Tarım dışı işletmeler Mart'ta "patlamaya" devam edecek mi?
Kaynak: Golden Ten Data
Şubat ayında ABD'deki "patlayıcı" tarım dışı istihdam verilerini deneyimledikten sonra, birçok kişi bu kadar çirkin verilerin tek seferlik bir gürültü mü yoksa uzun vadeli bir zayıflığın başlangıcı mı olduğunu merak ediyor. Çoğu insan bu haftanın rakamlarının kaçınılmaz olarak yukarı doğru revize edileceğini tahmin ediyor ve piyasa duyarlılığı, uzun-kısa savaşın yakın olduğunu gösteriyor. . . . . Bu arka plana karşı, pek çok insan, böylesine çirkin verilerin bir kerelik bir gürültü mü yoksa uzun vadeli bir zayıflığın başlangıcı mı olduğunu merak ediyor?
ABD hükümetinin tarihindeki en uzun süreli kapanma, şiddetli hava koşulları ve 2018 sonunda borsa satışları, son aylarda piyasa katılımcılarının ABD ekonomisinin durumunu görememesine neden oldu. Açıklanacak verilerden daha net bir anlayış kazanmayı umuyorlar. Bu nedenle bu Cuma günü yapılacak olan Mart ayı tarım dışı duyuru dünya çapında ilgi gördü. Çoğu analist, Şubat verilerinin istatistiksel süreçte bir aykırı değere daha çok benzediğine ve bu sayının kesinlikle yukarı doğru revize edileceğine inanıyor.
Tarım dışı pazarın arifesinde, konum verileri pazarın gerginliğini ortaya çıkardı
Reuters hesaplamaları ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) tarafından Cuma günü açıklanan verilere göre, 26 Mart haftası itibarıyla spekülatörlerin elinde tuttuğu net uzun ABD doları pozisyonunun büyüklüğü geçtiğimiz hafta 29,25 milyar ABD dolarına geriledi. Önceki hafta net uzun ABD doları pozisyonu, geçen yılın Aralık ayından bu yana en yüksek seviye olan 29,48 milyar ABD doları oldu.
Aynı zamanda, spekülatörler tarafından tutulan avro cinsinden spekülatif net kısa pozisyon, 2.574 sözleşme artışıyla 80.278 sözleşmeye yükseldi ve bu, 2016 sonundan bu yana en büyük net kısa pozisyon oldu.
Buna ek olarak, spekülatörlerin GBP cinsinden spekülatif net kısa pozisyonları 5192 sözleşme düşerek 8.582 sözleşmeye; Japon yenindeki spekülatif net açık pozisyonlar 2.900 sözleşme artarak 62.121 sözleşmeye; Avustralya doları cinsinden spekülatif net açık pozisyon 1.768 sözleşme artarak 53.670'e yükselmiştir. El sözleşmesi.
S&P 500 endeks opsiyon sözleşmesi ve onu izleyen fon SPDR S; P 500 ETF Trust (SPY), yakın zamanda süresi dolan diğer opsiyonlarla karşılaştırıldığında, 5 Nisan'da (Cuma) sona eren opsiyon sözleşmelerinin fiyatının şu anlama geldiğini gösteriyor: Oynaklık hafifçe arttı.
Aynı zamanda, 26 Mart haftasından itibaren, uzun ürünlerin girişi ve kısa dönemlerin büyük ölçekli geri çekilmesi nedeniyle, hedge fonların tuttuğu net uzun altın pozisyonu 30.000 lottan fazla artarak% 35'in üzerinde bir artışla altının net uzun pozisyonunu 119.741 lota çıkardı. , Dört haftanın en yüksek seviyesi.
Bu, hangi pazar olursa olsun, uzun-kısa bir savaşın yakın olduğunu gösteriyor. Gürültünün yanı sıra, bu Cuma tarım dışı kampanya ile mümkün olduğunca erken mücadele etmek için bazı ipuçlarıyla başlayabiliriz.
Unutmayın, Mart ayında tarım dışı için bir "lanet" var gibi görünüyor
İstatistikler, 2009'dan bu yana geçen 10 yılda, Mart ayındaki yeni tarım dışı istihdam verilerinin 8 yıl boyunca beklenenden daha az olduğunu ve ortalama 50.000'den fazla kişinin beklenenden daha düşük olduğunu gösteriyor. Bunların arasında çok çirkin veriler de var.Örneğin Mart 2013'te sadece 88.000 kişi (beklenen 200.000 kişi) arttı ve Mart 2017'de yalnızca 98.000 kişi (beklenen 180.000 kişi).
Ancak, bu yılki "lanet" ABD hükümetinin kapatılması nedeniyle vaktinden önce ortaya çıkmış gibi görünüyor. Şubat ayında tarım dışı nüfus sadece 20.000 arttı. Bu yıl Mart ayındaki tarım dışı konferans, şok edici bir karşı saldırı mı olacak? Başka bir ipucundan görebiliriz.
ADP ile tarım dışı arasındaki gizli bağlantı zaten ima edildi mi?
İstatistiksel yapıya dayalı olarak, genel olarak konuşursak, ADP verileri tarım dışı istihdamla güçlü bir pozitif korelasyona sahiptir ve bu ay içinde tarım dışı istihdamdaki değişimin öncü göstergesi olarak kullanılabilir. Genel olarak, ADP verilerinin iyi performans göstermesi durumunda, temelde tarım dışı ilişkinin iyi gideceğinin belirlenebileceğine inanılmaktadır. Bununla birlikte, araştırmalar, ADP yayınlanmış değerleri ile tarım dışı yayınlanmış değerler arasındaki ilişkinin göründüğü kadar basit olmadığını bulmuştur. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından yayınlanan ADP istihdam verileri ve tarım dışı istihdam verileri çoğu zaman eşleşmiyor, ancak bir süre sonra ortalama değerleri aynı olacak. Aşağıdaki şekil, geçtiğimiz yıl ADP'de yayınlanan değerler ile tarım dışı yayınlanmış değerlerin karşılaştırmasıdır.ADP'de yayınlanan değerler ile tarım dışı yayınlanmış değerler arasında bariz bir yasa olmadığı görülmektedir.
Ancak istatistikler, her üç ayda bir ADP'nin toplam yayınlanan değeri ile tarım dışı yayınlanmış değerin toplamı arasında bir boşluk olacağını ve bu farkın genellikle bir sonraki çeyrekte düzeltileceğini bulmuştur.
Bir önceki yılın dördüncü çeyreğinde açıklanan üç tarım dışı veriye bakıldığında, üç aylık tarım dışı yayının (71.7) toplam değeri ADP'den (67.7) 40.000 daha yüksektir. Geçmiş deneyimlere dayanarak, önceki çeyrekteki sayısal boşluk önümüzdeki çeyrekte düzeltilecektir. Bugün dördüncü çeyrekteki değer farkı 40.000 ... Bu yılın ilk çeyreği bu boşluğu doldurmak için son şans.
184.000 Mart ayı ADP tahmin değerine göre (Mart verileri henüz yayınlanmadı), ilk çeyrekteki toplam ADP verisi yaklaşık 580.000; Mart tarım dışı tahminine (175.000) göre ise ilk çeyrek tarım dışı verinin yaklaşık olması bekleniyor. 499,000. Durum böyleyse, tarım dışı veriler aşırı düzeltilebilir ve korkarım ki gerçek yayınlanan veriler tahmin edilenden daha yüksek olacaktır.
Tarım dışı pazar nasıl kavranmalı?
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bu kadar çok veriye bakıldığında, tarım dışı pazarların popülaritesi neredeyse eşsiz.
Veriler beklentilerin altına düştüğünde, milyarlarca dolarlık alım emri her an altın vadeli işlemler piyasasına akın edecek. Örneğin, Mart 2017'deki tarım dışı artış sadece 98.000 idi.Veri yayınlandıktan sonraki beş dakika içinde vadeli alımların değeri 2,5 milyar ABD Dolarını aştı. ABD'de Mayıs 2016'daki mevsimsel ayarlamadan sonra tarım dışı istihdam nüfusu 38.000 arttı. Spot altın ve gümüş doğrusal olarak yükseldi. Altın 15 ABD dolarından fazla, gümüş ise% 2'den fazla yükseldi. Çoğu döviz işleminde genellikle büyük dalgalanmalar yaşandı.
Veriler beklentileri aştığında, vurulduğu söyleniyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tarım dışı istihdam nüfusu, Ekim 2015'ten bu yana rekor düzeyde olan Haziran 2016'daki mevsimsel düzeltmenin ardından 287.000 arttı. Veriler açıklandıktan sonra, spot altın ve gümüş düştü, altın vadeli işlemleri verinin açıklanmasından sonraki bir dakika içinde yaklaşık 2,2 milyar ABD doları sattı ve spot altın yaklaşık 20 ABD doları düştü.
Daha da zor olan şey, bazen pazarın göründüğü kadar basit olmaması ve alt verilerin daha ölümcül olmasıdır. Eylül 2017'deki mevsimsel düzeltmenin ardından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tarım dışı istihdam sayısı 33.000 azaldı ve bu, Ekim 2010'dan bu yana ilk negatif büyüme oldu. Ancak tarım dışı rapor yayınlandıktan sonra ABD doları yükseldi, altın ve gümüş düştü, altın vadeli işlemleri iki dakika içinde 13.889 lot satıldı. Oanda, Oanda'nın döviz analisti Innes, Eylül ayı tarım dışı istihdam raporunun dolarda bir boğa piyasasını tetikleyebileceğini söyledi. Bu aykırı piyasa iki alt veri tarafından tetiklenmektedir: işsizlik oranı Aralık 2000'den bu yana en düşük, beklenenden düşük ve önceki değerin% 4,4'ü olan% 4,2; yatırımcılar Eylül ortalamasına odaklanmıştır. Saatlik ücret oranı, bir önceki değer olan% 2,5'ten daha yüksek olan% 2,9 olarak kaydedildi.
Bununla birlikte, yatırımcıların referansları için tarihsel verilerden de bazı kurallar bulmaya çalışıyoruz.
Altını bir örnek olarak ele alalım. Yukarıdaki 24 veri setinin analizinden, tarım dışı raporun yayınlanmasından sonraki yarım saat içinde, altın fiyatının karşılıklı dalgalanmalar (veya önce yükselip sonra düşüş, veya önce düşüş ve sonra yükselme) fenomenine sahip olduğunu biliyoruz. Tarım dışı istihdamın altın fiyatı üzerindeki etkisi 30 dakika içinde tek taraflı bir piyasa değil. Aynı zamanda, tarım dışı veriler ile altın fiyatları arasındaki negatif korelasyon teorisi tamamen tutarlı değildir. Anahtar faktör yatırımcının risk iştahıdır ve aynı zamanda ikisi arasındaki negatif korelasyonun fiili muharebe operasyonlarında% 100 doğru olmadığını göstermektedir.
Ayrıca, altın fiyatlarındaki dalgalanmayı etkileyen çok sayıda faktör aynı anda gerçekleştirilmektedir.Tarım dışı rapor yayınlandığında, altın fiyatlarının trendinde mutlaka öncü bir rol oynamayabilir.Tarım dışı "güçlü" olsa bile, ABD doları ve altın üzerindeki etki muhtemelen bir dinamik olacaktır. Hatta süreç bir roller coaster gibi gelişiyor. Tüccarlar tarım dışı altın ticareti ile karşı karşıya kaldıklarında, veriler yayınlandıktan sonra piyasa tepkisine ve yatırımcı duyarlılığı değişikliklerine odaklanabilir ve piyasa dalgalanmalarının eğilimini takip edebilirler. Altın fiyatı eğilimini kapsamlı bir şekilde analiz etmek için diğer verileri ve olayları borsa ve diğer emtiaların tepkisi ile birleştirmek en iyisidir.
Bunlar arasında, altın fiyatındaki maksimum artış% 0,88'dir; bu, tarım dışı verilerin açıklanmasından önce altın fiyatlarının likidasyonu önlemek için altın fiyatlarının% 0,88 oranında dalgalanmasına izin verecek kadar en azından yeterli marjı korumasını gerektirir; maksimum düşüş% 0,8'dir. Aynı şekilde, uzun tüccarların da pozisyonlarını korumak için tarım dışı verilerin yayınlanmasından önce altın fiyatlarının% 0,8 dalgalanmasına izin verecek kadar yeterli bir marj tutmaları gerekiyor. Aynısı diğer ticaret çeşitleri için de geçerlidir.
ABD doları tehlikeli Nisan ayına giriyor Tarım dışı ticaret dışı döviz ürünleri bu sefer nasıl takas edilecek?
1. Tarım dışı pazar kısa
Goldman Sachs, yatırımcılara tarım dışı verilere dayanarak hızla değişen döviz piyasasında nasıl faaliyet gösterecekleri konusunda rehberlik edecek bir rapor yayınladı.
Goldman Sachs, tarım dışı pazarın esas olarak verilerin yayınlanmasından önceki 15 dakika ve yayınlandıktan 2 saat sonra yoğunlaştığına inanıyor. G10 para birimlerine karşı ABD dolarının çoğu, tarım dışı ve saatlik ücretlerin açıklanmasından sonraki ilk birkaç dakika içinde dalgalanıyor, ancak bazı para birimleri yanıtlarını geciktirdi. Bunlar arasında, Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları, duyurudan sonraki 5 dışında en yavaş tepkiyi veriyor. Dakikalar içinde bir reaksiyon olacak ve 90 dakikayı aşacak. İngiliz sterlini ve İsviçre frangı da benzer bir durumda var.
Goldman Sachs, tarım dışı nüfus sayısı arttığında, Avustralya doları ve Yeni Zelanda dolarının çok iyi ticaret fırsatlarına sahip olduğunu, çünkü yükselişin ilk beş dakikasından sonra ABD dolarının Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları karşısında daha fazla kazanç için yer açtığını, bu da yatırımcılar anlamına geldiğini söyledi. İkinci bir işlem şansı var. Goldman Sachs istatistiklerine göre, verilerin açıklanmasından sonraki 5 dakika içinde ABD doları Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları karşısında sırasıyla% 0,20 ve% 0,29, ardından 95-100 dakika içinde sırasıyla% 0,07 ve% 0,11 artacaktır. İngiliz sterlini ve İsviçre frangı karşısında Amerikan doları için de benzer bir durum yaşanacak, ancak kazançlar Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları karşısındaki kadar yüksek değil.
2. İstihdam ve saatlik ücretler doları belirlemenin anahtarıdır
Goldman Sachs'a göre, istihdam edilen kişi sayısı ve saatlik ücretler işsizlik oranından daha önemlidir. Doların eğilimini kavramak, esas olarak bu iki veriye bağlıdır.
Saatlik ücretler beklenenden daha iyi performans gösterdiğinde, doların yükselişinin daha uzun sürmesine yardımcı olur, yani yükselişin ilk 5 dakikasından sonra önümüzdeki 2 saat içinde yükselmeye devam etmesi bekleniyor. Goldman Sachs, saatlik ücretlerin artması halinde, verilerin açıklanmasından sonraki 24 saat içinde ABD doları ile G10 döviz ticaret ağırlıklı endeksinin yaklaşık% 0,19 artacağını ve doların her bir para birimine karşı yaklaşık% 0,1 -% 0,25 artacağını söyledi.
3. ABD ve Kanada para birimleri ile ticaret yapmak için uygun değildir
Ek olarak, ABD istihdam verilerini yayınlarken, Kanada'nın da istihdam verilerini yayınlayacağını belirtmekte fayda var.Verilerin tümü olumlu ise ABD verilerinin etkisini telafi edecek, bu nedenle ABD doları / Kanada doları için değişim katsayısı en düşük seviyededir. Goldman Sachs, şu anda ABD ve Kanada para birimleri ile işlem yapmanın uygun bir strateji olmayabileceğine inanıyor.
Ayrıca, araştırmanın ABD dolarının Nisan ayında düşme ihtimalinin yüksek olduğunu gösterdiğini de not etmeliyiz. Son 30 yılda ABD doları endeksinin Nisan ayındaki performansı tatmin edici değildi:
Ortalama getiri oranı% -0,53'tür;
Pozitif çizginin kapatıldığı ay için ortalama getiri oranı% 1,94;
Yinxian hattını kapatan ayın ortalama getiri oranı% -1,58;
ABD dolarının son 5, 10, 15 ve 30 yıldaki ortalama getiri oranı negatiftir.
Bu tarım dışı, dolar için bir lütuf veya lanet olsun, yine de beklememiz ve görmemiz gerekiyor!
