Açığa satış yapan iQiyi'nin arkasında, para kaybetmeye devam eden ve doğru ve yanlış verileri ayırt etmesi zor olan video endüstrisi var.
Nisan ayından bu yana, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki borsaya kayıtlı Çinli şirketler art arda pazar kargaşasına neden oldu. İlk olarak, "İnternet kahve şirketi" Ruixing aniden yüksek miktarda mali dolandırıcılık olduğunu açıkladı. Bu olay hala devam ediyor. 8 Nisan sabahı tanınmış bir yerli eğitim ve öğretim kurumu olan Hao Mirai, çalışanlarının hileli sonuçlar aldığını açıkladı.Hao Mirai'nin hisse senedi fiyatı yaklaşık% 20 düştü.
Sadece birkaç saat önce, 7 Nisan gecesinin ortasında, kısa satış ajansı Wolfpack Research, üç büyük yerel video sitelerinden biri olan iQiyi'nin, gelirleri ve üyelik sayılarını abartmak gibi dolandırıcı davranışlar sergilediğini belirten bir rapor yayınladı. Gün içi piyasasında iQiyi'nin hisse fiyatı yaklaşık% 15 düştü. İQiyi'nin açığa satış raporunu reddetmesinin ardından hisse fiyatı toparlandı ve sonunda% 3,22'lik bir artışla 17.30 dolardan kapandı, ancak hisse senedi fiyatı piyasadan sonra düşmeye devam etti.
37 sayfalık bu açığa satış raporunda Wolfpack Research, iQiyi'nin dolandırıcılık sorununa temel olarak dört yönden dikkat çekti: Birincisi, şirketin aktif kullanıcı sayısını yaklaşık% 42-% 60 artırdı; Yixianın 2019'daki geliri yaklaşık 8-13 milyar RMB'dir ve finansal rapor gelirinin% 27-44'ünü oluşturur ve bu özellikle ertelenmiş gelir dolandırıcılığı, tanımlanamayan ortak üyelik payı ve Xinai Sports yatırım gelirinin yanlış raporlanması; üç Aiqi olarak ikiye ayrılır. Yi, kötü bir itibara sahip ve 2 milyar dolarlık önemli bir işi olmayan bir oyun şirketinin satın alınması ve 2 milyar dolarlık önemli bir işin satın alınması dahil olmak üzere kitap dengesini korumak için şişirilmiş geliri tüketmek için şirket giderlerinin şişirilmiş maliyetini abarttı. Zaman "ve" Uyuşturucu Avcısı "ve diğer dramalar tersine dönebilir; dördüncü olarak, telif hakkı satın almak için yapılan işletme nakit harcamaları, farklı muhasebe yöntemleriyle yatırım nakit harcamaları olarak kaydedilir ve böylece nakit akışını şişirir.
Luckin, onu bir kez daha ortaya çıkaran yüksek profilli kısa satış ajansının çamurlu sularına güvenmesine rağmen, Wolfpack Research'ün kısa satışını da destekledi, ancak, boyut olarak bariz farklılıklar olan iki raporu okuyarak Wolfpack'i görmek zor değil. Açıkçası, Araştırma bu sefer yeterince ödev yapmadı.Çoğu veri referansı ve mantıksal türetmede önemli boşluklar var. Bu, endüstri farklılıklarının kaçınılmaz bir sonucudur.Muddy Waters, Luckin'e kısaca bilgi vermek için sitede binlerce kişiyi işe alabilir, ancak yerel video web sitelerinin gerçek veri toplamasını yalnızca harici gözlemlerle elde etmek açıkça zordur. Yalnızca üçüncü taraf istatistikleri ile yapılır. Araştırma ve yargılamada hata yapmamak, yurtiçi istatistiklerin "suyunu" yabancı kuruluşların anlamasının daha zor olabileceğinden bahsetmemek zordur.
Wolfpack Research'ün aktardığı veri ve sonuçların ciddi şekilde yanlış ve gerçek durumla tutarsız olduğunu belirten IQiyi'nin reddi de oldukça kararlı. "İfşa ettiğimiz tüm finansal ve işletme verileri doğrudur ve ABD Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun gerekliliklerini karşılar. Tüm yanlış iddiaları kararlılıkla reddederiz ve yasal kovuşturma yetkisini saklı tutarız." İQiyi'nin CEO'su Gong Yu, hatta şunları söyledi: "Kötülük Aşağı basmayın, sonunda kimin kazandığına bakın! "
Aslında, açığa satış yapan kurumların davranışının iyiyle kötü arasındaki yüzleşmeyle hiçbir ilgisi yoktur, ancak daha çok kâr amacı güden bir iş davranışıdır. Ruixing çamurlu suyla kısaltıldıktan ve finansal dolandırıcılık yaptıktan sonra, popüler bilim kavramı üzerine epeyce yorum yapıldı: kısa satış kurumları finansal değildir Piyasadaki "kara ve kötü güçler" aslında kar peşinde koşarken, açığa satış yapan kurumlar da finansal düzenin izleyicisi oldular ve bir ölçüde piyasayı arındırmada da rol oynadılar. Luckin en sezgisel örnektir.Eğer çamurlu su şortları olmasaydı, belki bu şirket sermayeyi ele geçirmek ve yatırımcıların çıkarlarına zarar vermek için "iyi hikayesini" kullanabilirdi.
Wolfpack Researchün iQiyi hakkındaki kısa raporuna geri dönecek olursak, çok sayıda ilgili analiz ilkinin profesyonel olmadığına işaret etti. Örneğin, iQiyinin şişirilmiş günlük aktif kullanıcılarının varlığını yargılamak için Quest Mobileın üçüncü taraf verilerine güvenerek, herkes bu şirketin adını bilmiyor. Üzerinde "Mobil" yazan kuruluşlar için, sayılar daha çok mobil tarafta yoğunlaşıyor ve bu da kaçınılmaz olarak gerçek günlük aktif kullanıcı sayısı ile bir boşluk oluşturacak.
Bununla birlikte, raporda bahsedilen drama ısı haritası, başka bir açıdan, yerli film ve televizyon şirketlerinin veri düzeyinde tamamen masum olmadığını gösteren, bariz sağduyu karşıtı fenomenlere sahip Sonuçta, "on milyarlarca görüş" günleri geride kaldı. Aslında, sadece birkaç yıl önce.
Daha belirgin sorunlar, iQiyi'nin Contemporary Mingcheng ile bağlantılı işlemleri ve Tianxiang Interactive'in satın alınması gibi düşük değerli standartların arkasındaki problemlerdir. LeEco artık Çin iş tarihinde klasik bir olumsuz vaka haline geldi.Video iş kısmındaki en büyük sorun aslında çeşitli baş döndürücü işlemlerdir.Sonrasında yatırım kurumlarının veya bireysel yatırımcıların bu karmaşık işlemlerden kurtulmaları zor. Kurtarılabilecek bir varlık bulun.
İQiyinin Tianxiang Interactivei 2 milyar satın almasına gelince, Çin'de birkaç şüphe var. Aslında, Tianxiang Interactivein şirketinin kendisi kötü şöhretli. En tanınmış mobil oyunu "Hua Qiangu" "İntihal oyun şirketi Snail Company tarafından mahkemeye taşındı. Geçen yıl mahkeme ikinci davadaki orijinal kararı onadı. Tianxiang Interactive ve iQiyi'nin Snail'i 30 milyon ekonomik kayıp için tazmin etmesi gerekiyordu.
2015 yılında Tianxiang Interactive, A-hisse pazarına girmek için Jinya Teknolojisini kullanmaya çalıştı ve satın alımından bu yana dışarıdan ilgi gördü. Bununla birlikte, China Economic Net'in raporuna göre, "Tianxiang'ın hissedarlarından biri Jinya Technology'nin gerçek denetleyicisidir ve solak ve sağ elini kullandığından şüphelenilmektedir." Bu satın alma kısa süre sonra sona erdi. Aynı yılın Haziran ayında, Jinya Technology'nin gerçek denetleyicisi olan Zhou Xuhui, menkul kıymetler yasa ve yönetmeliklerinin ihlal edildiğinden şüphelenilmesi nedeniyle Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından soruşturuldu ve Jinya Technology satın alma planını geri çekti. Bir yıl sonra Ningbo Fubon, Tianxiang Şirketini 3,9 milyar yuan fiyatla satın almayı planlıyor. Bu sermaye eylemi aynı zamanda şüpheler ve düzenleyici sorularla karşılaştı ve nihai sonuç benzerdi: Bir işlem bedeli ve öz sermaye oranı ayarlamasından sonra, Ningbo Fubon nihayet satın almayı geri çekti.
Sonunda, bu şirket yeni listelenen iQiyi'ye 2 milyar yuan ödedi, ancak konsept dışında iQiyi'ye ne gibi önemli bir kazanç getirdiğini görmek zor. Özünde uzun videolara odaklanan iQiyihua, yüksek bir fiyata bir oyun prodüksiyon şirketi satın aldı ve elde etmek istediği şey sözde "ekoloji" yaratmaktı. O zamanlar Celestial Interactive'in "Flower Bone" oyununun ana özelliği de "film oyunu bağlantısı" idi. "Konsept, ancak bir dizi bağlantıdan sonra" Flower Thousand Bone "mucizesini asla kopyalamadı. Geçtiğimiz iki yılda Tianxiang Interactive, oyun endüstrisinin radarından neredeyse tamamen kayboldu. B istasyonunda, oyunlara tek gelir kaynağı olarak güvenmeniz gerekmediğini ve oyunların iQiyi'nin gelirinde neredeyse hiçbir şey olmadığını kanıtlamanız gerekiyor. Göz ardı edilenler "diğer gelir" olarak sayılmaz. Aynı "ekolojik" veya "ekolojik karşıtlık", LeEco tarafından uzun süredir neredeyse kara mizah kavramına dönüştürüldü.
İşin kendisine dönecek olursak, iQiyinin en büyük sorunu kârlılık sağlayamamış olmasıdır .. Wolfpack Research ayrıca, genel bakışın sonunda, on yaşında bir şirket olarak iQiyinin büyümeyi sürdürmek için yılda 10 milyar kaybetmesi gerektiğinden bahsetti. Bu sadece iQiyi ailesi için bir sorun değil, Tencent Video ve Youku hala kâr amacı gütmeyen işletmelerdir. Buna ek olarak, iQiyi'nin içinde bulunduğu iş ortamı, film ve televizyon endüstrisinin kendisinin doğru ile yanlışı ayırt etmesi zor olan verilere karşı olan yüksek toleransı ve ilgili kurumların hafif cezalandırılması, insanların ticari kurumların tam bir öz disipline ulaşacağına inanmalarını zorlaştırmaktadır.
Politik ve Ekonomik Düşünce Kuruluşu'nun ortağı Christopher Beddor, bir sütunda, bir grup Çin konsept hisse senedinin 2010 öncesi ve sonrasında mali olarak hileli veya abartılı bulunduğundan ve tüm Çin konsept hisse senedi sektörünün yoğun bir şekilde yatırımcılar tarafından satıldığından bahsettiği için bazı şirketler özelleştirmeyi seçti. Başka bir pazara gidin. Çünkü A-hisseleri gibi bir pazarda, Kangdexin on milyarlarca mali dolandırıcılık nedeniyle cezalandırıldı, ancak şirket 600.000 yuan para cezasına çarptırıldı ve gerçek kontrolör 900.000 yuan para cezasına çarptırıldı. Ruixing'in mali dolandırıcılık olayına ilişkin Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun Weibo'yla ilgili yorumlarına bakarsanız, yerel sermaye piyasasının daha da tehlikeli olduğunu anlayacaksınız.
Ancak, ekonomide "Kısıtlar Teorisi" nde de belirtildiği gibi, böyle bir pazarda, ancak şirketler kendilerine daha katı standartlar koyarlarsa, yatırımcıların güvenini kazanabilirler. Iqiyi'nin gelecekte veri ifşasını ve şeffaflığını iyileştirmesi gerekiyor.
Çin konsept hisse senetlerinin komplo teorileri tarafından hedef alınıp alınmadığını ya da bu şirketlerin Çinli şirketleri temsil ettiği milliyetçilik seviyesine yükselip yükselmediğini düşünmeye gerek yok.İQiyi veya diğer uzun video platformları olsun, normal iş mantığına dönün. Dikkate alınması gereken, "yabancı pırasaları kesen" sözde "vicdani girişim" olmamalıdır ve olmamalıdır. Kullanıcılara değerli ürünler getirmenin ve hissedarlar ve yatırımcılar için kar yaratmaya nasıl devam edileceği ticari bir şirketin nihai hedefi olmalıdır. .
