2017 yılında A hisselerinin "T + 1" den "T + 0" a değişmesi bekleniyor mu?
Hong Kong hisse senetlerini çözme, Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın koz kartı sütunu, 20 yıldır Hong Kong hisse senetlerine odaklanma, finans ünlüleri en derinlemesine orijinal finans hesabı olmak için toplandı. Okuduktan sonra abone olmayı, yorum yapmayı ve beğenmeyi unutmayın.
Makale Hong Kong Caihua Haber Ajansı'nın finans editörü Wang Qiang.
İki oturum planlandığı gibi geldi ve birçok sıcak konu ön plana çıktı. Bir finansal web sitesi çevrimiçi bir anket verdi ve istatistiksel sonuçlar ilk üç konunun şunlar olduğunu gösterdi: yeni hisse ihracı hızı, halka arz sistemi reformu, emeklilik fonlarının uygulamaya konulması ve "T + 0" ın restorasyonu. Pek çok insanın kafası karışacak, neden "T + 0" ın restorasyonu listede?
Çin "T + 0" ticaret sistemini kullandı
"T + 0", uluslararası alanda yaygın olarak kullanılan bir menkul kıymet alım satım sistemidir. Meslekten olmayan şartlarda, aynı gün satın alınan menkul kıymetler aynı gün satılabilir. 21 Mayıs 1992'de Şangay Borsası "T + 0" ticaret kurallarını uygulamaya başladı.Kasım 1993'te Shenzhen Borsası da "T + 1" i kaldırarak "T + 0" ticaret sistemini uygulamaya koydu, ancak bu süreç uzun sürmedi. Bunun nedeni, Çin menkul kıymetler piyasasının o dönemde olgunlaşmamış olması nedeniyle hisse senedi fiyatlarının sık sık dalgalanmasıdır. Aşırı spekülasyonu azaltmak ve menkul kıymetler piyasasının istikrarını sağlamak için 1 Ocak 1995'ten bu yana, Şangay ve Shenzhen borsalarındaki A payları yeniden değişti. "T + 0" dan "T + 1" uzlaştırma sistemine geçiş yani aynı gün alınanlar bir sonraki işlem gününe kadar satılamaz. O zamandan beri, "T + 1" ticaret sistemi o zamandan beri kullanılıyor.
"T + 0" ı geri yükleme çağrısı artıyor mu?
Her şeyden önce, sermaye kullanımının etkinliğini artırmaya ve piyasa ticaret atmosferini harekete geçirmeye yardımcı olur. A hisselerinin son trendine dikkat ederseniz, son piyasanın bir karakteristik sunduğunu göreceksiniz: zayıf ticaret hacmi veya etkili bir şekilde genişleyememe. Aslında, bu A-hisse pazarında sıradan bir sorudur. Son yıllarda piyasa likiditesinin kademeli olarak zayıflamasıyla karşı karşıya kalan birçok piyasa katılımcısı, piyasa duyarlılığını artırmak ve piyasa sermayesi kullanımını artırmak için "T + 0" ticaret sisteminin yeniden başlatılması çağrısında bulunmaya başladı. Spesifik olarak, ticaret sistemi piyasanın hareketliliği üzerinde çok önemli bir etkiye sahiptir. Örneğin, "T + 0" ticaret sistemi yeniden kurulursa, tek bir fon birçok kez alınıp satılabilir ve tekrar tekrar işlem görebilir, bu da piyasa fonlarının stokunu artırmadan piyasa likiditesini, faaliyeti ve ticaret hacmini etkili bir şekilde iyileştirebilir. , Sermaye büyütmesinin etkisini teşvik etmek.
İkincisi, hisse senedi endeksi vadeli işlemleri A-hisse alım satım sistemiyle eşleşmiyor ve gizli tehlikeler var. Şu anda, Çin'in hisse senedi endeksi vadeli işlem ticareti, A-hisse ticaretinin "T + 1" i ile eşleşmeyen "T + 0" uygulamaktadır. Risklerden korunmak için, bir borsa düşüşü durumunda, kurumlar, hisse senetlerini satın aldıktan sonra, hisse senedi endeks vadeli işlemleri veya marj ticareti yoluyla açığa satışı tersine çevirerek zararları azaltabilirler. Sıradan perakende yatırımcılar için, A-hisse piyasasında, bunlar yalnızca tek yönlü uzun operasyon modu ile sınırlandırılabilir ve yalnızca "T + 1" ticaret stratejisine izin verebilir. Bu sistem, aslında sıradan perakende yatırımcıları gün içi hata düzeltmesinden mahrum bırakmaktadır. fırsat. Örneğin, küçük ve orta ölçekli yatırımcılar belirli bir hisse senedini satın aldıklarında, piyasa düştüğünde zamanla kaybı durduramayacaklardır. "T + 0" geri yüklenirse, yatırımcıların hataları piyasa değişikliklerinden sonra zaman içinde düzeltilebilir, bu da küçük ve orta ölçekli perakende yatırımcıları özgürleştirir ve ticaret sisteminin adaletini gösterir.
Üçüncüsü, Hong Kong ve Anakara arasında erdemli bir ara bağlantı mekanizmaları döngüsünü teşvik edin. Şangay-Hong Kong Stock Connect'in 2014 yılında başlatılmasının ardından, A-hisse pazarında "T + 0" ticaret sisteminin restorasyonu çağrıları giderek daha yüksek hale geldi. Bunun nedeni, Şangay ve Hong Kong piyasaları arasındaki en bariz farkın ticaret sisteminde yatmasıdır. Şu anda, Hong Kong piyasası "T + 0" işlemleri uygulamaktadır. Şangay-Hong Kong Stock Connect'ten iki yönlü fonların son zamanlarda sürekli akışı ile, farklı ticaret sistemleri kaçınılmaz olarak piyasalar arası işlemlerin sorunsuz bir şekilde yapılmasının önünde engeller haline gelecektir. İki pazarın birbirine bağlanmasını sağlamak için "T + 0" işlem sisteminin uygulanıp uygulanamayacağı acil bir sorun haline geldi.
"T + 0" sisteminin gizli tehlikeleri
Bazı piyasa katılımcıları, "T + 1" in "T + 0" olarak değiştirilmesinin kurumsal yatırımcıların hisse senedi tutma şevkini azaltacağına, bir yandan büyük miktarda hazine hissesi satacaklarına, diğer yandan da günlük ticaret ordusuna katılacaklarına inanıyor. Uçuculuğun ağırlaştırıcı bir etkisi vardır. Aslında bunun için endişelenmenize gerek yok. Tarih, borsa kontrolünün, hisse senedi fiyat riskinin ve borsada işlem gören şirketlerin hileli listelerinin ortak dezavantajlarının "T + 0" veya "T + 1" olarak ayarlanmış ticaret sistemiyle doğrudan ilişkili olmadığını kanıtlamıştır. Risk, bir Zhuang hissesinin getirdiği riskten bile çok daha küçük.
2017'de "T + 0" bekleniyor mu?
Geçmiş 20 yıla bakıldığında, Çin borsasında köklü değişiklikler yaşandı, piyasa büyüklüğü ve likidite önemli ölçüde arttı, profesyonel kurumsal yatırımcıların oranı önemli ölçüde arttı, menkul kıymetler piyasasının uluslararasılaşması artmaya devam etti ve düzenleyici sistem sürekli olarak iyileştirildi. Şangay Menkul Kıymetler Borsası'na göre, "T + 0" ı geri yükleme koşulları artık mevcut.
Uygulama perspektifinden bakıldığında, "T + 0" ın geri kazanımı kademeli bir süreç gerektirir ve uygulanırsa, belirli bir aralıktaki stoklarda da benimsenmesi gerekebilir. Aynı zamanda, olası riskleri önlemek için ilgili düzenleyici önlemleri destekler.
Son haberlere dikkat ederseniz, düzenleyici makamların 2017'de "T + 0" ın restorasyonuna henüz uygun bir yanıt vermediğini göreceksiniz. Bu aynı zamanda sıcak bir konu haline gelmesinin önemli nedenlerinden biri olmalıdır. Düzenleyici makamlar bu yıl bu sistemi geliştirmeye devam edebilir mi? Bu iki seansta kesin bir cevap verilebilir mi? bekleyelim ve görelim.
Editör Li Si, Caihua Haber Ajansı'nın mali editörü.
WeChat resmi "Hong Kong Hisse Senedi Kod Çözme" hesabına abone olan herkesin çok para kazanabileceğini duydum!
