Domuz yılı belirlendikten sonra, iyi niyetin bozulmasına dikkat edin ve "iki seans" a dikkat edin.
21st Century Business Herald 21 Finance and Economics Uygulaması Rao Shouchun Wuhan Report
Ayın ilk ayının yedinci günü olan 11 Şubat'ta, A-share Jihai Domuz Yılı ilk kez açılacak.Şangay ve Shenzhen borsalarının Ay Yeni Yılından sonra kırmızının tadını çıkarması bekleniyor.
Huatai Securities ve Federal Reserve Securities gibi araştırma ekipleri tarafından açıklanan verilere göre, Bahar Şenliği'nden sonraki beş işlem gününde A-hisselerinin yükselme olasılığı% 80'den fazla, CSI 500, CSI 1000, ChiNext Index gibi endekslerin yükseliş ve düşüşü olacak Tatil öncesi yükseliş ve düşüşe göre önemli ölçüde daha yüksek.
Huatai Menkul Kıymetler Araştırma Raporundan
Nitekim 2019'da geçen ay Şangay Bileşik Endeksi% 3,64 arttı ve 1 Şubat'taki Bahar Şenliği'nden önceki son işlem günü% 1,30 arttı.
Bununla birlikte, 2019 Bahar Festivali'nden sonra A hisselerinin "müreffeh" bir eğilim gösterebileceğine ve "bahar karmaşası" piyasası görmesinin beklendiğine dair birçok işaret olmasına rağmen, bazı gizli potansiyel riskler ve "iki seans" temasının varlığı hala yatırımcıların dikkatini çekmeye değer. .
"Korumak zorunda" iyi niyet sorunu
Damocles'ın kılıcı olan şerefiye, A hisseli bazı şirketlerin tepesinden yavaş yavaş düşüyor ve 2018'deki performansının ve hatta büyük kayıpların ana nedeni haline geldi.
Wind Information verilerine göre 1 Şubat itibarıyla toplam 306 A hisseli şirket performans tahminlerindeki değişikliklerin nedenlerini açıklarken şerefiye konusundan bahsetmiş ve bazı şirketler orijinal kazançlarından büyük zararlara dönüşmüştür.
2018'in üçüncü çeyreğinin sonu itibariyle, 10 milyar yuan'ın üzerinde A hisse şerefiyesine sahip borsaya kayıtlı şirketler
Ocak ayının sonunda, ST Guanfu (002102.SZ), 2018 yıllık performans tahminini revize edeceğini belirten bir duyuru yayınladı.Geçen yılın üçüncü çeyrek raporunda açıklanan 400-500 milyon RMB tahmini karından, ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen tahmini net kar kaybına göre revize edildi23 -28 milyar yuan.
Performanstaki "yüz değişiminin" nedeni ile ilgili olarak, ST Guanfu, şirketin, 2.549 milyar yuan olarak tahmin edilen hakim hissedarın kurallarının ihlali nedeniyle şüpheli borç zararlarını ve şarta bağlı yükümlülüklerini geri çekmesi gerektiğini açıkladı. Aynı zamanda, finansman ortamının bozulması nedeniyle, dış finansman ölçeği önemli ölçüde azalmış ve şarta bağlı yükümlülüklerin şirket tarafından geri ödenmesi beklenmektedir; holding iştiraklerinin gelecekte işletme net nakit akışlarını azaltması beklenmektedir. Şerefiye için 300 milyon yuan değer düşüklüğü karşılığı sağlanmıştır.
Tesadüfen, aynı gün, Dunan Environment (002011.SZ) de bir performans revizyon duyurusu yayınladı.Şirket, 2018'de 1,95 milyar ila 2,25 milyar yuan arasında net kar kaybı bekliyor. Daha önce, şirket 2018 üç çeyreklik raporunda, ana şirkete atfedilebilecek net karın 2018'de 64.601.100 yuan ila 92.287.300 yuan olacağını tahmin etmişti. Sebepleri açıklanırken iyi niyet konusuna da değinildi.
ST Guanfu ve DunAn'ın çevresel performansı "değişen çehresi" ile karşılaştırıldığında, iyi niyet sorunları nedeninin sadece bir kısmını oluşturdu, Tianshen Entertainment (002354.SZ) bir seferde yaklaşık 4,9 milyar yuan şerefiye değer kaybına uğradı ve bu da pazarı şaşırttı.
Daha önce, Tianshen Entertainment, 2018'de beklenen net karının 0'dan 510 milyon yuan'a düşerek 7,3 milyar ile 7,8 milyar yuan arasında bir zarara revize edileceğini ve onu en büyük ön zarara sahip A hisseli şirket haline getireceğini duyurdu.
Tianshen Entertainment, makro pazar ve endüstriyel politika ayarlamalarının etkisi altında, yan kuruluşlarının ve katılımcı şirketlerin beklenenden düşük performansının şirketin performansındaki büyük kayıpların ana nedeni olduğunu açıkladı. Bu temelde Tianshen Entertainment, işletme birleşmesiyle oluşan şerefiye için yaklaşık 4,9 milyar yuan şerefiye değer düşüklüğü rezervini, yatırım hedefi için 820 milyon yuan ve öz sermaye yatırımları için tahmini değer düşüklüğünü çekmeyi bekliyor. Toplam 6.47 milyar yuan olmak üzere yaklaşık 750 milyon yuan hazırlandı.
Son olarak, Tianshen Entertainment'ın toplam piyasa değerinin yalnızca 3.701 milyar yuan olduğunu ve bu da kaybının yarısından az olduğunu belirtmekte fayda var.
Northeast Securities'in araştırma direktörü Fu Lichun, 21st Century Business Herald'a yaptığı açıklamada, para politikası ve çevredeki değişikliklerin yanı sıra ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskı nedeniyle, iyi niyet konusunun bu yıl borsada işlem gören pek çok şirketin performansını etkileyen ana belirsizliklerden biri haline gelebileceğini söyledi. Ancak aynı zamanda, iyi niyetin bozulması konusunun objektif bir şekilde değerlendirilmesi gerektiğine inanıyor.
Fu Lichun, "Şerefiye konusu sistematik bir sorundur. Bir yandan ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskı, bazı şirketlerin daha da zor faaliyet göstermesine neden olarak performans taahhütlerini yerine getirememelerine yol açtı. Öte yandan, son birkaç yılda nispeten gevşek parasal ortam tetiklendi. Birleşme ve satın alma hedeflerinin değerlemesi genellikle çok yüksektir. "
"İki seans" pazarını önceden planlayın
Her baharda A hisselerinin bir diğer yatırım teması, çeşitli il ve şehirlerde düzenlenen yerel "iki oturum" ve Mart ayı başlarında ulusal "iki oturum" dur.
Bu yılın Ocak ayının ortasında birçok il ve şehirde yerel "iki oturum" düzenlendi. Açıklanan bilgilere göre, yerel "iki oturum" daha önceki Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı'nın genel havasını sürdürdü ve 2019'daki politika seviyesi hala "istikrarlı bir söz" sürdü. ".
Guosheng Securities stratejisti Xiong Yuan'ın ekibinin araştırmasına göre, yerel "iki seans" düzenleyen il ve şehirlerin 7'sinden fazlası, GSYİH büyüme hedeflerini düşürdüklerini söyledi, bu da bir dereceye kadar bu yıl ekonomi üzerindeki aşağı yönlü baskının öne çıkacağını gösteriyor. Bu bağlamda, illerin ve şehirlerin yarısından fazlası "devlete ait girişim reformu" ve "mali ve mali reform" un önemini vurgulamaktadır.Bazı iller ve şehirler, bölgenin kalkınmasına uyum sağlamak için elektrik, enerji ve tıbbi bakım gibi alanlarda başka reform noktaları da ortaya koymuştur.
Aynı zamanda, Xiongyuan ekibi ekonomiyi stabilize ederken altyapı inşaatının muhtemelen tamamen geliştirileceğini ve "altyapı yatırımının" da 2019'daki yerel iki oturumun öne çıkan bir özelliği haline geldiğini belirtti.
"Yön açısından, geleneksel 'demiryolu taşımacılığına' (özellikle demiryolu taşımacılığına) ek olarak, 5G ve endüstriyel İnternet gibi yeni altyapılara odaklanılması öneriliyor; bölgesel olarak, Çin'in altyapı inşaatı, orta ve batı bölgelerden ve kırsal alanlardan ikinci aşamaya girecek. Doğu kıyı bölgelerine yayıldı. "Xiongyuan ekibi inanıyor.
Changjiang Securities'in makro-geliri Zhao Wei ekibi de son araştırma raporunu yayınladı ve il ve yerel "iki oturumun" Ocak ayında yoğun bir şekilde toplandığını ve politika istikrarının sürdürülmesinin açıkça arttığını ve altyapı yatırımının önemli bir güç haline gelebileceğini söyledi.
Yerel "iki oturumun" ifşa ettiği bir diğer önemli bilgi de "yeni ekonomi" kavramıdır.
Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporundan
2018'den bu yana, "yeni ekonomi" bariz bir hızlanma eğilimi gösterdi. Birçok il ve şehir, yerel "iki oturumda" "yeni ekonomi" ile ilgili endüstrilerin gelişimini destekleme ve yönlendirme konusundaki kararlılıklarını ortaya koydu ve bu esas olarak yeni altyapı ve modernizasyona yansımaktadır. Stratejik gelişmekte olan endüstrilerin kümelenme gelişimini destekleyen ve teknolojik yeniliği teşvik eden endüstriyel sistem.
Örneğin Pekin, akıllı araba birlikleri gibi 20 teknolojik inovasyon merkezinin ve gen ilacı hazırlama gibi 10 endüstriyel pilot test üssünün yapımını hızlandıracak; Fujian, elektronik bilgi ve diğer alanlarda 100 milyardan fazla çıktı değerine sahip 18'den fazla endüstriyel kümeyi yetiştirecek. Ayrıca Pekin, Şangay ve Jiangsu gibi pek çok il, 5G, endüstriyel İnternet ve Nesnelerin İnterneti gibi yeni altyapının inşasını hızlandıracaklarını açıkça belirtmişlerdir.
"Yeni ekonomi ivmesi" için bir diğer önemli destek, bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun yakında iniş yapmasıdır. 30 Ocak akşamı, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, Sci-tech Innovation Board'un yaklaşan lansmanı için kurumsal bir çerçeve oluşturan Sci-tech Innovation Board ile ilgili bir dizi belgeyi açıkladı.
Listeleme sistemi açısından Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, gelir, nakit akışı, net kar ve Ar-Ge yatırımı gibi mali göstergelerle birlikte piyasa değeri göstergesini tanıttı ve farklı mali performansları karşılamak için 5 farklı listeleme göstergesi seti oluşturdu. Benzer bilim ve teknoloji işletmelerinin listelenmesi talebi. Aynı zamanda, telafi edilmemiş kayıpları olan ve kârlı olmayan şirketlerin halka açılmasına izin verin, oy hakları farklı düzenlemeleri gibi özel yönetişim yapılarına sahip şirketlerin halka açılmasına izin verin ve gerçek kontrolörlerdeki değişiklikler, ana işteki değişiklikler ve direktörler ve üst yönetimdeki büyük değişiklikler için zaman sınırlamalarını gevşetin.
Açıklanan bilgilere göre, Sci-tech Innovation Board'un ilgili sistemleri resmi olarak Mart ayı başında uygulanacak ve ilk başvuran şirketler grubu devreye girecek.
"Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun faaliyete geçmesiyle, A-hisselerinin 'yeni ekonomi'nin farklı özelliklerine sahip bir şirketler grubuna girmesi bekleniyor. Bu şirketlerin listelenmesiyle, kaçınılmaz olarak daha fazla benzer şirketin ortaya çıkması, gelişmesi ve sonunda Pekin'deki büyük bir özel sermaye kurumunun yöneticisi, sermaye piyasasına gitmek Çin'in makroekonomik yapısının dönüşümü için yeterli ivme sağlayacaktır. "Dedi.
(Editör: Zhu Yimin)
