Kasım 2018'de, ulusal kömür piyasasının refahı önemli ölçüde düştü
Kasım 2018'de kömür tüketimi bir önceki aya göre arttı ve yıldan yıla büyüme oranı biraz düştü.Kömür arzı da arttı, kullanıcılar ve transit lokasyonlarda stoklar yüksek, pazar beklentileri karamsar, kömür fiyatları düştü ve pazarın refahı iki ay üst üste düştü. Aralık ayından bu yana kömür talebi mevsimsel olarak bir önceki aya göre arttı ve büyüme ivmesi geçen yıla göre zayıfladı Kömür fiyatları düşmeye devam etti, piyasa beklentileri hala karamsar ... Aralık ayında piyasa refah endeksinin düşmeye devam edebileceği tahmin ediliyor.
1. Kömür piyasası refah endeksinin Kasım 2018'deki temel durumu
Kasım 2018'de, ulusal kömür piyasası refah endeksi, geçen ay -4,4 puan olan nihai değerden 7,1 puanlık düşüşle -11,5 puan oldu ve bu, pazar refahındaki önemli düşüşü yansıtıyor.
Şekil 1: 2015'ten beri kömür piyasası refah endeksinin trend grafiği
(1) Kömür talebi büyümeye devam etti ve talep sapma endeksi temelde sabit kaldı.
Kasım ayında üretim düştü ve sanayi katma değer artış hızı bir önceki aya göre 0,5 puan düştü, yatırımlar hafif toparlandı, Ocak ayından Kasım ayına sabit kıymet yatırımı yıllık% 5,9 artarak Ocak'tan Ekim'e 0,2 puan artış gösterdi. Yatırım toparlanmaya devam etti, özel yatırım% 8'in üzerinde kalmaya devam etti, ancak gayrimenkul geliştirme yatırımı bir önceki aya göre 2,2 puan düştü; ithalat ve ihracat artış hızı düştü ve ihracat sadece% 4,3 artarak önceki aya göre 13,9 puanlık keskin bir düşüş gösterdi. Kömür talebini destekleyen temel faktörler zayıfladı. Ana sanayi ürünleri üretimi açısından bakıldığında, termik enerji bir önceki aya göre% 3,9 arttı ve büyüme oranı% 0,9 arttı; çimento üretimi yalnızca% 1,6 arttı ve büyüme oranı% 11,5 düştü; pik demir üretimi bir önceki yıla göre% 9,9 arttı ve büyüme oranı% 2,6 arttı. Yukarıdaki faktörlerin birleşik etkisi altında, ulusal kömür tüketimi büyümeye devam etti ve büyüme oranı geçen aya göre biraz daha düşük oldu. Kasım ayında kömür talebi sapma endeksinin 2,3 puan olarak hesaplanması, geçen ayki -0,5 puanlık nihai değerden 2,8 baz puan daha yüksek olup, kömür talebinin makul bir büyüme kaydettiğini göstermektedir.
Şekil 2: Kömür piyasası talep sapma endeksinin 2015 yılından bu yana trend grafiği
(2) Kömür depolaması mevsimsel olarak düştü ve arz-talep dengesi endeksi düştü. Kasım ayında, kömür tüketimi bir önceki aya göre mevsimsel olarak yükseldi ve belirlenen boyutun üzerindeki kömür üretimi de bir önceki aya göre toparlandı, ancak kömür ithalatı bir önceki aya göre geriledi, kömür stokları kömür madenlerinden transit alanlara ve kullanıcılara kaydı ve sosyal stoklar düştü.Kömür depolama günlerinin sayısı yaklaşık olarak geçen aydan düştü. 2 gün. Önceki stok durumunun kapsamlı hesaplamasına göre, cari ayın arz ve talep dengesi endeksi, geçen ay olan -9,6 puanlık nihai değerden 3,2 baz puan daha düşük olan -12,8 puan olarak gerçekleşti ve bu da kömür piyasasının arz ve talebinin gevşek bir yönde gelişmeye devam ettiğini gösteriyor.
Şekil 3: 2015'ten beri kömür piyasası arz ve talep dengesi endeksinin trend grafiği
(3) Psikolojik beklentiler endeksi yeniden düştü ve piyasa beklentileri karamsar bir şekilde gelişmeye devam ediyor. Kasım ayında kışın ısıtma sezonunda olmasına rağmen üretim alanının arz kapasitesi yeterliydi, kömür tüketimindeki artış beklentileri aşmadı, kullanıcı envanteri tarihi yükseklere ulaştı ve transit envanter de arttı ve pazarın karamsar bir şekilde gelişmeye devam etmesi bekleniyor. Ayın piyasa beklenti endeksi -24 puan olarak, geçen ayın son değerinin (-14,8 puan) 9,2 baz puan altında.
Şekil 4: 2015'ten bu yana piyasa beklenti endeksi trend tablosu
(4) Kömür fiyatları düştü ve fiyat sapma endeksi yükselmeyi bıraktı ve düşmeye başladı. Kasım ayında başlıca üretim bölgelerinde, geçiş bölgelerinde ve tüketim bölgelerinde kömür fiyatları düştü, ulusal kömür fiyat endeksi bir önceki ayın sonuna göre 0,5 puan düştü.Önceki fiyat dalgalanmaları ile birlikte cari ay için kömür fiyatı sapma endeksi, bir önceki ayın nihai değerine göre 8,9 puan olarak tahmin edildi. (15,5 puan) 7,6 baz puan düştü.
Şekil 2015'ten beri kömür piyasası fiyat sapma endeksi trend tablosu
2. Aralık 2018'de kömür piyasası refah endeksinin tahmini
(1) Kömür talebinin büyüme hızı düşebilir. Ekonomik temeller açısından bakıldığında, yeni başlayan konut alanı yüksek bir seviyede kalmaya devam etti, Ocak ayından Kasım ayına kadar yeni başlayan konut alanı, satın alınan arsa alanı bir önceki yıla göre sırasıyla% 16,8 ve% 14,3 artarken, arsa alanı bir önceki yıla göre% 21,7 ve% 8,2 arttı. Satın alınan alanın büyüme oranı düştü ve gayrimenkul geliştirme yatırımlarının büyüme oranı da düştü; özel yatırım, Ocak ayından Kasım ayına kadar yıllık% 8,7 artışla bu yıl% 8'in üzerinde istikrarlı bir büyüme sürdürdü; Ocak ayından Kasım ayına kadar yıllık bazda artışla imalat yatırımının büyüme hızı toparlanmaya devam etti % 9.5. Mevsimsel faktörler açısından Aralık, kışın ısınma amaçlı kömür kullanımının zirve dönemine giriyor ve kömür talebinin aylık bazda artmaya devam etmesi bekleniyor; 1-20 Aralık arasında altı santralin ortalama günlük kömür tüketimi, bir önceki aya göre% 15,6 artarak, iklim faktörlerinin etkisinin olması bekleniyor. Elektrik kömürü tüketimi geçen yılın aynı dönemine göre daha düşük olabilir. Özetle, Aralık ayında ülkenin kömür tüketimi aylık bazda arttı ve yıllık büyüme oranı düşmeye devam edebilir.Geçen yılın aynı dönemindeki baz etkisi göz önüne alındığında, kömür talep sapma endeksinin biraz düşeceği tahmin ediliyor.
(2) Kömür arz ve talebinin temel dengesi . Veriler, 1-10 Aralık tarihleri arasında, ülke genelindeki başlıca kömür üreten illerdeki bazı kilit kömür madenlerinin üretiminin aylık% 1,8 düşüş ve yıllık% 3,3 arttığını; kömür depolamasının ise aylık% 7,9 düştüğünü gösteriyor. 20 Aralık itibarıyla, altı büyük santralin kömür stoğu Kasım ayı sonuna göre% 5,9 azalırken, 20 Aralık'ta ana akım CCTD limanlarının kömür stoğu, Kasım ayının sonuna göre yaklaşık% 2,8 düşüşle 56,04 milyon ton oldu. Kömür stoklarının Aralık ayında düşmeye devam edeceği ve önceki envanterdeki değişikliklerle birlikte kömür arz ve talep dengesi endeksinin toparlanacağı tahmin ediliyor.
(3) Piyasa beklentileri görece kötümser. Üretim tarafından Aralık ayına girildiğinde, ana üretim bölgesi zayıf kalıyor ve üretim ve satış yapısı görece gevşek; talep yönünden, yüksek stok, Changxie kömürünün desteği ve gelecek ay dış ticaret kömür ikmali beklentisi ile santrallerin spot alımlar için fiili alım talebi sınırlı. , Esas olarak yavaş stoklama ile. Aynı zamanda, yerel kıyı kömürü navlun endeksi genel bir düşüş eğilimi göstererek 20 Aralık'ta 30 Kasım'a göre% 1,6 düşüşle 735,10 puandan kapadı. Aralık ayı piyasa beklenti endeksinin düşmeye devam etmesi bekleniyor ve piyasa beklentileri görece karamsar.
(4) Piyasa fiyatları düşmeye devam ediyor. Aralık ayına girerken, ulusal piyasada işlem gören ortalama kömürün fiyatı düşmeye devam etti. 21'inci itibarıyla, ulusal piyasada işlem gören ortalama kömürün fiyatı Kasım sonuna göre% 1,8 düşüşle 690,4 yuan / ton oldu; Qinhuangdao Limanı'ndaki 5500 kcal / kg termal kömür piyasasının kapanış fiyatı bundan daha yüksekti Ay sonunda 35-40 yuan / ton düştü. Kömür fiyat sapma endeksinin Aralık ayında düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Yukarıdaki analize dayanarak, dört temel gösterge Aralık ayında farklı derecelerde düşebilir ve ulusal kömür piyasası refah endeksinin düşmesi bekleniyor.
