GEM 2018 üç aylık raporunun yorumu: GEM baharı burada mı?
Resim kaynağı: Visual China
Yılın başından bu yana, ChiNext Endeksi yukarı doğru dalgalandı ve şimdiye kadar% 5,95 yükseldi. Şangay Borsası 50 ve CSI 300 aynı dönemde sırasıyla% 4,81 ve% 3,76 düştü. Buna karşılık, 2016 ve 2017'de ChiNext Endeksi% 35.42 düştü; aynı dönemde Şangay Borsası 50 ve CSI 300 sırasıyla% 18.16 ve% 8.04 yükseldi. Yatırımcılar sormaktan kendini alamıyor: GEM'in baharı burada mı? Bu makale, kafa karışıklığınızı açıklığa kavuşturmak için Growth Enterprise Market hakkındaki en son üç aylık raporun performansını ve değerini analiz edecektir.
GEM performansı önemli ölçüde arttı
26 Nisan 2018 itibarıyla GEM'in 2018 ilk üç aylık rapor performans tahminleri tam olarak açıklandı ve şirketlerin ilk üç aylık raporlarının yarısından fazlası yayınlandı. 2018'in ilk çeyreğinde GEM'in ana şirkete atfedilebilen net karının, 2017 yılına göre önemli bir artışla, bir önceki yıla göre yaklaşık% 30 arttığı tahmin edilmektedir. Gelir ve kâr ölçeği sektörü daha fazla etkileyen Wen's ve para kaybetmeye devam eden LeTV'yi dışladıktan sonra sektörün genel büyüme oranının yaklaşık 6 puan artması bekleniyor.
Endeks açısından bakıldığında, GEM, GEM 50 ve GEM 300'e atfedilebilen net kar, sırasıyla% 39,% 60 ve% 32'lik büyüme oranları ile önemli ölçüde artmış ve tüm sektörün büyüme oranından daha yüksektir. Bunların arasında, ChiNext 50'nin performansı önemli ölçüde arttı ve büyüme oranı, ChiNext'in genel büyümesini çok aştı.
GEM'deki ana şirkete atfedilebilen net kâr büyüme oranı perspektifinden, şirketlerin% 60'ından fazlası pozitif kar elde etti;% 30'dan fazla büyüme oranı yaklaşık% 38 ve% 100'den fazla büyüme oranı yaklaşık% 21'i oluşturuyor.
Bireysel şirketler çok fazla katkıda bulundu
Ana şirkete atfedilebilen net kârın artan katkısı açısından, artan kar marjında en üst sıralarda yer alan şirketler, ChiNext'in genel artan kârına daha fazla katkıda bulundu. Bunlar arasında, ilk 5 şirket kâr artışına% 27 katkıda bulundu, ilk 30 şirket kâr artışına% 50'den fazla katkıda bulundu ve ilk 100 şirket kâr artışına yaklaşık% 80 katkıda bulundu. Bu nedenle, ChiNext'in genel performans büyümesindeki önemli artış, bireysel şirketlerin sektörün artan karına aşırı katkısıyla ilgilidir.
2018'in ilk çeyreğinde, ChiNext'in artan karına katkıda bulunan en büyük şirketler, tekrar etmeyen kazanç ve kayıpların ve konsolidasyonun artan kar üzerinde daha büyük bir etkiye sahip olduğunu gösteriyor. Artımlı kar katkısı olan ilk 20 şirket arasında, tekrar etmeyen kar ve zarar ve konsolidasyon, GEM'in artan karına% 25 katkıda bulundu ve kurumsal ürün fiyatları nedeniyle iş büyümesinin katkı sağladığı artan kâr% 16 oldu Artışın katkı sağladığı kardaki artış% 4 oldu.
Şirket sayısı açısından bakıldığında, kâr artışına katkı oranına sahip ilk 20 şirket arasında, şirketlerin% 50'den fazlası iş büyümesi nedeniyle karlarını artırdı.
Büyük piyasa değeri olan şirketler daha iyi performans gösteriyor
İstatistiklere göre, piyasa değeri 20 milyardan fazla olan firmaların kâr artışı ve yıldan yıla büyüme oranı, diğer piyasa değeri aralıklarının çok üzerinde, ana şirkete atfedilen net kâr bir önceki yıla göre% 66 artmış, kâr artışı 4 milyarı, piyasa değeri ise 20 milyarı aşmıştır. Bireysel hisse senetlerinin sayısı, GEM'deki toplam kurucu hisse senedi sayısının yalnızca% 6'sını oluşturmaktadır. ChiNext'teki büyük şirketlerin performansının nispeten iyi olduğu ve ChiNext'in genel performansı üzerinde nispeten güçlü bir etkiye sahip olduğu görülebilir.
Medya, kimyasallar ve ilaçlar iyi performans gösterdi
Sektör perspektifinden bakıldığında, ChiNext'teki ana şirkete atfedilebilen net kar büyüme oranındaki ilk 5 sektör, ev aletleri, demir dışı metaller, inşaat malzemeleri, medya ve kimyasallardır.
Çeşitli endüstrilerin kurucu stoklarının daha fazla incelendiğinde, ilk üç sektördeki bireysel hisse senedi sayısının 10'u geçmediği bulunmuştur. Bu üç sektörde üst sıralarda yer almasının ana nedeni, sektör stoklarının sayısının az olması ve sektördeki belirli bir hisse senedinin performansının çok iyi olması, bu da tüm sektörün performansını artırmasıdır.
Az sayıda hisse senedine sahip sektörler hariç, 20'den fazla hisse senedine sahip sektörler performans sıralaması için seçilir. İlk 5 sektör medya, kimya, bilgisayar, tıbbi ve biyolojik ve iletişimdir. Bunlar arasında, medya ve kimya endüstrisinin büyüme oranı, sırasıyla% 68 ve% 56 büyüme oranları ile diğer üç sektörü aşmaktadır. Kâr katkısı açısından ise sırasıyla% 26,% 16 ve% 15 kar katkı oranları ile medya, kimya sanayi, ilaç ve biyolojik sektörler ön plandadır.
Medya: Medya sektöründe hem kar artışı hem de kâr artışı anlamında 2017 yılına göre önemli bir artış oldu. Bunun ana nedeni, Guangguang Media'nın performansını büyük ölçüde artıran Xinli Media'yı satmasıdır. Ana şirkete atfedilebilen net kar 2016'ya kıyasla yaklaşık 1,8 milyar artarak sektör üzerinde daha büyük bir etkiye sahiptir. Tekrar etmeyen kazançlar ve kayıplar hariç tutulduğunda, medya endüstrisinin performansı iyileşmedi.
Kimya endüstrisi: Kimya endüstrisinin performansı son çeyreklerde büyümeye devam etti. 2018 yılının ilk çeyreğinde ana şirkete atfedilebilen net kârın yaklaşık% 56 artacağı tahmin ediliyor. Bunun başlıca nedeni, arz yönlü reformların etkisiyle ürün fiyatlarının artması ve böylece kimya sektörünün genel performansını artırmasıdır.
ilaç: İlaç endüstrisinin performansı istikrar kazandı ve toparlandı. Ana şirkete atfedilebilen net kârın, özellikle 2017 sonunda kış gribi salgını nedeniyle, 2018'in ilk çeyreğinde yaklaşık% 24 oranında artması bekleniyor.
ChiNext'in değerlemesi ve değişiklikleri
Değerlendirmeyi görmek için performansı okuduktan sonra lütfen aşağıdaki üç resme bakın (Şekil 4, 5, 6).
GEM PE'yi (negatif değerler hariç tutulduktan sonra ortalama PE) dört faktöre ayırdık: uluslararası karşılaştırma (MSCI China PE), yurtiçi prim (A / H prim oranı), teknik (endojen) büyüme primi (ABD Nasdaq / S & P 500 prim oranı), kurumsal (uzatma) büyüme primi. Bunlar arasında, uluslararası kıyaslama, Çin hisse senetlerinin gelişmiş piyasalardaki değerlemesini, yurtiçi prim, ülkenin getirdiği değerleme primini ve teknik büyüme primi, pazarın büyüme hisse senetleri için genel değerleme primini temsil etmektedir. Büyüme primi aslında GEM'de listelenen şirketlerin kabuk değerini temsil ediyor.
PE'yi kaldırarak, girişimci PE'deki değişikliklere neden olan belirli nedenleri görebiliriz. Yukarıdaki üç grafikten görülebileceği gibi, girişimci PE değerlemesindeki daralmanın ana nedeni, esas olarak A hissesi halka arzın hızlanmasına ve listeden çıkarma sisteminin iyileştirilmesine atfedilen kabuk değeri kaybıdır, ancak A-share ChiNext'in değerlemesi hala çok büyüktür. Gelişmiş ülkelerden daha yüksek.
Büyüyen Kurumsal Pazar: Sıcak ve Soğuk
Performans açısından, ChiNext'in ilk çeyrek performansının önemli ölçüde artması ve ana şirkete atfedilebilen net kârın bir önceki yıla göre yaklaşık% 30 artması bekleniyor.ChiNext Index, ChiNext 50 ve Venture 300'ün büyüme oranlarının sırasıyla% 39,% 60 ve% 32 olması bekleniyor.
Piyasa değeri açısından, 20 milyardan fazla piyasa değerine sahip şirketler nispeten iyi performans gösterdi.
Endüstri perspektifinden (az sayıda münferit stoka sahip endüstriler hariç), medya, kimyasal ve farmasötik ve biyolojik performans ilk sıralarda yer almaktadır. Değerleme açısından, ChiNext'in değerlemesi daha makul hale gelmesine rağmen, yine de gelişmiş ülkelere kıyasla görece fazla değerlidir.
Yukarıdaki analize dayanarak, "ChiNext'in baharı burada" demek için çok erken ve sıcaklığın hala soğuk olduğunu söylemek daha uygun. ChiNext'in genel performansı ve sektörün değerlemesi hala ideal değil, ancak ChiNext'teki en önemli hedefler, örneğin Medya, kimya, ilaç ve biyolojik endüstriler gibi endüstrilerde daha büyük piyasa kapitalizasyonuna sahip hisse senetleri dikkate değerdir.
Hatırlatılması gereken son şey, gerçek açıklanan performans ile tahmin edilen performans arasında büyük bir fark olduğu ve performansın beklenenden daha az olduğudur. Piyasa riski, yatırımın temkinli olması gerekir.
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
