Bil ya da bilme, eski cep telefonu kralının zaferi artık değil! Bird'ün performansı düşmeye devam ediyor ve kâr esas olarak varlıkların satışına bağlı
Kaynak: Yatırım Zamanları
Bird'ün geleneksel işi küçülmeye devam etti, yeni işler beklentilerin gerisinde kaldı ve gelir art arda üç yıl boyunca keskin bir şekilde düştü.Kârlılığı korumanın tek yolu varlık satmaktır. Şirketin şu anda yalnızca 18 Ar-Ge personeli var ve cep telefonu sektöründeler ancak 5G'ye dokunamıyorlar Gelecek nerede?
"Yatırım Zamanları" araştırmacısı Li Zhuchen
"Telefondaki dövüşçü."
Bir zamanlar ülkeyi kasıp kavuran bu reklam sloganı, bir zamanlar Ningbo Bird Co., Ltd.'nin (bundan sonra Bird, 600130.SH olarak anılacaktır) dış imajını yıllarca temsil ediyordu. Bununla birlikte şirket, yurt içi cep telefonu satışlarında da üst üste 7 yıldır birinci sırada yer aldı.
Ancak bu çoktan geçti.
Yeni açıklanan 2019 yıllık raporu, Bird'ün işletme gelirinin ve net kârının hem düştüğünü hem de gelirin art arda üç yıl boyunca çift haneli düşüşler yaşadığını gösteriyor.Net kâr, kârlılığı sürdürmek için çoğunlukla 1,75 kat tekrar etmeyen kazanç ve kayıplara dayanmaktadır. Gerçek çalışma koşullarını yansıtan kesinti yapılmadan sonraki net kar, bir önceki yıla göre% 374,33 önemli ölçüde düştü ve zarar, 2018'e kıyasla 16.5101 milyon RMB daha da arttı. Art arda üçüncü yıl için bir zarar oldu.
"Yatırım Zamanları" araştırmacısı, işletme kayıplarına yanıt olarak, Bird'ün son yıllarda harcamaları sıkı bir şekilde kontrol ettiğini, özellikle Ar-Ge yatırımlarını önemli ölçüde azalttığını belirtti. Bu, Ar-Ge ve elektronik iletişim ürünlerinin üretim sistemine ve özellikle akıllı telefonlara ve Destekleyici tedarik zinciri sistemi ve kalite güvence sistemi artık tam değildir.Geleneksel cep telefonu işinin ürün tasarımı ve geliştirilmesi bağımsız olarak tamamlanır veya müşteriler tarafından dış kaynak sağlanır.Çoğu durumda, karlılık çok düşüktür; yeni geliştirilen akıllı cihaz işinin katılımı çok sınırlıdır. Beklenen sonuçlar elde edilmedi ve piyasanın ilgilendiği "5G konsepti" hiçbir zaman dahil edilmedi.
Kârlılığı sağlamak için varlık satmak, Bird hisseleri için norm haline gelebilir.
Tekrar etmeyen kazanç ve kayıplar net karın 1,75 katıdır
Yeni açıklanan yıllık rapor, 2019'da Bird'ün yıllık bazda yüzde 11,55 düşüşle 537 milyon yuan işletme geliri elde ettiğini; net kar 27.916 milyon yuan, yıllık% 15.67 düşüş olduğunu gösteriyor. Hem işletme geliri hem de net kar düştü ve performans son dört yılda rekor bir düşük seviyeye ulaştı.
Şirketin araştırmasına göre, Bird'ün ana işi, cep telefonu anakartları ve komple makinelerin araştırma ve geliştirme, üretim ve satışının yanı sıra yazılım ve teknik hizmetleri desteklemektir.
"Yatırım Zamanları" araştırmacısı, 2019 yıllık raporunda Bird'ün, artan rekabet baskılarıyla başa çıkmak ve performans kayıplarını önlemek için, temelde normal ve sürdürülebilir üretimi sürdürme öncülüğünde iç kurumlar ve personelin iyi bir iş çıkardığını söylediğini belirtti. Daha fazla ayarlama ve optimizasyon, çeşitli masrafların daha fazla kontrolü ve azaltılması. Sıkı çalışma yoluyla, geleneksel cep telefonu anakartı ve komple makine işine ek olarak, bazı yeni ürünlerin üretimi ve satışı da tanıtıldı, ancak mevcut ana işin ölçeği ve karlılığı çok düşük.
Aslında, Birdün karlılığı eski ihtişamından çoktan uzaklaştı.
Verilere göre, 2017 ve 2018'de Bird'ün geliri, yıllık% -49,22 ve% -62,5 büyüme oranları ile sırasıyla 1,62 milyar yuan ve 607 milyon yuan oldu. 2019'a kadar, Bird'ün işletme geliri art arda üç yıl oldu. Çift haneli bir düşüş oldu; net kar dalgalı ve istikrarsızdı. 2017 ve 2018'de, net kar sırasıyla -% 595.68 ve% 121.68 olmak üzere 153 milyon yuan ve 33.1029 milyon yuan gibi önemli bir kayıp oldu.
Bird'ün 2019'da kar amacı gütmeyen kuruluşların düşülmesinden sonraki net kar kaybının, bir önceki yıla göre% 374,33'lük keskin bir düşüşle 20.9207 milyon yuan olduğunu belirtmek gerekir. Zarar, 2018'e kıyasla 16.5101 milyon yuan daha da artmıştır. Bu, arka arkaya üçüncü zarar yılı; 2017 ve 2018 Kar amacı gütmeyen kuruluşların düşülmesinden sonra Birdün net karı sırasıyla 171 milyon yuan ve 4.4106 milyon yuan idi.
Kar amacı gütmeyen kuruluşların düşülmesinden sonra Bird'ün net kar verileri (100 milyon yuan)
Veri kaynağı: Rüzgar
2018 ve 2019'daki net kârın, büyük tekrar etmeyen kazanç ve kayıplardan yararlandığı unutulmamalıdır. 2018 yılında, varlık elden çıkarma kazançları ve banka finansal yatırım kazançları gibi şirketin varlıklarından bazılarının tekrar etmeyen kazançları ve zararları nedeniyle, cari tekrar etmeyen kazançlar ve zararlar 37.513.500 yuan'a ulaştı ve net karın% 113.32'sini oluşturdu.
2019'da Birdün yinelenmeyen kazançları ve zararları, ev satışı, yan kuruluş satışı, yıkım tazminatı ve banka finansmanı dahil olmak üzere çok yönlü bir yaklaşım benimsedi. Aynı dönemdeki net kârın% 174,94'ü olan önemli bir oran olan, tekrar etmeyen kar ve zarar olarak 48.836.700 RMB aldı. artırmak. Bu, Bird'ün tekrar etmeyen kazanç ve kayıplara olan bağımlılığının daha da arttığını göstermektedir.
Kuşun toplam işletme geliri veri haritası (100 milyon yuan)
Veri kaynağı: Rüzgar
Kuş'un 2019 yıllık raporunun işleyişindeki zorluklarla ilgili olarak, Şangay Borsası 2 Nisan'da bir yıllık rapor araştırma mektubu yayınladı ve Bird'ün ana işinin mevcut durumunu, iş modelindeki değişiklikleri, kar modelini ve büyük müşterilerinin karşılaştığı zorlukları açıklamasını istedi. Ve özel müdahale planları, operasyonlara devam etme yeteneğini analiz edin ve mevcut riskleri objektif olarak hatırlatın.
Gayrimenkul satışından elde edilen gelir tahmin edilen değerden düşük mü?
Yıllık rapor verilerine göre, Bird'ün 2019'da tekrar etmeyen kazançları ve zararları esas olarak şunlardan oluşmaktadır: atıl gayrimenkulün elden çıkarılmasından elde edilen net gelir 20.157.500 yuan, 35KV trafo merkezleri için net tazminat geliri 5.6598 milyon yuan, devlet sübvansiyonu 1.2428 milyon yuan ve borç yeniden yapılandırma kazanç ve kayıpları 3.9174 milyon yuan. İşlemsel finansal varlıklar gibi varlıkların gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerden kaynaklanan kazançlar ve kayıpların yanı sıra 17.919 milyon yuan'ın elden çıkarılmasından elde edilen yatırım geliri, 3.767 milyon yuan diğer faaliyet dışı gelir ve -3.8721 milyon yuan gelir vergisi etkisi vardır.
"Yatırım Zamanları" araştırmacısı, geçmiş duyurulara göz attı ve 16 Nisan 2019'da Bird'ün aynı anda iki varlık satış duyurusu yayınladığını gördü.
Duyuruya göre, endüstriyel yapıyı optimize etmek, şirketin varlıklarını yeniden canlandırmak ve operasyon ve yönetim verimliliğini iyileştirmek için Bird, tamamına sahip olduğu yan kuruluşu Ningbo Bird Software Co., Ltd.'nin (bundan sonra Bird Software olarak anılacaktır)% 100'ünü Shenzhen Chuangyuan Electronic Industrial Co., Ltd.'ye devretmeyi planlıyor. Fiyat 30,6 milyon yuan. Bird Software 2007 yılında kuruldu ve 2018'deki net karı 7.131.900 yuan oldu ve bu aynı dönemdeki Bird'ün net karının% 21.54'ü oldu.
Aynı gün Bird'ün açıkladığı bir diğer duyuru da "Şirketin Atıl Gayrimenkulün Bir Kısmının Satılması Planına İlişkin Duyuru" oldu. Bu açıklamada Bird, Ningbo, Wuhan, Shijiazhuang ve Chongqing'de toplam 18 kullanılmayan mülkü, değerlendirilen fiyattan daha düşük olmayan bir piyasa fiyatından satmayı planladığını, değerlendirilen tutar 27.722.600 RMB ve 18 mülkün net defter değerinin toplam olduğunu belirtti. 4.2073 milyon yuan ve katma değer oranı% 558.91'dir.
Garip olan, yıllık raporun 2019'da Bird'ün yatırım amaçlı gayrimenkul satışından elde edilen 25,980,800 yuan'ı diğer işletme geliri olarak dahil edeceğini ve aynı zamanda 5,823,400 yuan'ın maliyetini onaylayacağını ve yıllık net kârın ana kaynağı olan 2,157,500 yuan'lık tekrar etmeyen gelir elde edeceğini göstermesidir. Nisan 2019 duyurusunda, yukarıda belirtilen gayrimenkulün tahmini değeri 27.722.600 RMB idi ve Bird, tahmini değerden daha düşük olmayan bir fiyattan satış yapmayı planladığını söyledi.O zamandan beri, yatırım amaçlı gayrimenkulün neden satıldığını açıklamak için tahmini değer veya ilerleme duyurularında herhangi bir revizyon yapılmadı. Gerçek gelir, önceki değerlendirme değerinden 1,741,800 yuan daha düşük mü?
Bird'ün tekrar etmeyen kar ve zarar veri tablosu (100 milyon yuan)
Veri kaynağı: Rüzgar
Tekrar etmeyen kazanç ve kayıpların bir diğer önemli kaynağı olan ticari finansal varlıklardan elde edilen yatırım geliri de Şangay Borsası'nın dikkatini çekti.
Yıllık rapor, 2019'un sonunda, işlemsel finansal varlık miktarının 227 milyon yuan olduğunu ve yılın başındaki tutardan% 51,33'lük önemli bir artış olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında, kısa vadeli finansal ürünlerin miktarı 167 milyon yuan ve kısa vadeli tröst ürünlerinin miktarı 60 milyon yuan idi. İşlemsel finansal varlıkların tutarı aynı dönemde işletme gelirinin% 42.27'sini oluşturmuştur.Bu fonun güvenliği Bird için çok önemlidir.Kısa vadeli finansal ürünler ve vadeleri dolduğunda geri alınamayacak kısa vadeli güven ürünleri var mı? Devredilen varlık yönetimi fonları ilgili taraflara akıyor mu? .
Ar-Ge personeli sayısı 18'e düşürüldü
Bird'ün ana işi, cep telefonu anakartları ve komple makinelerin araştırma ve geliştirme, üretim ve satışının yanı sıra bunları destekleyen yazılım ve teknik hizmetlerdir.Şimdi kanı telafi etmek için varlık satışına güvenmeye indirgenmiştir, çünkü ana işletme geliri düşmeye devam etmektedir. Yıllık rapor verilerine göre 2019 yılında Bird'ün ana gelir bileşenleri arasında ana kart geliri% 44,53, tüm makine geliri% 17,45 ve akıllı cihaz geliri% 14,71 oldu.
En büyük payı oluşturan anakart ürünlerinin geliri her geçen yıl azalmakta ve kar edememektedir. Veriler, 2016'dan 2019'a kadar ana yönetim kurulu ürün işinin sırasıyla 1.719 milyar yuan, 1.013 milyar yuan, 246 milyon yuan ve 239 milyon yuan gelir elde ettiğini gösteriyor. Aynı dönemde brüt kar marjı% -8.62,% -7.19,% -0.63 ve- % 0.19.
Tüm makinenin satışındaki düşüş daha da korkunç: 2016'da tüm makinenin satışları 4.810.300 adetti ve 2019'da% 89.79'luk bir düşüşle 491.000 adede düştü; bu gelir de 2016'da 931 milyon yuan'dan 94 milyon yuan'a düştü.
Akıllı cihaz Bird, 2018'den beri dahil olmuştur ve akıllı cihaz ürünleri ağırlıklı olarak motorlu taşıt konumlayıcıları, yüz tanıma ve gerçek isim doğrulama cihazlarını içerir. Verilere göre 2018 ve 2019 yıllarında Bird'ün akıllı cihaz satışları sırasıyla 219.900 adet ve 133.800 adet olarak gerçekleşti ve gelirleri sırasıyla 121 milyon yuan ve 79 milyon yuan oldu. 2019'da satışlar ve gelirler sırasıyla% 36.88 ve% 34.70 azaldı.
Akıllı cihazların piyasa beklentileri sektörde genel olarak iyimser olsa da, yeni bir katılımcı olarak Bird hisseleri şiddetli pazar rekabetiyle karşı karşıya.
Bird, akıllı cihaz pazarının teknolojik yenilik ve ürün araştırma ve geliştirme için çok yüksek gereksinimlere sahip olduğunu söyledi. Pazar katılımcılarının kapsamlı gücü gittikçe güçleniyor. Önde gelen şirketlerin bariz avantajları var. Sektörün marka yoğunluğu da artıyor. Bird'ün kendi Sınırlı yatırım ve dış pazar rekabeti nedeniyle katılım çok sınırlıdır ve akıllı cihaz işi beklentileri karşılamamıştır. Bird'ün pazarın ilgilendiği 5G konseptine şirketin katılmadığını söylediğini belirtmekte fayda var.
Akıllı cihaz pazarına girmenin engellenmesi ve 5G'nin hareketsiz kalması, Bird'ün Ar-Ge yatırımındaki önemli düşüşle ilgisiz değildir.
Veriler, 2016'dan 2019'a kadar Ar-Ge personeli sayısının 2016'da 348'den 2019'da 18'e düştüğünü gösteriyor. 2019'daki Ar-Ge yatırımı, yıllık% 46,5'lik keskin bir düşüşle yalnızca 8.833.600 yuan oldu. Yalnızca 18 kişilik bir Ar-Ge ekibi ve 9 milyon yuan'ın altındaki Ar-Ge harcamaları ile endüstrinin gelişimiyle senkronizasyonu sürdürmek neredeyse imkansız ... Bird'ün dediği gibi: Şirketin bir zamanlar sahip olduğu elektronik iletişim ürünleri çoğunlukla akıllı telefonlardı. Ar-Ge ve üretim sisteminin yanı sıra destekleyici tedarik zinciri sistemi ve kalite güvence sistemi artık tamamlanmış değil. "
Güçlü endüstri rakipleriyle karşılaştırıldığında, Bird'ün tüm endüstri zincirindeki rekabet avantajı çok sınırlıdır ve gelecekteki gelişmenin karşılaştığı teknik ve pazar riskleri çok belirgindir. Geleneksel cep telefonu işini gönülsüzce sürdürmenin dışında, Bird'ün geleceğe karşı hiçbir direnci yok gibi görünüyor. Şu anda açıklanan bilgilerden yola çıkarak, Bird yeni bir geliştirme stratejisi bulmadan önce, yalnızca geçmiş stratejiye bağlı kalabilir: çeşitli harcamaları sıkı bir şekilde kontrol edin, işleme işini geliştirin, varlıkları yeniden canlandırın ve ön cepheyi küçültün.
Bird'ün geçen yılki hisse fiyatı eğilimi
Veri kaynağı: Rüzgar
