Wisdom Songde, Chaoye Precision'ı 770 milyon yuan'a satın almayı planlıyor: Gerçekten paraya değer mi?
Wisdom Songde (300173.SZ), akıllı robotlar üreten bir endüstriyel makine şirketidir. 2014 yılından bu yana şirket birleşme ve satın almalarla daha çok ilgileniyor gibi görünüyor.
5 Haziran'da Wisdom Songde yeni bir M&A duyurusu başlattı: Chaoyuan Technology, Deng Stanley, Shaoxu Investment, Yihang Investment, Guanhong Investment, Yiyuan Investment, Zhaoyuan'ı hisse ihraç ederek ve nakit ödeyerek satın almayı planlıyor. Yatırım ve Huibangtian, Chaoye Precision'ın öz sermayesinin% 88'ini birlikte elinde tutuyor ve öz sermayenin bu kısmının işlem tutarı, geçici olarak 774.4 milyon yuan'ı geçmeyecek şekilde belirlendi.
Duyuruya göre, şirket son birkaç yılda daha fazla birleşme ve satın alma ve yeniden yapılanma faaliyetlerinden geçti. 2019'da önerilen birleşme ve satın almalara ek olarak, 2014'ten 2018'e kadar olan birleşme ve satın almalar hakkında bilgi açıklamaları yapılmıştır. Bilgiler şu şekilde düzenlenmiştir:
Ardışık birleşme ve devralmalar altında, şirketin hisse fiyatı performansı tatmin edici olmamıştır.
2016'dan 2018'e üç yıllık sürekli düşüşün ardından, 12 Haziran 2019 itibarıyla piyasa değeri yalnızca 2,784 milyar yuan idi. Piyasa değerindeki düşüşün nedeni, geçmiş yıllarda gerçekleşen birleşme ve devralmaların gök gürültüsü atlaması ile ilgili olabilir.
Bu birleşme şirketin piyasa değerini artırabilir mi? Şirketin geçmiş birleşme ve satın almalarında nasıl bir hikaye var?
İşletmeler arası birleşme ve devralmalar: üst düzey lityum pil ekipmanı işinin satın alınması
Duyuruya göre, alıcı Wisdom Songde ve alıcı Chaoye Precision endüstriyel makine endüstrisine ait, ancak iş bölümü perspektifinden, ikisi arasında açık bir doğrudan bağlantı yok gibi görünüyor. Wisdom Songde'nin ana işi 3C otomasyon ekipmanı ve robotik otomasyon üretim hattı işi iken Chaoye Precision'ın ana işi lityum pil ileri teknoloji ekipman araştırma ve geliştirme, tasarım, üretim, satış ve servisidir.
Bu işlemin özeti aşağıdaki gibidir:
Her iki tarafça açıklanan finansal veriler karşılaştırıldığında, 2018 sonu itibariyle borsada işlem gören şirketin toplam varlıklarının 1.916 milyar yuan olduğu ve Chaoye Precision'ın toplam varlıklarının% 197.29'una tekabül ettiği; net varlıkların Chaoye Precision'ın% 260.91'i olan 845 milyon yuan olduğu görülebilir.
İkisinin toplam varlıkları ve toplam net varlıkları büyük ölçüde farklılık gösterse de, Chaoye Precision'ın gelir ölçeği Wisdom Songde ile karşılaştırılabilir. 2018'de Wisdom Songde 351 milyon yuan gelir elde etti ve Chaoye Precision 330 milyon yuan gelir elde etti.
İşletim kapasitesi açısından bakıldığında, Wisdom Songde'nin toplam varlık devir hızı yaklaşık 0.15 ve Chaoye Precision'ınki yaklaşık 0.43'tür. Yani, Chaoye Precision'ın varlıkları daha verimli kullanılır ve daha fazla getiri elde edebilir.
Duyuruda şunlar belirtildi: Bu işlemin tamamlanmasından sonra, listelenen şirket, mühendislik tasarımını ve ekipman Ar-Ge yeteneklerini Chaoye Precision ile etkin bir şekilde entegre edecek, sinerjik bir etki oynayacak, listelenen şirketin genel iş düzenini optimize edecek ve listelenen şirketin risklere direnme yeteneğini geliştirecek.
Geçmiş duyurulara baktığımızda, Wisdom Songde birleşme ve satın almalarda birden fazla kez "gök gürültüsüne adım attı". Bu sefer duyuruda açıklanan hedefe ulaşabilir mi?
Birleşme ve satın almalardaki geçmiş "Treading Thunder" olaylarından biri: Daewoo Jingdiao'nun 980 milyon satın alınması, vaat edilen performans değişecek
2018 yıllık raporu, Wisdom Songde'nin yüzde yüz iştiraki Daewoo Jingdiao için 618 milyon yuan şerefiye değer düşüklüğü karşılığı yaptığını açıkladı.
Bu konu Ağustos 2014'te başlamalıdır. Wisdom Songde, o yıl Daewoo Jingdiao'nun% 100'ünü 250 milyon yuan nakit ve 730 milyon yuan hisse ile satın aldı İşlem fiyatı 980 milyon yuan idi ve değerlendirilen değerlenme oranı% 590.55 idi.
Aynı zamanda, Wisdom Songde ve Daewoo Jingdiao hissedarları Lei Wanchun, Xiao Daiying, Zhang Taiwei, Chen Wu, Du Jinjun, Tang Shuihua ve Li Zhiliang "performans tazminat anlaşmasını" imzaladılar. Tazminat hesaplama dönemi 2014-2016'dır.
Şirketin yıllara göre kar tahminlerine ilişkin özel denetim raporunu görüntüleyen Daewoo Jingdiao'nun performans tamamlanma oranı% 102,97 oldu.
Ancak taahhüt süresinin bitiminden iki yıl sonra Daewoo Jingdiao'nun performansı değişti. 2018 yıllık raporundan elde edilen veriler, raporlama döneminde Daewoo Jingdiao'nun, bir önceki yılın performansına göre keskin bir düşüş olan sırasıyla 349,272,300 yuan ve 28,990,500 yuan işletme geliri ve net kar elde ettiğini göstermektedir.
Bu nedenle, Wisdom Songde, Daewoo Jingdiao için 618 milyon yuan şerefiye değer kaybı için bir karşılık ayırdı ve mali raporda 834 milyon yuan büyük bir kayıpla sonuçlandı.
Buna yanıt olarak şirket, Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'ndan yıllık raporu için şerefiye değer düşüklüğünün makul olup olmadığına dair bir açıklama talep eden bir soruşturma mektubu aldı. Wisdom Songde cevaben, Daewoo Jingdiao'nun performansındaki keskin düşüşün temel olarak küresel akıllı telefon büyümesindeki yavaşlama ve makroekonomik refahtaki düşüşe bağlı olduğunu belirtti.
Birleşme ve devralmaların "adım adım gök gürültüsü" nün ikincisi: Lion Precision Machinery'nin performansı standardı karşılamadı ve orijinal hissedarlar performans tazminat yükümlülüklerini yerine getirmeyi reddettiler
Ek olarak, duyuru Wisdom Songde'nin Lion Precision Machinery'nin uzun vadeli öz sermaye yatırımının 2017 ve 2018 yıllarında değer düşüklüğü için karşılık verdiğini, tutarların sırasıyla 12 milyon yuan ve 18.2931 milyon yuan olduğunu açıkladı.
Lion Precision Machinery'nin 2017 ve 2018 yıllarındaki iki uzun vadeli yatırım değer düşüklüğü aşağıdaki gibidir:
Haziran 2015'te Wisdom Songde, gerçek kişi Chang Zhijun ve Shanghai Zhongke Angsen Venture Capital Co., Ltd. ile bir sermaye artırımı anlaşması imzaladı. Şirket, Lion Precision Machinery'nin sermayesini 50 milyon yuan artırdı. Sermaye artışından sonra Wisdom Songde, Lion Precision'ın% 20'sine sahip oldu Eşitlik.
Sermaye artışı anlaşmasına göre, Lion Precision Machinery'nin asıl hissedarı olan Bay Chang Zhijun, Lion Precision Machinery'nin 2015, 2016 ve 2017 yıllarındaki net kârının sırasıyla 10 milyon yuan, 20 milyon yuan ve 30 milyon yuan'dan az olmayacağını doğruladı ve söz verdi. Lion Precision Machinery yukarıda belirtilen performans vaadini yerine getiremezse, yani fiili üç yıllık kümülatif net kar 60 milyon yuan'dan azsa, Chang Zhijun, şirketin performansını telafi etmek için öz sermaye tazminatı veya nakit tazminat seçmelidir.
Duyuruya göre Lion Precision Machinery, 2015'ten 2017'ye kadar taahhüt ettiği performansın yalnızca% 8,92'sini tamamladı.
Yönetmeliklere göre, listelenen şirket Chang Zhijun'dan nakit olarak 12 milyon yuan ödemesini istedi, ancak reddedildi.
9 Ekim 2018'de şirket, konuyu açıklamak için bir duyuru yayınladı ve ertesi gün Shenzhen Borsasından "Songde Smart Equipment Co., Ltd. için Araştırma Mektubu" aldı. Tazminat yükümlülüğünün ifa tazminatını reddetme sebepleri, sözleşmenin ihlali yükümlülüğü ve açılan davanın şirkete etkisinin açıklanması gerekmektedir.
Wisdom Songde soruşturma mektubuna şu cevabı verdi: Tazminat yükümlülüğü olan Chang Zhijun, tazminat için öz sermaye kullanmayı önerdi ve nakit tazminat ödemeyi reddetti, bu da listelenen şirketle anlaşmazlığa neden oldu.
Sözleşmenin ihlali yükümlülüğü ile ilgili olarak Wisdom Songde, Lion Precision Machinery'nin iç yönetişim ve iş geliştirmede ciddi sorunlara sahip olduğuna ve iyileşmediğine inanmaktadır. "Sermaye Arttırma Anlaşması", "Ana Sözleşme" ve diğer ilgili anlaşmalar ile yasa ve yönetmeliklerde birçok ciddi ihlal olmuştur. . Wisdom Songde, Çin Uluslararası Ekonomik ve Ticari Tahkim Komisyonu'na, tasfiye edilmiş zararlar ve dava sürecinde ortaya çıkan toplam 40,15 milyon yuan tutarında tazminat talep eden bir tahkim başvurusunda bulundu.
2018 yıllık raporunun yayınlanma tarihi itibariyle, asıl tazminat yükümlülüğü olan Chang Zhijun, performans tazminat yükümlülüğünü hala yerine getirmedi.
Chaoye Precision'ın öz sermayesinin bu şekilde satın alınması sağlanacak mı?
Bu makale Bread Finance'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
