"Ters döngüsel faktör" yeniden eklendiğinde, RMB döviz kuru istikrarlı ve daha da güçlü olacak
RMB döviz kuru eğilimi bugünlerde tüm partiler için sıcak bir nokta haline geldi. Çin Döviz Alım Satım Merkezi 24 Ağustos akşamı yaptığı açıklamada, son dönemde ABD doları endeksinin güçlenmesi gibi faktörlerden etkilenerek döviz piyasasında dönemsel bazı davranışlar gördüğünü belirtti.
Piyasa durumuna ilişkin kendi muhakemesine dayanarak, Ağustos ayından bu yana RMB'nin ABD doları karşısındaki merkezi parite oranının kotasyon bankası, devalüasyon yönünde döngüsel duyarlılığa karşı orta derecede korunmak için "döngüsel karşıtı katsayıyı" ayarlama girişiminde bulunmuştur. Şimdi orta fiyat kotasyon bankalarının çoğu haklıydı "Ters döngü katsayısı" Ayarlamalar yapıldı.
Haber yayınlandıktan sonra, offshore RMB 600 puandan fazla arttı ve onshore RMB 300 puandan fazla arttı. Şu anda, offshore ve onshore renminbi döviz kuru hala yükselişte.
Geçen yılın Mayıs ayında, piyasa duyarlılığındaki döngüsel dalgalanmalardan uygun şekilde korunmak amacıyla, döviz piyasası öz disiplin mekanizmasının çekirdek üyeleri, RMB'nin ABD doları karşısındaki merkezi parite oranının kotasyon modeline dayanan orijinal "kapanış fiyatı + döviz kuru değişim sepeti" ilkesine dayanan piyasalaşma ilkesine dayanıyordu. "Konjonktür faktörü" öğesi eklenir. Bu karşı döngüsel faktör, "döngüsel ters katsayı" kullanılarak hesaplanır.
"Konjonktür faktör" nedir? "Konjonktürel faktör" döviz kuru eğilimlerini nasıl etkiler?
ICBC Döviz Trader Tang Haoyang Bizim için açıkladı:
Döviz kuru belirli bir döngüde çalıştığında, piyasa döngüsünün belirli bir eğilimi vardır. Ancak değeri tam olarak yansıtamadığında, ters döngüsel olarak ayarlanması gerekir. Spesifik hesaplamada, önceki günün genel piyasa değeri değişimleri belli bir ölçüde, yani iskontolar ile filtrelenir.
Örneğin, medyan fiyatı hesaplarken önce bir önceki günün açılış fiyatını, ardından bir önceki günün döviz kuru değişiminin tamamını düşünmeli ve son olarak bu iki bölümü birlikte ele almalıyız. Bununla birlikte, önceki günün döviz kuru değişimi, RMB döviz kurunun değer değişimini gerçekten yansıtamayacak kadar büyük olabilir.Şu anda, bu faktörün, önceki günün genel döviz kuru değişimini gerçek değeri yansıtacak şekilde ayarlamak için kullanılması gerekir.
Çin Döviz Yatırımları Enstitüsü Başkanı Tan Yaling "Ters döngüsel faktör" ün bu ayarlamasının, önceki ayarlamadan önemli ölçüde farklı olan RMB'nin sürekli devalüasyonu bağlamında yapılan bir ayarlama olduğuna inanılmaktadır. Ayrıca RMB döviz kurunun eğilimini etkileyen birçok faktör olduğunu belirtti. "Konjonktür karşıtı faktörün" makul şekilde ayarlanması, döviz piyasasının daha rasyonel bir yönde gelişmesine yol açabilir.
RMB'nin aşırı devalüasyonunu kontrol etmek için karşı döngüsel faktörler eklendi
Konjonktür faktörü, renminbi'nin değerinin geri döndürülemez olduğu zaman ortaya konan bir ölçüdür.Bu kez renminbi'nin devalüasyonu ile üst üste bindirilmiştir, çünkü 7'yi kırma beklentisi şimdi daha güçlüdür. Renminbi'nin bu devalüasyon turu, dış ticaret şirketleri için yeterli hazırlığa sahip olmayabilir ve dış spekülasyon nispeten yüksek, bu da bizim ekonomik temellerimizle uyumlu değil. Bu nedenle, merkez bankası bu dönemde yeniden döngüsel faktörü yeniden başlattı; bu, renminbi'nin aşırı değer kaybını kontrol etmek olabilir, böylece döviz kurumuz ve piyasa güvenimiz nispeten istikrarlı kalacaktır.
Kotasyon faktörlerinin kombinasyonu, ters döneme ilişkin ters döngüsel faktörleri ekler ve ters dönemin yönü ayarlanmalıdır. Aynı zamanda merkez bankası da duyuru ya da açıklamalar yapıyor. Mevcut RMB devalüasyonu kavramı çok güçlüyse, gelecekteki döviz kuru istikrarı ve finansal güvenlik için özellikle zararlı olacaktır. Aslında, döngüsel olmayan faktör, psikolojik ve teknik bir uyumdur. Ancak mevcut eğilim ve yönelimi ile daha önemli bir ilişkisi olabilir.
Piyasayı nispeten istikrarlı tutmak için
Renminbi ile ABD dolarının her gün değer kazanması ve devalüasyonu arasındaki ilişkiden bahsediyoruz. Son zamanlarda ters döngüsel faktörler kullanılıyor ve ABD dolarının devalüasyonu da ortaya çıkıyor. Bu, renminbi'nin devalüasyonunda bir miktar etkiye sahip. Dolayısıyla, RMB'nin değer kazanması ve devalüasyonundan bahsettiğimizde, temel ölçütü ABD dolarıdır. Sadece ABD dolarının eğilimi nispeten istikrarsız veya aşırı.Ayrıca, tüm piyasada daha spekülatif faktörler var.Piyasayı kendi koşullarımıza göre nispeten istikrarlı hale getirmeliyiz ve kontrolden çıkmamalı veya piyasa güveninin istikrarına yardımcı olmamalıyız. Ve panik havası daha ciddi olduğunda, döviz kuru seviyesini ve fiyat trendini yükseltin. Bu yüzden, konjonktür karşıtı faktörün bizim yerel inisiyatifimize sahip olduğunu ve aynı zamanda uluslararası pazar ve ABD dolarının eğilimi ile ilgili faktörleri olduğunu düşünüyorum.
Renminbi'nin devalüasyonu 2016'dakinden farklı
Dış ticaret şirketleri sadece cari fiyatlara dikkat etmemeli, aynı zamanda gelecekteki pazar olasılığı hakkında da bazı tahminlerde bulunmalıdır. Hükümet aynı zamanda döviz kurunun doğrusal olarak yükselmesini veya düşmesini engellemek için de bazı önlemler alıyor. Mevcut bakış açısına göre, bu RMB devalüasyon turunun dış ticaret şirketleri üzerinde özellikle büyük bir promosyon etkisi yoktur.RMB değerinin durumu aniden tersine döndüğü ve bir devalüasyona dönüştüğü için önceki beklentileri aşmaktadır. Erken değerlenme durumunun dış ticaret şirketlerinin karlılığı üzerinde büyük etkisi vardır, bu nedenle birçok dış ticaret şirketi artık sipariş almaktan korkmakta ve dış ticaretin durumuna karşı bekle-gör tavrı benimsemektedir.
Dolayısıyla renminbi'nin bu devalüasyonunun etkisi 2016'dakinden farklıdır. Mevcut renminbi dış ticaret fazlası da dahil olmak üzere nispeten dar, ancak yine de görece büyük. Bu nedenle, bu RMB devalüasyon turunun dış ticaret üzerindeki yan etkileri daha belirgindir. Bu nedenle, merkez bankası, RMB eğiliminin daha rasyonel bir yönetimi olan döngüsel karşıtı faktörlerin müdahaleli yönetimini derhal uygulamaya koydu.
Sorumlu editörler: Zhang Huijuan, Liu Hang (staj)
Editörler: Liu Zhijun, Li Rui
