Altın fiyatı rekor seviyeye yükseldi! Sprint mi yoksa maraton mu?
5 Ağustos'ta, uluslararası spot altın fiyatı ons başına 2031 ABD doları ile rekor bir seviyeye ulaştı ve ons başına 2000 ABD doları resmi olarak kırıldı. Yaklaşık 5 ayda, altının fiyatı ons başına yaklaşık 600 ABD doları arttı. Altının fiyatı yeni zirvelere ulaşmaya devam ederken, Dünya Altın Konseyi yetkili bir derinlemesine analiz makalesi yayınladı "Yatırım Ekspresi Altın Fiyatı Rekor Yükseliyor: Sprint mi, Maraton mu?" Lütfen ayrıntılı rapora bakın
Geçtiğimiz birkaç yıl içinde altın genel olarak olumlu bir eğilim gösterdi. Yeni taç pnömoni salgınının küresel salgını, altının bir riskten korunma aracı olarak rolünü daha da vurguladı ve fiyat performansının iyileştirilmesini teşvik etti.
Altın, son birkaç yıldır genel olarak olumlu bir trend izliyor, ancak küresel COVID-19 salgınının başlangıcı, altının bir hedge olarak alaka düzeyini daha da belirgin hale getirdi ve fiyat performansını hızlandırdı.
Altının (USD) fiyatı 2020'nin ilk yarısında% 17 arttı ve Temmuz'da% 10 artmaya devam etti.
Altın 2020'nin ilk yarısında% 17 arttı ve Temmuz ayında% 10 daha yükseldi.
Son zamanlarda altın fiyatında yaşanan hızlı değişimler, altın tüketici talebinin görünürdeki zayıflığı ile birleştiğinde, kısa vadede altın fiyatlarının oynaklığında artışa neden olabilir.
En son fiyat hareketleri hızlı gerçekleşti ve bu durum, tüketici talebinin oldukça zayıf olmasıyla birlikte, yakın vadede daha yüksek altın fiyatı oynaklığına neden olabilir.
Ancak, yeni taç pnömoni salgınının varlık dağılımında yapısal değişiklikler getirebileceğine inanıyoruz.Ayrıca, uzun vadede altın yatırımını desteklemek için yeterli temel nedenler var.
Bununla birlikte, COVID-19 salgınının varlık dağılımında yapısal değişiklikler getirebileceğine ve altın yatırımını uzun vadede destekleyen güçlü temel nedenler olduğuna inanıyoruz.
Yeni bir rekor yüksek
Yeni bir rekor yüksek
28 Temmuz'da altın fiyatı yeni bir yüksekliğe ulaştı Londra Altın Piyasası Birliği (LBMA) öğleden sonra altın sabitleme fiyatı 1.940,9 ABD Doları / ons'a ve gün içinde 1.981,3 ABD Doları / ons'a ulaştı.
Altın 28 Temmuz'da yeni bir rekor kırarak 1,940,9 ABD Doları / ons'a ulaştı
LBMA Altın Fiyatı PM'de (PM Fiyatı) ve gün içi 1,981,3 ABD Doları / ons'un üzerinde.
Bu, 5 Eylül 2011 öğleden sonra sabitleme fiyatında belirlenen ons başına 1.895,0 $ rekorunu ve aynı zamanda ertesi gün Asya seansında ons başına 1.921.2 $ 'lık gün içi yüksek seviyesini aştı.
Bu, 5 Eylül 2011 tarihinde PM Price tarafından belirlenen 1.895,0 ABD $ / ons ve ertesi gün Asya işlem saatlerinde gün içi en yüksek 1,921,2 ABD $ / ons olarak belirlenen önceki rekoru aştı.
Bu dönüm noktasıyla karşı karşıya kalan yatırımcılar, burada tartışacağımız iki temel soruyu gündeme getirdi:
Bu dönüm noktasının hemen ardından, yatırımcılar bu raporda araştırdığımız iki temel soru soruyorlar:
Bu önceki yükseklerle nasıl karşılaştırılır? Altının fiyatı yükselmeye devam edecek mi?
Bu, önceki yükseklerle nasıl karşılaştırılır? Fiyat artışı sürdürülebilir mi?
Tarihsel olarak, hala döngünün ilk aşamalarındayız
Döngünün tarihsel olarak erken dönemleri
2020'nin başından bu yana altının performansı her zaman göz alıcı olmuştur. 28 Temmuz itibariyle, altının dolar fiyatı% 27 artarak tüm büyük varlıkları açıkça geride bıraktı.
Altının 2020'de şu ana kadarki performansı dikkat çekiciydi. 28 Temmuz itibarıyla, tüm önemli varlıkları önemli ölçüde geride bırakarak% 27 arttı.
Aşağıdaki faktörler birlikte altın fiyatlarının yükselmesini teşvik etti: yüksek belirsizlik, son derece düşük faiz oranları ve pozitif fiyat momentumu.
Bu yükseliş, yüksek belirsizlik, çok düşük faiz oranları ve pozitif fiyat momentumunun bir kombinasyonundan kaynaklanmıştır.
Ve tüm bu faktörler aynı zamanda altının yatırım talebini de destekliyor. Ancak yine de döngünün erken aşamalarında olabileceğimize inanmak için nedenlerimiz var.
Bunların hepsi yatırım talebini destekliyor ancak yine de döngünün başlarında olabileceğimize inanmak için nedenler var.
Yeni taç pnömoni salgını sona ermiş değil ve daha da önemlisi, küresel ekonomi üzerindeki etkisi henüz belirlenmemiştir.
COVID-19 salgını bitmiş olmaktan çok uzak ve daha da önemlisi, küresel ekonomi üzerindeki etkisi henüz belirlenmedi.
Çin, Güney Kore, Almanya ve diğer bazı Avrupa ülkelerinde durumun iyileşmeye başladığına dair işaretler var.
Çin, Güney Kore, Almanya ve diğer Avrupa ülkeleri gibi bazı ülkelerin köşeyi dönmeye başladığına dair göstergeler var.
Bununla birlikte, küresel düzeyde, hızlı bir toparlanmanın ilk umudu kayboldu. Aksine, piyasa katılımcıları engebeli bir yola ve toparlanmaya giden daha uzun bir yola hazırlanıyor.
Bununla birlikte, küresel düzeyde, hızlı bir toparlanmanın erken umutları tamamen ortadan kalktı, bunun yerine, piyasa katılımcıları engebeli bir yolculuk ve iyileşmeye giden daha uzun bir yol için hazırlanıyor.
Merkez bankaları, genellikle niceliksel genişlemeyi ve geleneksel olmayan diğer politika önlemlerini birleştirerek faiz oranlarını keskin bir şekilde düşürüyor. Hükümetler ayrıca kendi ekonomilerini desteklemek için büyük ölçekli kurtarma planlarını onayladı. Ekonomik durumu kolaylaştırmak için daha fazla önlem gerekebilir.
Merkez bankaları, genellikle nicel genişleme ve diğer geleneksel olmayan politika önlemleri ile birlikte, faiz oranlarını agresif bir şekilde düşürdü Hükümetler ayrıca yerel ekonomilerini desteklemek için büyük kurtarma paketlerini onayladılar ve daha fazlasına ihtiyaç duyulabilir.
Bu önlemler insanların endişelerini artırdı: gevşek para politikası (temel faktörlerden ziyade) borsayı toparlanmaya itiyor ve finansal sisteme yapılan tüm bu ek sermaye enjeksiyonları çok yüksek enflasyona veya en azından para biriminin devalüasyonuna neden olabilir.
Bu girişimler, temellerden ziyade kolay paranın borsa rallisini körüklediğine ve sisteme pompalanan tüm ekstra paranın çok yüksek enflasyona veya en azından para biriminin değer kaybetmesine neden olabileceğine dair endişeleri artırdı.
Nesnel olarak konuşursak, küresel mali kriz sırasında, 2008 başında altının fiyatı ons başına 900 ABD doları civarındaydı ve mali krizin ardından üç yıl boyunca hala etkilenmiş durumda, altının fiyatı bu seviyeden üç kattan fazla arttı.
Olayları bir perspektife oturtmak gerekirse, altın fiyatı 2008'in başlarında yaklaşık 900 ABD Doları / ons'dan iki katından fazla artarak üç yıldan sonra Küresel Mali Krizin ardından en yüksek seviyesine çıktı.
Buna karşılık, yeni taç zatürre salgınının patlak vermesinden bu yana, altının fiyatı yalnızca% 30'dan daha az arttı.
Buna karşılık, COVID-19 pandemisinin başlangıcından bu yana% 30'un biraz altında arttı.
Buna ek olarak, enflasyona göre ayarlandıktan sonra, cari altın fiyatı aslında 2011'deki seviyeden 200 ABD Doları daha düşüktür ve bu da 21 Ocak 1980'deki en yüksek rekor seviyenin çok altındadır ve bu da ons başına yaklaşık 2,800 ABD Doları'na eşittir.
Buna ek olarak, enflasyona göre ayarlanmış olan altın fiyatı, 2011 seviyesinin 200 ABD doları seviyesinde ve 21 Ocak 1980 rekor seviyesinin çok altında, bugünün parasında yaklaşık 2,800 ABD doları / ons değerine denk geliyor.
Gerçek altın fiyatı, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yayınlanan mevsimsellikten arındırılmış ABD Şehir Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) şehir tüketici endeksine göre hesaplanır.
Gerçek altın fiyatları, Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yayınlanan mevsimsellikten arındırılmış ABD TÜFE Kentsel Tüketiciler Endeksi kullanılarak hesaplanmıştır.
Geniş yatırımcı tabanı
Yaygın bir yatırımcı tabanı
Tarihsel olarak, altının fiyat performansı ile altın türevleri piyasasındaki pozisyon arasında pozitif bir korelasyon vardır.
Tarihsel olarak, altının fiyat performansı ile altın türevleri piyasasındaki konumu arasında pozitif bir korelasyon vardır.
Bununla birlikte, COT raporuna göre, bu yılın çoğunda altın net uzun pozisyonları (genellikle daha spekülatif ticaret faaliyetlerinin eşlik ettiği) altın fiyatı yükseldikçe düştü.
Bununla birlikte, bu yılın büyük bir bölümünde, Tüccarların Taahhüdü (COT) raporuna dayanan - genellikle daha spekülatif ticaret faaliyetleriyle ilişkilendirilen - net uzun pozisyonlar, altın fiyatı yükselirken düşüyordu.
Bu kısmen, New York Ticaret Borsası (COMEX) vadeli işlemlerini etkileyen yeni taç salgınının neden olduğu altın piyasası tedarik zincirindeki bozulmadan kaynaklanıyor.
Bu, kısmen altın piyasasında COMEX vadeli işlemlerini etkileyen COVID-19 ile ilgili tedarik tarafı zincir dislokasyonlarından kaynaklanıyordu.
Buna karşılık, altın ETF ve benzeri ürünlerin yılbaşından bugüne girişi rekor seviyeye ulaştı.27 Temmuz itibarıyla, tüm bölgelerde altın ETF varlık yönetimi toplam ölçeği 47,8 milyar ABD doları arttı.
Tersine, altın destekli ETF'ler ve benzer ürünler (altın ETF'ler) bu yıl şimdiye kadar rekor girişler gördü ve 27 Temmuz itibariyle tüm bölgelerde toplu olarak 47,8 milyar ABD doları ekledi.
Vaka çalışmaları, esas olarak satın alma ve tutma yatırımcılarının bu eğilime katkıda bulunduğunu göstermiştir ve ayrıca bazı yatırımcıların altın vadeli işlemlerinden altın ETF'lere geçtiğine dair kanıtlar vardır.
Anekdot niteliğindeki kanıtlar, satın al ve tut yatırımcılarının buna katkıda bulunduğunu, ancak aynı zamanda bazı yatırımcıların vadeli işlemlerden altın ETF'lere döndüğünü gösteriyor.
Bu değişiklik, piyasayı ikisi arasındaki farkın daha fazla farkına varmasını sağladı, yani altın ETF'ler fiziksel altına dayanırken, altın vadeli işlemleri nakit olarak teslim edilebilir veya devredilebilir ve sadece küçük bir kısmı fiziksel olarak teslim edildi. Buna ek olarak, vadeli işlemler ticareti de daha yüksek kaldıraç oranına izin verir ve bu da oynaklığını daha da artırır.
Bu değişim, birkaç farklı dinamiğe yol açar, yani altın ETF'ler fiziksel külçe ile desteklenirken, vadeli işlemler nakit olarak ödenebilir veya yuvarlanabilir ve yalnızca bir kısmı fiziksel teslimatla sonuçlanır.
Altın tüketici talebi cansız kalıyor
Tüketici talebi zayıf kalıyor
Yatırımcılar (özellikle Batı piyasalarındaki yatırımcılar), salgının ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkisi nedeniyle altını portföy risklerinden korunmak için bir araç olarak görseler de, sıkı kilitleme önlemleri ve bu yıl altın tüketim talebi Keskin düştü.
Yatırımcılar, özellikle Batı piyasalarında, portföylerini korumanın bir yolu olarak altını benimserlerken, salgının ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkisi ve sıkı kilitleme önlemleri nedeniyle bu yıl tüketici talebi keskin bir şekilde düştü.
"Altın Talep Trendleri" raporunda da bahsettiğimiz gibi, bu yılın ilk yarısında küresel altın mücevher talebi% 46 düştü ve Asya'daki zayıf talep nedeniyle altın külçeler ve altın sikkeler için yatırım talebi de% 17 düştü.
Altın Talep Eğilimleri raporumuzda tartıştığımız gibi, mücevher talebi yılın ilk yarısında% 46 düştü ve çubuk ve madeni para% 17 düştü - çoğunlukla Asya kaynaklı.
Kısa vadede tüketiciler "fiyat belirleyici" yerine "fiyat alıcı" rolünü oynamaya daha meyilli olsalar da, uzun vadede altın tüketimi altın piyasasının sağlıklı gelişimini sürdürmesine yardımcı olur ve fiyat davranışını etkiler.
Kısa vadede tüketiciler, "fiyat yapıcılardan" daha "fiyat alıcı" olma eğilimindeyken, uzun vadede tüketim altın piyasasının sağlığına ve fiyat davranışına katkıda bulunur.
Altının performansı hızlandı
Altının performansı hızlandı
Altın boğa piyasasının 2020'deki son aşaması hızla gelecek. Altın fiyatının ons başına 1.650 ABD $ 'dan 1.800 ABD $ / onsa yükselmesi yaklaşık dört ay sürdü, ancak dört hafta içinde altın fiyatı 1.950 ABD $ / ons'a yükseldi.
Altının 2020 boğa koşusunun son ayağı hızla geldi. Altının 1.650 ABD Doları / ons'dan 1.800 ABD Doları / oz'a çıkması yaklaşık dört ay sürdü, ancak yaklaşık 1.950 ABD Doları / ons'a tırmanması dört haftadan kısa sürdü.
Bu yükseliş, büyük ölçüde ABD dolarındaki keskin değer kaybından kaynaklansa da, 14 günlük Bağıl Güç Endeksi (RSI) 27 Temmuz'da 88'e yükseldi ve bu değişimin büyüklüğünü vurguladı.
Bu artış, büyük ölçüde ABD dolarındaki keskin değer kaybından kaynaklanırken, değişimin büyüklüğü altının 27 Temmuz'da 88'e yükselen 14 günlük Göreli Güç Endeksi (RSI) ile vurgulandı.
Bu genellikle piyasanın aşırı alım olabileceğinin bir işareti olarak görülür. Yine de, altının 3 aylık ve 1 yıllık dönen getirilerindeki değişiklik aralığı, önceki güçlü trend döneminden önemli ölçüde daha düşük olan 2 standart sapmadan daha az oldu.
Bu genellikle piyasanın aşırı alım olabileceğinin bir işareti olarak görülür. Bununla birlikte, altının 3 aylık ve 1 yıllık dönen getirileri iki standart sapmadan daha az hareket etti ve güçlü hareketlerin önceki dönemlerinde görülen seviyelerin önemli ölçüde altında kaldı.
Bu, altın fiyatlarının birikimli oynaklığının emsalsiz olmadığını gösteriyor. Bir varlığın belirli göreceli performans göstergelerini aşması kaçınılmaz olsa da, büyüme oranı kaçınılmaz olarak belirli bir süre içinde daha yüksek oynaklığa yol açabilir.
Bu alternatif metrik, altının kümülatif büyüklüğünün emsalsiz olmadığını gösteriyor. Bir varlığın bu göreceli performans ölçütlerinden bazılarını geride bırakmasını engelleyen hiçbir şey olmasa da, artış hızı aynı zamanda daha yüksek dalgalanma dönemiyle sonuçlanabilir.
Geçtiğimiz ay altının fiyatı hızla yükseldi.Altın yatırımı yeterli desteği alsa da altının fiyatında bazı düzeltmeler yaşanabilir.
Altın geçen ay hızla yükseldi ve altın yatırımı için yeterli destek olsa da, fiyatta bir miktar konsolidasyon yaşanabilir.
Temellerin her yerinde
Temel bilgiler hakkında her şey
Altın yatırım talebinin desteklenmesinin iyi nedenleri var. Yeni taç pnömonisi salgınının eşi görülmemiş bazı özellikleri yapısal değişikliklere yol açarak altının uzun vadeli performansını destekleyebilir.
Altın yatırım talebinin iyi desteklenmesi için güçlü bir durum var. COVID19 salgınının benzeri görülmemiş doğası, uzun vadede altının performansını destekleyen yapısal değişiklikleri empoze edebilir.
Bununla birlikte, altının ikili doğası, performansının sürdürülebilirliğini sağlamak için talebin döngüsel kısmının (altın takı talebi veya teknolojik altın gibi) sabit kalmasını da gerektirir.
Ancak altının ikili doğası aynı zamanda, sürdürülebilir bir performans sağlamak için talebin döngüsel kısmında - mücevher veya teknoloji gibi - istikrar gerektirir.
Geçmişte de bu duruma şahit olduk. Küresel mali kriz sırasında, yükselen piyasalar hızla toparlandı ve tüketicinin altın talebini sürdürmeye yardımcı oldu.
Bunu geçmişte görmüştük, Küresel Mali Kriz sırasında, gelişen piyasalar hızla toparlandı ve bu da tüketici talebinin korunmasına yardımcı oldu.
Aynı zamanda, genişlemeci para politikası ile birlikte gelişmiş piyasalarda artan belirsizlik seviyesi, altının performansına iyi bir destek sağladı.
Aynı zamanda, genişlemeci para politikaları ile birlikte gelişmiş piyasalarda artan belirsizlik seviyeleri altının performansını iyi bir şekilde desteklemiştir.
Çin ve Almanya gibi bazı ülkelerin ekonomik faaliyetleri normale dönmeye başlarken, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yeni koroner pnömoni vakalarının sayısının artmaya devam etmesi ABD doları üzerinde olumsuz etki yaratmaktadır.
ABD'deki COVID-19 vakalarının hızlanmasıyla karşılaştırıldığında Çin veya Almanya gibi bazı ülkelerdeki ekonomik faaliyetin normalleşmeye başladığına dair işaretler ABD dolarını olumsuz etkiliyor.
Zayıflayan dolar ortamı, genişleyen açıklar ve genişleyen para politikaları ile birleştiğinde, yatırımcılara yatırım portföylerine altını dahil etmeleri için geniş nedenler sunuyor.
Ve zayıf dolar ortamı, balonlaşma açıkları ve genişlemeci para politikalarıyla birleştiğinde, yatırımcılara portföylerine altın eklemek için iyi bir neden veriyor.
Tarihsel olarak, altının performansı, arz ve talebin farklı bölümleriyle ilişkiler kurmuştur. Ve bu dört temel faktörden etkilenecektir: ekonomik genişleme, risk ve belirsizlik, fırsat maliyeti ve potansiyel enerji.
Tarihsel olarak, altının performansı ile talep ve arzın farklı segmentleri arasında kurulmuş bir bağlantı vardır ve bunlar sırasıyla dört temel faktörden etkilenir: ekonomik genişleme, risk ve belirsizlik, fırsat maliyeti ve momentum.
Dünya Altın Konseyi altının fiyatını tahmin etmese de, çevrimiçi analiz aracımız Qaurum, yatırımcıların çeşitli makroekonomik senaryolarda altının performansını anlamalarına yardımcı olabilir.
Dünya Altın Konseyi altının fiyatını tahmin etmese de, web tabanlı aracımız Qaurum, yatırımcıların altının çeşitli makro-ekonomik senaryolar altında nasıl performans gösterebileceğini anlamalarına olanak tanır.
