Bir paylaşım alanı değişti! Büyük patronlar "miğferlerini fırlatıp zırhlarını terk ederler", yeni nesil "bir düşman üçüne"
Son zamanlarda, A-hisse piyasası bazı değişikliklerden geçiyor ve bir cümle düşünmeden edemiyor: "Tüm rakiplerimi yendim, ancak zamana kayboldum."
Genel pazar son zamanlarda bir aralıkta dalgalanmasına rağmen, A-paylı çelik, petrokimya, kömür, inşaat ve diğer döngüsel endüstriler olan "büyük kardeşler" tamamen düştü ve ortaklaşa yeni düşükler belirledi.
Aksine, A-hisse teknolojisi, ilaç, tüketici ve diğer endüstrilerdeki temsili şirketlerin çoğu düşük değerlemelere sahip olmasa da, birçok şirket hala pazar ayarlandığında 45 derecelik bir yükselme eğilimini sürdürüyor.
İkisini karşılaştırırken, pazarın farklılaşma özellikleri şimdi vurgulanmaktadır. Örneğin, çelik endüstrisindeki "tek kardeş" Baosteel'in mevcut piyasa değeri Aier Ophthalmology'ye kaybetti; inşaat endüstrisindeki "tek kardeş" China Construction'ın piyasa değeri Mindray Medical tarafından aşıldı ve liman endüstrisindeki "tek kardeş" Shanghai SIPG'nin piyasa değeri aşağıya düştü WuXi AppTec; Termal enerji endüstrisindeki "tek kardeş" Huaneng International, Lanqi Teknolojisine piyasa değerinde kaybetti. Ek olarak, piyasa değeri açısından şu anda bir Hengrui Medicine bir Baosteel Hisse + bir China Construction + bir Huaneng Power International.
Bu bağlamda, Fudan Üniversitesi Finans Enstitüsü'nde profesör ve doktora danışmanı olan Zhang Zongxin, "Daily Economic News" muhabirine, bu olgunun ekonomik dönüşüm ve endüstriyel iyileştirmenin bir sonucu olduğunu söyledi. Olgun denizaşırı pazarlarda bu eğilim doğrulandı.
Eski "bir erkek kardeş" soğuk
2005'ten 2007'ye kadar boğa piyasasında, finans, emlak, kömür, çelik, demir dışı ve diğer sektörlerin ana hat olarak kullanıldığı "beş altın çiçek" piyasasının insanları tutkulu hale getirdiğini ve önde gelen hisse senetlerinin daha da yükseldiğini düşünüyorum. Bayraklar.
Baosteel'in son 2 yıldaki günlük K-çizgi grafiği
Son 2 yılda Çin Shenhua'nın günlük K-çizgi grafiği
Huaneng International'ın son 2 yıldaki günlük K-çizgi grafiği
Bununla birlikte, son zamanlarda A-hisse pazarında ilginç bir fenomen ortaya çıktı: Pazar son zamanlarda dalgalansa da, China Petroleum, Baosteel, China State Construction, China Shenhua, Huaneng International, SIPG, China Aluminium, Lu Thai A, vb. A hisseli endüstrinin "bir erkek kardeşi" sonuna kadar düşmeye devam ettikten sonra, yeni düşüşler yaratmak için güçlerini birleştirdiler. Aynı zamanda, bu şirketlerin çoğunun bu yılki kümülatif kazanımları hala olumsuzdur ve bu da açıkça piyasanın altında performans göstermiştir; piyasa endeksi bugün toparlansa bile, bu şirketlerin piyasa duyarlılığını sürdürmekte başarısız olmuştur.
Aksine, A-pay teknolojisi, ilaç, tüketici ve diğer sektörlerdeki pek çok temsilci şirket değerlemede düşük olmasa da, güçlü olmaya devam ediyorlar.Piyasa uyum sağladığında birçok şirket hala 45 derecelik yukarı doğru atak sürdürüyor. durum.
İkisini karşılaştırdığımızda, pazarın farklılaşma özellikleri giderek netleşti. Örneğin, çelik endüstrisindeki "tek kardeş" Baosteel'in mevcut piyasa değeri Aier Ophthalmology'ye kaybetti; inşaat endüstrisindeki "tek kardeş" China Construction'ın piyasa değeri Mindray Medical tarafından aşıldı ve liman endüstrisindeki "tek kardeş" Shanghai SIPG'nin piyasa değeri aşağıya düştü WuXi AppTec; Termik enerji endüstrisindeki "tek kardeş" Huaneng International, Lanqi Teknolojisine piyasa değerinde kaybetti ...
Buna ek olarak, bugünkü kapanış itibarıyla piyasa değeri açısından bir Hengrui Medicine (417,2 milyar yuan) bir Baosteel hissesi (118,9 milyar yuan) + bir Çin İnşaatı (211,6 milyar yuan) + bir Huaneng International (76,2 milyar yuan). Bugün Hengrui Tıbbının rekor seviyeye ulaştığını belirtmekte fayda var.
Piyasa duyarlılığının ölçütü olan 100 yuan hisse senetlerine bakın. Bugünkü kapanış itibariyle, hisse senedi fiyatı 100 yuan'ın üzerinde olan toplam 33 A-hissesi bulunmaktadır. Birkaç tüketici stoku dışında, bu stokların neredeyse tamamı teknoloji sektöründe sınıflandırılabilir ve geleneksel döngü endüstrisindeki şirketler tamamen yok.
14 Kasım 2003 tarihinde A borsasının en yüksek değerine sahip şirketi
(Veri kaynağı: Seçim verileri)
İlk yıllarda, A hisselerinin piyasa değeri sıralaması tamamen farklı bir resimdi. Choice'un istatistiklerine göre, bugün (14 Kasım), eski "beş altın çiçeğin" çiçek açtığı 2003 yılında, Sinopec, Huaneng International ve Baosteel Co., Ltd.'nin piyasa değeri ilk üç A hissesi arasında yer aldı. 16 yıl geçti.Sinopec hariç diğer iki şirketin dönem içindeki piyasa değeri büyümesi enflasyondan çok daha iyi performans gösterdi.Bunlardan Huaneng International'ın piyasa değeri temelde "sıfır büyüme" ye sahipken, Hengrui Pharmaceuticals'ın piyasa değeri aynı dönemde yüzlerce kez ulaştı. artırmak.
Ekonomik dönüşümün sonucu
Bazı yatırımcılar, konjonktürel sektör ile teknoloji sektörü arasındaki bariz ayrışmanın piyasanın sadece kısa vadeli bir özelliği olabileceğine inanıyor. 2013-2015 gibi, birçok küçük hisse senedi, kavramlar, birleşmeler ve satın almalar sayesinde kısa sürede önemli bir piyasa değeri büyümesi sağlayabilse de, sonuçta büyük bir parıltı oldu. Örneğin, bir zamanlar hit olan LeTV, listeden kaldırmanın eşiğindedir. Yukarıda bahsedilen yerleşik A hisseli şirketlerden bazıları yüksek temettü ve düşük değerleme özelliklerine sahiptir ve gelecekte geri dönüş yapabilirler.
Ayrıca, bu döngüsel endüstri liderlerinin kısa vadede düşmeye devam etmeyeceklerine ve teknoloji liderlerinin yükselmeye devam etmeyeceklerine rağmen, uzun vadeli eğilimin belirgin hale geldiğine dair bir görüş var - 2015 ortasından bu yana, bu performanslar "fırtınalar" olmadan istikrarlı bir şekilde büyümeye devam etti. Çin'deki önde gelen teknoloji ve tüketim liderlerinin pazar performansı, geleneksel döngü endüstrisi liderlerinden önemli ölçüde daha iyidir.
Bu fenomene yanıt olarak, Fudan Üniversitesi Finans Enstitüsü'nde profesör ve doktora danışmanı olan Zhang Zongxin, bu fenomenin ekonomik dönüşüm ve endüstriyel iyileştirmenin bir sonucu olduğuna inanıyor. 2007'de Buffett, riskten korunma fonlarının fon yöneticilerinin herhangi bir fon portföyü seçtiğini ve on yıllık gelirin S&P 500 endeks fonunun gelirini aşmayacağını iddia ederek bahis olarak 500.000 ABD doları kullandı. Bir varlık yönetimi şirketinin yatırım yöneticisi, Buffettin meydan okumasını kabul etti ve S&P 500 endeks fonlarına karşı bahis oynamak için beş serbest yatırım fonu portföyü seçti. 2016 sonunda, S&P 500 endeks fonlarının yıllık getirisi% 7,1 iken, hedge fon fonlarının yıllık getirisi yalnızca% 2,2 oldu. Zhang Zongxin, "S&P 500 endeksinin sürekli olarak yeni zirvelere ulaşma sürecinin aynı zamanda bir endüstriyel yükseltme, yenilik ve optimizasyon süreci olduğu söylenebilir." Dedi.
Resim kaynağı: Galaxy Menkul Kıymetler Araştırma Raporu
Galaxy Securities'in istatistiklerine göre, Şangay ve Shenzhen'deki 300 kurucu hisse senedi arasında, toplam piyasa değeri olan ilk üç sektör finans, sanayi ve enerjidir. Finans sektörü, piyasa değerinin% 44'ünü, sanayi ve enerji sektörleri ise sırasıyla% 11 ve% 8'ini oluşturmaktadır. S&P 500 kurucu hisse senetleri arasında, toplam piyasa değerini açıklayan ilk üç sektör sırasıyla% 29,% 14 ve% 13'ü oluşturan bilgi teknolojisi, isteğe bağlı tüketici ve sağlık hizmetleridir. Buna ek olarak, piyasa değeri yüksek endüstrilerin özellikleri açısından, Şangay ve Shenzhen 300 kurucu finans endüstrileri ile karşılaştırıldığında, S&P 500 endüstri yapısındaki yüksek piyasa değeri olan endüstriler çoğunlukla yüksek teknoloji, yüksek teknoloji ve bilgi teknolojisi, biyotıp ve İnternet ticareti gibi gelişmekte olan endüstrilerdir. Yenilikçi şirket.
Veri kaynağı: Seçim verileri
Choice'un istatistiklerine göre, bu yıl 13 Kasım itibarıyla S&P 500 endeksinde piyasa değeri açısından ilk 20 şirket arasında, teknoloji devleri Apple, Microsoft, Amazon, Facebook ve Google'ın hakim olduğu teknoloji şirketleri ve tüketici şirketleri hakim durumda. İlk 5'e. Buna karşılık, Şangay ve Shenzhen 300 Endeksinin kurucu hisselerinin dolaşımdaki piyasa değerine sahip ilk 20 şirket arasında, 7 banka ve "iki varil petrol" hala koltukların yarısını işgal ediyor.
Röportaj sırasında Zhang Zongxin, muhabire Tesla, General Motors ve Ford'un 2010'dan 2016'ya kadar olan piyasa değerlerinde meydana gelen değişiklikleri kaydeden bir resim gösterdi.
Tesla 2010'da ilk kez halka açıldığında, piyasa değeri GM ve Ford ile hâlâ büyük bir boşluktu, ancak sonraki yıllarda bu boşluk giderek daraldı. Tesla, 2016 yılı sonunda, Tesla'nın bu yıllarda hiç kar etmemiş olmasına rağmen, piyasa değeri olarak General Motors ve Ford'u geride bırakmıştı.
ABD otomobil endüstrisindeki eski ve yeni güçlerin sermaye piyasasındaki gelgitleri, daha uzun bir süre boyunca sürekli olarak yorumlandı.
100 yıldan daha uzun bir süre öncesine bakıldığında, ABD'nin piyasa değerine göre en büyük üç şirketi US Steel, AT; T, Standard Oil idi.
Günümüzde insanlar ABD hisse senetleri hakkında konuştuklarında, en çok dikkati eski teknoloji devlerine ve yeni gelişen yeni ekonomi şirketlerine verirken, U.S. Steel gibi geleneksel döngüsel hisse senetleri piyasa tarafından marjinalleştirildi.
A hisseleri ne zaman trilyon düzeyinde bir teknoloji şirketi olacak?
Bu yıl, A pay teknoloji sektörünün popülaritesi herkes için aşikâr olsa da, teknoloji devlerinin ABD hisse senetleri ile karşılaştırıldığında A paylı teknoloji şirketlerinin pazar değerlerinde hala büyük bir boşluk var.
Bugünün kapanışı itibariyle Hengrui Medicine, A paylı teknoloji şirketleri arasında en yüksek piyasa değerine sahiptir (piyasa değeri 417,2 milyar yuan). Muhabirlerden alınan eksik istatistiklere göre, şu anda S&P 500 bileşenleri arasında piyasa değeri 100 milyar ABD dolarının üzerinde olan 30'dan az teknoloji şirketi bulunmaktadır.
Son zamanlarda, birçok aracı kurum, yıllık stratejilerinde "düzenli ve tekdüze" teknoloji sektörlerini tavsiye ediyor. Hatta bazı aracı kurumlar, gelecekte A hisselerinin trilyon seviyeli teknoloji şirketlerine öncülük edeceğine inanıyor.
Örneğin, China Merchants Securities Strategy baş analisti Zhang Xia, geçtiğimiz günlerde 2020'deki en güçlü ana hatlardan birinin 5G'nin getirdiği yeni teknoloji döngüsünden geldiğine dikkat çekti; ABD borsa değer yapısına kıyasla, Çin'in hakim olduğu 5G dönemi muhtemelen A hisselerine trilyonlar getirecek. Seviye teknoloji şirketi.
Bununla birlikte, birkaç büyük küresel sermaye piyasasına bakılmasına rağmen, teknoloji liderlerinin halihazırda piyasanın kahramanları olduğu unutulmamalıdır, ancak son yıllarda, teknolojinin hızlı gelişmesiyle birlikte, yeni ve eski teknoloji liderleri arasında da bir dönüşüm yaşanmıştır. Örneğin, Kodak, Yahoo, General Electric ve Nokia gibi bir zamanlar ABD borsasına hakim olan bir grup yerleşik teknoloji şirketi de zamanın hızına ayak uyduramadıkları için geride kaldılar.
Bu makale N Ten Finance'tan
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
