Bir trilyon yuan'dan fazla net alımla, 2019'da Çin tahvillerine yapılan yıllık yabancı yatırım faturası burada! Uzman: 2020 yabancı sermaye girişleri için hala "büyük bir yıl"
2019'da Çin tahvillerine yapılan yıllık yabancı yatırım faturası burada!
5,3 trilyon yuan ciro ve 1,1 trilyon yuan net satın alma ile Bond Connect, yabancı kurumsal yatırımcıların piyasaya girmesi için birincil kanal haline geldi.
Çin Halk Bankası'nın 2005 yılında tahvil işlemlerini gerçekleştirmek üzere Pan-Asya Fonu'nun bankalar arası tahvil piyasasına girişini onaylamasından, 2010 yılında bankalar arası tahvil piyasasına yatırım yapmak için RMB'yi kullanmak üzere denizaşırı RMB takas bankaları da dahil olmak üzere üç tür kuruma izin vermeye kadar Çin Halk Bankası, 2016'da 3 No. duyuru Bankalar arası tahvil piyasası yabancı kurumsal yatırımcılara daha da açılmış, son yıllarda Çin tahvil piyasasının açılışının artmaya devam etmesi ile Çin tahvillerine yabancı yatırımlar da artmaktadır.
2019 yılında yabancı kurumsal yatırımcıların elinde tuttuğu Çin tahvilleri 2 trilyon yuan sınırını aştı. Tahvil piyasası, Çin finans piyasasının açılması için giderek daha önemli bir pozisyon haline geldi.
İstikrarlı açılış, cazip faiz oranı marjları ve düşük döviz kurları, RMB tahvillerindeki yabancı sermaye varlıklarının sürekli artışını birlikte destekleyen üç ana faktördür. Analistler, Çin'in mevcut tahvillerinin çok cazip olduğuna ve 2020'de RMB tahvillerine yapılan yabancı yatırımın artmasının beklendiğine inanıyor.
Ciroda 5,3 trilyon yuan
1,1 trilyon yuan net alım
Çin Döviz Ticaret Sistemi, 2019 yılında yabancı kurumsal yatırımcıların spot tahvil işlemlerinde toplam 5,3 trilyon yuan'a ulaştığını ve işlem hacminin bir önceki yıla göre% 66 artarak toplam spot tahvil piyasası cirosunun% 2,6'sını oluşturduğunu açıkladı. Bunlar arasında satın alınan tahviller 3.2 trilyon yuan, satılan tahviller 2.1 trilyon yuan ve net alımlar 1.1 trilyon yuan idi.
Yabancı kurumsal yatırımcıların yıllık net alımları 1 trilyon RMB'yi aştı!
kaynak: WeChat kamu CfetsOnline yayınlandı
Tam kalibre aylık verilerin Temmuz ayında yayınlanmasından bu yana, Aralık 2019 itibariyle, her ay net alımlar olmuştur. Ayrıntılar için:
2019'un ilk yarısında net alım yaklaşık 500 milyar yuan idi;
Temmuz 2019'da net 140,4 milyar yuan alım;
Ağustos 2019'da net alım 69.9 milyar yuan idi;
Eylül 2019'da 110,8 milyar yuan net alım;
Ekim 2019'da 50,3 milyar yuan net alım;
Kasım 2019'da 98,8 milyar yuan net alım;
Aralık 2019'da net alım yaklaşık 40 milyar yuan idi;
(Not: Aralık 2019 verileri hesaplanmış verilerdir)
Tahvil hacmindeki istikrarlı artış, yabancı kurumsal yatırımcıların pozisyonlarını artırmaya devam ettiklerini de kanıtlıyor.
China Bond Board tarafından açıklanan en son saklama verileri, Aralık 2019 sonu itibarıyla, kurumun yabancı kurumsal yatırımcılar için tuttuğu RMB tahvillerinin değerinin Aralık 2018'den bu yana 13 ay artarak 1.876.973 milyon yuan'a ulaştığını ve tarihi rekorlar kırmaya devam ettiğini gösteriyor. .
Kaynak: China National Debt Depository and Clearing Co., Ltd.
Şangay Takas Merkezinin gözetim verilerine göre, Aralık 2019 sonu itibariyle, denizaşırı kurumlar tarafından tutulan RMB tahvillerinin ölçeği 2019'da 457,8 milyar yuan artışla 2.187,7 milyar yuan'a ulaştı.
Kaynak: CCDC, Shanghai Clearing House
Tahvil türleri açısından, poliçe banka bonoları en büyük işlem hacmine sahiptir. Döviz Alım Satım Merkezi'nden alınan verilere göre 2019 yılında yurt dışı kuruluşların yatırdığı tahvil türlerinin dağılımında poliçe banka bonoları (Poliçe Banka Bonosu), ulusal tahviller (CGB) ve bankalararası mevduat sertifikaları (NCD) sırasıyla% 43,% 33 ve% 20 olarak gerçekleşti. .
kaynak: WeChat kamu CfetsOnline yayınlandı
Bununla birlikte, türler açısından bakıldığında, ulusal borç hala denizaşırı kurumlar tarafından tutulan en önemli türdür. Zhongzheng Jun istatistiklerine göre Aralık 2019 itibarıyla ChinaBond'un yurtdışı kuruluşların velayeti olarak kaydettiği tahviller arasında defter girişli devlet tahvilleri% 69.62, poliçe banka tahvilleri ise% 26.55 olarak gerçekleşti.
Veri kaynağı: Rüzgar
2.600'den fazla denizaşırı kurum, Çin tahvil piyasasının pastası için rekabet ediyor
Borsa, 2019 yılı sonu itibarıyla toplam 2.608 yabancı kurumsal yatırımcının bankalar arası tahvil piyasasına giriş yaptığını duyurdu.
Merkez bankası daha önce bankalararası tahvil piyasasına katılan yabancı kuruluş sayısının 2018 sonunda 1.186'ya ulaştığını açıklamıştı. Yani 2019 yılında Çin'in bankalar arası tahvil piyasasına giren yeni yabancı kurumsal yatırımcıların sayısı 1.422'ye (2.608-1.186) ulaştı.
İleriye baktığımızda 11 tane var 30 Firmalar, takas aracısı modeliyle pazara girdi, geçen yıl sonuna göre 356 artış; 1601 firma bono-link modeliyle pazara girdi, geçen yıl sonuna göre 1.098 artışla, 123 firma piyasaya ikili kanaldan girdi.
Şu anda Bond Connect modeliyle piyasaya giren yabancı kurumsal yatırımcı sayısı, takas acentesi modelini aşmıştır ve işlem ölçeği de takas acentesi modeliyle karşılaştırılabilir.
Ticaret merkezi, 2019 yılında yabancı kurumsal yatırımcıların işlemlerinde toplam 5,3 trilyon yuan'a ulaştığını ve işlem hacminin bir önceki yıla göre% 66 arttığını, bunun 2,7 trilyon yuan'a uzlaştırma ajansı modeliyle ulaşıldığını ve net alımın 767,2 milyar yuan olduğunu açıkladı; Bond Connect modeli ile 2.6 Trilyon yuan, 264.2 milyar yuan net alım.
2016 yılının başında Bond Connect konsepti önerildi; Temmuz 2017'de "Northbound Link" deneme operasyonu için lanse edildi. Bond Connect dört yılda sıfırdan büyüdü ve artık yabancı yatırımcıların Çin tahvil piyasasına girmesi için önemli bir kanal haline geldi.
kaynak: WeChat kamu CfetsOnline yayınlandı
Yabancı sermaye girişini teşvik eden üç faktör
İstikrarlı açılış, cazip spreadler ve düşük döviz kurları, RMB tahvil varlıklarını artırmada yabancı yatırımı birlikte destekleyen üç ana faktördür.
Birincisi, tahvil piyasası açılmaya devam etti. 2019'da Barclays Global Agrega Tahvil Endeksi (BBGA), kara RMB tahvillerini dahil etme sürecini resmen başlattı; JPMorgan Chase, Şubat 2020'de küresel gelişmekte olan piyasalarda çeşitlenmeye başlayacağını Eylül 2019'da duyurdu. hükümet Kara RMB tahvilleri tahvil endeksine (GBI-EM GD) dahildir. Bunların hepsi, Çin tahvillerine olan talebin yabancı yatırımcılar tarafından tahsisini harekete geçirmek için yeni fırsatlar haline geldi.
İkincisi, Çin ile yabancı ülkeler arasındaki yayılma çok çekici. 2019'da küresel negatif getirili tahvillerin ölçeği 17 trilyon ABD Dolarını aşarak rekor seviyeye ulaştı. Avrupa negatif faizli tahvillerle süpürüldüğünde ve ABD tahvil getirileri düştüğünde, Çin'in tahvil piyasası getirileri büyük ekonomiler arasında nispeten yüksekti ve bu da onları yabancı sermaye için son derece çekici hale getirdi. 2019 yılının tamamı boyunca, Çin ile ABD 10 yıllık Hazine bonosu arasındaki fark tarihi yüksek seviyedeydi ve 31 Aralık 2019 itibarıyla hala 120 baz puanın üzerindeydi.
Resim kaynağı: Rüzgar
Üçüncüsü, RMB döviz kurunun istikrarlı olması bekleniyor. Ağustos 2019'un başlarında, ABD doları karşısındaki RMB döviz kuru bir devalüasyon yolculuğuna çıktı, ancak Eylül'den sonra dibe vurdu ve 2019'un sonunda 7 yuan'ın üzerine çıktı. Döviz kurunun istikrar kazanması ve RMB varlıklarındaki yabancı yatırım endişesini hafifletmesi bekleniyor.
9 Ocak 2020'de, karadaki RMB döviz kurunun ABD doları karşısındaki kapanış fiyatı 6.9311 yuan olarak bildirildi ve kapanış fiyatı, 11 ardışık işlem günü boyunca 6.9 yuan-7 yuan aralığında işlem görüyordu.
Kaynak: Wind
Uzman: 2020 yabancı sermaye girişleri için hala "büyük bir yıl"
Tsinghua Üniversitesi Ulusal Finans Enstitüsü Dekanı Zhu Min, geçtiğimiz günlerde Fed'in faiz indiriminin, dünyanın düşük enflasyon, düşük faiz oranları ve düşük büyüme çağına girdiğini gösterdiğini ve bunun uzun sürebileceğini söyledi. Çin tahvil piyasası ve Çin'in faiz oranları çok cazip hale geldi. 2020, yabancı sermayenin Çin sermaye piyasasına girmesi için hala "büyük yıl" olacak.
Çin Sosyal Bilimler Akademisi üyesi ve Ulusal Finans ve Geliştirme Laboratuvarı başkanı Li Yang, Çin'in ekonomik ölçeğinin genişlemesi ve finansal açılış modelinin kademeli olarak iyileştirilmesiyle Çin tahvil piyasasının küresel sermaye tahsisi için önemli bir yer haline geldiğini söyledi. Yurt dışı kuruluşların elinde tuttuğu Çin tahvillerinin bakiyesi istikrarlı bir şekilde artmaya devam etti. Önümüzdeki dönemde, Çin tahvil piyasasının küresel yatırım için sıcak bir nokta haline gelme eğilimi değişmeyecek.
CICC araştırma raporu, Çin tahvillerinin küresel bir değerleme depresyonu olduğuna işaret etti.Yabancı kurumlar zaten Çin tahvillerinin tahsis değerine odaklandılar.Zaman geldiğinde, yabancı kuruluşlar varlıklarını artırmaya devam edecekler. Bu kurum tarafından yapılan yakın tarihli bir anket, soruşturma altındaki çoğu tahvil yatırımcısının, Çin tahvillerinin yabancı kuruluşlar tarafından tahsis edilmesinin 2020'de önemli ölçüde artacağına ve ölçeğin 700 milyar yuan'a, hatta 1 trilyon yuan'ı aşabileceğine inandığını gösteriyor.
Editör: Cao Shuai
