisi için başvurabilir.
2017'den önce, Wanda ticari gayrimenkulleri, fonların hızlı geri dönüşünün iki modu vardı, biri geliştirme kredileri ve işletme kredileri, diğeri konut satışlarıydı. Konut evleri açıldıktan sonra bir ay içinde açığa satılabilir ve para ticari arsaya yatırılabilir.
Ancak öte yandan, ağır varlıklara sahip ticari mülklerin geliştirilmesi ve elde tutulması, gayrimenkul şirketlerinin mali gücü ve finansman yetenekleri için harika bir testtir.
Konut binalarının hızlı gelişimi, hızlı satış öncesi ve 9-12 aylık nakit geri dönüşü ile karşılaştırıldığında, ticari gayrimenkul şirketleri arsa geliştirmeden proje açılışına ve işletmeye kadar 2 ila 3 yıla ihtiyaç duyuyor, ardından uzun bir kira iade süreci, birçok ilk sırada Kentsel projelerin kira getiri oranı% 5'in altındadır ve bu da emlak şirketlerinin (özellikle özel emlak şirketlerinin) finansman maliyetinden daha düşüktür.
Bu nedenle, birçok Çinli ticari gayrimenkul geliştiricisi, ticari mülklerin işletme ve finansman maliyetlerini karşılamak için satış, bakım ve kirayı kullanır ve ticari mülkleri çevreleyen konut veya diğer satılabilir mülklerin satışı yoluyla fonları geri alır.
Wanda Plazanın tam mağaza açma avantajı, kredi almayı emsallerine göre önemli ölçüde daha az zorlaştırıyor.
Wanda Commercial Management'ta sekiz yıl çalışan bir yönetici, Caijing'den bir muhabire şunları söyledi: Bankaların kiralık işletme kredileri genellikle kiranın on katı olarak değerlenir.Wanda Plaza'da tam bir dükkan açıldıktan sonra, ilk doğal yıllık kira yaklaşık 150 milyon yuan olarak tahmin edilirse, finans kurumunun değerlemesi 1.5 milyar yuan'dır.
Wanda'nın kredisi iyi olduğunda, bankadan fon değerinin% 60'ını% 5,5 faizle ödünç verebilir. İyi gittiğinde, açılışın üçüncü gününde, 900 milyon yuan'lık bir banka kredisi Wanda Finance'in hesabında görünecek.
"(Wanda's) Finans en başında bankayı selamlayacak, yoksa ikinci projeyi nasıl hızlı bir şekilde döndüreceğiz. Biz emlakçıların temel bir kavramı var, yani kendi paramızı harcamamak, bankadan para harcamak en iyisidir. "Eski Wanda Ticari Yönetim yöneticisi dedi.
Sadece bu değil, kendi kendine yeterlilik aynı zamanda Wanda'nın gelecekteki katma değerli gayrimenkuller için yer olduğu anlamına gelir.
Shanghai Wujiaochang Wanda Plaza, 12 yıl önce bir Wanda öz mülkiyetli mülk olarak açıldı. Şimdi yıllık kira 700 milyon yuan'a ulaşabilir. Bu Wanda Plaza'nın fiyatı doğal olarak yükseldi. Öte yandan, Wandanın varlık-hafif işbirliği projeleri yılda yalnızca on milyonlarca kira payına sahip olabilir ve mülk değerinin Wanda ile hiçbir ilgisi yoktur.
"Bu yıl Wanda hızlandı. Koşmazsan işe yaramayacak. Son yıllarda piyasa iyi durumda. Wanda yavaşladığında, diğer şirketler bölgeleri ele geçirmeye başladı. Şimdi Wanda için uygun arazi sayısı gittikçe azaldı ve eller yavaş ve gelecekte hiç şans olmayacak. Wanda Commercial Management Shaanxi'den bir yönetici dedi.
Belki de Wanda'nın ağır varlık modeline dönmesinin ana nedeni budur.
Kültür turizmiyle mücadele için 200 milyar yatırım
Ağır varlık modeline geri dönmek, Wanda'nın sermaye zincirini tekrar sıkılaştıracaktır.Wanda, kan nakli projeleri için aksesuar paketleri satmanın eski yöntemine gitmek istese bile, politika ortamı buna izin vermeyebilir.
(Birim: 100 milyon yuan, Kaynak: Caijing muhabiri, Wang Jianlin'in yıllık toplantı raporuna göre derlendi)
Wanda yeniden ağırlaştı, bu da esas olarak henüz ticari yönetim altında olmayan Wanda Plaza projesine, ancak bir zamanlar Wanda tarafından tamamen geri çekildiği düşünülen kültür turizmi kenti projesine yansıdı.
İki yıl önce, 13 kültür turizmi projesindeki öz sermayesinin% 91'ini Sunac'a satan Wanda, aynı zamanda bu projelerin markalaşması, içerik planlaması, proje yapımı ve işletme yönetimini de üstlenmeye devam edecek.Sunac, her yıl üst üste 20 yıl boyunca her proje için ödeme yapacak. Wanda'ya marka lisansı kullanım ücretleri için 50 milyon yuan, toplam 13 milyar yuan. Dış dünya, Wanda'nın hareketinin yalnızca acil fon ihtiyacını çözmek olduğunu ve kültür turizmi şehir işinden vazgeçmediğini yorumladı.
Bununla birlikte, Ekim 2018'de Wanda, Sunac'a transfer edilen tüm personeli de dahil olmak üzere tüm işleri kendi başına bırakacak ve hisselerin sadece% 9'unu elinde tutacak.Dış dünya genel olarak Wanda'nın kültürel seyahat işini tamamen terk edeceğine inanıyor. Görünüşe göre Wandanın o zamandaki duyurusu doğruydu. Wanda, Çin'in kültür turizmi endüstrisinin gelişme beklentileri konusunda her zaman iyimser olmuştur.Gelecekte Wanda, kültür turizmi endüstrisine yatırım yapmaya, kültür turizmi endüstrisinin omurgasını korumaya ve kültür turizmi planlama enstitüsünü, kültür turizmi inşaat merkezini ve kültür turizmi yönetim şirketini yeniden düzenlemeye devam edecektir. .
Wanda Plaza fikrine benzer şekilde, Kültür Turizmi Şehri, geliştiricilerin sadece konut tahsis etmesine, hızlı bir şekilde nakit çekmesine ve iyi çalışmasına izin vermekle kalmaz, aynı zamanda işletmeler için istikrarlı nakit akışı sağlar.
Wanda 260 milyar yuan'dan fazla Yatırım, kültür turizmi projeleri ve ağır varlıklara sahip kendi kendine yapılan Wanda Plaza projesi çoğunluğu oluşturuyordu.
Haziran ayında Sunac, Guangzhou ve Wuxi'de birbiri ardına iki kültür turizmi şehri açtı ve bir ay içinde iki kültür turizmi şehri açtı ki bu, Çin'in kültür turizmi endüstrisinin tarihinde ilk kez.
İki açılış töreninde, sırasıyla Guangzhou belediye başkan yardımcısı ve Jiangsu Eyaleti vali yardımcısı hazır bulundu ve Sun Hongbin aralarında durdu, sadece birkaç kelime ama odak noktası. Yerel yönetim, iki kültür turizmi kentinin Pearl Nehri Deltası ve Yangtze Nehri Deltası'ndan gelen turistleri tutabileceğini ve yerel istihdamı, tüketimi ve ekonomik büyümeyi teşvik edebileceğini umuyor ve bu nedenle, orijinal olarak Wang Jianlin'e ait olan Sun Hongbin'e nazik davranıyorlar. İki kültür turizmi kenti Wanda tarafından Sunac'a satıldığı için, iki proje işlem sırasında neredeyse tamamlanmıştı.
Wang Jianlin'in 13 kültür turizmi projesinin tasarım, inşaat ve yönetim şirketlerini işlemden 15 ay sonra Sunac'a aktarmasının nedeni, iki ekibin ve iki farklı kültürün güçlü bir ittifak değil, rekabet olmasıdır. Patron.
Örneğin, Wanda ve Sunac tarafından ortaklaşa inşa edilen Qingdao Oriental Movie Metropolis Projesi, 3,76 milyon metrekarelik bir alanı kaplıyor ve Sunac Film ve Televizyon Endüstri Parkı ile Wanda Mao'nun bir kombinasyonunu içeriyor.
Bununla birlikte, Sun Hongbin sadece açıldığında yüzünü gösterdi ve dış izlenim hala Wanda tarafından üretiliyor. "Marka faaliyet ücretini ödüyoruz. Sonunda, sizden bir toplantı tutanağı ve takvimi istedim, ama siz vermediniz." Sunac yöneticileri bir zamanlar Wanda'dan duydukları memnuniyetsizliği dile getirdiler.
Wang Jianlin, Wanda'nın Sunac'a sattığı şeyin Kültürel Turizm Şehri'nin 1.0 sürümü olduğunu ve Wanda'nın şu anda yaptığı şeyin 2.0 sürümü olduğunu söyledi. Sürüm 2.0, yerel kültürün işleyişi ve entegrasyonuna daha fazla önem veriyor.
Ancak hangi sürüm olursa olsun, gayrimenkul geliştiricileri, kültür turizmine dönüştüklerinden bu yana geçen beş yılda uluslararası meslektaşlarıyla karşılaştırılabilir bir proje geliştiremediler.
Pek çok ticari gayrimenkul uzmanı, Caijing'den bir muhabir ile yaptığı röportajda, Çin tarzı emlak + kültür turizmi başından beri saf olmayan bir amaç olduğunu söyledi, birçok insan kültür turizmi bayrağı altında arazi satın aldı ve ev sattı.
2014 yılında Wanda'nın kültür turizmine dönüşümünün gerçek anlamda ilk projesi olan Wuhan'da bir sinema parkı açan Wanda, iki yıl içinde faaliyetlerini durdurdu.
Bu eğlence parkı, Hanxiu, Wanda Plaza, yedi yıldızlı oteller ve Wanda Yuhu Ailesi Evini de içeren "Wuhan Merkezi Kültür Bölgesi" nin bir parçasıdır ve eğlence, ticari eğlence, ofis ve lüks konutlardan oluşan karmaşık bir projedir. .
Caijing muhabirinin yayınladığı istatistiklere göre Wuhan Eğlence Parkı projesindeki yerleşim alanı, neredeyse Wanda'nın diğer kültür turizmi projelerinin toplam alanı.
Bununla birlikte, Wuhan Film ve Televizyon Şehri'nin tüm sürecini inşaat, işletme ve ıssızlıktan geçiren bir Wanda çalışanı, Wang Jianlin'in gerçekten kültür turizmi yaptığına inanıyor ve Çin kültürünü güçlü bir IP haline getirmeyi umuyor, aksi takdirde Wanda Wuhan Film ve Televizyon Şehri'ne yatırım yapmayacak 35100 milyon yuan ve mükemmel bir ekip oluşturmak için dünyanın her yerinden insanları kazıyor Bu ekibin yöneticileri Disney, Universal Studios, Tussauds, Happy Valley ve Lagong Paradise gibi tanınmış kültürel seyahat markalarından seçkinleri bir araya getirdi.
Ancak, grubun güçlü kontrolüne dayanamadıkları için, bu yöneticilerin çoğu yaklaşık üç ay çalıştıktan sonra ayrıldı.
Caijing muhabiri, Wanda Kültür Turizmi'nin yerel genel müdürünün yetkisinin aynı sektördeki diğer şirketlerden daha düşük olduğunu öğrendi.Multi milyar yuan'lık bir yatırım projesi için yerel yöneticinin onay limiti, propaganda geçmişi veya propaganda sloganı olsa bile sadece birkaç yüz bin yuan. Yerel genel müdürler usta olamazlar ve gruba rapor vermeleri gerekir.Ortada yedi-sekiz yönetici ve son olarak kültür turizminden sorumlu başkan olacak. Slogan onaylandığında, tekrar gözden geçirmek için çok geç olabilir .. Düğüm kültürü nedeniyle, onu revize etmek ve onaya sunmak için risk çok yüksektir.
Yukarıda belirtilen çalışanlar, bu süre zarfında her meslektaşın düğümü tamamlamaktan sorumlu olduğunu hatırlattı, Projeyi gerçekten bir yaratıcı olarak çalıştıramıyorum . O zamanlar, Han Caddesi'nin diğer ucundaki hem cennet hem de Han Gösteri Tiyatrosu, donanımın duyusal uyarımını fazlasıyla takip ediyordu ve dokunaklı ifadelerden yoksundu.
Emlak düşüncesi, standardizasyon, düğüm kültürü, hızlı geri ödeme ve sıkı kontrolü vurgulayan Wanda'da hala ana akımı işgal ederken, kültür turizmi düşüncesi bireyselleşmeyi, yaratıcılığı, deneyimi ve çeşitlendirilmiş geliri teşvik ediyor. Elbette bu sadece Wanda'nın sorunu değil, kültür turizmini dönüştüren tüm emlak şirketleri bu zorlukla karşı karşıya.
Wanda'nın resmi bilgilerine göre Wang Jianlin, Wuhan Film Park'ın beş yıl boyunca geri ödeme yapabileceğini umuyor. Parkın açılışında listelenen ücret hafta içi yetişkin biletleri için 320 yuan / kişi ve hafta sonları ve tatillerde 400 yuan / kişidir. Üç kişilik bir aile oyun oynamaya giderse, yaklaşık 1.200 yuan'a mal olacak ki bu Şangay'da sorun değil, ancak Wuhan'daki yerel ortalama boş zaman tüketim seviyesinin çok üzerinde.
"Kültür turizmi projeleri için her şey hazır olsa bile, sıfırdan temalı bir manzaranın kalabalık bir manzara yaratması beş yıl sürmelidir. Ancak gayrimenkul aynı değildir. Emlak proje yönetimi açısından ne kadar yatırım olursa olsun, kısa vadelidir. Nakit çıkışı, gayrimenkulü önceden sattığınız sürece para kazanabilirsiniz. "Dedi Universal Theme Park Singapur'da pazarlama ve operasyonlardan sorumlu eski başkan yardımcısı Liang Wenning. Wuhan Film Park + Han Show projesine de katıldı.
Gayrimenkulden başlayan kültür turizmi projeleri, nihayetinde gayrimenkulü geri besleyen kültür turizmidir ve böyle bir mekanizma altında, kültür turizmi sektörünün uzun vadeli yatırım ve yavaş iyileşme modeli yönetim tarafından tanınamaz.
Liang Wenning, "Kültür turizmi zorlu bir yolculuk, şiir ve uzak yerlerdir. Uzun vadeli bir vizyon ve sağlam bir irade gerektirir. Yakın ilgi alanlarına çok fazla önem verirseniz, kültür turizmi yapmamalısınız." Dedi.
Kültürel seyahat işi şu anda Wanda Cultural Group'a aittir ve borsada işlem gören şirket Wanda Film, Cultural Group'un en yüksek gelire sahip iş birimidir. 2018'de, Cultural Group'un toplam geliri 58.06 milyar yuan, Ticari Yönetim Grubununkinden 20.4 milyar yuan daha yüksekti.
Aynı zamanda kültür endüstrisi.Wanda neden film ve televizyonda iyi oynuyor, ama her zaman kültür turizmine tökezliyor.
China Enterprise Capital Alliance'ın başkan yardımcısı Bo Wenxi, Çinli emlak geliştiricilerinin genleri yüksek cirodur.Film prodüksiyon ve dağıtımının iş mantığı gayrimenkulün genlerine yakın. Yeterince para harcadığınız sürece iyi senaryolar, iyi ekipler ve popüler oyuncular satın alabilirsiniz.Ayrıca Wanda Sinemaları da çok Güçlü dağıtım platformu, bu nedenle başarılı olmak daha kolaydır. Ancak uzun süre cilalanması ve biriktirilmesi gereken güçlü bir fikri mülkiyet kültürü ürünü olan Disney, parayla parçalanamaz.
Caijing'den bir muhabir, Wanda'nın Sunac'a sattığı kültür ve turizm projelerinin çoğunun karlılıkları konusunda iyimser olmadığını keşfetti. Bu kez, Wandanın kültür turizmine yaptığı 200 milyar yuan yatırımı, esas olarak banka kredilerine dayanmaya devam edecek. Kültür turizmi projesinin kendisi yeterli nakit akışı sağlayamıyorsa, kan nakli için gayrimenkulleri destekleyen eski yola geri dönmeli mi?
Öyleyse, Wanda'nın sermaye zinciri bir kez daha ciddi zorluklarla karşılaşacaktır.
Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu, 12 Temmuz'da, gayrimenkul işletmelerinin dış borç ihraçlarının ancak bir yıl içinde vadesi gelen orta ve uzun vadeli yurtdışı borçlarının yerine kullanılmasını öngören "Gayrimenkul İşletmelerinin Dış Borç İhraçlarının Kayıt ve Kaydına İlişkin Gerekliliklere İlişkin Bildirim" yayınladı.
Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu da tröstler ve diğer banka dışı kuruluşlar için finansman kanallarını sıkılaştırıyor ve emlak şirketleri için arazi elde etmek için tröstler ve diğer finans kurumları üzerindeki sıkı denetimini bir kez daha yineledi.
30 Temmuz'daki politbüro toplantısında "gayrimenkul spekülasyonu olmadığını" yineledi ve ilk kez "gayrimenkulün ekonomiyi canlandırmanın kısa vadeli bir yolu olarak kullanılmamasını" önerdiğinden, gayrimenkul sektöründeki finansman durumu giderek daha şiddetli hale geldi.
İki yıl önceki politikanın keskin kenarı, yurtdışında yüksek kaldıraç oranına sahip tüm büyük ölçekli işletmeleri hedef alıyordu, bu sefer politika yeniden başlatıldı, ancak sadece gayrimenkul sektörünü hedefliyordu.
"Karate" eğlenceli değil
Wang Jianlin sadakatiyle tanınır ve kendisiyle iş yapan arkadaşlarının para kazanıp kazanmayacağı konusunda çok endişelidir.Bu endişe sıradan yatırımcıları da kapsamalıdır.
2017'de Wandanın krizi banka kredisi yasaklarından kaynaklanıyordu. Şimdi, Wandanın kültür turizmi ve işletme yönetimi üzerindeki vurgusu kısmen nakit akışı baskısından kaynaklanıyor. Gelecekte, ikincil piyasaya dönmek ve bankalara olan bağımlılığını azaltmak için çeşitli finansman yöntemlerini kullanmak, Wanda'nın risklerden korunmak için kaçınılmaz bir seçimdir.
Birkaç yıl önce, Wang Jianlin, Wanda Sports ve Legend Films'in sermaye operasyonlarını yürütmesini ve Wanda Plaza'nın varlık menkul kıymetleştirmesini de yürütmesini önerdi. Şimdiye kadar ilerleme düzgün değil.
26 Temmuz'da Wanda Sports (Nasdaq: WGS), 8 ABD doları olan ihraç fiyatının altına düşen 6,00 ABD doları açılış fiyatı ile ABD'deki Nasdaq'a indi. Kapanış itibarıyla Wanda Sports% 35,5 düşüşle 5,16 dolara geriledi. Japonya'nın son yayın tarihi olan 2 Ağustos itibarıyla Wanda Sports'un hisse senedi fiyatı 4,68 ABD doları ve piyasa değeri 640 milyon ABD dolarıdır.
Wanda Sports'un varlıkları, kendi Çin şirketi (WSC), satın alınan İsviçre spor pazarlama şirketi Infront (Infront) ve merkezi Tampa, Florida'da bulunan World Ironman Corporation'dan (WTC) oluşmaktadır.
Şubat 2015'te Wanda, Infront'u 1,05 milyar Euro'ya satın aldı; aynı yılın Ağustos ayında, World Iron Man'i 650 milyon ABD doları karşılığında satın aldı. Bugün, Wanda Sports'un toplam piyasa değeri, ilk satın alma sermayesinin hala% 40'ından daha az.
Wanda Sports, sermaye piyasasında iyi performans göstermemesine rağmen, bir başarı olarak kabul edilirken, Wanda Commercial Management o kadar şanslı değildi. Bu yıl 30 Mayıs itibariyle, Şangay Borsası tarafından yayınlanan bilgiler, Wanda Commercial'ın (Wanda Commercial Management olarak yeniden adlandırıldı) durumunun hala "inceleme askıya alındı" olduğunu gösterdi. Wanda Commercial'ın listelemeye giden yolu kıvrımlar ve dönüşler olarak tanımlanabilir.
2014 yılının sonunda, Wanda Commercial Hong Kong'da işlem görmeye başladı ve sekiz aydan kısa bir süre sonra Wang Jianlin, A hisselerine geri dönme planına başladı.
Wang Jianlin, Ben birçok sektörde bulundum ve arkadaşlarım bana yatırım yaptı. Her sipariş çok mutlu. Sadece bu siparişle arkadaşım para kaybetti. Bu çok önemli bir nokta. Arkadaşlarım ve hissedarlarım için üzülmem. , O halde özelleştirmeliyiz. "
Wanda Commercial'ın hisse senedi fiyatı en yüksek 78 Hong Kong doları ve en düşük 31,1 Hong Kong doları oldu. Aynı dönemde, kurulmuş bir Hong Kong ticari emlak şirketi olan Sun Hung Kai Properties'in (0016.HK) hisse fiyatı 100 HK $ civarındaydı.
2015 yılında, Sun Hung Kai'nin yıllık geliri 59,3 milyar yuan idi ve bunun% 29'unu kira geliri oluşturuyordu. Wanda Commercial'ın 2015'teki toplam geliri 124,2 milyar yuan idi ve mülk satışları ve kira geliri, toplam işletme gelirinin sırasıyla% 82.39 ve% 10.93'ünü oluşturuyordu.
Çin'deki ticari gayrimenkul şirketlerinin çoğu "satış, yükseltme ve kiralama" modelini benimsiyor. Arazi satın alırken, bazıları alışveriş merkezleri inşa etmek ve kendine ait mülkler yapmak için kullanılan entegre arsaları seçiyorlar; arazinin çoğu konut satışları yapmak için kullanılıyor. Bu nedenle, gelir bileşimi aynı zamanda kira gelirinin küçük bir kısmını ve satış gelirinin büyük bir bölümünü oluşturmaktadır. Ancak, Hong Kong piyasası uluslararası standartlara uygundur.Uluslararası sermaye gibi, Çin'in ticari gayrimenkullerinin yüksek borçlu işletme modelini tanımaz, bu da yurtdışında işlem gören anakara ticari gayrimenkul şirketlerinin düşük P / E oranlarına yol açmıştır.
China Enterprise Capital Alliance'ın başkan yardımcısı Bo Wenxi, Düşük değerleme, Wanda Commercial'ın piyasa değerinin, kote edilmeden önce özel sermaye yatırımının maliyetini karşılayamamasına neden olarak, özel sermaye yatırımcılarının geri çekilmesinde zorluklara neden oldu.Wanda Commercial, daha yüksek P / E oranına sahip A hisselerine geri dönmek için çabalamak zorunda kaldı.
Wanda Commercial, Hong Kong hisselerini elden çıkardığında, bir kez daha hisseleri geri almak için özel sermaye fonlarını kullandı.
Özelleştirme proje kitabına göre, özel sermaye fonlarındaki yatırımcılar arasında toplam 30.78 milyar Hong Kong doları yatırımla Hong Kong Shanshan Group Co., Ltd., China Railway Corporation Limited, Ping An Insurance Group, Industrial and Commercial Bank of China, vb. Yer alıyor. Wanda Commercial 31 Ağustos 2018'den önce A hisselerini tamamlamazsa, tüm hisselerini özelleştirmeye katılan denizaşırı yatırımcılardan yıllık% 12'lik basit bir faizle ve yerli yatırımcılardan yıllık% 10'luk basit bir faizle geri satın almalıdır. Tüm eşitlik.
Wang Jianlin'i tanıyan bir kişiye göre, 2017 krizi olmasaydı, Wanda Commercial uzun zaman önce listelenmiş olacaktı.Kesin olmadan Wang Jianlin, A hisselerine dönmeye karar vermeyecekti. .
2010'dan sonra, arka kapılar haricinde, A-hisse pazarındaki hiçbir gayrimenkul şirketi halka arz yapmadı Şimdiye kadar, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu emlak şirketleri için henüz bir halka arz açmadı.
Çin'in güçlü mali denetiminin ve kaldıraçların kaldırılmasının ilk yılı olarak bilinen 2018'de, emlak sektörü en zor etkilenen alan oldu. Çoğu emlak şirketi için A-hissesi listesinden bahsetmeye bile gerek yok,% 6'lık bir maliyetle finansman bir lüks haline geldi.
Kumar anlaşmasının yürürlüğe girmesinden sekiz ay önce, 29 Ocak 2018'de Wanda Commercial beyaz atı memnuniyetle karşıladı ve listeleme süresi yeniden uzatıldı.
Aynı gün, Tencent Holdings (0700.HK), Suning Yunshang (002024.SZ), JD (NASDAQ: JD), Sunac (1918.HK) yaklaşık 34 milyar yuan yatırım yaptı ve Wanda Commercial'ın yaklaşık% 14'ünü satın aldı. , Wanda Commercial listeden çıkarıldığında özel sermaye fonu yatırımcılarıyla yapılan kumar anlaşmasını kapsar.
Bu işlem, Wanda Commercial'ın yatırımcılarının kan alışverişinde bulunmasına ve ayrıca Wanda Commercial'a bağlantılı işlemlerle uğraşması için daha fazla zaman tanıdı.
Wanda Group şu anda iki şirket aracılığıyla Wanda Filmin öz sermayesinin% 53'üne sahiptir. 2015'in başlarında, Wanda Cinemanın A hisseleri listelendi. 2018'de Wanda Cinemanın gişe hasılatı toplam gelirin% 64,37'sini oluşturuyordu.
Wanda Sinemaları Wanda Plaza'da bulunduğundan, her Wanda Plaza'nın Wanda Sinemalarından aldığı kira miktarı Wanda Sineması'nın kar marjlarını doğrudan etkiler ve bunun tersine Wanda Plaza'nın gelir performansını da etkiler.
Gelecekte, A-hisse piyasasında başarılı bir şekilde listelemek için, Wanda Commercial'ın Wanda Film ile ilgili işlem için ikna edici bir açıklama yapması gerekiyor.
Bir yerli varlık yönetimi şirketinin bir CFO'su, Wanda'nın ticari listeleme sürecinin, şirket için zararlı olmayan, askıya alınmış bir inceleme durumunda kaldığına inanıyor. Wanda Commercial Management listelendikten sonra, ilgili tüm işlemler ve riskler açıklanmalıdır.Son bir veya iki yılda, Wanda Commercial Management'ın özsermayesi, işi ve varlıkları düzeliyor.Wanda Commercial Management düzgün bir şekilde ele alınmadan önce piyasaya koşarsa, çok fazla şüpheye neden olacaktır.
Sadece Wanda Commercial değil, Wanda'nın yurtdışı sermaye operasyonunu da söylemek zor. Wanda Sports'un orijinal satın alma tutarından çok daha düşük olan piyasa değeri dışında, Wanda'nın diğer yurtdışı birleşme ve satın almalarının piyasa değeri de satın alma sırasında yatırılan sermaye tutarından daha düşüktür.
2012 yılında 2,6 milyar ABD doları karşılığında satın alınan Amerikan sinema zinciri AMC (NYSE: AMC), Wanda'nın ilk büyük ölçekli yurtdışı birleşme ve satın almasıdır. 1 Ağustos 2019'da piyasa değeri yalnızca 1,17 milyar ABD dolarıydı.
Ocak 2016'da 3,5 milyar ABD Doları karşılığında satın alınan American Legendary Pictures, Wandanın bugüne kadarki en büyük denizaşırı satın almasıdır. Wang Jianlin, piyasa değerini artırmak için bunu Wanda Moviese koymak istedi, ancak satın alma işleminden sonraki düşük performans nedeniyle Wandadan almak zorunda kaldı. Filmin yeniden düzenlenmesi konudan çıkarıldı ve Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Efsanevi Filmlerin anlık olarak utanç verici olan performansını sordu.
Wang Jianlin birçok kez iş yapmanın en yüksek halinin karate olduğunu ve para harcamadan büyük projeler oynayabileceğinizi belirtti. Wang Jianlin, Mayıs 2016'da CCTV'nin "Diyalog" programına konuk olduğunda, Wanda Capital'in operasyonunun sırlarını açıkladı:
"Legendary Pictures'ı satın almak için 3,5 milyar ABD doları harcadık. Satın almadan iki ay önce, ilk olarak özel olarak 15,8 milyar yuan topladık, bu birleşme için harcanan paradan fazladır (nakit kısmına atıfta bulunulursa, satın almanın bir kısmı Wanda Film ile yapılıyordu. Hisse bazlı ödeme) Vergilendirme kaldırıldıktan sonra, bu birleşmeden elde edilen tüm parayı geri almaya eşdeğerdir Film ve televizyon endüstrimde biraz özsermayeyi sulandırıyorum ve borcum yok.
Wanda ticari gayrimenkulün özelleştirilmesi aynı, 30 milyar yuan'dan fazla, tüm bu arkadaşlar ve yatırımcılar katılıyor, büyük hissedarlar bir kuruş almadı. Özelleştirme tamamlandıktan sonra, ileride halka arzdan sonra (A hissesinde) ek hisseler çıkarılacak ve Hong Kong hisseleri bunlara yeniden dağıtılacaktır.Hisselerimiz sulandırılmamış ancak yatırımcılara getirileri ve tüm şirketin değeri iyileştirilmiştir.
Son birkaç yılda, bazı spor şirketlerini satın almak için neredeyse iki milyar ABD doları harcadık. Satın alma işleminden sonra, özel sermayeyi gerçekleştireceğiz ve satın alımdan elde edilen tüm parayı geri alacağız. "
Karatenin eğlenceli olmadığı ortaya çıktı. Özel sermaye, dönüştürülmediği sürece borç oranına yansıtılamayan bir borçtur, ancak LP'nin (fona katkıda bulunan sınırlı ortak) da anapara ve faizi geri ödeme taahhüdü olacaktır. Hisseler devredilse bile, ilk hissedarlar bile hisse senedi fiyatı iyi olduğunda çıkış yaptı, ancak mevcut hissedarlar düşük hisse senedi fiyatı nedeniyle yine de para kaybedecekler. Wang Jianlin sadakatiyle tanınır ve kendisiyle iş yapan arkadaşlarının para kazanıp kazanmayacağı konusunda çok endişelidir ve bu endişe sıradan yatırımcıları da kapsamalıdır.
İyi haber şu ki, Wanda'nın çok kanallı finansmanı sorunsuz ilerlemese de, kredi ortamı iyileşiyor.
Caijing'den bir muhabir, 2018'den sonra bazı bankaların Wanda'ya yönelik kalkınma kredisi kredilerinin 2017'ye göre arttığını tespit etti. China Merchants Bank'ta büyük işletmelerin kredi işinden sorumlu bir kişi, Wanda Kalkınma Kredisi'nin kredi riskinin gevşediğini söyledi. Bir Dalian yerel banka başkanı da, Wandanın kredi gereksinimlerinin artık memnuniyetle karşılandığını, ancak denizaşırı yatırımlar için kredi incelemesinin hala çok katı olduğunu söyledi. .
"Gayrimenkule git" kazanç ve kayıpları
Bir karar kısa vadeli bir perspektiften (3 yıl içinde), orta vadeli bir perspektiften (5-10 yıl) ve uzun vadeli bir perspektiften (10 yıldan fazla) değerlendirilir ve sonuçlar oldukça farklı olacaktır.
Wanda, 2003 yılından beri kültür ve eğlence sektörüne girmiştir. 2012 yılında Merkez Propaganda Dairesi'nin En Büyük 30 Çin Kültür İşletmesi arasında birinci sırada yer alan Wanda, o yıl gayrimenkul ve kültür turizmi geliştirme sloganını ortaya atmıştır. 2015'ten sonra Wanda genişlemesini hızlandırmıştır. Grubun Ocak 2019'daki yıllık toplantısında eğlence sektörü, Wang Jianlin, Wanda'nın artık bir emlak şirketi olmadığını resmen açıkladı, çünkü emlak sektörü geliri toplam gelirin% 25,2'sine düştü ve kültür sektörü toplam gelirin% 32,3'ünü oluşturarak Wanda Group'u en büyük gelir sektörü haline getirdi. İşletme yönetimi, finans ve diğer sektörler dahil olmak üzere, hizmet sektörü geliri Wanda'nın toplam gelirinin dörtte üçünü oluşturdu .
Wanda Commercial Management, 2018'de 37.65 milyar yuan gelir elde ederek% 17.6'ya ulaştı.Wang Jianlin bunu bir emlak işi olarak görmüyor, ancak ticari gayrimenkul de emlaktır.Sektör uygulamalarına göre, bu gelir aynı zamanda gayrimenkul geliridir. Yine de Wanda'nın emlak dışı sektörünün geliri% 60'a ulaştı. "Emlak şirketi değil" yanlış bir ifade değil.
2012'nin sonunda, Wandanın hedefi, gayrimenkul oranını 2020 yılına kadar% 50nin altına düşürmektir. Wang Jianlin bu kararı şunlara dayanarak verdi: Gayrimenkul 20 yıldır hızla gelişiyor ve sektör 20 yıl içinde küçülecek. Şirketin uzun ömürlülüğünü desteklemek için Wanda'nın önceden plan yapması gerekiyor. .
2016000002.SZ3333.HK2007.HK1918.HK2549240421141530353
2018214329764662379112482.2
601155.SH1.523000
0884.HK
20142012207
351010
15280
2015 aslında,
201985
