Sorun ne? Northbound fonları% 30 daha ucuz banka H hisselerini koyuyor ve satın almıyorlar, ancak yakın kalmak ve A hisselerini almak için daha uzağa gitmek istiyorlar
Sayı 137-Şehirdeki Cheng Amca:
Resim kaynağı: Petal Beauty
Bir görüşmeci olarak, geçen hafta yeni mezunlar için bir dizi kampüs işe alım faaliyetlerine katıldım.
Erken dönemde yazılı sınavla seçilen 10 mezun arasında prestijli bir okuldan bir finans ustasının özgeçmişinden çok memnun kaldım, menkul kıymetler piyasasına olan heyecanı ve bunun için sarf ettiği çabalar beni adeta doğru olduğuna inandırdı. Bulmak istediğimiz kişi.
Son sayıda, 137 numaralı, Cheng Lunichi Amca 1 Nolu Lisede (Yine deli kokuyorum, bu sefer farklı mı? Fon sık sık patladığında 6 ay sürebilen bir boğa piyasası dalgası hiç olmadı (bu sayının sürprizleri var) )), hayranları bir mesaj bırakmaya ve imza kitabı bağış etkinliği başlatmaya davet ediyoruz Bugün sizinle paylaşmak için bazı mesajları seçtik, ayrıntılar için makalenin sonuna bakın.
Çarpıcı olan şey, görüşme odasına girme şeklinin de benzersiz olması: yüksek sahte Burberry beji trençkotu giyiyor, üzerinde çok sahte bir Bottega gri çantasını taşıyor, saçları titizlikle taranıyor ve itiliyor. Kapı, orada bulunan tüm görüşmecileri güvenle karşıladı ve kağıt özgeçmişini iki eliyle herkese saygıyla verdi ... 90'larda doğan bu genç adam da çok yakışıklı, cidden, doğrudan tamam diyeceğim. Ancak işe alım çalışmalarımızın ciddiyetini yansıtmak için yine de prosedüre uygun birkaç soru sordum.
Ona hisse senetleriyle hiç kavga edip etmediğini sordum. 2017'de 40.000 yuan anapara ile 20.000 yuan kazandığını ve getiri oranının çoğu fon yöneticisinin oranını aştığını gururla yanıtladı.
Menkul kıymet yatırım danışmanı olup olmadığını sordum, 2018'de müşterilere hangi hisse senetlerini önerirdi? Tereddüt etmeden yanıtladı: Banka hisse senetleri satın almak kesinlikle karı iki katına çıkarabilir! Sebebi nedir? Cevap şu: yatırım sektöründeki büyük adamların hepsi öyle söylüyor! Banka hisse senetleri konusunda bu kadar iyimser iseniz, müşterilere H hissesi almalarını tavsiye eder misiniz? Cevap basit: kesinlikle hayır! H hisseleri çok pahalı.Örneğin, Çin Sanayi ve Ticaret Bankası, A hissesi 7 yuan 3, H hissesi 7 yuan 4 ...
Diğer görüşmecilerin yüzlerinin, ilk görkeminden yavaş yavaş kararmaya kadar amcamla aynı olduğunu fark ettim. Bununla birlikte, bu sevimli finans yüksek lisans öğrencisi hakkında yepyeni bir anlayışa sahibim: O sadık bir vatansever, çünkü dünyasında sadece RMB var ve başka para birimleri yok.
Bu sefer büyük A banka hisselerimiz "gerçek aşk" ile tanışmış olabilir mi? Şangay, Shenzhen ve Hong Kong borsaları birbirine bağlandıktan sonra, A-hisse piyasasında finansal hisse senetlerine yatırım yapmaya istekli yüksek net değerli müşteriler varsa, "güneyde" H hisselerini satın almanın, döviz kurundan dönüştürülen H hisselerinin A hisselerinden daha ucuz olduğunu gerçekten bilmemelerinden kaynaklandığını anlamıyorlar. Öyleyse pek çok kelime var, değer yatırımını temsil eden "Kuzeye Bağlı Fonlar", "sigorta stoklarından"% 30 ve% 20 indirimle, satın almayan, ancak kuzeye giderek A hisselerini almak için coşku duyan "iç bankacılık hisselerinden"% 20 indirimli. İnsanları endişeli hissettiriyor.
Fil dansı iyi bir alamet mi yoksa kötü bir işaret mi?
Tarih olan her şeydir. Ancak tarih yazan nesil geldi mi? Evet, cennete gidiyorlar, onlar bir grup banka hissesi.
Fil dansını harekete geçiren güç, sadece geçen yıl büyük mavi cipsler satın alarak çok para kazanan yerli kurumsal yatırımcılardan değil, aynı zamanda devasa ve garip bir şekilde motive edilen "Kuzey Başkenti" nden de geldi.
Bu süper sağlam denizaşırı fonlar yalnızca Moutai, Gree ve Midea gibi saf A hisseli şirketlerin hisselerini süpürmekle kalmadı, aynı zamanda A + H hisselerinde sigorta ve A bankası satın almak için düşük (H hissesi) ve yüksek (A hissesi) terk etti. Paylaş. Sonuç olarak, A hisseli bankacılık hisse senetleri, 19 işlem gününde yaklaşık% 30 artışla yıl başından bu yana sürekli yükseldi.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Moutai'nin piyasa değeri Louis Vuitton'u aşarak dünyanın 1 numaralı lüks mal şirketi haline geldikten sonra, ICBC JPMorgan Chase'i geçerek piyasa değeri ile dünyanın en büyük ticari bankası haline geldi ve Universe Bank olarak ününü kazandı. Çin İnşaat Bankası oldukça ikna olmamış görünüyordu ve bir hafta çılgınca koştu ve yakalama olasılığı çok yüksekti.
Ama bu sefer "evrendeki ilk" tahtına ne kadar oturabilirsiniz?
Toplam mevduat ve kâr ölçeği gibi göstergelerle bir zamanlar evrenin en büyük bankası olarak anılan Çin Sanayi ve Ticaret Bankası, toplam piyasa değeri ile bir kez daha bu unvanı kazandı. Geçtiğimiz hafta, ICBCnin A hisse senedi fiyatı yükseldi, toplam piyasa değeri 2,67 trilyon yuan ile bir kez rekor seviyeye ulaştı, JPMorgan Chasein 396,7 milyar ABD dolarını (yaklaşık 2,54 trilyon yuan) aştı ve bir kez daha dünyanın en büyük bankası oldu.
2006 gibi erken bir tarihte, ICBC yeniden yapılandırıldıktan ve listelendikten sonra hızla gelişti ve 2007'de Çin A süper boğa piyasasında Citibank'ı geçerek piyasa değeri açısından dünyanın en büyük bankası haline geldi. Tier 1 sermaye ve net kar ölçeği gibi müteakip küresel banka sıralamalarında, ICBC de en üst sırada yer aldı.
Ancak, ICBCnin piyasa değeri hakimiyeti her zaman istikrarsızdır ve tekrar tekrar düşmektedir. Örneğin, 2013 yılında, sıkı likidite ve faiz oranı piyasası reformları gibi faktörlerden etkilenen bankacılık sektörü toplu olarak düştü ve ICBC'nin A-hisse piyasası, 12 ardışık negatiflik nadir bir zayıflık bile gösterdi. Öte yandan, okyanusun diğer tarafındaki ABD borsası defalarca yeni yükselişler kaydetti.İki piyasada Wells Fargo ve JP Morgan Chase birbirlerini geçtiler ve piyasa değerleri ICBC'yi geçti.
İnsanları biraz rahatsız eden şey, 2007'deki büyük boğa piyasasının, özellikle ICBC piyasa değerinin dünyada bir ilk haline gelmesinin ardından, fil dansının çılgın sahnesinin ardından aniden sona ermesidir.
Moutai bu kez piyasa değeri açısından dünyanın en büyük lüks eşya şirketi oldu Bu ani mutluluk yine rüya mı olacak?
Banka hisseleri hariç, A hisselerinin Hong Kong hisseleri?
Banka hisseleri çıldırır delirmez, doğru olup olmadığını görmek için kalçamı şiddetle salladım. Ancak, Ge You hala haklı ve yavaş yavaş ilerlemek daha iyi.
2018'in başlangıcı, geçen yılın kutuplaştırıcı tarzını sürdürdü. Güzel 50, defalarca yeni yükselişler yaptı ve lanet 3000, yeni düşükler kaydetti. Ana fonlar tarafından "tek ayak üzerinde düştü" ve tema hisse senetleri sık sık ani düşüşler yaşadı. Hayat böyle, kahkaha ve gözyaşlarıyla. Bazı insanlar kahkahadan, bazıları ise gözyaşlarından sorumludur.
Sonuç olarak, finans sektöründeki bir dizi büyük kahveler, "Hong Kong'da A hisselerinin hisse senetleri devam ederken" bu sürecin sadece iki ila üç yıl içinde tamamlanacağını ve A hisselerinin her yerde olabileceğini açıkladı.
A-share Hong Kong hisse senetlerinin trendi, iki yer arasındaki yatırım felsefesinin yakınsaması olarak tanımlanırsa, o zaman bu süreç o kadar basit değildir.
İki piyasanın kültürü, ticaret sistemi ve kuralları ile yatırımcı yapısında büyük farklılıklar var, iki veya üç yıl içinde nasıl entegre edilebilirler?
Örnek olarak yeni hisse ihraç sistemini ele alalım 7 şirketin reddedildiği ve 6 şirketin reddedildiği bir "trajedi" yaşandı Sizce A hissesi kayıt sistemine yakın mı yoksa uzak mı?
Hong Kong piyasasındaki finansal türevlerin, tamamen sınırsız olan borsa endeksi vadeli işlemlerinden, opsiyonlardan, CBBC'lerden, çıplak şortlardan, yüksek kaldıraçtan vb. Ganges Sands kadar çok sayıda olduğu söylenebilir. Aklınıza gelebilecek her şey var.
A-hisseleri, finansal inovasyon üzerinde giderek daha ciddi düzenleyici kısıtlamalara tabidir Finansal ürün inovasyonunun hızı daha hızlı hale gelmedi, ancak neredeyse durdu, çünkü mevcut ana tema finansal kaldıraç ve risk önleme.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Şangay-Shenzhen-Hong Kong menkul kıymetler borsasından sonra iki yer arasındaki pazar bölünmesinin durumu değişmiş ve belli bir sermaye ile yatırımcıların diğerinin piyasasında hisse senedi alıp satması mümkün hale gelmiştir. Bu, A-hisse Hong Kong hisse senetleri konusundaki argümanın gerçekçi temelidir.
Bununla birlikte, iki piyasa birlikte çalışabilir hale geldikten sonra, kuzeye (A hisselerini satın almak için Hong Kong fonları) fonlar çok aktifken, güney (Hong Kong hisselerini satın almak için anakara fonları) nispeten kayıtsız kaldı. Bu, anakara yatırımcılarının ucuz Hong Kong hisse senetleri satın alma istek ve davranışlarının beklendiği kadar güçlü olmadığını gösteriyor.
A-hisseleri ve Hong Kong hisse senetleri değiştirildikten sonra, A / H hisselerinin uzun vadeli yüksek priminin nedenini kaybettiği mantıklıdır (ondan önce, iki piyasa bağımsız olarak mevcuttu ve birlikte çalışamazdı ve döviz kontrolü vardı ve fonlar dışarı çıkamadı). Özellikle Hong Kong hisse senetleri 10 yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, A / H hisselerinin priminin hızla daralması mantıklı mı?
Elbette, küçük ve orta ölçekli girişimlerdeki bireysel hisse senetlerinin değerlemesi, Hong Kong borsasına yaklaşma eğilimindedir.
Bununla birlikte, beklenmedik bir şekilde, büyük hacimli mavi çip stoklarının A / H hisse primi sadece düşmekle kalmadı, aynı zamanda önemli ölçüde arttı.
Analistlerin beklediği gibi, Hong Kong'un A hissesi hisse senetleri büyük bir trendse, o zaman büyük mavi çiplerin prim oranının önemli ölçüde artacağını açıklamak zor mu? Finans sektöründeki H-hisseleri açıkça% 30'dan fazla azaldığında, anakara fonları durgunken Hong Kong fonları aktif olarak "pahalı" mallar satın almak için kuzeye doğru gidiyor ve neden "ucuz" malları almak için çok tembel?
Görülüyor ki A-hisse piyasası olgunlaştı ve Hong Kong hisselerini öğrenmek tamamen yanlış bir öğretmen.
Sadece küçük ve orta ölçekli şirketlerin keskin düşüşüne bakmayın ve A / H arasındaki büyüyen boşluğu görmezden gelirken A-hisse Hong Kong borsalaşmasının başlangıcını çağırmayın. Görece küçük piyasa değerine ve ticaret hacmine sahip A + H şirketleri temsili olmayabilir. Geçen yılki büyümeyi iki katına çıkaran bankaları ve sigorta şirketlerini ele alın. China CITIC Bank'ın A hisselerinin H hisselerine primi% 38,44 ve China Construction Bank'ın A hisselerinin H hisselerine oranı kadar yüksektir. % 31,13 prim, Çin Universe First Industrial and Commercial Bank of China'nın A-hisseleri için% 23,73 prim, H hisselerine China Life'ın A-hisseleri için% 44,63 prim ve H hisselerine Xinhua Insurance'ın A-hissesi için% 43,37 prim ... Sevgili dostlar, Bahar Şenliği'nde Hong Kong'u düşünmeyin Yalnızca LV, BV ve Chanel indirimlidir ve H hisseleri neredeyse ağlamaklı satış kadar ucuzdur.
Bir paradoks var: Hong Kong A hisse senetleri genel eğilim olduğundan, brüt finansal hisse senetlerinin temsil ettiği büyük mavi çipli A-hisseleri H hisseleriyle giderek daha fazla boşluk mu oluyor? Hong Kong temalı hisse senetleri ve mavi çiplerin A-hisse senetleri mi?
Fillere dokunan insanlar mı yoksa kör insanlar mı?
Yatırımcılar sık sık Cheng Amca'ya soruyorlar, finansal hisse senedi satın almanın mantığı nedir? Amca, ona her zaman büyük hacimli hisse senetleri satın almanın mantığını şöyle açıklama zahmetine giriyorum:
Birincisi, eğer performansları iyiyse, değerleme çok düşükse ve H-payları büyük ölçüde düşürülmüşse, ancak Ping An'ın Mayıs 2017'den önceki performansı gibi uzun süre ayakta kalıyorlarsa, yükselmemesinin mantığı şudur: spekülasyon nedeniyle A-hisseleri çok züppedir. Kimin daha fazla parası varsa onlarla koşmak zorunda kalacaktır.Finansal hisse senetleri çok büyük, hisse senedi fiyatının teşvik edici faktörleri yok ve piyasa hisse senedi fonları oynanıyor ve spekülasyon yapılamıyor!
İkincisi, likidite sıkılaşırsa, A / H hisselerinin primi% 30 veya daha fazla yükselir. Denetim keskin bir kesinti görecek ve endüstri kötü haberler vermeye devam edecek. Şangay Pudong Kalkınma Bankası Chengdu Şubesi'nin dolandırıcılık skandalının ortaya çıkması gibi, sadece büyük banka hisse senetleri etkilenmeyecek, aynı zamanda Grup patlak verdi ve fil dansı sahnesi düzenledi. O halde şu anki mantık şudur: kötü olmak iyidir! Böylesine büyük bir mali skandal, kamuya açıklanmaya cesaret ettiğinden, ilgili departmanların banka risklerinin farkında olduğunu gösteriyor ve belirsizlik belirlendikten sonra büyük fayda sağlayacak!
Bu nedenle, piyasa, Shanghai Pudong Kalkınma Bankası'nın "Qiaoxing Borç Olayı" nedeniyle cezalandırılan Guangfa Bank'ından çok daha küçük olan 462 milyon yuan para cezasının düştüğünü görünce rahatladı. Şangay Pudong Kalkınma Bankası Chengdu Şubesi davasında yer alan miktarın çok daha büyük olduğu anlaşılmalıdır.Kötü uygulamaları örtbas etmek için, bu şube yedi işletme grubunun 2010 "paravan şirketlerine" toplam 160 milyar yuan 1,655 kredi verdi. Şu anda risk 86,5 milyar yuan. On milyarlarca kötü borcu geri çekin.
Shanghai Pudong Development ve Guangfa Development Co., Ltd. aslında aynı şey, her ikisi de kötü şeyleri örtbas etmek için. Uzun yıllar örtbas ettikten sonra neden bir daha oynayamıyorum? Guangdong'dan Liuzhou Bank'a, Chengdu'dan Harbin'e riskli kazalar birer birer patlak verdi. Para ve kredi selleri artık sıkı denetim altında dayanamayacağı için, seller kademeli olarak yüksek duvarlar tarafından engelleniyor, bu yüzden birçok insan kendilerini çıplak yüzerken buluyor.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Sadece çeşitli bankaların verilerine bakıldığında karlılık oldukça iyi, ancak bazı bankaların kötü davranışları giderek arttı. Örneğin, Şangay Pudong Kalkınma Bankası, 2017'nin üçüncü çeyreğinde takipteki bakiye yılın başından itibaren 20,7 milyar yuan artışla 72,8 milyar yuan'a ulaştı ve artış 2016'nın yeni ölçeğini aştı.
Bununla birlikte, satış tarafı analistleri güven dolu, banka hisselerinin hızla artması için yeni nedenler buldular ve 2018'den beri bankaları yönlendiren temel faktörün değerleme değil performans olduğu konusunda anlaştılar.
2016'dan bu yana arz yönlü reformlar, yukarı havza kaynak sektörünün bilançosunun restorasyonunu teşvik ettiğinden, bankaların uzun yıllardır kötü borçlarının hasta olduğu alanlar iyileşmeye başladı. Ayrıca 2016 yılından bu yana küresel para politikası bir dönüm noktasına girmiş, yurt içi kaldıraç kaldırma politikasının üstüne bindirilmiş, piyasa faiz oranları hızla yükselmiş, banka net faiz marjı 2016 yılından itibaren dibe vurmuş ve performans artışı bir dönüm noktasına girmiştir. Elbette en önemli şey, 2017'den beri piyasa tarzının önde gelen beyaz at üzerinde yoğunlaşması. Büyük olan güzellik ve finans liderliği süper fonlarda daha da popüler.
China Construction Industry and Agriculture Co., Ltd. gibi büyük bankalar, arz yönlü reformlardan yararlanan ve finansal indirgemeden minimum düzeyde etkilenen büyük şirketlerde nispeten daha konsantre müşteri kaynaklarına sahiptir, bu nedenle daha fazla esneklik kazanmış ve daha da şiddetli bir büyüme elde etmişlerdir.
Tarihsel olarak banka hisse senetleri piyasadan yalnızca 2006-2008, 2009-2010, 2012-2013 ve 2014 olmak üzere 4 kat daha iyi performans göstermiştir. Geçmiş veriler karşılaştırılarak bankacılık sektörünün M1 ile yakından ilişkili olduğu ve M1'in büyük bir marjın olduğu görülmektedir. Değişiklikler, bankacılık sektöründeki fırsatları değerlendirmek için önemli bir referans sistemidir. Ancak, M1 ile bankacılık sektörünün performansı arasındaki korelasyon 2016'dan sonra kademeli olarak geçersiz hale geldi. Temel neden, M1'deki yüksek baz etkisi altındaki yıllık değişimlerin artık ekonomik faaliyetlerdeki değişiklikleri yansıtmaması olabilir.
Bazı analistler, bankaların 2018'deki makro değişikliklerin yararlanıcıları olacağına inanıyorlar, çünkü bunlar enflasyon altındaki faiz marjlarının geri dönüşünden ve kârın orta ve aşağı akışa yeniden dağıtılmasından, enflasyonla birleştiğinde ve faiz oranı ortamının bankaların net faiz marjlarına yardımcı olacağından yararlanıyorlar. Hisse senedi fiyatını yükseltin ve artırın. Veri tarafında, bankaların net faiz marjı istikrar kazanmış ve toparlanmıştır.Ayrıca, finansal varlık yönetiminden fiziki yatırıma dönen kurumsal mevduatlar ve konut sektörü mevduatı talebi, 2007 yılında net faiz marjlarındaki artışa oldukça benzerdir. Yükselen enflasyon, sanayi zincirinin kâr yapısını üst pazardan orta alt pazara kaydırdı. Bankanın ana varlık tarafı müşterilerinin hâlâ orta akım şirketlerin hakimiyetinde olmasıyla, orta ve alt bilançoların onarımı / iyileştirilmesi, bankanın kötü borç oranına ve ima edilen kötü borç oranına dayanıyor. Restorasyon uygun koşullar sağlar.
Gerçek değer yatırımcıları azınlıkta olmaya mahkumdur
Yatırımcılar soruya kafayı takmış durumda, bu kadar yükseldikten sonra banka hisseleri hala alınabilir mi?
Bu soruyu cevaplamak zordur çünkü iki anlamı vardır:
Birincisi, banka hisse senetleri almaya değer mi?
İkincisi, bu fiyata satın almak pahalı mı?
Sadece aynı şey için, A hisselerinin H hisselerine göre% 30 daha pahalı olduğunu söyleyebilirim, bu nedenle H hissesi A hissesine göre almaya değerdir ve H hissesi A hissesine göre pahalı değildir.
Charlie Munger'in yatırım ilkelerine göre, değer yatırımının doğru yolu "yüksek kaliteli şirketleri uygun fiyatlarla satın almaktır."
Burada da iki sorun var:
Birincisi, "uygun fiyat" ile kastedilen nedir?
İkincisi, "yüksek kaliteli" bir şirket ile ne kastedilmektedir?
Bana göre, bu iki şeyin mutlak birleşik bir standarda sahip olması zordur.Belki de her ikisi de bir tür deneyim değeridir. Bu nedenle, gerçekten olgun yatırımcıların "otoriteye" tamamen uymak yerine kendi yargı standartlarını oluşturmaları gerekir. Kendi yargılarından vazgeçin veya "piyasayı takip edin", piyasa duyarlılığındaki dalgalanmaları dinleyin ve kendi standartlarında dalgalanma yapın.
Resim kaynağı: Petal Beauty
Özellikle ihtiyatlı olması gereken şey, böyle bir "standarttır":
Hisse senedi fiyatının adil olup olmadığını ve yüksek kaliteli bir şirket olup olmadığını değerlendirmek için kısa vadeli hisse senedi fiyatlarındaki yükseliş ve düşüşler kullanılır.Maalesef bu standardın geçerli olduğu görülüyor.Örnek olarak A-pay piyasasında son yıl mavi çipli borsa piyasasını ele alalım. Çinli Ping An gibi bir şirketin hisse senedi fiyatı 30 yuan civarında seyrederken, yatırımcılar "kalitesini" "tamam" olarak değerlendiriyorlar.Tencent ve Alibaba gibi teknoloji devleri ile karşılaştırıldığında, elbette imkansız. Buna paralel olarak, hisse fiyatının "adil" olup olmadığına gelince, iki yıllık 30 yuan ticareti, temelde piyasanın hisse senedi fiyatı hakkındaki temel yargısını yansıtır: "Bu fiyat aşağı yukarı aynı mı? Performans artışı beklenenden fazla değil!"
Bununla birlikte, Ping Anın hisse fiyatı altı ayda iki katından fazla artarak 80 yuanın üzerine çıktığında, kurumlar ve perakende yatırımcılar, Ping Anın hisse fiyatını hararetle "yargılamaya" başladılar. Bazı satış tarafı analistleri, Ping Anın İnternet finansmanı ve finans teknolojisi araştırmalarına dayanıyordu. Hatta düzen, Ping An'ın zaten bir teknoloji şirketi olduğunu ve piyasa değerini ve değerini Tencent ve Ali ile karşılaştırması gerektiğini düşünüyor.
Bir şirketin kalitesini hisse senedi fiyat dalgalanmalarına göre değerlendirme standardı, insanlara her zaman arabayı atın önünde çevirme hissi verir. Bu şöyle: Ocak ayında Yoldaş Wang Ergou hala "Başkan Wang" idi. Herkes yeteneğinin ve karakterinin kabul edilebilir olduğunu düşünüyordu ama Şubat ayında, "Wang Ke" aniden ortaya çıktı ve departman düzeyinde müfettiş yardımcılığına terfi etti (amca, bu tamamen hayal ürünü, lütfen Yoldaş Wang Ergonun istisnai terfisini rapor etmeyin) Soru), herkes aniden Yoldaş Wang Ergou'nun yüksek ahlaki karaktere sahip bir şaheser olduğunu keşfetti. Kitlelerin (perakende yatırımcıların) tavsiyesi ve üstün liderlerin (kurumların) takdiri altında Yoldaş Wang Ergou'nun terfi yolu yolda görünüyor. Rockets, Mart ayında, "Kraliyet Salonu" hızla "Kraliyet Bakanlığı" için rekor seviyeye yükseldi.Sonuç olarak, herkesin Yoldaş Wang Ergou'nun karakteri hakkındaki değerlendirmesi "asil bir kişi, saf bir insan, bir Düşük seviyeli zevklerden kaçmış insanlar "kısacası geçmişle ve bugünle karşılaştırılabilir. Nisan ayında, "yetkili bir açıklama", "başka bir kaplanla savaştığını" duyurdu. Yoldaş Wang Ergou, sahte akademik nitelikler, hayali özgeçmişler ve bir ülke liderinin torununun kimliğine bürünmesi gibi sorunlar nedeniyle görevden alındı. Herkes karakterini yeniden konumlandırdı. Wang Ergou, "insanları küçümseyen bir pislik yığını" olarak sınıflandırıldı.
Bu nedenle, başarılı yatırımcıların değişikliklere yanıt verme konusunda istekli olması, ancak aynı zamanda ilkelere bağlı kalma kararlılığına da sahip olması gerekir. Hedge fon şirketi Bridgewater'ın 1949 doğumlu kurucusu Ray Dalio, dünyanın en iyi yatırımcılarından biridir. Başarısının yeteneğinin değil, bir erkek olma ve kararlı davranma konusundaki başarısızlıklarından öğrendiklerinin bir sonucu olduğuna kesinlikle inanıyor. Bir dizi ilke ve bu ilkeler aynı zamanda hayatındaki en önemli manevi zenginliktir.
Bu birkaç büyük yatırımcının özelliklerini özetlemek için biraz zaman harcarsanız, onların dünyadaki en zeki insanlar olmadığını ve hatta sıradan insanlar olabileceğini göreceksiniz. Sıradan insanlar arasındaki fark, sınırlarının derinlemesine farkında olmalarıdır.Yatırım kararları verirken "kesinlikle haklıyım" dan değil, "haklı olduğumu nasıl bilebilirim" den başlar ( Ray Dalio) hata yaparsam, alçakgönüllü kalırsam, huşu içinde kalırsam ve duygulardan etkilenmemeye ve rasyonellik ve nesnellik ilkelerini değiştirmemeye çalışırsam yapmam gereken başa çıkma stratejilerini belirledi ve hazırladı.
Charlie Munger her zaman kendine her şeyin tersine çevrilmesi gerektiğini hatırlatırdı. Bu aynı zamanda kaçınılmaz hatalara da hazırlıklı olmalıdır.
Ray Dalio, "İlkeler" kitabının başında "aptal" olduğunu açıkladı. Bu biraz şaşırtıcı. Dünyanın en büyük yatırımcılarının hepsi kendilerine aptal diyorlar, bu da bize sermaye piyasasında çok iyi olduğumuzu düşündürüyor. "Biraz bilen" analistler neden bu kadar utanıyor?
Rui bunun kibar bir ifade olmadığını söyledi ve açıkladı: Bilmem gerekenlerle karşılaştırıldığında, pek bir şey bilmiyorum. Hayatımda ne kadar başarı elde etmiş olsam da, asıl sebep ne kadar bildiğim değil, cehalet içinde bunu nasıl yapacağımı bildiğimdir. Hayatımda öğrendiğim en önemli şey, gerçeğin ne olduğunu ve buna göre nasıl davranacağımı keşfetmeme yardımcı olan ilkeye dayalı bir yaşam tarzı oldu.
Fon yöneticileri de dahil olmak üzere birçok yatırımcı, satıcı araştırma raporlarına veya yatırım endüstrisindeki büyük bir yatırımcının borsada işlem gören şirketlerin değerine ilişkin değerlendirme kriterlerine güveniyor.Bu, kolay ve pratik gibi görünüyor ve çabanın yarısı ile bir çarpan etkisi elde edebilir.
Ancak, Ray Dalio farklı hedeflerimiz ve kişiliklerimiz olduğunu söylüyor gibi görünüyordu, bu yüzden her birimiz hedeflerimize ve kişiliklerimize en uygun prensibi seçmeliyiz. Başkalarının ilkelerini kullanmak her zaman kötü bir şey olmasa da, başkalarının ilkelerini düşünmeden benimsemek sizi riske atabilir: davranışınız hedefleriniz ve kişiliğinizle tutarsız olacaktır. Ek olarak, bilmeniz gerekenlerle ilgili olarak, gerçekten bildikleriniz sınırlı olabilir ve bunu kabul etmek akıllıca olacaktır.
Bağımsız düşünme, bağlı kalmaya değer bir yaşam tutumudur. Ne istiyorsun? Gerçek nedir? Gerçeklerle yüzleşirken, dileklerinizi nasıl gerçekleştiriyorsunuz?
Kaçınılmaz olarak birçok hata yapacak ve birçok acı verici başarısızlık yaşayacaksınız.Ancak, ilkelerinizi hatalarınızdan özetleyebilir ve kendinizi aynı tür hataları tekrar yapmaktan kurtarabilirseniz, bu tür başarısızlıklar bir tür "doğruluk" tur. başarısızlığı ".
Herkesin iki bilişsel engeli vardır; öz farkındalık ve kör düşünme alanları, bu da sizin ve çevrenizle ilgili gerçeği objektif bir şekilde görmenizi zorlaştırır.
Bu nedenle, en verimli düşünme yavaş olmalıdır, çünkü yaşamda ve yatırımda her zaman sayısız seçenekle karşılaşacağız ve seçim yapma şekliniz ilkelerinizi yansıtacaktır. En kötüsü, yanlış olmanızdır Bu durumda, öz saygınızı ve başkalarının güvenini kaybedersiniz, bu nedenle ilkeleriniz konusunda net olmalısınız, tereddüt etmeyin, şüphe etmeyin, "bilgi ve eylem birliğini" elde etmeye çalışın.
Dün gece yanlışlıkla genç yazar Shuang Xuetao'dan bir pasaj okudum ve yankı uyandırıyor: "O kadar iyimser değilim ve bazen muhafazakar ... bu çağda tüm yavaş ve verimsiz şeyler marjinalleştirildi. Sogra Sonunda, eğer bu çağdaysa, çıkış yolu canlı yayın yapmaksa (milyonlarca ödül kazanmak için ödüllü cevaplar mı?). "
Ancak, zamanın sınavına dayanabilen tüm başarılı insanlar her zaman bir azınlıktır: "Umarım genç adaylar belli bir özgürlükte parçalanmaz. Hangi nesil olursa olsun gerçek azınlığın elinde. Korkmayın sırf azınlık oldukları için. . Bir gemi devrilecek olsa bile, mümkün olduğu kadar temiz bir güvertede durmalıyız. Erken kalkmanız ve şafak sizin için ilerletilmesi gerektiği için olamaz. "
Öne Çıkan Mesaj
@Patates:
Herkes gerçeği bilse de, günaha karşı birisinin kayıtsız kalması zordur. Yapmamız gereken, deliliğin ne zaman başladığını bekleyip görmek değil, aktif olarak katılmaktır. Delilik zirveye ulaştığında, paranın patlaması ve Japon diskinin değişmesi Yaygın olduğu zaman orayı terk edin, böylece spekülasyon eğlencesinin gerçekten tadını çıkarabiliriz. Açıkçası, bu tür bir patlayıcı fon satın almanın bu tür nitelikleri yoktur, en azından istediğiniz gibi ayrılamazsınız ve ne zaman alıp satacağına karar verebilen bir endeks fonu yukarıdaki hedeflere daha iyi ulaşabilir.
@kaplan:
Cheng Feng'in her sayıdaki makalelerini okumak, hisse senedi alım satımından gizli bir borç almak değildir. Aptallar ayrıca ezoterik ekonomi hakkında biraz bilgiye sahiptir ve edebi eğlence hayranı değildirler. Ama sadece izlemeyi seviyorum. Belki iktisatçılardan borsa damak zevkine, kasap piyasasına kadar farklı insanlar kendi gülümsemelerine sahip olabilirler Güldükten sonra, Cheng Amca'nın sık sık kalbinde belirli bir noktayı dürtüştüğünü hissedecekler. Haha, en azından, en kötüsü, aynı zamanda sıkıcı zamanları geçirmenize de izin veriyor.
@ :
Cheng Amca'nın makaleleri hem mantıklı hem de ilginç ve yardım edemem ama dikkatlice okuyorum! Geçtiğimiz yıl, Dongfanghong başta olmak üzere çok sayıda fon patlaması olduğunu duydum. On milyarlarca dolarlık günlük satışların, piyasanın gerçekten beklenmedik bir şekilde çılgınca olduğu söyleniyor. Halo etkisinin şaşırtıcı etkisi açık ve aynı zamanda insan doğasının güzellik ve günaha olan arzusunu ortaya koyuyor. Açgözlülüğü kontrol etmek her zaman zordur. Ancak, belirli bir yorum yanıtı da ağlamaklıydı, parayı elinizde tutmak başka bir risk değil mi? Bu nedenle varlıklı yatırımcılar için kolay değildir, yatırımın riskleri vardır, yatırım yapmazsanız riskler de vardır, o zaman yatırım yapın ve değer verin!
@ :
2007'de Hıristiyanlar çılgındı. Hisse senedi fonları hakkında hiçbir şey bilmeyen teyzelerin, amcaların, en büyük erkek kardeşlerin ve en büyük kız kardeşlerin% 90'ından fazlası fon satın almak için bankaya gitti ve birkaç yüz yuan, birkaç bin yuan ila on binlerce yuan yatırım yaptı. Çok fazla yuan var ve bu pırasanın gerçek kesimidir (çünkü pırasa çok ucuzdur ve 100 milyon yuan'a sahip olanlar pırasa yiyor). Cheng Amca'nın düşüncesi ileride ... Mevcut fon durumuna göre, şahsen bunun en az 2 yıl ileride olduğunu hissediyorum.En azından etrafta fon almaya başlayan birkaç Çinli teyzeler yok.
@assassin:
Sellere tek bir yağmur damlası bile onun neden olduğunu düşünmedi ve hiç kimse kabarcıklara katkıda bulunduğunu kabul etmedi. Herkes bir rüyadan uyanma anından korkar ama rüyaların güzelliğinin ve heyecanının getirdiği büyük cazibenin üstesinden gelemez. Hayaller yaratmak, analistler, uzmanlar, akademisyenler, ünlüler ve medyadan hepsi. 3500'ü 3000'de ve 4500'ü 3500'de gördüm ... Aynen böyle, döngü ileri geri gidiyor. Kısıtlama uygulayamazsanız, sadece bekleyebilirsiniz.
@Brady:
Çılgın yatırımı tazeleyen başka bir kalp temizleme maddesidir. Bir yatırım stratejisi olmayan insanlar her zaman artan pazara adım atıyor, yüksek getiri bekliyorlar, ancak sonunda hasat edilen pırasa olmak istemiyorlar. Tarih asla tekerrür etmez, ama şaşırtıcı derecede benzer ... "Hızlı düşünmeye" alışkın olan bizler, makaleyi okuduktan sonra "yavaşlamayı" umuyoruz.
@ 12345:
Evrendeki en büyük endüstri ve dünyanın en büyük lüks eşya şirketi ortaya çıkmaya devam ettiğinde, kesinlikle bir numara olmak için belirli bir yöne eğilimli bir fon olacaktır, ancak rüzgar sadece doğuya esmekle kalmıyor, aynı zamanda batıya da esiyor olabilir. Çin'in rüzgarı Ren Zesong'un şakası haline geldi, ancak borsada körü körüne ve defalarca şaka haline geldik Kalıcı olması gereken şey aslında çok basit: sebze satın alan teyzeler, hangi yiyeceğin ucuz olduğunu her zaman bilir. yeter. Biz Buffett değiliz. Yapmamız gereken pasif olmak. O zaman ucuz pasif endeks fonunu seçin ve o zaman derinlemesine gizli kalacak. Herhangi bir yönü olabilir, Amerika Birleşik Devletleri, Almanya, Hong Kong, GEM, altın vb. Her birimiz Hepsi aktif olarak seçmeye hevesliler ve asla kendilerini bir bütün olarak pazara vermiyorlar, ancak insan doğasının eksiklikleri, bırakamayacağımızdır ... Bırakırsak, insan olmayacağız. Cheng Amca'yı her okuduğumda, her zaman kendi bakış açıma çok benzer hissediyorum.Luu Bei ve Zhuge Liang'ın dar görüşlü konuşması gibi hissediyorum Ana fikirler aynı ama detaylar farklı ve görüşler farklı. Cheng Amca'nın getirdiği "Paralel Kapı" için teşekkürler.
@ :
Çin borsası, bir boğa piyasası olduğunu söyleyerek her zaman tarihi tekrar ediyor ve küçük bir piyasa dalgasının başlatılacağı tahmin ediliyor. Emlak geliştiricilerinin fonları ortaya çıktı. Soğuk emlak piyasası ile birleştiğinde, borsa sıcak olmamalı. , Biraz para kazanmak için açgözlü olmamak sorun değil.
@ :
Hisse senetleri aşıksa, ilk aşık her zaman aşka deli oluyorsa ve özellikle mevcut borsa Changyang, Fund Day CD'sinin hayali mutluluğunu şımartmayı seviyorsa, bu makale zamanla aşk için sarı ışığı yakacak, aşk bir pay kaybetsin Çılgın, daha mantıklı, güzel metin, alarm zilleri çalıyor, senden hoşlanıyorum.
@LinXD:
Bay Cheng'in "Hisse Senetleri Sevgiyse" adlı yeni çalışması henüz okunmadı, bu yüzden dört gözle bekliyorum. Birkaç kelime söylemek istiyorum, "Hisse senedi ticareti bir uygulamadır ve hisse senedi ticareti daha çok bir aşk gibidir." Kocanın dediği gibi, eğer aşksa, kör ve fanatik olmalı, o zaman davranış da aptalca ve tahmin edilemez. Bak). Koca, insanları acı denizinden ve borsadan kaçmaya ikna etmek istiyor mu? Tıpkı Bay'ın önceki yazılarında ve ustaların yaptığı alıntılarda olduğu gibi, borsanın çoğu nevrotik ve zihinsel bozukluktur, bu durumda Bay reçetesi etkili olmayacaktır. Bay Envy kitapların dağında oturuyor ve masadaki birkaç cümle dünyayı uyarabilir, ancak benim kuşağım orijinal kitabı tam anlamıyla okumadı. Birkaç ünlü alıntı bağlam dışında olabilir ve dünyayı yanlış yönlendirebilir. Geçen hafta Bay, "Moutai" nin şaşkın olduğunu söyledi ve açıkça (tabii ki, Bay'ın her zamanki tarzına göre, çoğu insanın aşina olmadığı çok sayıda finansal terim ve ana cümleden alıntı yaptı), 28 Miaoling'in yarı yaşlı bir milf olduğunu ama unuttuğunu söyledi. En önemli ifade "pazar her zaman doğrudur" (lütfen ünlü evlilik öncesi anlaşmaya bakın: 1. Kadın her zaman haklıdır 2. Kadın yanlıştır, lütfen 1. Maddeye bakınız). Bu nedenle kocanızın yeniden başlayıp bir kitap daha yazması daha iyi.Kitabın adı kocanız için "Güzel, Seni Tanıyorum" Kitapta Yan Ruyu var ve borsa altın evden daha iyi, lütfen kabul edin.
Cheng Amca'nın ikinci sezonu "Eğer borsa bir aşksa" sıcak bir şekilde listelendi. Hisse senedi ticareti bir uygulamadır. Hisse senedi ticareti daha çok bir ilişki gibidir. Hisse senedi alım satımıyla aranızda "aşk havası" olmasını ister misiniz? Kitabı satın almak için makalenin sonundaki "Orijinal metni okuyun" u tıklayın!
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde ilgili yasal sorumluluk takip edilecektir.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
