Merkez Bankası Raporu: Hanehalkı borcundaki aşırı artışları önlemek için hanehalkı borç risklerindeki değişikliklere çok dikkat edin
Yakın zamanda Çin Halk Bankası "Çin Finansal İstikrar Raporu (2019)" yayınladı. Raporun özel sütunu Çin'in hane halkı borcunu analiz ediyor. Rapor, 2018 yılında Çin'in hanehalkı borç seviyesindeki yükseliş eğiliminin yavaşladığına ve bireysel konut kredilerindeki hızlı büyümenin bir ölçüde bastırıldığına inanıyor. 2017'de anormal büyüme ve işletme kredilerindeki büyüme hızının ardından kısa vadeli tüketici kredileri istikrar kazandı ve geriledi Hafif bir toparlanma ile, İnternet finans endüstrisindeki bireysel kredilerin büyümesi yavaşladı. Diğer ülkelerle karşılaştırıldığında, Çinin hanehalkı sektörü borç riskleri belirgin değildir, borç dağılımı eşit değildir ve bazı bölgelerdeki hane halkı sektörü ve bazı düşük gelirli haneler nispeten yüksek kaldıraç oranına sahiptir. Bir sonraki adımda, hanehalkı borç risklerindeki değişikliklere makro-ihtiyatlı bir bakış açısıyla dikkat etmeye devam etmeli ve hanehalkı borç seviyelerinde aşırı artışları önlemeliyiz.
Hanehalkı kredisi bakiyesi toplam kredi bakiyesinin% 35,1'ini oluşturdu
Rapor, 2018 sonunda Çin'in hanehalkı sektörü kredi bakiyesinin yıllık% 18,2 artışla 47,9 trilyon yuan olduğuna ve büyüme oranının bir önceki yıla göre 3,2 puan düştüğüne işaret etti. Hanehalkı kredileri bakiyesi, bir önceki yıla göre 2,8 puanlık artışla mevduat finans kuruluşlarının toplam kredi bakiyesinin% 35,1'ini oluşturdu.
2018 yılsonu itibarıyla kredi türleri itibarıyla tüketici kredileri bakiyesi% 78,9 ve hanehalkı kredilerinde işletme kredileri bakiyesi sırasıyla% 19,9 ve% 12,3 artmıştır. Kredi vadeleri açısından bakıldığında, hanehalkı kredilerinde kısa vadeli krediler ile orta ve uzun vadeli kredilerin bakiyesi, temelde bir önceki yılla aynı olmak üzere sırasıyla% 29 ve% 71 olarak gerçekleşmiştir.
Bireysel konut kredilerindeki büyüme oranı, Çin'in konut fiyatı artışındaki yavaşlamaya bağlı olarak iki yıl üst üste düştü.
Rapor, 2018 sonunda bireysel konut kredileri bakiyesinin 25,8 trilyon yuan olduğunu ve hanehalkı sektörünün borç bakiyesinin% 53,9'unu oluşturduğunu, yıllık% 17,8 artışla iki yıl üst üste düştüğünü gösteriyor. Hanehalkı sektöründe 2014 yılından bu yana ilk kez tüm kredilerin büyüme hızının altında olan yüzde puan.
Raporda, son iki yılda bireysel konut kredilerindeki büyüme hızındaki düşüşün, Çin'deki konut fiyatlarının büyüme hızındaki yavaşlamayla ilişkili olduğuna inanıyor. 2018'de emlak piyasası, artan kontrol önlemleri bağlamında kademeli olarak rasyonaliteye döndü. Ulusal ortalamaya göre 2018 yılında konut fiyatlarının büyüme hızı 2017'den bu yana yavaşlama eğilimini sürdürdü ve bir önceki yılın sonuna göre 2,1 puan düşüşle tüm yıl için% 5,1 arttı. Buna paralel olarak, 2017 ve 2018 yıllarının sonunda bireysel konut kredisi bakiyesinin bir önceki yılın aynı dönemine göre yıllık artış hızı 15,9 ve 4,4 puan gerilerken, temelde konut fiyatlarındaki artış eğilimine paralel olarak gerçekleşti. Bireysel konut kredilerinin büyüme hızındaki değişikliklerden etkilenen tüm hane halkı kredilerinin büyüme hızı da iki yıl üst üste hafif bir düşüş sürdürdü.
Kısa vadeli tüketici kredilerindeki büyüme oranı geçen yıl hafif düştü
Rapor, 2018 yılında hanehalkı sektöründe kısa vadeli tüketici kredilerinin yıllık büyüme oranının bir miktar düştüğüne, ancak yine de nispeten yüksek bir büyüme aralığında olduğuna dikkat çekti. Ocak-Ekim 2017 arasında, kısa vadeli tüketici kredilerinin yıllık büyüme oranı% 19,9'dan% 40,9'a çıkarak, aynı dönemde orta ve uzun vadeli tüketici kredilerinde artış ve düşüş göstermiş ve büyüme eğilimi, aynı dönemde tüketici mallarının toplam perakende satışlarındaki artıştan önemli ölçüde sapmıştır. akım.
Ocak-Aralık 2018 arasında, kısa vadeli tüketici kredilerinin yıllık büyüme oranı düştü, ancak genel büyüme oranı, son beş yılın ortalama büyüme oranından yüzde 1 ila 13 puan daha yüksek ve aynı zamanda daha yüksek olan% 28,1 ila% 40,1 gibi nispeten yüksek bir aralıkta kaldı. Aynı dönemde orta ve uzun vadeli tüketici kredilerindeki büyüme oranı% 10-15 oldu.
Rapor analizi, 2018 yılında kısa vadeli tüketici kredilerindeki büyüme hızındaki hafif düşüşün temel nedenlerinin şunlar olabileceğine işaret etti: Birincisi, son yıllarda hane halkı alım harcamalarında yaşanan ani artış, konut sakinlerinin tüketim alanını bir ölçüde daralttı. 2018 yılında tüketim malı toplam perakende satışlarının büyüme oranı% 9,0 oldu. , Önceki yıla göre 1,2 puan daha düşük. İkincisi, Ağustos 2017'den bu yana, bazı ev alıcılarının peşinat oranı sınırını aşmak için tüketici kredisi ürünlerini kullanmasına yanıt olarak, finansal yönetim departmanları ticari bankaların kişisel kredi incelemesinin gerçekliğini güçlendirmesini ve tüketici kredisi ürünlerinin emlak piyasasına yasa dışı girişini ciddi şekilde engellemesini talep ediyor. Bu bağlamda, kısa vadeli tüketici kredilerindeki büyüme oranı, Ekim 2017'deki en yüksek nokta olan% 40,9'dan kademeli olarak bir miktar geriledi.
İşletme kredilerindeki büyüme oranı iki yıl üst üste toparlandı
Hanehalkı sektörü işletme kredileri, finans kurumları tarafından kentsel serbest meslek sahipleri, kırsal haneler ve bireylere iş ve yatırım amacıyla verilen kredilerdir. Rapor, 2008'den 2018'e kadar hanehalkı işletme kredilerindeki değişikliklerin kabaca üç aşamadan geçtiğine dikkat çekti. 2008'den 2010'a kadar, işletme kredileri iki yıl üst üste hızla büyümüş ve büyüme oranı% 10,7'den% 41,7'ye yükselmiştir. 2011'den 2016'ya kadar, işletme kredilerinin genel büyüme oranı düşüş eğilimi gösterdi. Bunlar arasında büyüme hızı 2011'den 2013'e yavaşlasa da ortalama% 20 gibi yüksek bir seviyede kalmış; 2016 sonu itibarıyla işletme kredilerinin büyüme hızı% 3,0'a gerilemeye devam etmiş ve bakiyesi hanehalkı sektörünün toplam kredi bakiyesi oranını oluşturmuştur. 2010 sonunda% 33,3'ten 2016 sonunda% 24,9'a. 2017 yılından itibaren işletme kredilerindeki büyüme hızı toparlanmaya başladı.
Rapor, hanehalkı sektöründe işletme kredilerinin büyüme hızındaki toparlanmanın kapsayıcı mali politikaların etkinliğini bir ölçüde yansıttığına inanıyor. Danıştay'ın 2016 yılında "Kapsayıcı Finansmanın Geliştirilmesine Yönelik Plan (2016-2020)" yayınlamasından bu yana, ilgili birimler, kredi yapısını, vergi indirimini ve muafiyeti ve diğer kanalları optimize ederek kapsayıcı finansman alanında finansal kaynakların eğilmesini teşvik etti. Eylül 2017'de, Çin Halk Bankası, kapsayıcı finansman için, bireysel endüstriyel ve ticari faaliyetleri açıkça tanımlayan hedefli bir indirim politikası yayınladı.
Küçük ve mikro işletme sahipleri için işletme kredileri, çiftçilerin üretim ve işletme kredileri ve girişimci garanti kredileri ve diğer zayıf kişisel ve hane halkı kredileri, kapsayıcı mali politika standartlarına dahil edilmiştir. 2018 sonu itibariyle, finansal kurumların kapsayıcı finansal kredileri b bakiyesi, yıllık% 13,8 artışla 13,39 trilyon yuan oldu. Bundan etkilenen hanehalkı sektörünün işletme kredisi bakiyesinin büyüme hızı 2017 yılından itibaren toparlandı ve bir önceki yıla göre büyüme oranı 2018 sonunda% 12,3'e ulaştı.
Hedeflenen düzeltmenin ardından, İnternet finans sektöründeki bireysel krediler bakiyesi geçen yıl% 22,7 düştü
Hanehalkı sektörü kredilerine ek olarak, ihtiyat fonu kredileri, garanti kredileri, teminat kredileri, İnternet finans platformu kredileri, özel krediler ve piyonlar da konut sakinlerinin finansman elde etme yollarıdır. İnternet finans kredisi son yıllarda özellikle hızlı bir şekilde gelişmiştir ve geleneksel finansal hizmetlerin eksikliğini telafi etmede ve konut sakinlerinin borçlanmasını kolaylaştırmada aktif bir rol oynamıştır. Bununla birlikte, bazı sakinler İnternet'i eksik kredi soruşturmasını ve aşırı borçlanmayı finanse etmek için kullandı ve bu da gecikmiş geri ödeme başarısızlığına neden oldu.
Rapor, son yıllarda yapılan özel düzeltmelerin ardından, çevrimiçi kredi veren kurumların sayısının büyük ölçüde azaldığına ve İnternet finansal risklerinin azaldığına işaret etti. 2018 sonunda, İnternet finans sektöründeki bireysel krediler bakiyesi (çevrimiçi platform kredileri, çevrimiçi küçük krediler, İnternet tüketici finansmanı ve kredi satışları dahil) bir önceki yıla göre% 22,7 azaldı ve büyüme oranı 2017'ye göre 63,6 yüzde puan daha düşük oldu.
Hanehalkı sektörü kaldıraç oranı diğer büyük ekonomilerden daha hızlı büyüyor
Rapor, 2018'de Çin'in hanehalkı borç yükünün uluslararası ortalamayla karşılaştırılabilir olduğuna ve konut kredisi teminatının yeterli olduğuna, temerrüt oranının düşük olduğuna ve borç riskinin genel olarak kontrol edilebilir olduğuna, ancak büyüme oranının nispeten hızlı olduğuna ve yoğunlaşmanın yüksek ve dağılımın düzensiz olduğuna inanıyor. Bölgesel hanehalklarının ve bazı düşük gelirli hanehalklarının borç riskleri daha belirgindir ve buna dikkat edilmelidir.
2018 sonunda Çin'in hanehalkı sektörü kaldıraç oranı% 60,4 e. Uluslararası bir yıllık perspektiften bakıldığında, Çin'in hanehalkı sektörü kaldıraç oranı, uluslararası ortalamayla tutarlıdır, gelişmiş ekonomilerin ortalama düzeyinden düşüktür, ancak gelişmekte olan piyasa ekonomileri arasında nispeten yüksek bir düzeydedir.
Değişiklikler açısından bakıldığında, Çin'in hanehalkı sektörü kaldıracının büyüme oranı hala nispeten yüksek bir aralıkta. Bir önceki yıla kıyasla, Çin'in hanehalkı sektörü kaldıraç oranı 2018'de 3,4 puan artarken, ABD ve Avustralya'nın hanehalkı sektörü kaldıraç oranı aynı dönemde sırasıyla 1,5 ve 0,7 puan azaldı. Japonya ve Birleşik Krallık gibi ekonomilerin hanehalkı sektörü kaldıraç oranları farklı derecelerde olsa da Artış, ancak büyüme oranı Çin'inkinden daha küçük.
Düşük gelirli ailelerin borç yükü daha fazladır
Borç-gelir oranı (hanehalkı sektörü borç bakiyesi / harcanabilir gelir), harcanabilir gelir ile ölçülen hanehalkı sektörü borcu seviyesidir. Raporda, 2018 yılında Çin'in hanehalkı sektörünün harcanabilir gelirinin 54,4 trilyon yuan olduğu, yıllık% 8,7 artışla aynı dönemdeki hanehalkı sektörü borç büyüme oranından 7,5 yüzde puan daha düşük olduğuna dikkat çekildi. Hanehalkı borcunun gelire oranı bir önceki yıla göre 6,5 puan artışla% 99,9 oldu. Bunlar arasında konut kredisi gelir oranı (bireysel konut kredisi bakiyesi / harcanabilir gelir) bir önceki yıla göre% 3,7 artarak% 47,4 oldu.
Gelir seviyesi, ikamet edenlerin ödeme gücünü etkiler ve düşük gelirli ailelerin bireysel borç ödeme gücü özellikle dikkate değerdir. Pekin Üniversitesi tarafından yürütülen 2016 Çin Aile Takip Araştırmasına göre, düşük gelirli hanelerin borç yükü genellikle yüksek gelirli hanelerin borç yükünden daha ağırdır: borçlu haneler arasında, yıllık geliri 60.000 yuan'ın altında olan hanelerin ortalama borç / gelir oranı% 285,9 iken, yıllık gelir yüksek 360.000 RMB olan ortalama borç / gelir oranı% 89.0'dır. Buna ek olarak, yıllık geliri 60.000 yuan'ın altında olan borçlu hanelerin% 0.8'inin 500.000 yuan'dan fazla hane borcu vardır, bu da bu ailelerin aynı gelir düzeyiyle borçlarını geri ödemek için son 10 yıldaki tüm gelirlerini kullanmaları gerektiği anlamına gelir. . Düşük gelirli hanehalkları sınırlı mali varlıklara ve katı tüketim harcamalarına sahiptir ve beklenmedik harcama ihtiyaçlarının mali durumlarında bir bozulmaya yol açması muhtemeldir.
Güneydoğu kıyı bölgelerinde hanehalkı sektörü borç riski nispeten yüksektir Zhejiang, Şangay ve Guangdong'daki hanehalkı kredileri daha hızlı birikmektedir
Aynı zamanda, bölgesel bölünme açısından, hanehalkı sektörü borcunun illere dağılımı eşit değildir. 2018 yılında, hanehalkı sektörü kaldıraç oranı ulusal düzeyi aşan iller (doğrudan Merkezi Hükümete bağlı belediyeler): Zhejiang (% 83,7), Şangay (% 83,3), Pekin (% 72,4), Guangdong (% 70,6), Gansu (% 70,1), Chongqing (68,6) %), Fujian (% 65,8) ve Jiangxi (% 63,1) Bunlar arasında kaldıraç oranı en yüksek olan Zhejiang ile en düşük kaldıraç oranına sahip Shanxi arasında% 50 fark var. Yukarıda belirtilen bölgeler arasında Zhejiang, Şangay, Pekin, Guangdong, Fujian ve Chongqing'in borç-gelir oranları da ulusal seviyeyi aşıyor ve bölge sakinlerinin borç yükü daha ağır.
2015'ten 2018'e, Sincan haricinde, tüm illerdeki (özerk bölgeler ve doğrudan Merkezi Hükümete bağlı belediyeler) hanehalkı sektörü kredilerinin bölgenin GSYİH'sine oranı genel bir artış eğilimi göstermiştir. Bunların arasında Hainan, Shanghai, Tianjin, Zhejiang ve Guangdong, dört yılda sırasıyla yüzde 26,4, 21,5, 21,4, 20,8 ve 18,4 puan artarak hızla büyüdü.
Zhejiang, Shanghai ve Guangdong, hanehalkı sektörü kredilerinin GSYİH'ye oranının nispeten yüksek olmasıyla kalmıyor, aynı zamanda kredileri daha hızlı biriktiriyor: üç ilin ve şehrin toplam kredi bakiyeleri ve son dört yıldaki kredilerdeki artış, ülkenin dört noktasından fazlasını oluşturuyordu. bir.
Kişisel TGA oranı geçen yıl% 1,5 oldu ve banka kredilerinin genel TGA oranından% 0,5 daha düşüktü
Hanehalkı kredilerinin takibe dönüşüm oranının hala görece düşük olması rahatlatıcı. Rapora göre, 2018'de Çin, ihtiyatlı bir emlak kredisi politikası uygulamaya devam etti. Yüksek kaldıraçlı diğer ülkelerle karşılaştırıldığında, Çin'in konut ipotek kredileri için asgari peşinat oranı gereksinimleri daha katıdır. Aylık borç servis oranı ve maksimum geri ödeme süresi, uluslararası ile karşılaştırılabilir Uygulama temelde aynıdır ve hanehalkı sektörü güçlü bir risk direncine sahiptir.
Rapor, 2018 yılında Çin'deki hanehalkı kredilerinin takipteki oranının, özellikle de bireysel konut kredilerinin takipteki oranının düşük kalmaya devam ettiğine dikkat çekti. 2018 sonu itibariyle, kişisel takipteki kredilerin bakiyesi% 1,5 ile 710,3 milyar yuan oldu ve bu, banka kredilerinin genel takipsizlik oranından 0,5 yüzde puan daha düşüktü. Bunlardan bireysel konut kredileri, bireysel oto kredileri ve bireysel kredi kartı kredilerinin takipteki oranları geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla% 0,3,% 0,7 ve% 1,6 oldu.
Makro-ihtiyatlı bir bakış açısıyla hanehalkı borç risklerini önlemede ısrarcı olmak
Rapor, bir sonraki adımda, makro ihtiyatlı bir bakış açısıyla hanehalkı borç risklerini önlemede ısrar etmemiz ve bazı bölgelerde hane halkı borcunun aşırı büyümesi ve bazı düşük gelirli hanehalklarının aşırı borç yüküyle başa çıkmak için birden fazla önlem almamız gerektiğine işaret etti. Birincisi, "evler spekülasyon için değil yaşamak içindir" şeklindeki politika yönelimini sıkı bir şekilde takip etmeye devam etmek ve spekülatif ev alımlarını engellemek için "şehirden politika" şeklindeki farklılaştırılmış konut kredisi politikasını iyileştirmektir. Aynı zamanda, konut kiralama piyasasının finansal desteğini ve düzenlemesini artırmak ve "eşzamanlı kira ve satışı" içeren bir konut sisteminin oluşumunu teşvik etmek. İkincisi, finans kurumlarını tüketici finansmanı iş modellerini yenilemeye ve hizmet alanlarını genişletmeye teşvik ederken, aynı zamanda kurumları tüketici davranışının gerçekliğini gözden geçirmeye ve tüketici kredisi ürünlerinin risk yönetimi yeteneklerini geliştirmeye teşvik etmektir. Üçüncüsü, finansal hizmetlerin daha fazla insana fayda sağlamasını sağlamak için kapsayıcı mali politikaların yol gösterici ve teşvik edici rolünü oynamaya devam etmektir. Finansal bilginin yaygınlaştırılmasını güçlendirin, risk uyarısı, tanıtım ve eğitim vermeye devam edin, doğru finansal kavramların oluşturulmasına rehberlik edin ve düşük gelirli ailelerin aşırı borçlanmasını önleyin. Dördüncüsü, finansal kurumların ve finansal yönetim departmanlarının karar vermeleri için güvenilir bir veri temeli sağlamak üzere tam kapsamlı bir kişisel kredi inceleme sisteminin kurulmasını hızlandırmak için büyük veri analizini aktif olarak kullanmaktır. Beşincisi, hane halkı borç düzeyini tam olarak yansıtmak için konut sakinlerinin varlıklarına ve gelirine dayalı olarak ikamet edenlerin borç risklerinin alt bölge ve alt düzey izleme ve analizini gerçekleştirmektir.
Metin / Beijing Youth Daily muhabiri Cheng Jie
