Melek yatırım yapmak ne kadar zor? Başarı oranı sadece% 4
Yapay zeka, O2O, İnternet + ... Herkes havadan bahsederken, şu anda hava artık hava değil.
100 kişiye "Meleklere yatırım yapmak zor mu?" Diye sorun. Cevapların neredeyse aynı olduğuna inanıyorum, "Zor!" Ama zorluk nerede, 100 kişinin 100 cevabı var ve herkes zorluğun nerede olduğunu bilemiyor. Kısa bir süre önce, Meitu Xiuxiu'nun başkanı Cai Wensheng, risk sermayesinin pek çok kuru malını salladı ve 16 yıllık internette Li Kaifu ve Xu Xiaoping ile melek klübü projelerinin başarılı olmadığını söyledi.
Melek yatırımının gerçekten para kazandırdığını düşünüyor musunuz? Aslında, sadece Cai Wensheng değil, Lei Jun ve Xue Manzi gibi tanınmış risk sermayedarları da gizemi çoktan ortaya çıkardı.
Editör | Wei Guangzheng
Kaynak | Zhenghe Adası (ID: zhenghedao)
Soru: İş zahmete değer mi?
"Çinli şirketler için en zor şey melek yatırımdır" -Lei Jun
(Resim internetten geliyor)
"Komisyoncular PE işlerini alıyor, PE VC işini alıyor ve VC melek yatırım işini alıyor." Melek yatırım, bir öz sermaye yatırımı şeklidir ve bir risk sermayesi şeklidir.
Melek yatırımın patlaması, tüm ekonomik kalkınma bağlamı, öz sermaye yatırımı ve halka arz döngüsü ile tutarlıdır. 2000 yılında, dünya çapında bir İnternet patlaması yaşandı. Balonu patlatmada Amerika Birleşik Devletleri başı çekti. 2002'de Çin'deki İnternet balonu patlamaya başladı. Bundan önce, İnternet girişimciliği Çin'e geçti ve İnternet alanında melek gibi girişimciliğe başlayan bir grup insan ortaya çıktı. Çin, 2009'dan 2011'e kadar, özellikle büyük bir liste patlaması yaşadı. 2010 yılında, tüm insanlar için bir beden eğitimi sahnesi bile vardı.
Ama bir mantık biliyoruz.İnsanların sadece% 20'si bir şirkette en fazla parayı kazanıyor ve çok az başarılı girişimci var Peki melek yatırımın yüzde kaçı başarılı?
Aslında, İstatistikler melek yatırımın başarısızlık oranının% 96, başarı oranının ise sadece% 4 olduğunu gösteriyor. Melek girişimciliğinin ve melek yatırımının cehennemle cennet arasında sallanmakta olduğu söylenebilir.
Bu yaz Davos Forumunda, Lei Jun bir keresinde şöyle demişti: "Çinli şirketler için en zor şey melek yatırımdır." Şu anda bir iş kurmada hala birçok zorluk var.Örnek olarak başlangıç aşamasında finansmanı ele alalım. Şimdi yeni başlayanların elde edebileceği yatırım fonlarının kaynakları çok geniş, ancak yatırım fonları esas olarak PE bağlantısına yatırılıyor ve para gerçekten erken melek yatırım ve risk aşamasına yatırılıyor. çok az.
Amerika Birleşik Devletleri'nde yaklaşık 800.000 kişi melek yatırımla uğraşmaktadır, bunların çoğu finansal özgürlüğe kavuşmuştur ve uluslararası standartlara uygun olacak şekilde melek yatırım yoluyla biraz para kazanmayı umarak borsaya kote şirketlerde yönetici olarak çalışmıştır. Yatırım hakkında konuşmak için her iki haftada bir kahve dükkanı bulacaklar, her ay bir toplantı yapacaklar ve 100.000 ila 500.000 ABD doları arasında yatırım yapacaklar. Bu nedenle Amerika Birleşik Devletleri'nin Silikon Vadisi, Boston ve New York bölgeleri çok iyi sermaye rezervlerine sahiptir.
Bu insanlar sadece paraya değil, aynı zamanda kaynaklara ve deneyime de sahipler.Bu aynı zamanda Yahoo, Dell, Microsoft, Facebook ve diğer şirketlerin onlarca yıldır melek gölgelerine sahip olmasının sebebidir.
Aksine, Çin'deki melek yatırımının uzun bir geçmişi yok, ancak son 2-3 yılda yeni ortaya çıktı. Ünlü melek adam Xue Manzi'ye göre, Çin'de melek yatırımlarının çoğu kârlı değil. Pek çok projenin çok az satışı vardır ve iş modeli genellikle bir fikirdir ve çoğu zaman insanların yargısına yansır.
Yatırımcıların deneyimsizliği ve düşük kârlarının yanı sıra vergi maliyetleri de çok yüksektir. Genel olarak, bir teknoloji şirketinin tamamlaması ortalama 10 ila 15 yıl, hızlı bir şekilde tamamlaması ise altı ila yedi yıl sürer. Ancak PE yapmak basittir, sadece bu şirketin halka açılıp açılmayacağına bahse girmeniz gerekir ve halka açıldığında paranın 5 katını veya 10 katını kazanabilirsiniz.
Çin'in çok seviyeli bir yatırım yapısı yapısı kurması uzun zaman alacak. Lei Jun bir keresinde halka açık bir şekilde şu yorumda bulundu: "Bu, yeni başlayanlar için banka kredileri yoluyla bir çıkış yolu değil ve nihai çıkış yolu melek yatırımdır."
Ona göre, mevcut vergilendirme yönteminin bazı kusurları var. "Örneğin, ilk 29 melek yatırımı kaybedilirse, 30. proje para kazandığında% 20 vergi alınacaktır. Bu işletme maliyet etkin değildir. Vergiler şimdi 7 yıl boyunca biriktirilmelidir. Son 7 yıldaki en iyi kayıp miktarı İndirilebilir. "
Yansıma: Xue Manzi'yi pişman kılan nedir?
Xue Manzi, Cai Wenshengin projesini vaktinden önce bıraktığı için hâlâ pişmanlık duyuyor.
(Resim internetten geliyor)
Bir zamanlar Xu Xiaoping ve Kaifu Lee ile bir melek kulübü kuran Cai Wensheng, heyecanla şunları söyledi: "Başlangıçta ünlü melekler tarafından yatırım yapılan birçok proje varsa, katılmayacağım." Bunun nedeni, ortak kurdukları Angel Club Fonu tarafından yatırılan projelerin hiçbirinin başarılı olmamasıdır.
Bu neden oluyor İki sebep var:
Önce, büyük adamlar oy verdi, Yani girişimciler herkesin kaynaklarını yardıma götürebileceklerini düşünüyorlar ama gerçek durum, kaynakların koordinasyonu ve dağıtımında bunun gibi sorunlar çıkacağı ve sonunda kimse daha fazla yardım edemez.
İkincisi, bazı fonlar her zaman Tencent ve Baidu'yu kaçırdıklarını söyler, ancak yatırım yapsanız bile, bu BAT'lar bugün oldukları gibi olmayacak. Bir şirketin beyaz bir at olduğunu herkes gördüğünde, aslında bu şirket zaten sıradan ve sıradan. Çünkü PE'nin tüm yönlerini parmaklarınızla zaten hesaplayabilirsiniz.
Mali çevrede bir yasa var: Güney Afrika'daki MIH şirketleri hariç, sonunda para kazanan az sayıda şirket olmalı. MIH, bir zamanlar Tencent'in hisselerinin% 45'ini IDG ve Pacific Century Digital'den devralmak için 22 milyon dolar harcadı. MIH'nin hala Tencent hisselerinin% 34'üne sahip olduğu ve Tencent'in şimdiye kadar satmadığı anlaşılıyor. Tencent'in bugünkü 2 trilyon piyasa değerine göre, MIH'nin yaklaşık 700 milyar Hong Kong dolarlık yatırım getirisine sahip olması gerekirken, günümüzde Çin'deki tüm risk sermayedarları çok fazla kazanmadı.
Yatırım zaman alır.
Xue Manzi bugüne kadar, Cai Wensheng'in projesinden erken çekildiği için hâlâ pişmanlık duyuyor. Onun sözleriyle, bir kız bulmak kolay ve bir yetenek bulmak zor. "Babanız Liu Xiang olsa bile 12 ay yürüyebilmeniz gerekecek; babanız Yao Ming olsa bile 12 ay içinde basketbol oynayamazsınız." 1991'de melek yatırımı yapmaktan bugüne Xue Manzi sayısız şey gördü Girişimcilik projeleri, yetersiz fonlar, uygun olmayan öz kaynak tahsisi, ısrarcı olmama ve diğer nedenlerle birbiri ardına ölmüştür.Onlarla ilgili en büyük sorun, işlerinin ve projelerinin neden pazar olmadığını bir yana, işlerine neden başladıklarını bilmemeleridir.
Door: Talebi nasıl değerlendirebiliriz?
Melek yatırımcılara ek olarak Mark Anderson,
Mosaic tarayıcısının mucidi, İnternet ateşleyicisi olarak bilinir.
(Resim internetten geliyor)
Ünlü Amerikalı melek yatırımcı Mark Anderson, çok uzun bir makale yazdı: Bir şirket için en önemli şeyin PMF (ürün ve pazarın entegrasyon noktası) bulunup bulunmaması olduğunu söyledi.Pazar ne kadar birleşirse şirket o kadar değerli olur. Daha büyük.
Xue Manzi, melek yatırımıyla ilgili benzersiz bilgilere sahiptir. Ona göre melek yatırım üç "F" dir, yani aile, arkadaşlar ve aptallar. "Yaptığımız şey, Stupid X'in yaptığı şeydir. Bu kişiyi veya bu projeyi tanımıyoruz ve herhangi bir gelirimiz veya kârımız yok. Sadece birkaç kağıt parçasıyla para veriyoruz."
Genel olarak, bir başlangıç projesinin pazar talebine sahip olup olmadığına karar vermek beş performansa bağlıdır:
Birincisi, tamamen dürtü ve duruma dayanan pazar araştırması eksikliğidir;
İkincisi, kullanıcıların tutumu;
Üçüncüsü, ürün piyasaya sürüldükten sonra işletme unsurları, sübvansiyonlar ve kullanıcılar elimine edilir;
Dördüncüsü, ürünün tek bir cümlede hangi sorunu çözdüğü açık değildir ve işin doğasına ilişkin gerçek bir anlayışa sahip değildir;
Beşincisi, boş bağırmak, para kazanmak değil.
Melek yatırımcıları, denizde her an ortaya çıkabilecek dev rüzgarlar ve dalgalarla yüzleşmek zorunda kalan, ilerlemekten korkmayan, olağanüstü yürek ve cesarete sahip okyanus denizcileriyle karşılaştıran ilginç bir benzetme vardı. Ama cesarete ek olarak sıradan insanlardan daha uzağı görmemiz gerektiğini de eklemek isterim.
Cai Wensheng bir röportajda şöyle demişti: "Çin'in en eski internetinin üç büyük portal olan Netease, Sohu ve Sina olduğunu biliyoruz. 12 yıl önce, 2004'te BAT'ın yükseleceğini bilen var mı? O sırada Pekin'de Teknik personelin Baidu'ya gitmeye isteksiz olduğunu çok net hatırlıyorum çünkü herkes iyimser değil. Tencent ve Ali benzerler ve ikisi de ikinci kademe olarak görülüyorlar, ancak son on yılda üçü en güçlü hale geldi. Aynı nedenle, siz Üçünün gelecekte en güçlü olacağını düşünüyor musunuz? Hayır, onları kırmak için yeni bir şeyler olmalı ve onları bulmalısınız. "
Melek yatırımın sıradaki yıkıcıyı bulmak olduğu söylenebilir. Bir melek yatırımcı olarak, daha büyük bir dünya yaratmak için bu devlerin omuzlarında kim duracak diye düşünmelisiniz. Sözde "selefler ağaç dikti ve torunları soğuktan faydalandı", önceki dev şirketler daha sonraki girişimlere büyük veri ve büyük veri gerektiren eksiksiz temel ekipman ve bulut hizmetleri ve bulut hizmetleri sağladı ve ikincisi bu temellere dayanıyor. Yeni bir şey yaratın ve onu eskisini alt etmek için kullanın.
Uzağı görmek hayal edildiği kadar zor değil, ihtiyacınız olan şey hayal gücü. Hisse senedi kitle fonlamasının yeni finansal modelini keşfettiğinizde, hisse senedi kitle fonlamasının neden böyle tasarlanması gerektiğini, projelerin neden sadece yüksek riskli projeler olabileceğini ve neden hileli projelerin ortaya çıktığını düşüneceksiniz, gerçekten bundan kaçınmak için bir mekanizma yok mu? Aslında bunun hakkında düşünebilirsiniz, Karakteristik olmayan şeyler fena değildir, ancak doğrulanması için zaman beklememiştir.
Ve zaman doğrulanmadan bir sonraki yaratıcı şeyi gördüğünüzde, zaten binlerce yatırımcının önündesiniz demektir.
Son
Melek yatırım yapmak ne kadar zor? Zor.
Zorluk nerede? Anahtar bu üç boyutta yatmaktadır - öğrenme yeteneği, zihniyet ve öngörü, üçü vazgeçilmezdir. Öğrenme yeteneği temeldir. İyi öğrenme yeteneğiniz olmadığında, zihniyetiniz ve hayal gücünüz ne kadar iyi olursa olsun, sadece kağıt üzerinde konuşmaktır. Öngörü temeldir. İyi bir öğrenme yeteneğiniz varsa ancak öngörü yoksa, hiçbir şey olmayacaktır. Zihniyet dengeleyicidir, Bir kez para kazanmak kolaydır, ancak belirli bir getiriyi uzun süre korumak istiyorsanız, iyi bir tavır almanız gerekir.
Kapsamlı kaynak:
Cai Wensheng tarafından yapılan bir konuşma, melek yatırımı hakkında 3 gerçeği ortaya çıkardı (kitle fonlaması ev ağı)
Lei Jun: Melek yatırımı (TechWeb), Çin'in risk sermayesinin en zor kısmı
Liu Gang, Shenzhen Risk Sermayesi Başkenti: Melek yatırımı yaparken, dışarıdan sakin ve içeriden vahşi olmalısınız (yatırım çevreleri)
Kişisel yatırımın başarı oranı çok düşük, öz sermaye yatırımının kurumsallaşması olacak
Trend (Yicai.com)
Cai Wensheng yeniden düşünüyor: Kaifu Lee ve Xu Xiaoping ile Angel Club projelerinden hiçbiri neden başarılı olamadı? (Çinli Girişimci Dergisi)
Xue Manzi: Melek yatırımı aptalca bir şey (yatırımcı)
