2018'de VC parası almak zor mu? Son araştırmalar, yavaşlamanın 2016'da başladığını gösteriyor
Lieyun.com (WeChat ID :) 23 Temmuz'da bildirildi (Derleme: Henry)
Bugünün piyasasında farkı söylemek zor. Ticaret ilişkisi kaotik hale geldi. Örneğin, Google Ventures (GV) ve Uber geçen hafta birlikte yatırım yapıyordu. Birkaç ay sonra, Google Ventures'ın ana şirketi Alphabet Uber ile savaşmaya başladı. 10 milyon dolarlık tohum fonunun eklenmesi artık bir şaka değil. Risk sermayesi şirketleri, bu sürekli yükselen pazarın ne kadar süreceğini kimse bilmese de, kaydedilen fon miktarını artırmaya devam ediyor.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bazı insanlar son zamanlarda ticaret hacmini tartışmaya başladı ve endüstrinin en beğenilen ilk yatırımcılarından bazılarının sessizce geri adım attığından şüpheleniyorlar. Bununla birlikte, deneyimli risk sermayesi şirketleri Peter Wagner ve Gaurav Garg'ın ortak kurduğu yedi buçuk yaşındaki Silikon Vadisi risk sermayesi şirketi Wing'in yeni analizinin sonuçları endüstri gözlemcilerini şaşırtabilir. Wing, olduğuna inandıkları önde gelen 21 risk sermayesi şirketinin yatırım faaliyetlerini takip ettikten sonra, ekonomik düzeltmenin çoktan gerçekleştiğini gördüler ... Aslında, analizden sorumlu Wagner, o zamandan beri ekonomik büyümenin yavaşlama işaretleri gösterdiğini söyledi. .
Wing'in bulguları ve şu anda sektördeki kaosun olası nedenleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için geçen hafta Wagner ile röportaj yaptık.
TC: Öncelikle neden şimdi bu tür bir araştırma yapıyorsunuz?
PW: Birçok analist ve muhabir, LP'ler ve VC'ler mevcut yatırım içeriğimizi soruyor.Bence bu Benchmark ve Union Square Ventures haberlerinin yavaşlamasıyla ilgili, bu yüzden bunun nasıl geri döndüğünü görmek için bazı verileri incelememiz gerektiğini düşünüyoruz. şey.
TC: Neden endüstri çapındaki istatistiklere doğrudan değinmiyorsunuz? Bu veriler yeterince zengin olmalıdır.
PW: Öyle olsa bile, pek de seçici olmayan yatırımcıların verileri hala kafaları karışıyor. Ekonomik bir yavaşlamanın işaretlerini bulmak istiyorsunuz, 21 önde gelen risk sermayesi şirketini izlediğimizde aslında bulmak istediğimiz şey bu. Ancak bu analizde herhangi bir ekonomik yavaşlama belirtisi bulamadık. Aksine, ekonomik aktivitenin 2013 ve 2014'te zirve yaptığını ve 2016'da gerilediğini, ancak o zamandan beri artmaya devam ettiğini gördük.
Şekil: 21 lider risk sermayesi şirketinin ilk yatırımı (yalnızca ABD şirketleri, tüm aşamalar)
Grafik: Önde gelen 5 şirketin ilk yatırımı (sadece ABD şirketleri, tüm aşamalar)
Farklı şekillerde kesiyoruz. Çin ile Hindistan arasındaki uluslararası işlemleri sildik çünkü kendi ritimleri var ve patlayacaklar. Başlangıç işlemini sildik çünkü risk sermayesi şirketinde her zaman başlangıç işlemini önerecek ve ardından işlemi iptal edecek bazı garip insanlar var. Buna rağmen, 2017 yılında işlem hacmi, 2010'dan bu yana en düşük işlem hareketliliğine sahip yıl olan 2016'ya göre daha yüksek oldu.
TC: Bunların hepsi ilk yatırımlar mı?
PW: Evet, çünkü bu ilk yatırım değilse, diğer yatırımlar daha çok şirketin operasyonel ihtiyaçlarına bağlı olacaktır. Örneğin, bazı işlemlerde fon tükenebilir, bu nedenle bu işlemlere kendi başlarına karar verilmez. Piyasa aktivitesini anlamak istiyorsanız, ilk yatırıma bağımsız olarak bakmanız gerekir.
Grafik: 21 lider risk sermayesi şirketinin ilk yatırımı (yalnızca ABD şirketleri, tohum ticareti dahil)
Grafik: 5 lider şirketin ilk yatırımı (yalnızca ABD şirketleri, tohum işlemleri dahil)
TC: 2018 için veriniz var mı?
PW: Elbette 2018 için bazı verilerimiz var ama bu verilere dayanarak 2018 verisinin 2017'ye yakın olacağını tahmin ediyoruz. Ancak, tahmin edilen verilere inanmasanız iyi olur, yine de inanmayacağım. Buna ek olarak, 2018 verileri, istatistiksel açıdan bakıldığında, tüm yılın hala sadece küçük bir kısmı olduğu için, mevcut tahmin sonuçlarımız ince buz üzerinde yürümek gibidir. Ama şimdilik, en azından gördüğümüz ekonomik aktivite 2016'dakinden daha yüksek.
TC: Bu yılki ekonomik faaliyet şu nedenlerden kaynaklanıyor olabilir: teknoloji halka arz pazarı, SoftBank'ın devasa görsel fonu ve büyük teknoloji şirketleri gittikçe büyüyor ve bunların tümü ekonominin çarklarının ilerlemesini sağlıyor. Peki 2016'da ekonomiye ne oldu? ABD başkanlık seçimlerinin belirsizliği mi? Yoksa Bill Gurley tasfiyesinin yakın olduğuna dair bir uyarı mı?
PW: 2016'da verilerin önceki yıllara göre bu kadar düştüğünü gerçekten bilmiyorum. Belki de bu, altın ortalamanın tersine çevrilmesidir. Ama aslında, 2016 verileri hala sektörün önemli ve sürdürülebilir gelişimini yansıtıyor.
TC: Bulgularınıza dayanarak, ekonomik durgunluğun bize düşündüğümüzden daha yakın olacağını düşünür müsünüz? Bu kaçınılmaz görünüyor ama son üç yıldır bu konu üzerine düşünüyordum.
PW: Bu aslında bilinen bir bilinmeyen. Bunun geleceğini biliyoruz, ancak ne zaman geleceğini veya bizi ne kadar etkileyeceğini bilmiyoruz.
TC: Yazılımın hakim olduğu günümüz dünyasında her şey teknolojiden etkilenecek, peki durum teknoloji tarafından değiştirilebilir mi? Görünüşe göre bu şu anda açıkça bir boğa piyasası.
PW: İster dijital dönüşüm yoluyla olsun, ister sadece dijital yerel rakiplerin edinilmesi yoluyla olsun, bunlar şu anda oldukça yaygın. Yine de tek cevabım "bilmiyorum". Ama söylediğiniz doğru. Teknoloji artık bir vejeteryan değil.
