CRRC: "Yenilenmeye" Giden Yolun Öngörüsü
Haftasonu yaşanan heyecan verici çifte 11 savaşından sonra zaten 100 milyar projeye katılanlar da bizleriz, sanırım dostlarımız bugün hevesle bekleme ekspres moduna giriyorlar. İyi haber şu: Lojistik zirveye yanıt olarak, Pekin Demiryolu Bürosu, 10 Kasım - 20 Kasım tarihleri arasında ilk kez G83 ve G506 Fuxing EMU'ları için Pekin ile Changsha arasında özel vagonlar kuracak, böylece yüksek hızlı tren ekspresinin taşıma kapasitesi 500'den artacak Kilogram 5 tona çıkarıldı ve ayrıca Pekin ile Şangay ve Pekin arasında Chengdu'ya ilk kez demiryolu soğuk zincir ekspres teslimatı başlatıldı. Bu yardımcı olamaz, ancak geçen yıl Double 11'in arifesinde, China Railway Express ve SF Express'in Pekin ve Şangay'daki tüketicilere aynı gün ürünler sunmak için ortaklaşa "Yüksek Hızlı Tren Ekspresi" ni başlattığını hatırlıyoruz. Bu tür bir operasyon, ellerin çok rahat hissetmesini sağlar. Buradan, General Railway Corporation'ın piyasalaşmaya uyum sağlama ve hızlı tren ekspres teslimatının gelişimini hızlandırma konusundaki kararlılığını da görebiliriz.
China Railway Corporation geçtiğimiz günlerde 2018'in ilk üç çeyreğine ilişkin sonuçlarını açıkladı. Nakliye geliri yıllık% 9,1 artarak 571,97 milyar yuan'a, işletme karı ise% 5,6 artarak 38,682 milyar yuan'a ve vergi sonrası zararı 2017'ye kıyasla 27 milyon yuan'a düşürüldü. İlk üç çeyrekte vergi sonrası kayıp 1.14 milyar yuan'a ulaştı. Performans iyi ... Şirketin başkanının gelir elde etme çabalarında sonuçlara ulaştığı görülüyor, ancak borç sorunu hala bir endişe kaynağı.Toplam borcu, 655.4 milyar yuan'i ödenecek olan 521.7 milyar yuan'a kadar yüksek. Kaldıraç 2,9 kattır. Ulusal Demiryolu İdaresi'nden alınan verilere göre, 2018'in ilk üç çeyreğinde demiryolu sabit varlıklarına yapılan kümülatif tamamlanan yatırım, bir önceki yıla göre% 4,9 artarak 572.289 milyar yuan'a yükseldi ve bu, yılın başında 732 milyar yuan hedefini aştı.
Geçen ayın 17'sinde, China Railway Corporation, 516 arabalı tren, 1517 arabalı tren, 30 grup 8 yüksek soğuk EMU ve 110 grup 8 EMU'dan oluşan "Fuxing" ihalesini bir kez daha başlattı. Teklif ölçeği 180'den fazladır (standarda göre hesaplanır). "Fuxing" ihalesi en son Haziran ayında yapıldı, 50 adet 16 araçlık ve 45 adet 8 arabalık, toplam 145 standart trenle, kazanan adayların tamamı CRRC trenleriydi.
CRRC: Karlar üçüncü çeyrekte düştü, ancak nakit akışı iyileşti
CRRC (01766-HK), 2015 yılında Çin CNR ve Çin CSR'nin birleşmesi ile oluşturulmuştur. Ağırlıklı olarak demiryolu araçları, EMU'lar, şehir içi raylı ulaşım araçları, inşaat makineleri, çeşitli elektromekanik teçhizat, elektronik ekipman ve parçalar, Elektronik cihazların ve çevre koruma ekipmanı ürünlerinin Ar-Ge, tasarım, üretim, onarım, satış, kiralama ve teknik hizmetleri ile bilgi danışmanlığı, endüstriyel yatırım ve yönetimi, varlık yönetimi ve ithalat ve ihracat işi.
CRRC, demiryolu donanımı, kentsel demiryolu ve kentsel altyapı, yeni endüstriler ve modern hizmetler olmak üzere dört ana işletmeye ayrılmıştır. Bunlar arasında demiryolu ekipmanı ana gelir ve kâr kaynağıdır.
2018'in ilk üç çeyreğinde, demiryolu ekipmanı segmenti, bir önceki yıla göre% 1.1'lik bir düşüşle 71.72 milyar yuan gelire katkıda bulundu ve toplam gelirin% 53'ünü oluşturdu. Demiryolu ekipmanı işinden elde edilen gelirdeki düşüş, esas olarak yük vagonları ve lokomotif satışlarındaki düşüşten kaynaklandı. Kentsel demiryolu ve kentsel altyapı, yeni endüstriler ve modern hizmet işletmeleri de dahil olmak üzere diğer iş segmentlerinde, ilk üç çeyrekte gelir sırasıyla yıllık% 2,% 6.1 ve% 15 azaldı.
Segment geliri
Kaynak: Şirket Performansı, Caihua Haber Ajansı
Dönem boyunca, CRRC'nin toplam cirosu yıllık% 3,8 düşüşle 135,366 milyar yuan'a; net kar, tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar düşüldükten sonra yıllık% 6 düşüşle 5,634 milyar yuan'a geriledi. İlk üç çeyrekte işletme faaliyetlerinden net nakit çıkışı, geçen yılın aynı dönemindeki 9,49 milyar yuan net çıkışından bir iyileşme ile 731 milyon yuan oldu.
CRRC'nin tarihsel geliri ve büyümesi Kaynak: şirket performansı, Caihua Haber Ajansı
CRRC, 2018'in ilk üç çeyreğinde yaklaşık 209,6 milyar yeni sipariş imzaladı ve bunların toplam yeni siparişlerin yaklaşık% 12,7'sini oluşturan uluslararası iş sözleşmeleri yaklaşık 3,9 milyar ABD dolarıydı.
CRRCnin geçmiş yeni sipariş verileri Kaynak: Şirket performansı, Caihua Haber Ajansı
Yalnızca üçüncü çeyrekte, CRRCnin üç aylık geliri, yıllık% 5.5 düşüşle 49.08 milyar yuana geriledi. Ancak, üçüncü çeyrekte işletme net nakit girişi yıllık% 22.3 artışla 9.811 milyar yuan'a yükseldi.
CRRC ve China Railway arasındaki oyun
Denizaşırı gelir, CRRC'nin toplam gelirinin yaklaşık% 10'unu oluştursa da ve gelirin% 47'sini oluşturan demiryolu dışı ekipmanın katkısına rağmen, China Railway Corporation hala en önemli müşterisidir. "Fuxing" EMU treni, China Railway Corporation öncülüğünde geliştirilen tamamen bağımsız fikri mülkiyet haklarına sahip bir EMU trenidir. 26 Haziran 2017'de Pekin-Şangay hızlı treninde her iki yönde de resmen başlatıldı. Ocak 2017'de China Railway Corporation, CRRC'nin bir yan kuruluşu olan Sifang ve Longbus'a resmi olarak bir "Tip Sertifikası" ve "Üretim Lisansı" verdi, başka bir deyişle CRRC yan kuruluşlarının kendi adlarına üretim yapmalarına izin verdi.
CRRC'nin iç ve dış pazarlardaki gelir payı
Kaynak: Şirket Performansı, Caihua Haber Ajansı
Bununla birlikte, CRRC'nin pazarın pazarlık gücüne hakim olacağına dair endişeler nedeniyle, son yıllarda Demiryolları Genel İdaresi, EMU'ların fikri mülkiyet hakları için rekabet etmek, hizmet sözleşmelerini değiştirmek, araç alımlarını askıya almak ve fiyatları düşürmek de dahil olmak üzere, bunu kısıtlamak için çeşitli kontroller ve dengeler kullandı.
Daha önce de belirtildiği gibi, China Railway Corporation, son yıllarda büyük ölçekli altyapı yatırımları ve araç alımları için büyük ölçüde borçluydu.Ayrıca, bakım büyük bir harcama olduğundan, giderleri azaltmaya çalışmak için onarımlar ve kontrole geri dönmeye başladı.
EMU satış sonrası ve araç bakımı işi, China Railway Corporation ve CRRC için her zaman büyük bir pazar olmuştur. EMU bakımı, günlük bakım ve gelişmiş bakım olarak ikiye ayrılır. Birincisi genellikle China Railway Corporation tarafından gerçekleştirilirken, gelişmiş bakım temelde CRRC tarafından tekelleştirilir. Son yıllarda, Çin Demiryolları Genel Müdürü bağımsız bir bakım üssü kurdu, bakım yeteneklerini geliştirdi ve kasıtlı olarak gelişmiş bakım işi aldı. Bu yılın Ağustos ayında, China Railway Corporation, CRRCnin bakım alanına katılımını kısıtlayarak demiryolu taşıtları için onarım sistemi reformunu başlattı. Aynı zamanda, EMU bakımının ekipman satın alımını, parça yönetimini, lojistiğini ve envanterini CRRCye aktardı. Sizin adınıza yönetin. Başka bir deyişle, General Railway Company bağımsız bakımı devraldı ve CRRC, parçaların satışından sorumluydu.
Kıdemli bir katip olarak, satın alma ve satın alma konusunda iyi olan China Railway, olağanüstü bir pazarlık kabiliyetine sahip. 2017 yılında, China Railway 104 "Fuxing" EMU satın aldı ve fiyatı% 20 düşürmeyi teklif etti. Bu, CRRC ve diğer tedarikçileri kışkırtıyor. Memnuniyetsizlik. Sonunda, her iki taraf da fiyatı% 5 oranında düşürmeyi kabul etti. Satın alma fiyatı 170 milyon ile 172 milyon yuan arasındadır ve bu temelde Harmony CRH380 serisi EMU'nun 2016 satın alma fiyatı ile aynıdır. Bu yılın Haziran ayında yapılan tedarikte, China Railway Group% 7'lik bir fiyat indirimi daha talep etti ve her "Fuxing" EMU'larının fiyatı 160 milyon ABD Dolarına düştü. Ve Ekim ayındaki ihale kaçınılmaz görünüyor.
Sonuç:
Tekel lideri olarak CRRC, oldukça yüksek bir eşik oluşturmaya yetecek kadar eşsiz teknolojik avantajlara ve yapıya sahiptir. Bununla birlikte, General Railway Company ve kentsel demiryolu işletmesinin siparişleri, gelirin büyük bir bölümünü oluşturduğundan, aynı zamanda alıcının pazarlık gücüne ve kısıtlamalarına da tabidir. Alacaklarının yüksek olmasının nedeni de bu olmalıdır. 30 Eylül 2018 itibariyle, CRRC'nin faturaları ve alacak hesapları 76.336 milyar yuan'a ulaştı.
CRRC, denizaşırı pazarda cirosunun yaklaşık% 10'unu Çin dışındaki pazarlardan alıyor, bu nedenle jeopolitik faktörlerden de etkileniyor ve yurt dışı sözleşme yapma ve döviz kuru dalgalanmaları riskiyle karşı karşıya.
Yazar: Ting Mao
Editör: He Qiuxia
