Tencent'i yenebilecek olan hisse fiyatı olamaz, sadece kendisi olabilir
Tencent için 14 Kasım'da yayınlanan 20183.Çeyrek finansal raporu farklı bir anlama sahip. Bir yandan Tencent'in 20. doğum gününden sonraki ilk mali raporu, diğer yandan da Tencent'in büyük yapısal düzenlemeleri açıkladıktan ve endüstriyel interneti kucaklayan ilk mali raporu. Sonuç olarak, insanların bu finansal rapor hakkındaki gözlemleri daha çok Tencent'in ondan aktarmaya çalıştığı farklı bilgilere ve bu bilgilerin içerdiği potansiyel büyüme alanına odaklanıyor.
Mali rapor yayınlandıktan sonra tüm taraflardan gelen geri bildirimlere bakıldığında, bu kesinlikle umut verici bir mali rapordur.
Tencent Q3 finansal rapor veri yorumlama
Temel verilerle başlayalım:
-
Üçüncü çeyrekteki toplam gelir, geçen yılın aynı dönemine göre% 24 artışla 80.595 milyar RMB (11.716 milyar ABD Doları) oldu.
-
Üçüncü çeyrek karı, geçen yılın aynı dönemine göre% 30 artışla 23.405 milyar yuan (3.402 milyar ABD doları) oldu. Bazı nakit dışı projelerin, birleşme ve devralmaların etkisi hariç tutulduğunda, kar, geçen yılın aynı dönemine göre% 19 artışla 20.423 milyar yuan (2.969 milyar ABD Doları) olmuştur.
Tencent, 3. çeyrek gelirindeki artışın temel olarak ödemeyle ilgili hizmetler, çevrimiçi reklamcılık, dijital içerik satışları ve bulut hizmetlerinin büyümesinden kaynaklandığını söyledi; bu eğilim aslında son birkaç çeyreğin devamı niteliğinde. Gelir ve kâr açısından bakıldığında, Tencent'in 3. Çeyrek performansı, normal tercih düzeyinde çok istikrarlı görünüyor.
Faaliyet bölümleri açısından, katma değerli iş bölümü, yıllık% 5 artışla 44.049 milyar RMB'ye ulaştı. Bunların arasında, çevrimiçi oyun işinden elde edilen gelir% 4 düşüşle 25.813 milyar yuan'a düştü. Tencent, bunun Tencentin bilgisayar oyunu gelirindeki düşüş olduğunu ve bunun Tencentin akıllı telefon oyunu gelirindeki artışla kısmen dengelendiğini belirtti. Bir bakış açısına göre, oyunlardan elde edilen gelir oranı iki çeyrek önceki% 39.13'ten% 32'ye düşürüldü, bu da Tencent'in gelirinin oyunlara olan bağımlılığını azalttığını gösteriyor ki bu iyi bir şey.
Sosyal ağlardan elde edilen gelir, esas olarak dijital içerik hizmetlerinden (canlı yayın hizmetleri ve video akışı abonelikleri gibi) gelirdeki artışa bağlı olarak% 19 artarak 18.236 milyar RMB'ye ulaştı. Tencent, mali raporunda, mevcut katma değerli ücret kullanıcılarının bir önceki yıla göre% 23 artarak 154 milyona yükseldiğini, bunun video abonelerinin 82 milyona ulaştığını, bir önceki yıla göre% 79 ve bir önceki aya göre% 10 arttığını belirtti. .
Çevrimiçi reklamcılık segmenti, yıllık% 47 artışla 16.247 milyar RMB'ye ulaştı ve bunun, bu çeyrekte Tencent'in gelir artışına önemli ölçüde katkıda bulunduğu söylenebilir. Bunların arasında, WeChat Moments gibi reklam kaynaklarındaki artış ve Tencentin mobil reklamcılık ittifakı ve QQ Kandianın gelir artışı ve Tencent video reklamcılığından elde edilen gelir nedeniyle, sosyal ve diğer reklamcılık gelirlerinin büyüme oranı% 61e ulaşarak 11.157 milyar yuana ulaştı. Medya reklam gelirlerindeki artış da oldukça tatmin edici olan% 23 arttı.
Yıllık% 69'luk büyüme oranına sahip diğer iş sektörleri, ödeme işi ve bulut hizmetlerinin katkısından etkilenen 20.299 milyar yuan'a ulaştı. 2018'in son üç çeyreğine kıyasla bu büyüme hızı yavaşladı. Bununla birlikte, iyi haber şu ki, diğer iş segmentleri Tencent'in toplam gelirinin% 25.19'unu oluşturdu ve başlangıçta Tencent'in gelir sisteminin güçlü bir ayağını oluşturdu.
Tencent'in bu finansal raporda ilk kez belirli bulut hizmeti geliri rakamlarını açıkladığını belirtmek önemlidir. Tencent, bulut hizmeti gelirinin bir önceki yıla göre iki kattan fazla arttığını ve çeyrek bazda çift haneli yüzdelerin üzerinde artış gösterdiğini; ilk üç çeyrekte toplam bulut hizmeti gelirinin 6 milyar RMB olduğunu ve yıllık ödeme yapan müşterilerin büyüme oranının üç haneli bir yüzde olduğunu belirtti.
Genel olarak, gelir ve kârın istikrarlı bir şekilde artmaya devam ettiği varsayımı altında, Tencentin oyun işi gelirine olan bağımlılığı azalıyor, reklam geliri artışı hala güçlü ve diğer iş sektörleri başlangıçta başka bir büyük gelir ayağı oluşturdu. ; Gelir sonuçları açısından, Tencentin iş geliri daha çeşitli görünüyor ve bu da riskleri çeşitlendirmeye ve gelecekteki iş büyümesinin istikrarını artırmaya yardımcı oluyor.
Tencent'in bugünü ve geleceği
Son üç çeyreklik kazanç döngüsünde, Tencent ilk olarak Ocak ayında hisse senedi fiyatının zirvesine ulaştı ve ardından önümüzdeki birkaç ay içinde sürekli bir hisse senedi fiyatı düşüşüne başladı ve hatta 150 milyar ABD doları olan piyasa değerini kaybetti. Bu biraz şok edici görünüyor, ancak buna rağmen, 2. çeyrek finansal raporunu analiz ederken, Leifeng.com, Tencent'in Ocak 2018'deki zirveden bu yana hisse fiyatındaki düşüşünün devam etmesi durumunda, piyasanın rasyonaliteye dönmesi için normal bir geri bildirim olduğuna inanıyor, o zaman bu geri bildirim İkinci çeyrekte, birçok faktör üst üste geldi ve bu, Tencent'in hisse senedi fiyatında düşüşe yol açtı.
Gerileme döneminin arkasında, Tencent'in reklam, ödeme ve bulut hizmetleri gibi geleceğe yönelik işleri büyümeyi durdurmadı. Aslında, hisse senedi fiyatı değişiklikleri genellikle dış ve iç faktörler dahil olmak üzere birçok faktörden etkilenir ve iç faktörlerin gerçek belirleyici faktör olduğuna şüphe yoktur. İç faktörler açısından, hisse senedi fiyatındaki düşüşe rağmen, Tencent'in kendi iş geliştirmesinde büyük bir sorun yoktu; sadece bu değil, Tencent de aktif olarak değişim arayışı içindedir.
Başka bir deyişle, iş geliştirme, Tencent'in geleceğinin gerçek belirleyicisidir ve hisse senedi fiyatı, yalnızca iş değişikliklerini belirli bir ölçüde gösteren bir finansal aksesuardır. Tencent gibi büyük bir şirket için asıl bağlı olan şey, iş geliştirmesinin uzun vadeli ve uzun vadeli geleceğidir.
İlk önce birkaç önemli veri kümesine bakın. QQ aylık aktif hesaplar yıllık% 4.8 düşüşle 803 milyondu; QQ akıllı terminal aylık aktif hesapları 698 milyondu, toplam aktif hesapların% 86.92'sini oluşturdu, yıllık% 6,9 artış; Qzone akıllı terminal aylık aktif hesapları 531 milyon oldu. WeChat ve Wechat'ın aylık aktif hesap sayısı, yıllık% 10,5 artışla 1,082 milyar oldu. Bu veri setleri, QQ'nun kullanıcı aktivitesinin hala kademeli olarak küçüldüğünü, ancak tabanının hala büyük olduğunu ve mobil terminale genel geçişin olduğunu, ancak bu geçişin kendisi önemli bir seviyeye ulaştığını; aynı zamanda WeChat'in aktif kullanıcı sayısının arttığını gösteriyor. 1,1 milyara, Zai ise belirli bir oranda büyümeye devam ediyor.
QQ ve WeChat arasındaki kullanıcı verisi değişiklikleri aslında kullanıcıların Tencent içindeki farklı sosyal ürünler üzerindeki seçimlerinden kaynaklanıyor. Esasen, bu değişiklikler Tencent'in kullanıcı hacminin kaybolmasına pek neden olmayacak. Diğer bir deyişle, Tencent başarılı bir şekilde başardı " Gübre diğer insanların tarlalarına akmaz "ve genel eğilimden, Tencent kullanıcıları da akıllı terminallere geçişte büyük bir oran elde ettiler - Tencent'in" köklü tüketici İnternet "inin sağlam temelini attılar ve sağlamlaştırdılar.
Kullanıcılar temelinde, oyunların, müziğin, videonun, edebiyatın ve diğer işletmelerin durumu ve istikrarlı gelişimi, Tencentin "tüketici İnternet" in devasa ekolojisini oluşturur ve talep açısından, kullanıcıların içerik tüketimine yönelik talebi insan doğasına dayanır. Diğer bir deyişle, bu işletmeler bir sisteme yerleştirildikten sonra, talebe dayalı uzun vadeli bir organik gelişim doğası var - bu Tencent'in bugününü oluşturuyor.
Gelecekteki bir perspektiften, Tencent ayrıca yeni iş geliştirme fırsatları aramak için çok çalışıyor.Tencent yönetimi tarafından verilen mevcut çözüm, endüstriyel interneti kucaklamak.
Tencent'in son iki aydaki faaliyetlerine bakılırsa, endüstriyel İnternet'i kucaklamak sadece bir slogan değil. Tencent önce bulut ve akıllı endüstri iş grubu CSIG'yi kurdu ve ardından Tencent Küresel Ortak Konferansı'nda (örneğin Yunqi planının lansmanı) endüstriyel İnternet'i vurguladı ve ardından Tencent Başkanı Ma Huateng, Dünya İnternet Konferansı'nda birçok kez yer aldı (bu olabilir Ponynin en sık yüz fırçalama) ve doğum gününün arifesinde başlatılan Tencentin "Bilim Keşif Ödülü" nün sık yapılan eylemler olduğu söylenebilir.
Elbette, endüstriyel İnternet'in kendisinin Tencent'e ne kadar gelecekte ne kadar gelir alanı getireceği mali rapordan çıkarılamaz. Ancak, aslında Tencentin mevcut finansal rapor yapısındaki ödemeyle ilgili işletmeleri ve bulut hizmetleri, gelir düzeyinde aslında endüstriyel İnternet kategorisine giriyor. Tencent, daha çok bir hak gibi olan bu finansal raporda bulut hizmetlerinin gelir rakamlarını ilk kez açıkladı Bu gelirin ve gelecek vaadinin maksatlı gösterimi.
Buna ek olarak, Leifeng.com, Tencent'in endüstriyel İnternet'i benimsemedeki bir başka avantajının, kullanıcıların kendileriyle olan kapsamlı bağlantılarında olduğuna inanmaktadır. Çünkü endüstriyel gelişme açısından bakıldığında, bir To B işletmesi olsa bile, endüstriyel değer zincirinin son uçta C-son kullanıcılara yansıtılması gerekiyor ve kullanıcıların anlayışı ve bağlantısı, endüstriyel interneti kucaklama sürecinde Tencent'in bir parçası olacak. Katkıda bulunan önemli faktör.
Lei Feng net özeti
Tencent'in mevcut hisse senedi fiyat performansına ve şirketin iş geliştirme eğilimine dayanarak, büyük yabancı bankalar genellikle Tencent'in yatırımı konusunda iyimser. Bloomberg tarafından verilen istatistiklere göre, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch ve diğerleri gibi yatırım bankalarından 49 analist Tencent'te "satın alma" notuna sahip.
Elbette, 20 yaşındaki Tencent için kısa vadeli hisse senedi fiyatı performansı en önemli şey değil. Daha da önemlisi, Tencent'in tüketici İnternetinde kök salarken endüstriyel İnternetin derinlemesine entegrasyonunu nasıl başarabileceği; Leifeng.com'un görüşüne göre, Tencent şu anda Kendini arama döneminde, onu ancak kendisi yenebilir.
