Industrial Securities Wang Delun: Çin imalatının şampiyonunu arayan tarihsel deneyimin karşılaştırması
Yatırım noktaları
Tayvan, Güney Kore, Japonya vb .'nin tarihsel deneyimi, küresel fonların avantajlı imalat endüstrilerini tahsis etmeyi tercih ettiğini göstermektedir.
Tayvan: Genel olarak, yabancı yatırımcılar Tayvan hisse senetlerini artırmaya devam ediyor, aynı zamanda yapısal olarak yabancı yatırımcılar yarı iletken sektörünü tercih ediyor. Tayvan'ın yarı iletkenlerinde önemli ölçüde fazla yabancı sermaye sağlanmasının arkasında, dökümhaneye dayalı model, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisinin benzersiz bir rekabet avantajı haline gelen diğer ülkelerin endüstriyel yapısından farklı olabilir.
Güney Kore: Tayvan'dan biraz farklıdır. Genel olarak, Güney Kore'nin borsa değerindeki yabancı yatırımların oranı kademeli olarak istikrar kazanmıştır. Aynı zamanda, yapısal olarak, yabancı yatırımın Güney Kore sektörüne yönelik tercihi telekomünikasyon sektöründen teknoloji donanımı ve ekipman sektörüne kaymıştır. Bunun kısmen nedeni Güney Kore, bellek ve cep telefonları gibi donanım aygıtlarında daha yüksek bir rekabet avantajına sahiptir.
Japonya: Tayvan ve Güney Kore'ye benzer şekilde, yabancı sermaye Japon teknoloji donanım ve teçhizatında, yarı iletken ürün ve teçhizatında ve diğer endüstrilerde daha yüksek bir paya sahiptir.Tayvan ve Güney Kore'den farklı olarak, yabancı sermaye Japon sermaye mallarında, otomobillerinde ve otomobillerinde daha yüksek paya sahiptir. Parçalar ve bileşenler, eczacılık, biyoteknoloji ve yaşam gibi endüstriler de daha yüksek pay oranlarına sahiptir. Bu, Japonya'nın endüstriyel gelişimine ve yabancı endüstriyel transferine eşlik eden bir fenomen olabilir.
Küresel sermaye tahsisi tercihi avantajı üretim şampiyonu şirket
Tayvan borsasında borsada işlem gören 96 yarı iletken şirket arasında,% 50'den fazla yabancı hisseye sahip sadece 9 şirket bulunmaktadır.Yarı iletken endüstrisinde en yüksek yabancı hissedarlığa sahip lider şirket olan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company'ye özel ilgi gösterilmektedir. Yabancı yatırımın uzun vadeli lehine, TSMC'nin kademeli olarak dünya şampiyonu olma yolunda büyümesinden kaynaklanıyor olabilir. Kore teknoloji donanım ve ekipman endüstrisindeki yabancı holdingler, önde gelen şirketlerde yoğunlaşmıştır ve Samsung Electronics en yüksek orana sahiptir.Uzun vadeli yabancı holdinglerin mantığı, küresel teknoloji donanım ve ekipman endüstrisindeki lider konumunu da değerlendirmektir. Japonya'da yabancı yatırım, Tayvan ve Güney Kore ile karşılaştırıldığında tüketim yönünde üretimi tercih etmektedir. Bunun nedeni, Japonya'nın daha yüksek ekonomik kalkınması ve daha az yerli kaynaklara dayanan endüstrilerin kademeli olarak transfer edilmesidir.Yabancı sermaye, Nissan Motor ve Chugai Pharmaceutical gibi Japonya'da rekabet avantajı olan şirketlere daha fazla önem verebilir.
Şu anda, Çin'in imalat endüstrisindeki yabancı yatırım oranı yüksek değil ve gelecekte iyileştirme için yer var.
Anakara menkul kıymetler borsasında hissedarlığın aşırı tahsis edilmesine bakıldığında, yiyecek ve içecek endüstrisindeki yabancı sermayenin aşırı kullanımı% 15'e kadar çıkmaktadır. İmalat sanayi perspektifinden bakıldığında, ev aletlerinin aşırı tahsis edilmesindeki yabancı yatırım oranı kısa vadede büyük dalgalanma gösterebilir.Elektronik ve otomobil iki endüstrisinde hafif bir aşırı tahsis durumu vardır, ancak aynı zamanda kademeli bir düşüş eğilimi gösterir. Ekipman ve bilgisayar endüstrileri önemli ölçüde daha düşük tahsislere sahiptir. Bu nedenle, genel olarak bakıldığında, mevcut yabancı sermayenin Çin'in tüketim malları sektörünü tercih etmesi, imalat sektöründen önemli ölçüde daha yüksektir. İleriye baktığımızda, Çin'in teknolojik ilerlemesi kademeli olarak rafine gelişime doğru ilerlerken, küresel imalat şampiyonu şirketlerin rekabet gücü artmaya devam ediyor ve yerel imalat şampiyonu şirketlerin endüstriyel rekabet avantajları daha da vurgulanır.Gelecekte, Çin'in imalat endüstrisindeki yabancı sermaye oranı önemli ölçüde artacaktır. Uzay.
"Küresel Yeniden Yapılanma" ve "Çin'in Yeniden Yapılandırılması" altında A-hisse imalat şampiyonu kombinasyonu
Tayvan, Güney Kore, Japonya ve diğer bölge ve ülkelerdeki küresel yatırım mantığına dayanarak, Çin'in A hisseli imalat şampiyonu şirketlerini seçtik. İleriye baktığımızda, sektördeki A hisse senedine kayıtlı şirketlerin rekabet avantajları giderek artarken, yabancı yatırımın bu yüksek kaliteli şirketlere yapılan yatırım oranını kademeli olarak artıracağına inanıyoruz. Bu çıkarıma dayanarak, endüstri analistlerinin araştırmasıyla birlikte "Küresel Çin'in Yeniden Yapılandırılması kapsamında yabancı yatırımların gelecekte de varlıklarını artırmaya devam edebileceğinin küresel üretim şampiyonları ve Çin'in Yeniden Yapılandırılması kapsamında sektör segmentlerinde sürdürülebilir rekabet avantajlarına sahip Çinli imalat şampiyonu şirketler.
risk uyarısı: Uluslararası politik ve ekonomik ortamda ani değişiklikler; küresel endüstriyel zincirde büyük değişiklikler; Çin endüstrilerinin gelişme yönü ve politikasında ayarlamalar; ve kontrol edilemeyen faktörlerin neden olduğu rekabetçi konum kaybı.
Rapor gövdesi
Tayvan, Güney Kore, Japonya ve diğer bölgelerdeki tarihi yabancı mülkiyet yoluyla endüstrilerde ve işletmelerde küresel sermayenin tahsisini analiz ediyoruz. "Küresel yeniden yapılandırma" mantığı altında, finansın kademeli olarak açılmasıyla karşı karşıya olan Çinli yatırımcıların küresel sermaye tahsisi fikrini anlamaları için bir referans sağlıyor. "Çin'in yeniden yapılandırılması" mantığı altında, endüstriyel rekabet avantajları olan Çin'in imalat şirketlerine dikkat ediyorlar ve bunu kullanıyorlar Çin'in imalat endüstrisindeki şampiyon şirket hedeflerini sıralayın.
Tayvan, Güney Kore, Japonya vb .'nin tarihsel deneyimi, küresel fonların avantajlı imalat endüstrilerini tahsis etmeyi tercih ettiğini göstermektedir.
Tayvan'da yabancı sermaye tahsisi açısından, yabancı sermayeler bir bütün olarak Tayvan hisse senetlerini artırmaya devam etmekte, aynı zamanda yapısal olarak yabancı sermayeler de yarı iletken sektörünü tercih etmektedir. Genel olarak, Tayvan borsasında yabancı sermayenin payı 2017'de% 15'ten% 40'ın üzerine çıkmaya devam etti. Yabancı sermaye, bir bütün olarak Tayvan hisse senedi piyasasındaki payını artırmaya devam etse de, yapı olarak yabancı sermaye net bir tercihe sahiptir. 1999'dan 2017'ye aşırı tahsis oranı açısından, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisinde yabancı mülkiyetin fazla tahsis oranı% 9'du. ~% 27. Yarı iletkenlere ek olarak, yabancı yatırım da Tayvan'ın teknoloji donanım ve ekipman endüstrilerini yaklaşık% 2'lik bir aşırı dağıtım oranıyla biraz fazla paylaştırdı. Yarı iletkenler ve teknik donanım ve ekipman dışında, Tayvan'daki diğer endüstrilerde yabancı yatırım düşüktür.
Büyük ölçüde, yabancı yatırımın Tayvan'ın yarı iletkenlerini büyük ölçüde aşırı tedarik etmesinin nedeni, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisinin ABD liderliğindeki küresel teknoloji endüstrisi zincirine entegrasyonundan kaynaklanıyor olabilir. ABD teknoloji hisselerindeki 2001 boğa piyasası sırasında yabancı yatırım, aşırı ağırlık oranı% 26,36'ya ulaşarak Tayvan'ın yarı iletken endüstrisindeki varlıklarını önemli ölçüde artırdı. 2007'de küresel subprime mortgage krizi patlak verdiğinde, fazla ağırlık oranı hızla% 9,37'ye düştü ve ardından daha yavaş bir büyüme trendine girdi. Bu eğilim, ABD teknoloji borsasının performansıyla daha tutarlıdır. Bu nedenle, yukarıdaki yargılara dayanarak, Tayvan'daki yabancı sermayenin tahsis stratejisi, merkezi olmayan bir denge stratejisi değildir, ancak küresel endüstriyel zincirde Tayvan'ın rekabetçi yarı iletken endüstrisini tercih ederek bariz tercihleri vardır. Dinamik bir perspektiften bakıldığında, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisindeki yabancı yatırımın aşırı tahsis oranı ABD pazarının, özellikle de ABD teknoloji borsasının performansından etkilenmektedir. ABD borsası 2009 yılında yavaş yükseliş piyasasına girerken, yabancı yatırımın Tayvan'ın yarı iletkenlerine oranı artmaya devam etti.
1974'te Tayvan, Çin entegre devre teknolojisi geliştirmeye başladı ve kademeli olarak dikey iş bölümü ve endüstriyel kümeler içeren bir sistem kurdu.Tayvan, uluslararası yarı iletken endüstri zincirinde özelleştirme, düşük maliyet ve yüksek hız ile iş bölümüne katılma yeteneğine sahiptir. Aynı zamanda, dökümhane tabanlı model diğer ülkelerin endüstriyel yapısından farklıdır.Bu, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisinin benzersiz rekabet avantajıdır.
Tayvan'dan biraz farklı, Güney Kore'deki yabancı yatırım ölçeği kademeli olarak artarken, yabancı sermaye sahiplerinin oranı kademeli olarak düşerek% 30'da sabitlendi Yukarıdaki. Eylül 1996'da, Tayvan borsa endeksi MSCI gelişmekte olan piyasa endeksine% 50 oranında dahil edildi. 2005 yılına kadar% 100 MSCI yükselen piyasa endeksine dahil edildi. Ocak 1992'de Kore borsası ilk kez% 20 oranında MSCI endeksine dahil edildi, 1996 MSCI'da yer alan MSCI oranı Eylül 1998'de% 20'den% 50'ye yükseldi ve Eylül 1998'de MSCI endeksine tamamen dahil edildi. Bu nedenle Güney Kore, MSCI'ya Japonya'dan daha önce dahil edilmişti, bu da Kore borsasının nispeten daha erken açıldığı anlamına geliyor, bu da Güney Kore'deki yabancı yatırım tahsis stratejisinin Tayvan'dakinden biraz farklı olduğu anlamına geliyor. Özellikle, Güney Kore'deki yabancı yatırım ölçeğindeki kademeli artışla birlikte, yabancı sermaye varlıklarının oranı kademeli olarak istikrar kazanmıştır. 2008'deki küresel mali krizden sonra, yabancı sermaye sahiplerinin oranı% 30'da sabitlenmiştir.
Genel olarak, Güney Kore'nin borsa değerindeki yabancı sermayenin oranı kademeli olarak istikrar kazanmış olsa da, yapısal olarak yabancı sermayenin Kore endüstrilerini tercihi telekomünikasyon endüstrisinden teknoloji donanım ve ekipman endüstrisine kaymıştır. Güney Kore'de farklı sektörlerde yabancı yatırımın aşırı tahsis oranı açısından bakıldığında, 2018'de Güney Kore'de yabancı yatırımın aşırı tahsis oranının sıfırdan büyük olduğu sektörler arasında teknik donanım ve ekipman (% 10,34), telekomünikasyon (% 3,69), bankacılık (% 2,97) ve kamu hizmetleri bulunmaktadır. (% 1,38), enerji (% 0,85), otomobil ve otomobil parçaları (% 0,72) ve yarı iletken ürünler ve ekipman (% 0,16). Bu verilerin karşılaştırmasına göre, Güney Kore'deki yabancı yatırımın ana yönü hala üretimdir. İmalat sektörü açısından bakıldığında, 2000 Yıl 2018 2015 yılında, yabancı sermayenin Güney Korenin telekom işletmesine aşırı tahsis oranı% 20'den yükseldi. Yukarıdakiler kademeli olarak% 3,69'a düştü , Aynı zamanda, yabancı sermayenin Güney Korenin teknoloji, donanım ve ekipman sektörüne fazla yüklenme oranı% 0,59dan yükseldi % 10.34'e yükseldi .
Endüstriyel yapı açısından bakıldığında, yarı iletken üretiminde Tayvanın küresel lider konumundan farklıdır. Güney Kore, bellek ve cep telefonları gibi donanım aygıtlarında daha yüksek bir rekabet avantajına sahiptir. Genel olarak, Samsung, küresel cep telefonu pazar payında birinci sırada yer alıyor. Samsung, tüm kıtaların yapısal verilerinden Asya, Avrupa ve Latin Amerika'da bir numaralı avantajını korurken, Kuzey Amerika'da Apple'ın% 37'lik pazar payı ile açılıyor. Asya'daki en büyük beş cep telefonu üreticisinden üçü, Huawei, Xiaomi ve OPPO'dan geliyor.Apple gibi, Samsung'un% 9'luk pazar payıyla geride kaldılar.
Tayvan ve Güney Kore gibi küçük ekonomilerin pazar analizine ek olarak, büyük bir ekonomi olan Japonya'da yabancı yatırım stratejilerini de gözlemliyoruz.
Japonya'daki en büyük yabancı holdinglerden 120 kişi Bu firmaların istatistiklerine göre imalat sanayi% 27,5 Bu, yabancı sermayenin hala Japon imalatına daha fazla önem verdiğini gösteriyor. Sanayi açısından, yabancı sermaye Japon medyası ve eğlencesi, dayanıklı tüketim malları ve hizmetleri, perakende ve diğer tüketici sektörleri için daha güçlü bir tercihe sahip, ancak yabancı sermaye hala Japon imalatına yüksek derecede ilgi gösteriyor. Özellikle, Tayvan ve Güney Kore'ye benzer şekilde, yabancı sermaye, Japon teknolojisi donanım ve ekipmanı, yarı iletken ürün ve ekipmanı ve diğer endüstrilerde nispeten yüksek bir paya sahiptir. Tayvan ve Güney Kore'den farklı olarak, yabancı sermaye ayrıca Japon sermaye malları, otomobil ve otomobil parçaları, ilaç, biyoteknoloji ve yaşam endüstrilerinde daha yüksek bir paya sahiptir.
" "Ada Yeniden Yapılanma Planı" nın başarısızlığı ve petrol krizi Japon şirketlerinin dönüşümünü teşvik etti ve Japon endüstrisi kademeli olarak yüksek teknoloji endüstrilerine yükseliyordu. "Izano Patlaması" nın sona ermesinden sonra, ekonomik gerilemeye yanıt olarak Japonya, 1972'de "Adalar Yeniden Yapılandırma Planı" nı (büyük ölçekli arazi geliştirme ve yeni yerel şehirlerin inşası) başlattı, ancak bu plan banka kredilerini kontrolden çıkardı ve borsa arazi fiyatları Yükseliyor. 1973'teki ilk petrol şokuyla üst üste bindirilen enflasyonist baskılar yükselmeye başladı. Japonya, 1973'ün sonunda bir krize girmeye başladı. O zamanlar, şirketleri, sonraki dönemde üretim kapasitesini ve dönüşümü azaltma baskısıyla karşı karşıya bırakan ciddi satılamaz mallar vardı (bu, 2009'daki Çin'in "dört trilyon" suna benzer). 1975'te Japonya, politika yönünü değiştirmeye başladı ve 1978'e kadar faiz oranlarını düşürmeye devam etti. Aynı zamanda, Eylül 1975'te, kamu hizmet giderlerini 800 milyar yen artırmaya ve konut finansmanı kamu hazine kredilerini 260 milyar yen artırmaya başladı. 1976 bütçesini hazırlarken, Kamu hizmetleri giderlerinin büyüme oranını% 26,4'e çıkarmak. Öte yandan, petrol krizi Japonya'yı enerji tüketimini azaltmak için bir strateji başlatmaya zorladı. 1978'de Japonya, 14 endüstriyi yapısal olarak çökmüş endüstriler olarak tanımlayan "Belirli Endüstrilerin İstikrarı için Geçici Önlemler Yasası" nı kabul etti. Hükümet, fazla ekipmanla başa çıkmak için gerekli finansmanı sağlamak üzere belirli depresyon endüstrileri için bir kredi fonu kurdu. Aynı yıl Japonya, "Belirli Makine Bilgi Endüstrisinin Teşviki için Geçici Önlemler Yasası" nı da yayımladı. Makine, elektronik, yazılım geliştirme Politika desteğinin odağı olarak üç ana sektör listelenmiştir.
Tayvan'ın yarı iletken endüstrisi açısından, yabancı hissedarlık lider şirketleri tercih ediyor. Şu anda, Tayvan borsasında kote edilmiş 96 yarı iletken şirket var, ancak yalnızca 9 şirket yabancı hisselerin% 50'sinden fazlasına sahip. Bunlar arasında, Tayvan'ın yarı iletken endüstrisinde uzun vadeli artan yabancı holdinglere sahip lider şirket olan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company de yer alıyor. Veriler açısından bakıldığında, 1999'dan 2017'ye kadar, TSMC'nin yabancı sahipliği% 40'tan% 80'e, MediaTek'in yabancı sahipliği de% 10'un altından% 58'e yükseldi. Yarı iletken endüstrisi araştırmacısının analizine göre, yurt dışından dönen üç şirkete (Sili-KY, Hongyang-KY ve Xunxin-KY) ek olarak, yüksek oranda yabancı mülkiyete sahip kalan altı şirketin tümü yarı iletken endüstrisindedir. Kıyaslama tanıtım şirketi gerçek bir üretim şampiyonudur!
Yabancı yatırım, Tayvan'ın imalat şampiyonu şirketlerindeki varlıklarını uzun süredir artırmıştır. 1999'dan 2017'ye kadar, TSMC'deki yabancı mülkiyet oranı% 40'tan% 80'e yükseldi TSMC'nin yabancı yatırımcılar tarafından uzun süredir tercih edilmesinin nedeni, TSMC'nin yavaş yavaş bir dünya şampiyonu haline gelmesidir. Karşılaştırılabilir şirketlerin gelir verilerinden, 2008'deki küresel mali krizin ardından yarı iletken endüstrisi daha da Tayvan'a kaydı ve TSMC'nin geliri Japonya'nın Tokyo Electronics and Applied Materials, Hollanda'daki Asimer ve ABD Silikon Vadisi Panlin Grubunu önemli ölçüde aştı. Bu ayrıca, yabancı hisse senedi seçiminin temel fikrinin, küresel üretim şampiyonu olabilecek ve varlıklarını uzun süre artırabilecek şirketlere odaklanmak olduğunu kanıtlıyor.
Güney Korenin teknoloji, donanım ve ekipman endüstrilerindeki yabancı holdingler önde gelen şirketlerde yoğunlaşmıştır. Önde gelen Samsung Electronics en yüksek paya sahiptir.Uzun vadeli yabancı holdinglerin mantığı, Samsung Electronicsin yavaş yavaş dünya şampiyonu bir şirket haline gelmesidir. Rakam karşılaştırması açısından, şu anda Güney Kore'de teknoloji donanım ve ekipman endüstrisinde 237 şirket var, ancak yalnızca 10 şirketin% 30'dan fazla yabancı hissedarlık oranı var ve yüksek derecede hissedarlık yoğunluğu var. Zaman serileri açısından, yabancı yatırımcılar Samsung Electronics hisselerini artırmaya devam etti ve hisse oranı 2000'de% 53 iken 2018'de% 92'ye yükseldi.
Karşılaştırılabilir şirketlerin geçmiş gelir verilerinden, Samsung Electronics'in küresel bir üretim şampiyonu haline geldiği önemli gerçek, yabancı sermayeyi uzun süre varlıklarını artırmaya teşvik etmek için önemli bir temel olabilir. Kronolojik bir bakış açısına göre, 2000'den 2003'e kadar, yabancı yatırımcılar Samsung Electronics'in hissedarlık oranını% 53,26'dan% 77,7'ye yükseltti ve sonraki 10 yılda% 80'in üzerinde sabitlendi. Bu 10 yıl boyunca, Samsung Electronics'in gelirleri hızla artarak Sony'yi geçti. Panasonic ile Apple'ın yanında lider bir şirket olun. Samsung Electronics'deki yabancı hissedarlık oranı, Samsung Electronics'in gelirindeki değişikliklerle oldukça ilişkilidir. Özellikle 2013'ten sonra yabancı hissedarlık oranı düştü. Samsung Electronics'in geliri 2013'te aşamalı bir zirveye ulaştı ve 2016'ya geri dönmeye devam etti. Daha sonra 2016'da yabancı hissedarlık oranı toparlanmaya başladı ve Samsung Electronics'in geliri yeniden yükselmeye başladı. bu nedenle Samsung'a yapılan yabancı yatırım, küresel teknoloji donanım ve ekipman endüstrisindeki lider konumuna daha fazla önem veriyor.
Japonya'daki yabancı hissedarlık açısından, Tayvan ve Güney Kore ile karşılaştırıldığında, Japon imalatında yabancı yatırım tüketim yönünü tercih edebilir . Bunun nedeni, uzun vadeli doğrudan yabancı yatırımın yanı sıra Japonyanın daha yüksek ekonomik kalkınması, yerel bölgeye daha az bağımlı olan sektörlerin kademeli olarak aktarılması olabilir. Bu mantığa dayanarak, Yabancı sermaye, Japonya'da rekabet avantajı olan şirketlere daha fazla önem verebilir . Bu makalede analiz edilen Tayvan ve Güney Kore'deki durumdan farklı olarak, tüketime yönelik imalat sanayiinde yabancı sermayenin yabancı pay sahipliği konusunda endişeliyiz. Spesifik olarak, otomotiv endüstrisinde, Nissan'ın yabancı sahipliği en yüksek olanıdır ve% 63'e ulaşır. İlaç, biyoteknoloji ve yaşam endüstrilerinde yabancı sermaye Çin-yabancı ilaçların% 78'ine sahiptir. Sonra küresel varlık tahsisi mantığı altında, Yabancı yatırımcılar neden Nissan Motor ve Chugai İlaç'ı tercih ediyor?
Yabancı yatırımcılar, Japonya'da temelleri iyi olan Nissan'ı tercih ediyor. Yerel bir perspektiften, Japonya'daki yerli şirketler daha büyük piyasa değerine, daha büyük gelire ve ROE'ye sahiptir. Daha yüksek Nissan, yabancı yatırımcılar tarafından tercih ediliyor. Öte yandan Nissan, daha büyük piyasa değerlerine sahip olan Toyota ve Honda'ya kıyasla daha düşük kar marjlarına ancak daha yüksek ROE'ye sahiptir. Öte yandan, daha yüksek ROE'ye sahip Suzuki ve Mitsubishi Motors ile karşılaştırıldığında, Nissan, büyük piyasa değeri ve yabancı sermayenin küresel varlık tahsisi için gerekli olan yeterli likidite için gerekli koşulları sağlayan önemli ölçüde daha büyük bir piyasa değerine ve gelire sahiptir. Uluslararası karşılaştırılabilir şirketler açısından bakıldığında, yabancı yatırımcılar tarafından tercih edilen Nissan, daha yüksek gelir seviyelerine ve büyüme yeteneklerine, daha yüksek ve daha istikrarlı kar marjlarına ve daha yüksek ve daha istikrarlı ROE'ye sahiptir.
Yabancı sermaye, temelleri iyi olan Japon ilaç şirketlerini tercih ediyor. Eisai Co., Ltd., Shiono Yoshihide Pharmaceutical ve India Sun Pharmaceutical ile karşılaştırıldığında, Chugai Pharmaceutical'ın gelir artışı daha kademeli ve genel kar marjı ve ROE nispeten daha yüksek ve önemli ölçüde daha istikrarlı.
Şu anda, Çin'in imalat endüstrisindeki yabancı yatırım oranı yüksek değil ve gelecekte iyileştirme için yer var.
Yukarıdaki tarihsel karşılaştırmalı analizden, yabancı sermayenin açıkça bir ülkenin ve bölgenin avantajlı endüstrilerini tercih ettiğini ve yabancı sermayenin önde gelen imalat şirketlerinin yatırım stratejilerini tercih ettiğini görüyoruz. Öyleyse, bu tarihsel deneyimlerin Çin'in giderek daha açık olan sermaye piyasası için herhangi bir aydınlanması var mı?
Anakara borsası yoluyla yabancı hisselerin mevcut aşırı dağıtımına bakıldığında, Şu anda, Çin'in yiyecek, içecek ve ev aletleri endüstrisinde yabancı yatırım önemli ölçüde fazla kilolu Bunlar arasında yiyecek ve içecek sektörüne yabancı yatırımın fazla tahsis oranı% 15'e kadar çıkmaktadır. Ev aletlerinin aşırı dağıtımında yabancı yatırım oranı kademeli olarak azalmaktadır, ancak genel olarak, bu iki sektör, diğer sektörlere göre önemli ölçüde daha yüksek bir aşırı dağıtım oranına sahiptir. Aynı zamanda, yabancı yatırım boş zaman hizmetleri, tıbbi ve biyolojik endüstrilerde de biraz fazla karşılanmaktadır. Yani genel olarak Şu anda, yabancı sermayenin Çin'in tüketim malları sektörünü tercih etmesi, genel imalat sektöründen önemli ölçüde daha yüksektir. İmalat endüstrisi perspektifinden, elektronik ve otomobil endüstrilerindeki yabancı yatırım biraz fazla tahsis edilmiş, ancak aynı zamanda kademeli bir düşüş eğilimi gösteriyor.İletişim, elektrikli ekipman, mekanik ekipman ve bilgisayar endüstrilerinde önemli bir eksiklik var. İleriye bakıldığında, Çin'in teknolojik ilerlemesi kademeli olarak rafine gelişime doğru ilerledikçe, küresel üretim şampiyonu şirketlerin rekabet gücü artmaya devam ediyor ve yerel imalat şampiyonu şirketlerin endüstriyel rekabet avantajları daha da vurgulanacak.Gelecekte, yabancı sermayenin Çin imalatındaki payı önemli ölçüde artacaktır. Uzay.
A Altında "Küresel Yeniden Yapılanma" ve "Çin Yeniden Yapılanması" Stok İmalat Şampiyonları Portföyü
Son olarak, Tayvan, Güney Kore, Japonya ve diğer bölge ve ülkelerde küresel yatırım mantığına dayanarak, Çin'in A paylı imalat şampiyonu şirketlerini seçtik. İleriye baktığımızda, şunu düşünüyoruz Bir Sektördeki seçkin şirketlerin rekabet avantajı giderek artıyor ve yabancı yatırım bu yüksek kaliteli şirketlere yatırım oranını kademeli olarak artıracak. , Bu çıkarıma dayanarak, Gelecekte yabancı yatırımın artmaya devam edebileceği küresel imalat şampiyonları ve endüstri segmentlerinde sürdürülebilir rekabet avantajları ile Çin imalat şampiyonları lanse edildi ve aşağıdaki imalat şampiyonları kombinasyonunu oluşturduk.
risk uyarısı: Uluslararası politik ve ekonomik ortamda ani değişiklikler; küresel endüstriyel zincirde büyük değişiklikler; Çin endüstrilerinin gelişme yönü ve politikasında ayarlamalar; ve kontrol edilemeyen faktörlerin neden olduğu rekabetçi konum kaybı.
