Sanayi sermayesi çılgınca paraya çeviriyor Bir hisse, önümüzdeki hafta önemli bir "beyaz şövalyeye" öncülük edecek. Piyasanın güvenini koruyabilir mi?
Everyday Finance'e özel, hız Dikkat
Temmuz'da bir hisse buharlaştı 140 0 milyar RMB piyasa değeriyle, kuzeye giden sermaye hala akarken, endüstriyel sermaye çılgınca kaçtı.
Haitong Securities istatistiklerine göre, Temmuz ayında, sanayi sermayesi ikincil piyasada 26.24 milyar yuan net düşüşe sahipti. Yılın ilk yarısında sınai sermaye azaltım miktarı 2018 düzeyine yakın.
Neyse ki, Ağustos A hisseleri yeni bir gücün habercisi olacak: MSCI, Ağustos endeksi üç aylık düzeltme sonuçlarını 7 Ağustos'ta açıklayacak ve 27 Ağustos'ta piyasa kapandıktan sonra yürürlüğe girecek. Aracı kurum personeli, bu ayarlamanın 3,6 milyar ABD Doları (yaklaşık 24,5 milyar RMB) tutarında pasif artımlı fon getireceğini tahmin ediyor.
Ağustos ayına bakıldığında, aracı kurumlar genellikle kısa vadede hala dalgalanmalar veya düzeltmeler olabileceğine inanıyorlar, ancak orta ve uzun vadede dünya, öz sermaye varlıkları için iyi olan yeni bir parasal genişleme döngüsünde.
Sanayi sermayesi çılgınca kaçıyor
Temmuz ayındaki A hisselerinin performansına bakıldığında, Şangay Bileşik Endeksi Temmuz ayında% 1.56 düşerken, Shenzhen Bileşen Endeksi% 1.62 artarken, iki pazarın piyasa değeri (Sci-tech Innovation Board hariç) Haziran'dan itibaren buharlaştı. 140 0 milyar yuan.
Şangay ve Shenzhen borsalarının toplam piyasa değerindeki değişimlerin listesi
Değerleme açısından bakıldığında, başlıca A hisse endekslerinin PE (TTM) değeri, tarihsel medyandan biraz daha yüksek olan Shenzhen Bileşen Endeksi dışında medyanın altındadır.
A-hisse büyük endeksi PE (TTM)
Veri kaynağı: rüzgar, Çin Ulusal Finansal Menkul Kıymetler Araştırma Enstitüsü
Rüzgar istatistikleri, Temmuz ayında kuzeye giden fonların toplam net girişinin 12.025 milyar yuan olduğunu, ancak Ağustos ayındaki iki ticaret gününde büyük bir çıkış olduğunu gösteriyor. 79 0,63 milyar yuan.
Kuzeye giden fonların aylık net girişlerinin listesi
Veri kaynağı: rüzgar
Not: 2 Ağustos itibarıyla Ağustos verileri
Sanayi sermayesi hala "kaçış" yolunda çılgınca koşuyor. Haitong Securities verilerine göre, Haziran ayındaki 16.77 milyar net azalmadan Temmuz ayında ikincil piyasadaki net sanayi sermayesi azalması 26.24 milyar yuan oldu.
Zhongtai Securities stratejik analistleri Chen Long ve Wang Shijin, 2019'un ilk yarısında hisselerdeki azalmanın duyurusunun 2018'in tamamına yakın olduğunu, yani 2017'nin yaklaşık üç katı olduğunu söyledi. Yılın ikinci yarısında, sınai sermaye varlıklarının azaltılması hala küçümsenemez.
Önümüzdeki hafta pazarı etkileyecek önemli haberler
Önümüzdeki hafta, bu önemli bilgiler A hisselerinin trendini etkileyecek:
1. 2 Ağustos'ta Çin Halk Bankası, yılın ikinci yarısında önemli görevleri dağıtmak için 2019'un ikinci yarısında bir video konferans düzenledi. Toplantıda, ihtiyatlı bir para politikasının uygulanmasına bağlı kalınması, uygun derecede sıkılığın sürdürülmesi ve zamanında önceden ayarlanması ve ince ayar yapılması önerildi.
Toplantıda, konutların spekülasyon için değil, yaşamak için konumlandırılmasına bağlı kalınması, uzun vadeli bir gayrimenkul yönetim mekanizmasının uygulanması, gayrimenkul piyasasında fonların yönetim ve kontrolünün "şehre uygun politikalar" temel ilkesi doğrultusunda güçlendirilmesi gerektiği vurgulandı. Bu, gayrimenkul finansmanı son zamanlarda merkez bankası tarafından ikinci kez "isimlendiriliyor".
2. 9 Ağustos (Cuma), Ulusal İstatistik Bürosu Temmuz ayı TÜFE ve ÜFE verilerini açıklayacak.
Fed, 2008'den bu yana ilk kez faiz oranlarını düşürdü ve küresel faiz indirimlerinin hızını doruk , İç para politikasının etkilenip etkilenmeyeceği büyük ilgi gördü.Merkez bankası tavrı belirleyip basiretli bir para politikası uygulamakta ısrar etse de, TÜFE ve ÜFE'nin eğilimi hala kayda değer. Dikkat .
China Securities Securities'in makro ekibi ÜFE'nin büyüme oranının düşeceğini ve TÜFE'nin büyüme oranının biraz yükseleceğini tahmin ediyor. ÜFE açısından bakıldığında, sektördeki yüksek frekanslı verilere göre, Temmuz ayında ÜFE artış hızı yaklaşık% -0,3 oldu ve baz dönem üst üste geldi ve yıllık büyüme oranının yaklaşık% -0,2'ye düşmesi bekleniyor. TÜFE açısından, domuz eti ve taze meyve gibi gıda fiyatlarının yıldan yıla büyüme hızı toparlanmaya devam etti ve yıllık TÜFE artış oranının yaklaşık% 2,8'e yükselmesi bekleniyor. Yılın ikinci yarısında, domuz fiyatları üzerindeki yükselme baskısı hala büyük ve 30 Temmuz'daki Politbüro toplantısı da "fiyat istikrarını korumayı" önerdi. Bu ipuçlarından yola çıkarak, TÜFE artış riski hala değerlidir. Dikkat .
Haitong Securitiesin makro Jiang Chao ekibi, küresel bir perspektiften bakıldığında parasal genişlemenin kaçınılmaz olduğunu ve gelecekte yeniden düşük faizler dönemine gireceğini söyledi. Ancak Çin söz konusu olduğunda, mevcut koşullar kapsamlı gevşemeyi desteklemiyor, bu nedenle Çin'in faiz oranlarının sabit kalması bekleniyor, bu da döviz kurunun istikrarına katkıda bulunuyor. Mevcut politikalar, eski parasal teşvik yoluna geri dönmedi, ancak vergi ve ücretleri şiddetle düşürdü, kuralsızlaştırdı, pazarı açtı ve güçlü bir şekilde doğrudan finansmanı geliştirdi, bu da Çin'in ekonomik büyümesinin verimliliğini artırmaya gerçekten yardımcı oldu.
Üçüncüsü, 24,5 milyar yuan ek fon getirmesi beklenen MSCI dahil etme faktörü genişlemeye devam ediyor.
MSCI resmi web sitesi, Ağustos endeksinin üç aylık ayarlamasının sonuçları 7 Ağustos Orta Avrupa Saatinde (Yaz Saati Uygulaması) açıklayacağını duyurdu. Endeks düzeltme sonuçları, 27 Ağustos'ta işlemin kapanmasının ardından resmi olarak geçerli olacak.
1 Mart 2019'da MSCI, China A hisselerinin MSCI endeksindeki ağırlığını artıracağını ve China A hisselerinin dahil etme faktörünü üç aşamada% 5'ten% 20'ye çıkaracağını duyurdu. Dahil etme faktörü iyileştirmesi üç adımda gerçekleştirilecektir:
İlk adım: Mayıs 2019'da MSCI, Çin'in büyük hacimli A hisselerinin dahil edilme faktörünü% 5'ten% 10'a çıkaracak ve aynı zamanda GEM büyük hacimli A hisselerini% 10 dahil etme faktörü ile MSCI endeks sistemine dahil edecek.
Adım 2: Ağustos 2019'da MSCI, Çin'in yüksek hacimli A hisselerinin dahil etme faktörünü% 10'dan% 15'e çıkaracak.
Adım 3: Kasım 2019'da MSCI, nihayet Çin'in yüksek hacimli A hisselerinin dahil etme faktörünü% 15'ten% 20'ye çıkaracak ve aynı zamanda% 20 dahil etme faktörüyle Çin'in orta boy A hisselerini (potansiyel GEM göstergeleri dahil) içerecek MSCI indeks sistemi.
Çin Tüccarları Menkul Kıymetler Stratejisi Zhang Xia ekibi, Ağustos ayındaki düzenlemenin 3,6 milyar ABD doları (yaklaşık 24,5 milyar RMB) tutarında pasif artımlı fon getireceğini ve pasif artımlı fonların büyük olasılıkla 27'inde piyasa kapanmadan önce akacağını tahmin ediyor. Aktif artan finansman, büyük ölçüde piyasa ortamına bağlıdır. ABD enflasyonu yükselirse, Fed'in politikası ayarlanabilir. O zaman, daha güçlü bir ABD doları, kuzeye giden fonları rahatsız edebilecek şekilde renminbi üzerinde baskı oluşturacaktır. Aksine, ABD doları endeksinin yukarı yönlü ivmesi yetersizdir ve kuzeye giden fonların Ağustos ayında kullandırılma olasılığı yüksektir.
A-hisse piyasası görünümü nasıl
İleriye baktığımızda, A hisseleri nasıl yorumlanacak? Çoğu komisyoncu analisti, kısa vadeli konusunda ihtiyatlı bir şekilde iyimser ve uzun vadeli konusunda iyimserdir.
Haitong Menkul Kıymetler Stratejisi Xun Yugen ekibi, piyasanın kısa vadede çömelmeye devam edebileceğine inanıyor, ancak boğa piyasası değişmedi.Piyasa, Şangay Kompozit Endeksi 3288 puandan bu yana üç aydan fazla bir süredir ayarlandı ve piyasa, boğa piyasasının ilk dalgasının ardından dinlenme aşamasının son aşamasında. . Yükselen boğa piyasası koşullarının ikinci dalgası yavaş yavaş ortaya çıkacak ve boğalar için zaman iyi olacaktır. Yapının aktif olarak ayarlanması tavsiye edilir. "Teknoloji + komisyonculuk" un bu turda lider endüstri haline gelmesi bekleniyor. Tüketici beyaz atları ve imalat liderleri tarafından temsil edilen temel varlıkların performansı sabit kalır ve hala temel bir yapılandırma olarak kullanılabilir, ancak gelecekteki hisse senedi fiyatı esnekliği nispeten zayıf olacaktır.
Citic Securitiesin stratejisi Qin Peijing ekibi, en iyi uzun pencerenin önceden kapatıldığına inanıyor. Ancak Ağustos ayını dört gözle bekliyorum, mevcut pazarın ana endişeleri sindirildi ve 2800-2900 puan hala pazarın alt çizgisi ve en iyi tahsis alanı. Temellerin ve likidite alanının açılmasını ve yer değiş tokuşu için zamanın olmasını bekleyin.
Guojin Menkul Kıymetler Stratejisi Li Lifeng'in ekibi, A-hisse endeksinin tekrarlanan "dip" aşamasında olduğuna ve piyasanın savunma duyarlılığının hala ağır olduğuna inanıyor; mevcut A-hisseleri net bir düşüş modeli gösteriyor ve yatırımcıların operasyonda "yavaş hareket etmeleri" gerekiyor. Orta ve uzun vadede, dünya yeni bir parasal genişleme döngüsünde ... A-hisselerinin kısa vadeli dış belirsizlikleri sindirmesinin ardından endeks yukarı doğru dalgalanacak.
Chen Guonun ekibi Essence Securitiesin stratejisi daha radikaldir. Ekonomik direncin güçlü olduğuna, likiditenin bolca muhafaza edildiğine ve politikaların arz tarafında optimize edilmeye ve uygulanmaya devam edeceğine inanıyor. Emlak düzenlemelerinin tonunu korumak ve katı takasları kırmak sermaye piyasasının orta vadeli gelişimine fayda sağlayacaktır. . Kapsamlı yargıya dayalı olarak, A-hisse piyasası aylar süren dinlenme ve konsolidasyondan sonra yeni bir yükselen fiyat turu başlatmak üzere ve bu aşama aktif olarak uygulanmalıdır.
Editör: Zhang Nan Song Zhaoqing
