Yeniden finansman kuralları serbestleştirildi Yedi ana teori tarandı ve A-share karnavalını tetikledi! İlk kez doğrulamak: gerçekten değiştirmek için hazırlanıyor, inmesi biraz zaman alacak
Rüzgar estiğinde, önce piyasa hareket ediyor.
Üçüncüsünde, yeniden finansman söylentisi, aracı kurum hisselerinin coşkusunu patlattı. Mevcut düzenleyicinin, yeniden finansman politikasını, üç yıllık kilit ve sabit artış dahil olmak üzere, indirim gereklilikleri, fiyat kilitlenmesi, çıkarılmış sermaye, yatırımcı sayısı vb. Dahil olmak üzere revize etmeyi planladığı ve ihraç fiyatının yönetim kurulu nezdinde kilitlenmesine izin verdiği; CSRC onayının geçerlilik süresi 6 aydan 12 aya kadar gevşetilerek, çıkarılmış sermayenin büyüklüğü, ihraç öncesi toplam sermayenin mevcut% 20'sinden% 50'ye çıkarıldı.
Haber gelir gelmez menkul kıymet şirketlerinin hisse senetleri yükseldi Soochow Securities, Zheshang Securities, Guojin Securities, Huachuang Yang'an, China Galaxy Daily limit, Northeast Securities, Harbin Investment, Yangtze River Securities, vb.
Çin komisyonculuğu muhabiri, düzenleyicilerin gerçekten yeniden finansman kurallarını revize etmeyi planladıklarını, ancak söylentilere göre tamamen tutarlı olmadıklarını öğrendi. Söylenti içerik çoğunlukla piyasanın uzun süredir talep ettiği reform yönüdür. Şu anda iç sektör yorumları için bir taslak yok. Pazar tartışması yoktur ve denetim konusunda nihai bir sonuç yoktur.Kuralların uygulanmasında değişikliklerin demlenmesi için hala bir süre vardır ve ilgili kuralların resmi olarak serbest bırakılmasını beklemek gerekir.
Gerçek durum nedir?
Dün geceden bugüne, yeniden finansmanla ilgili söylentiler büyük yatırım bankası grupları ve Weibo hesapları arasında yayıldı.
Ana içerik, düzenleyici makamların kamuya açık olmayan düzenleme politikasının revize edilmiş bir versiyonunu hazırlamış olmasıdır. Temel içerik şunları içerir:
1. Üç yıllık kilit fiyatı sabit bir şekilde artırılarak yönetim kurulunun ihraç fiyatını aslına geri döndürmeden önce kilitlemesine izin verilir;
2. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonunun onay belgesinin geçerlilik süresi 6 aydan 12 aya kadar uzatılmıştır;
3. Çıkarılmış sermayenin büyüklüğü, ihraç öncesi toplam sermayenin mevcut% 20'sinden% 50'ye çıkarılacaktır;
4. Ana Kurul / GEM piyasasında sabit artışlı yatırımcı sayısı 10 / 5'ten 35'e indirilecek;
5. Yatırımcının kapatılma süresi dolduktan sonra, hisse indirimi ile ilgili orijinal yeni kurallar, hisse indiriminin 12 ay içinde% 50'yi geçmemesini gerektirmektedir Bu madde silinmiş ve pay indirimi düzenlemeleri gevşetilmiş;
6. GEM aktif-pasif oranının% 45'lik cari şartı ve daha önce toplanan fonların% 70'i şartı değiştirilmemiştir;
7. Büyüyen İşletme Pazarının büyüme oranı, iki yıl üst üste kârın bir yıl boyunca değiştirilmesini ve daha önce toplanan fonların iyi kullanımının silinmesini gerektirmektedir.
Haber gelir gelmez ekran hemen kaydırıldı ve ikincil piyasa da tepki gösterdi. Menkul kıymetler hisse senetleri toplu olarak yükseldi. Soochow Securities, Zheshang Securities, Guojin Securities, Huachuang Yangan, China Galaxy Daily Limit, Northeast Securities, Harbin Investment, Changjiang Securities Borsa endeksi birbiri ardına 3.200 puanı geçti.
Çin komisyonculuğu muhabiri, düzenleyicilerin gerçekten yeniden finansman kurallarını revize etmeyi planladıklarını, ancak yukarıdaki söylentilerle tamamen tutarlı olmadıklarını öğrendi. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Li Chao, geçtiğimiz günlerde Asya için Boao Forumu'nda, yeniden finansman ve üyelikten çıkarma kurallarındaki değişikliklerin bu sermaye piyasası reformlarının odak noktası olduğunu söyledi.
"Söylentilerin içeriği çoğunlukla piyasanın uzun süredir aradığı reform yönüdür." Bir yatırım bankacısı, iki yıl önce yeniden finansmanın sıkılaşmasından bu yana, borsaya kote şirketlerin finansman kanallarının daraldığını, borsada işlem gören şirketlerin likiditeyi tamamlama yollarının azaldığını ve piyasa kurumlarının karlılığının daraldığını ve ikincil piyasadaki düşüşün eşlik ettiğini, holdinglerin geri çekilmesinin yavaş olduğunu söyledi. , Halka arz edilmeyen piyasa durgun seyretmeye devam ediyor.
Borsaya kayıtlı şirketlerin borç temerrütleri ve 2018'den bu yana hisse senedi taahhütlerinin patlaması nedeniyle, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsada işlem gören şirketlerin likidite risklerini hafifletmeye yardımcı olacak politikalar ve önlemler uygulamaya koydu.Refinansman kurallarının ayarlanması da dahil edildi.Piyasa yeniden finansmanın gevşetilmesi çağrısı yapmaya devam ediyor , Yön çoğunlukla bekletme indirimi gereksinimleri, fiyat kilitlenmesi, öz sermaye ihracı ve yatırımcı sayısı yönündedir.
Şu anda, sektörde iç danışma için henüz bir taslak yok, pazar tartışmaları ve henüz düzenleyici sonuçlar yok.Kuralların revize edilmesi ve ilgili kuralların çıkarılması için hala bir süre var. Güney Çin'deki bir yatırım bankacısı, yeniden finansman kurallarının ayarlanması ve denetim çabalarının kavranması gerektiğini söyledi.Bir yandan borsaya kote şirketlerin finansmanının daha rahat ve esnek hale getirilmesi, diğer yandan da aşırı finansmana ve politika serbestleştirme sonrasında ortaya çıkan fonların serbest bırakılmasına dikkat edilmesi gerektiğini söyledi. Gerçekten sanala, yasa ve yönetmeliklerin ihlali vb.
"Yeniden finansman politikası istikrarlı olmalı ve politika, borsaya kayıtlı şirketlere net beklentiler vermelidir." Bazı piyasa katılımcıları, kuralların revizyonunun ihtiyatlı ve sürdürülebilir olması gerektiğini söyledi. Sadece mevcut piyasa talebini karşılamakla kalmayıp, aynı zamanda gelecekteki piyasa değişikliklerini de öngörmesi gerektiğini söyledi. Sistem alanı bırakın.
Politika rüzgarı değişti ve denetim, piyasanın yeniden finansman işlevini yeniden başlattı
2018'deki toplam yeniden finansman ölçeği, 2014'ten bu yana yeni bir düşük seviyeye ulaştı.
Veriler, yeniden finansman pazarının 2016'da zirveye ulaştığını ve toplam piyasa yeniden finansman ölçeğinin yaklaşık 1.960 milyar yuan'a ulaştığını göstermektedir; bunun 1691,8 milyar yuan'ı halka açık olmayan arzlar oluşturdu ve bu da yeniden finansman pazarında bazı sorunları ortaya çıkardı. Şubat 2017'de, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, finansman piyasasına "giriş" i kontrol etmek için "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Finansman Davranışlarına Yönelik ve Düzenlemeye Yönelik İhraç Denetimi-Düzenleyici Gereklilikler" ("Finansman Düzenlemeleri" olarak anılır) ile ilgili Sorular ve Cevaplar yayınladı. Aynı yılın Mayıs ayında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu yayınladı " Büyük Hissedarların, Direktörlerin, Denetçilerin ve Borsada İşlem Gören Şirketlerin Üst Düzey Yöneticilerinin Hisselerinin Azaltılmasına İlişkin Çeşitli Yönetmelikler (Hisselerin Azaltılmasına İlişkin Yönetmelik olarak anılır) finansman piyasasının çıkışını kontrol etmektedir. Bu iki yeni düzenleme, sabit gelirli ürünlerin giriş ve çıkış sürelerini uzatmaktadır. Düzenleyici politikaların sıkılaştırılması, finansman piyasasının dönüşümüne yol açmıştır.Yeni düzenlemelerin finansman piyasası üzerinde derin bir etkisi olmuştur.İlk finansman piyasası hızlanmış, yeniden finansman piyasasının büyüme hızı yavaşlamış ve özel plasman önemli ölçüde daralmıştır.
Bunların arasında "Finansman Düzenlemeleri" açıkça:
Birincisi, halka açık bir şirketin halka açık olmayan hisse ihracı için başvurması halinde, çıkarılacak hisse sayısı, ihraçtan önce toplam sermayenin% 20'sini geçmeyecektir.
İkinci olarak, borsaya kote bir şirket ek ihraç, hisse senedi tahsisi veya halka açık olmayan hisse ihracı için başvuruda bulunursa, bu ihracın yönetim kurulunun karar tarihi, önceki kaynak yaratma tarihinden itibaren 18 aydan az olamaz. Önceki kaynak yaratma, halka arz, ek ihraç, tahsis ve halka arz edilmeyen hisse arzını içerir. Bu madde, Borsaya kayıtlı şirketler tarafından Büyüyen İşletme Pazarı'na dönüştürülebilir tahvil, imtiyazlı hisse senedi ve küçük meblağlı hızlı finansman ihracı için geçerli değildir.
Üçüncüsü, finansal şirketler haricinde, borsaya kote bir şirket yeniden finansman için başvurduğunda, prensipte, büyük miktarda ve uzun vadeli ticari finansal varlıklar, satılmaya hazır finansal varlıklar, başkalarına krediler, emanet olmamalıdır. Finansal yönetim gibi finansal yatırım.
2016'dan 2018'e kadar, refinansman projelerinin kümülatif sayısı ve finansman ölçeği yıldan yıla azalmış, rakamlar sırasıyla 906, 664 ve 404, finansman tutarı ise sırasıyla 1.959.973, 1.492.277 ve 1.073.920 milyon olmuştur. Finansmanda düşüş en bariz olanıdır.
Bank of China Uluslararası Menkul Kıymetler analisti Xu Peidong, Şubat 2017'deki yeni finansman düzenlemelerinin düzenleyici çekirdeğinin dengesiz finansman yapısını ayarladığına, şirketlerin aşırı finansman eğilimini azalttığına ve şirketlere dönüştürülebilir tahvillere, değiştirilebilir tahvillere ve diğer ürün finansmanına yönelmeleri için rehberlik ettiğine inanıyor. Bu nedenle, 2018'de, yeniden finansman piyasasının yapısı daha belirgin değişiklikler geçirdi.Düzenleyiciler, halka açık olmayan ihraçları önemli ölçüde kısıtlayarak, ek ihraçların ölçeğinin düşmeye devam etmesine neden oluyor, ancak özellikle dönüştürülebilir tahviller ve imtiyazlı hisse senetleri gibi ürünleri finanse etmek için iyi bir politika ortamı ve finansman ölçeği yaratıyor. sürekli yükseliyor.
Bununla birlikte, borsaya kote şirketlerin finansman açlığını hafifletmek her zaman zor olmuştur. Borsaya kayıtlı şirketlerin borç temerrütleri ve hisse senedi rehin patlamaları 2018'in ikinci yarısında sık sık meydana geldi. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, borsaya kote şirketlerin likidite riskini hafifletmeye yardımcı olacak politikaları ve önlemleri yoğun bir şekilde uygulamaya koydu. Yeniden finansman kuralları.
9 Kasım 2018'de Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, "Borsaya Kote Edilen Şirketlerin Finansman Davranışına Yönelik ve Düzenlemeye Yönelik İhraç Denetimi-Düzenleyici Gereksinimler Hakkında Soru ve Cevap" ("Düzenleyici Sorular ve Cevaplar" olarak anılacaktır) yayınladı. Gözden geçirilmiş "Mevzuat Soruları ve Cevapları" temel olarak iki yönü içerir:
Birincisi, likiditeyi desteklemek ve borçları geri ödemek için artırılmış fonların kullanılması için düzenleyici gereklilikleri açıklığa kavuşturmaktır. İhraç hedefini belirlemek için hisse senetlerinin halka açık olmayan şekilde ihraç edilmesi, imtiyazlı hisselerin ihracı veya yönetim kurulu yoluyla fon toplandığı durumlarda, toplanan tüm fonlar likiditeyi desteklemek ve borçları geri ödemek için kullanılabilir. Fonların başka yollarla toplanması durumunda, işletme sermayesini desteklemek ve borçları geri ödemek için kullanılan oran, toplanan toplam fon miktarının% 30'unu, hafif varlıkları olan ve Ar-Ge yatırımı niteliği yüksek işletmeler için, ek işletme sermayesi ve borç geri ödemesi yukarıdaki oranları aşıyorsa, Aklını tam olarak gösterin.
İkincisi, yeniden finansman zaman aralığındaki sınırlamayı ayarlamaktır. Temel olarak önceki toplanan fonları kullanan veya artırılan fonların yatırımını değiştirmeyen ve planlandığı gibi yatırılan borsaya kayıtlı şirketlerin, 18 aylık finansman aralığı kısıtlaması olmaksızın ek ihraç, tahsis ve halka açık olmayan hisse ihracı için başvurmalarına izin verilir, ancak karşılık gelen aralık ilke olarak 6'dan az olamaz. Aylar.
Bu, yeniden finansman politikasında bir değişime işaret ediyor.
Yeniden finansman sisteminin sürekli ayarlanması bir eğilimdir
Pazar gereksinimlerine ek olarak, üst düzey tasarımdan planlama, yeniden finansman sistemini mükemmelleştirmeyi bir trend haline getirir.
Danıştay Başbakanı, 24 Aralık 2018 tarihinde, Danıştay'ın bir icra toplantısına başkanlık etmiş, özel işletmelerin kote edilmesi ve yeniden finansmanının gözden geçirilmesinin hızlandırılmasından ve özel borsada işlem gören şirketlerin hisse rehni risklerinin ele alınmasında varlık yönetimi ürünleri ve sigorta fonlarının desteklenmesinden bahsetmiştir.
14 Şubat 2019'da Merkez Ofis ve Danıştay, doğrudan finansman desteğini artırmayı ve doğrudan finansmanı genişletmek ve hisse senedi ihraç ve yeniden finansmanı iyileştirmek için nitelikli özel işletmeleri aktif olarak desteklemeyi öneren "Özel İşletmelere Yönelik Finansal Hizmetlerin Güçlendirilmesine İlişkin Birkaç Görüş" yayınladı. Sistem, özel teşebbüslerin ilk kote edilmesi ve yeniden finanse edilmesinin gözden geçirme sürecini hızlandırır ve özel teşebbüslerin uygulama kapsamının genişletilmesi ve yönlü dönüştürülebilir tahvil ihraçlarının incelenmesi için makul taleplerini birleştirir.
30 Mart 2019'da, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu başkan yardımcısı Li Chao, yeniden finansman kurallarındaki değişikliklerin ve bu sermaye piyasası reformunun odak noktası olduğunu belirtti.
Refinansman politikalarının kademeli olarak gevşemesi ve piyasa koşullarının iyileşmesi ile refinansman ölçeği bu yıldan bu yana istikrarlı bir şekilde büyümüş, yeni refinansman planları artmış, gözden geçirme ve ihraç hızı hızlanmış ve refinansman yeniden başlamıştır.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Genel yükseliş! 2018 Bankacılık Maaş Riski! Kişi başına en yüksek maaşla Çin Tüccarları, Ningbo ve Ping An en çok arttı. Bu üç yetenek türü en çok arananlardır
Pekin, Şanghay ve Shenzhen'in emlak piyasası Mart ayında yükseldi! Gerçek ne? Emlak piyasasındaki ani yükselişe ne sebep oluyor?
nadir! Sosyal Güvenlik Fonu, Bank of Communications'daki hisselerini azaltmayı planlıyor! Piyasa değeri yaklaşık 9,3 milyar, İletişim Bankası neden azaldı? Gelir durumundan net indirime kadar izlenecek en az yedi şey var
Xu Xiang kadar ünlü bir başka tanınmış sıcak para cezaya çarptırıldı! Bir zamanlar satranç oyuncularının kralı olarak bilinen Ningbo günlük limitli ölüm mangasının "Üç Silahşörü" silindi.
Merkez bankasının ender görülen güçlü "beyanı"! Tahammül etmeyin! "1 Nisan RRR kesintisi" ve "finans piyasası söylentilerine bir hatırlatma" dedikodularını araştırmak ve onlarla ilgilenmek için Kamu Güvenliği Bürosuna bir mektup yazın
A paylaşımlarında yeni bir fenomen! Üç günlük piyasa değeri 3,7 trilyon yuan yükseldi. Bilgi kaldıracı, itibar kaldıracından inanç kaldıracına kadar, üç ana "alternatif kaldıraç" piyasayı güçlendirdi
vahşi! Hong Kong hisse senedi işlemlerinin çoğunu durdurabilirler! Mart ayında, kuzeye bağlı fonların cirosu ilk kez bir trilyonu aştı ve Hong Kong hisse senetlerinin işlem hacminin yaklaşık% 60'ı, sıcak para gibi hızlı bir şekilde girip çıkardı.
Çılgın marihuana! Narkotikle Mücadele Komisyonu'nun baskısı etkisizdi ve endüstriyel kenevir stokları günlük bir limite ulaştı ve çuvalları örenler, kızarmış bükümler ve gastrodia elata yapanlar da fırladı! 6 açıklama
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
