Fed'in son açıklaması burada, faizler önümüzdeki yıl sonunda artacak mı? ABD hisse senetleri yükseldi, ABD doları zayıfladı ve bunu Asya-Pasifik hisse senetleri takip etti. Çin'in hisse senetlerini v
Yukarıdaki ses teknolojisi şunlardan gelir: Xunfei Yousheng
Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırımlarını askıya alıp almayacağı küresel finans piyasalarının odak noktası haline geldi.
29 Kasım sabahı Pekin zamanı erken saatlerde Fed Başkanı Powell, New York Ekonomi Kulübü'nün öğle yemeğinde yaptığı konuşmada, kendisinin ve Fed'in Para Politikası Komitesi'nin diğer FOMC politika yapıcılarının ABD ekonomisi için görünümün sağlam ve faiz oranlarının nötr oranlardan "biraz daha düşük" olduğuna inandıklarına dair bir konuşma yaptı. Yatay aralık.
Piyasa genel olarak Powell'ın konuşmasının Fed'in faiz artırımının tamamlanmak üzere olduğu anlamına geldiğine inanıyor ve bu yıl Aralık ayında bir faiz artırımının ardından, faiz artırımı önümüzdeki yılın ikinci yarısında sona erebilir.
Bu konuşmanın üzerinden on dakikadan az bir süre sonra, ABD finansal varlık fiyatları yansımaya başladı. Üç büyük ABD hisse senedi endeksi, Mart ayından bu yana en büyük bir günlük kazanç olarak yükseldi. Dow 600 puandan fazla kapadı, Nasdaq yaklaşık% 3 ve S&P% 2'den fazla yükseldi. ABD doları geriledi ve 97 sınırının altına geriledi Uluslararası altın fiyatları% 0.8 arttı. ABD ÇED ham petrol stokları arka arkaya 10 hafta artarken, ABD brandaları yaklaşık% 2 oranında kapandı.
Powell'ın konuşmasının etkisi, Nikkei 225 ve Topix'in her ikisi de% 0,8 oranında açılarak Asya-Pasifik pazarına yayıldı. Güney Kore'nin Seul Bileşik Endeksi% 1.22 değer kazandı.
ABD hisse senetleri ve altın kolektif olarak yükselirken dolar zayıfladı
Üç büyük ABD hisse senedi endeksi yükselişlerini hızlandırarak Mart ayından bu yana en büyük bir günlük kazançlarını belirledi. Dow, bir zamanlar yaklaşık% 1,7 olan kazançlarını 400 puandan fazla artırdı. Sonraki kazançlar genişlemeye devam etti Kapanış itibarıyla Dow, Nasdaq ve S&P 500 sırasıyla% 2.5,% 2.95 ve% 2.3 yükseldi.
ABD hisse senedi teknoloji hisse senetleri keskin bir şekilde toparlandı. FANNG'nin beş büyük teknoloji hisse senetleri genel olarak kapandı. Amazon ve Netflix% 6'nın üzerinde yükseldi ve Apple yaklaşık% 4 yükseldi.
Powell'ın konuşmasının etkisi, Nikkei 225 ve Topix'in her ikisi de% 0,8 oranında açılarak Asya-Pasifik pazarına yayıldı. Güney Kore'nin Seul Bileşik Endeksi% 1.22 değer kazandı. Çin komisyonculuğu tarafından yapılan basın zamanı itibariyle, iki büyük pazar yaklaşık% 1 arttı.
ABD doları endeksi, Powell'ın konuşmasının ardından keskin bir düşüş yaşadı, bir keresinde 96,68'e düştü ve gün içinde yaklaşık% 0,6 düşüş oldu. ABD doları endeksindeki düşüşten etkilenen offshore renminbi, ABD doları karşısında da% 0.2'den fazla yükseldi.
Uluslararası emtia piyasasında, Londra spot altının yaklaşık% 0,5 artmasıyla değerli metaller ivme kazanıyor.
ABD ÇED ham petrol stokları arka arkaya 10 hafta artarken, ABD brandaları yaklaşık% 2 oranında kapandı.
10 yıllık ABD Hazine tahvilinin getirisi, bir kez% 3.05'in altına düşerek yeni bir günlük en düşük seviyeye geriledi. Diğer önemli vadeler ABD Hazine tahvilleri de farklı derecelerde düştü.
Nötr faiz oranı beyanının arkasındaki anlamı "biraz düşürmek"
Powellın konuşması, dış dünya tarafından Federal Rezerv Başkanı olarak görev yaptığı dönemdeki en önemli konuşma olarak kabul ediliyor. Küresel finans piyasasının bu konuyla yakından ilgilenmesinin nedeni, ABD borsasındaki son düşüş ve beklenen ekonomik toparlanmanın sona ermesidir. Faiz artırım döngüsünün bitmek üzere olduğu sesler her yerde. Bu nedenle, Powell'ın bu seferki konuşması, Fed'in gelecekteki faiz artışlarının hızıyla doğrudan ilgilidir.
Powell, bu kez kademeli faiz artışlarının ekonomi üzerindeki etkisinin belirsiz olduğunu ve önceden belirlenmiş bir politika yolu olmadığını söyledi. Faiz oranları nötr aralığın "biraz altında" ve faiz oranlarındaki artışların etkisinin ortaya çıkması yaklaşık bir yıl sürebilir.İlerideki ekonomik ve finansal verileri yakından izleyeceğiz.Para politikası kararları, istihdam ve enflasyon beklentileri değiştiğinde ekonomiyi yolda tutmak için tasarlanmıştır. .
Powell'ın faiz oranlarıyla ilgili değerlendirmesi, bu sefer nötr aralığın biraz altında, Ekim başındaki konuşmasından önemli ölçüde farklı. O zaman Powell, bunu "kademeli olarak nötr faiz oranlarına geçmek, nötr faiz oranlarından uzun bir yol olabilir" olarak tanımladı.
Bu nedenle, uzun bir yol tanımlamasından nötr faiz oranından biraz daha düşük nötr faiz oranına geçiş, piyasayı Powell'ın şahin duruşundan vazgeçtiğine inandırıyor ve bu da Fed'in mevcut faiz artışının sona erdiği anlamına gelebilir. Bu yıl Aralık ayında faiz artırımının ardından nötr faiz oranı% 3 civarında olabilir ve iki kez artırıldığı takdirde sona erebilir.
Wall Street'te yer alan raporlara göre, Powellın son konuşmasıyla ilgili olarak Bleakley Financialın Baş Yatırım Sorumlusu Peter Boockvar, Federal Rezerv'in önümüzdeki ay faiz oranlarını tekrar artırması durumunda ABD federal fonlarının faiz oranı aralığının% 2,25 -% 2,5'e ulaşacağını belirtti.% 3 orta kabul edilirse Cinsiyet seviyesi,% 2,5,% 3'ten biraz daha azdır. Piyasa, bunu iki faiz artırımıyla sonuçlanabileceğimiz için anlıyor. Boockvar, bunun bir kelime oyunu olmasına rağmen yatırımcıların anladığı şeyin bu olduğunu düşündüğünü söyledi.
ABD Başkanı Trump, faiz oranlarını yükseltmek için Fed'i bir kez daha "patlattı". Trump, Powell'ın Federal Rezerv'in başkanı olarak atanmasından "hiç memnun olmadığını" belirtti. Bu yılın başından bu yana Trump, Fed'i defalarca eleştirdi ve borsadaki önceki keskin düşüşü Powell'a bağladı ve Powell'ın faiz oranlarını artırmaya devam etme kararından "mutsuz" olduğunu açıkladı.
Artan ticaret gerilimlerinin piyasa oynaklığını artırması daha olasıdır
Powell'ın konuşmasının başlarında Fed ilk finansal istikrar raporunu yayınladı. Rapor, varlık fiyatlarının yüksek olması durumunda, finansal istikrarı etkileyen ticaret, jeopolitik vb. Risklerin ortaya çıkması durumunda, piyasadaki düşüşün "olağanüstü büyük" olabileceğine ve hatta Federal Rezerv'in normal faiz artırımının ve diğer para politikalarının piyasa oynaklığını artırabileceğine inanıyor. .
Rapor, artan ticaret gerilimleri ve jeopolitik belirsizliklerin risklerini vurguluyor. Artan ticaret gerilimleri, jeopolitik belirsizlikler veya diğer olumsuz şoklar, yatırımcıların risklere ilgisinde genel bir düşüşe ve varlık değerlemelerinde daha karamsar bir bakış açısına yol açabilir. Varlık fiyatlarında ortaya çıkan düşüş özellikle büyük olabilir.
Raporda ayrıca Brexit'in Avrupa Birliği ile bir anlaşmaya varamama riskine de değinilmiş, bu sözde "sert Brexit" ve İtalyan devlet tahvillerinin satışının ABD finansal sisteminde son dönem riskleri olduğuna ve piyasa dalgalanmalarına, doğrudan kredi risklerine ve Avrupa ekonomisinin bozulmasına neden olabileceğine inanıyor. Ve dolar değerleniyor. Ayrıca Çin gibi yükselen piyasa ekonomilerinin sorunları ABD'ye de sıçrayabilir.
Bununla birlikte, rapor bazı riskler konusunda uyarıda bulunsa da, Amerikan hanehalklarının kaldıraç oranı ve bankaların sermaye düzeyi konusunda endişelenmiyor, ancak kurumsal kaldıraç konusunda temkinli. Powell'ın konuşması da finansal istikrar risklerinin sınırlı olduğuna inanıyor.
Bazı bireysel kurumsal bilgilerin geçtiğimiz yıl yüksek kaldıraç ve ağır faiz yüküne sahip şirketlerin en çok borcu artırdığını gösterdiğini söyledi. Sigortalama kalitesinin diğer önlemleri kötüleşti ve kaldıraç katları yükseldi. Ekonomi çöktüğünde, bazı yüksek kaldıraçlı borç verenler şüphesiz mali zorluklarla karşılaşacak ve yatırımcılar beklenenden daha fazla zarara uğrayacak ve bu da gerilemeyi yoğunlaştırabilir.
"Ancak bu tür bir risk finansal olmayan şirketlerle sınırlı görünüyor ve daha geniş sistem için bu tehdit sınırlıdır."
Piyasa, önümüzdeki yılın ikinci yarısında faiz artırımlarını askıya almayı bekliyor
Nitekim Powell'ın bu sefer faiz oranlarına ilişkin açıklaması piyasa beklentileri ile uyumlu. Piyasada Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırımlarını askıya alabileceğine dair seslerin artmasının nedeni, son dönemde yaşanan finansal piyasalardaki çalkantıya ek olarak, üst düzey Fed yetkililerinin son açıklamalarının da faiz artırımının sona erdiğine işaret ettiği düşünülüyor.
Powell, bu ayın ortasında yaptığı konuşmada, ABD ekonomisinin karşı karşıya olduğu potansiyel direnişi vurgulayarak, Fed'in önümüzdeki yıl faiz artırımlarını askıya alacağı bir senaryo tasvir etti. O sırada ABD ekonomisinin güçlü bir performans gösterdiğini, ancak önümüzdeki yıl dirençle karşılaşabileceğini ve politika yapıcıların faiz artırımlarının büyüklüğünü ve hızını değerlendirdiğini söyledi.
Fed başkan yardımcısı Richard Clarida da geçtiğimiz günlerde yaptığı açıklamada, son üç yıldaki faiz artışının Fed'in kısa vadeli faiz oranlarını nötr bir seviyeye yaklaştırdığını, bunun gelecekteki para politikası değerlendirmelerinde kilit bir faktör olacağını ve gelecekteki faiz oranlarının ekonomik verilere bağlı olacağını söyledi.
Çin Merkez Bankası Uluslararası Finans Enstitüsü'nde araştırmacı olan Wang Youxin, Çinli bir aracı kurum muhabirine yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin mevcut iyi performansına dayalı olarak, ABD ekonomisinin mevcut iyi performansına dayanarak, Fed'in faiz oranlarını artırma sürecini muhtemelen devam ettireceğini söyledi. Büyüklük olarak Fed, faiz artırımının ikinci yarısına girdi ... Nötr faiz oranının% 3 -% 3,5 civarında olması gerekiyor ki bu da faiz artırımları için hala% 1 civarında, yani 4-5 faiz artırımı için yer olduğunu gösteriyor.
"Bununla birlikte, Fed'in faiz artışının hızı yine de belirsizlikle karşı karşıya kalacak ve faiz artışlarının hızını yavaşlatan bazı kısıtlamalar olacak." Wang Youxin, sözde kısıtlamaların temel olarak dört yönden oluştuğunu söyledi. Bunlardan biri, dış piyasanın yayılma etkisidir. Faiz oranları, gelişmekte olan piyasalardaki finansal çalkantıyı artırmıştır ve eğer türbülans artarsa, Fed'in faiz artırım sürecini de etkileyecektir; ikincisi, eğer Fed faiz oranlarını çok hızlı yükseltirse, ABD hisse senetlerinin düzeltmesini hızlandıracaktır. Bu değişiklik şimdiden yansıtılmıştır; üçüncü olarak, ABD Başkan Trump defalarca Fed'i faiz oranlarını yükseltmekle suçladı. Trump daha sonra daha fazla Fed yöneticisi atarsa, Fed'in faiz oranlarını artırma kararını etkileyebilir; dördüncü olarak, ABD ekonomik toparlanması sürecin ikinci yarısına girmiştir ve piyasa genellikle 2020'de ekonomik iyileşme beklemektedir. Süreç sona erdiğinde, Fed bir faiz artırım döngüsünden bir faiz indirimi döngüsüne geçebilir. Bu nedenle Fed'in kademeli olarak faiz artırımına devam edeceği öngörülüyor. 2018 yılının Aralık ayında bir, 2019'da ise 2-3 kez faiz artırımı yapılması bekleniyor. Fed'in önümüzdeki yılın ikinci yarısında ekonomik çalkantı, enflasyon ve beklenenden az istihdam nedeniyle askıya alınacağı göz ardı edilmiyor. Faiz oranlarını artırın.
Morgan Stanley geçtiğimiz günlerde, zayıf ekonomik büyüme beklentilerine dayanarak Fed'in önümüzdeki yıl Mart ve Haziran aylarında yalnızca iki kez faiz artırımı yapmasının beklendiğini, ardından faiz oranlarını askıya alacağını, 2020'de ekonomi tekrar hızlandığında Fed'in Faiz oranlarını yeniden artıracak.
Önümüzdeki yıl Çin hisse senedi ve tahvil döviz piyasası üzerinde nasıl bir etkisi olacak?
Genel olarak bakıldığında, Fed faiz artırımlarını askıya aldığında, uzun yıllardır faiz oranlarını düşürmeye alışmış olan küresel finans piyasaları için büyük bir artı olacaktır. Bugün Powellın konuşmasından sonra ABD hisse senetlerinin ve altının hızlı yükselişi en iyi tezahür ve bu Çin için de geçerli. Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin para politikasının "yolları ayırdığına" dair endişeler olsa da, Çin-ABD faiz oranı farkı tarihsel olarak en düşük seviyeye indi, ancak faiz farkının daralmasının Çin'in hisse senedi ve tahvil döviz piyasası üzerindeki etkisinin sınırlı kalması bekleniyor.
Şu anda, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki kısa vadeli fark, tersine dönmede başı çekiyor ve 10 yıllık fark 20BP civarına daraldı. China Merchants Bank Varlık Yönetimi Departmanında kıdemli bir analist olan Liu Dongliang, tam tersine dönme durumunun yaklaştığını tahmin ediyor. Çin-ABD faiz oranı farkının tersine dönmesi alışılmadık bir durum değil. Çin ile ABD arasındaki döngü farklılaşıyor. Uzun vadeli Çin-ABD faiz oranı tersine çevirme olasılığı yüksek bir olaydır.
Liu Dongliang, Çin-ABD faiz oranlarının tersine çevrilmesinin Çin hisse senedi, tahvil ve döviz piyasaları üzerindeki potansiyel etkisini analiz etti:
1. Forex piyasası:
Çin ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranı farkının tersine çevrilmesi, renminbi'nin devalüasyonundaki baskıyı artıracak, ancak Çin'deki sınır ötesi sermayenin sorunsuz akışına yardımcı olan koşullar hala yeterli ve devalüasyonun neden olduğu sermaye çıkışının derecesi sınırlı.
Uluslararası deneyim perspektifinden, ülkeler ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki faiz oranlarının tersine çevrilmesi yaygın ve sıktır ve döviz kuru genellikle döngüsel dalgalanmalar sergiler, ancak faiz oranlarının tersine çevrilmesinin kaçınılmaz olarak döviz kurunda önemli bir değer kaybına yol açacağı anlamına gelmez. ABD ekonomisi, vergi indirimlerinin teşvikiyle toparlanmaya devam ediyor ve kısa vadeli güçlü dolar ortamı devam edecek. Orta vadede, ABD faiz oranı artışı sona eriyor ve Çinin makro ekonomisinin istikrara kavuşması bekleniyor, bu da RMB'nin reel efektif döviz kurunun temel istikrarını desteklemeye devam edecek.
2. Borsa:
Dış dünyaya açılma bağlamında, yabancı sermayenin borsaya girişi kademeli olarak artmıştır, bu da renminbi'nin devalüasyonunun olumsuz etkisini etkili bir şekilde önleyebilir ve döviz kuru faktörlerinin borsa üzerinde önemli bir etkisinin olması olası değildir.
3. Tahvil piyasası:
Gelecekte likidite gevşemesi devam edecek ve kısa vadeli eğilim sabit kalmaya devam edebilir Temeller üzerindeki artan aşağı yönlü baskıdan etkilenen faiz oranlarının hala düşme ihtimali var ve getiri eğrisi düzleşmeye devam edecek.
Bank of China Uluslararası Finans Araştırma Enstitüsü tarafından 28 Kasım'da yayınlanan "2019 Ekonomik ve Finansal Görünüm Raporu" da ABD doları karşısındaki RMB döviz kurunun gelecek yıl istikrarlı ve değer kaybeden bir eğilim göstereceğine inanıyor. Büyük bir tek taraflı değer kaybı için çok az yer var. Akış temelde sabit kalacaktır. Uzun bir dalgalanma ve aşağı doğru hareket döneminden sonra, mevcut A hisselerinin alt kısmı çoktan ortaya çıktı ve önümüzdeki yıl yüksek ve daha önce yatay bir trend gösterme olasılığı yüksek; ancak, uzun yıllar süren boğa piyasasından sonra, ABD borsasında küresel borsa oynaklık rezonansını tetikleyebilecek düzeltme alanı olduğu unutulmamalıdır. A hisselerinin bağımsızlığının büyük bir testi.
"Küresel reel ekonominin toparlanması 2019'da önemli bir dönüm noktasına girebilir. Ekonomik büyümedeki ivme devam etse de, aşağı yönlü riskler giderek öne çıkıyor. 2019'da küresel ekonomik ve finansal sistemin oynaklığının önemli ölçüde artması, türbülans ve belirsizliğin norm haline gelmesi bekleniyor. "Rapor dedi.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Brokerage China, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
