Mantıklı bir şekilde yatırım yapın ve kumar oynamayı reddedin
Yatırım, rasyonel davranışın ihtiyatlı bir hesaplamasıdır. Riskten kaçınan yatırımcılar için, getiri elde etmek ve riskleri kontrol etmek, kendi yararları için eşit derecede önemlidir.
Tanınmış bir Amerikalı ekonomist olan Samuelson, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nde profesördür. Bir keresinde, bir meslektaşıyla bir yazı tura atarak, istediği şey buysa, istediği şey değilse 1.000 dolar kazanacağına bahse girer. O meslektaşına 2.000 ABD doları ödeyecek.
Görünüşe göre bu bahis, Samuelson'ın meslektaşları için çok faydalı görünüyor. Çünkü bir meslektaş 1.000 $ katkıda bulunursa, 2.000 $ kazanma şansı yarı yarıya, ancak 1.000 $ kaybetme şansı da yarı yarıya var. Ancak beklenen gerçek getirisi,% 50 × 2000 ×% 50 × (-1000) = 500 olan 500 $ 'dır.
Ancak meslektaşım reddetti: "Seninle bahse girmeyeceğim, çünkü bence 1.000 $ 'lık zarar, 2.000 $' lık kazançtan çok daha önemli. Ama 100 kez atılırsa, katılıyorum." , Meslektaşının bakış açısı daha doğru bir şekilde ifade edilebilir: Bir seferde istediğim ortalamalar yasasının sonucunu üretmek zor, ancak 100 kez yapacak.
Biri bir zamanlar standart bir yazı tura atma deneyi yaptı.Sonuçlar, 10, 100 ve 1000 atıştan yazı alma olasılığının yaklaşık% 50 olduğunu, ancak 1000 atıştan yazı alma olasılığının 10 atıştan daha yakın olduğunu gösterdi. % 50, bu sözde ortalama yasasıdır. Yani, bu bağımsız ve ilişkisiz deneyi birçok kez tekrarlayarak (sonraki sonuç önceki sonuçla ilgili değildir), meslektaşın riski bastırılır ve bu "ortalama yasasından" sürekli olarak faydalanabilir.
Aslında, meslektaşımın daha akıllıca cevabı şöyle olmalıdır: "1000 kere bahse girelim ve 1 dolarıma her 2 dolar bahis oynadığınızda." Şu anda portföy riski sabittir ve başlangıç sermayesi Çok az, en fazla 500 $ 'a ihtiyacı var (ilk 500 kez şanssız olduğunu varsayarsak, elbette bu gerçekçi değildir). Daha sonra, aynı ve bağımsız bahis süreleri 500 ila 1.000 dolar arasında yaymaya eşdeğerdir ve varlık portföyünün riski yaklaşık olarak sıfır olacaktır.
Bundan yatırımın rasyonalitesini görüyoruz. Bu tam olarak yatırım ve kumar arasındaki farktır Yatırım, rasyonel davranışın "ihtiyatlı bir hesaplamasıdır". Riskten kaçınan yatırımcılar için, getiri elde etmek ve riskleri kontrol etmek, kendi yararları için eşit derecede önemlidir.
Eskiler şöyle demişti: "Bir beyefendi parayı sever, onu doğru bir şekilde alır ve onu uygun bir şekilde dağıtır." Bu, yatırımın mantığı ve tüketim mantığının anlamını ve servete rasyonel davranmanın gerekçesini içerir.
Akılcı yatırım nedir? Ekonomide rasyonellik, insanların kendi faydalarını maksimize etmek zorunda oldukları özellikleri ifade eder. Genel olarak, yatırım alanında yatırımcılar üç kategoriye ayrılır: birinci kategori riskten kaçınma; ikinci kategori risksiz; üçüncü kategori risk meraklılarıdır. Birinci tip insanlar için yatırım rasyonelliği, fazla getiri ve risk primi yoksa riskli menkul kıymetlere yatırım yapmaya isteksiz olmalarıdır; ikinci tip insanlar sadece beklenen getiri oranına göre riskli yatırımlara yatırım yapıp yapmamaya karar verirler. , Risk seviyesinin risksiz insanlarla hiçbir ilgisi yoktur ve üçüncü tip insan "kalp atışıdır", risk "eğlencesini" kendi yararlarına alırlar.
Büyük miktarda ampirik veri, çoğu yatırımcının riskten kaçınma seviyeleri değişse de riskten kaçındığını göstermektedir. Bu nedenle, çoğu yatırımcı için rasyonel yatırım performansı şöyledir: getiri kendi faydasını artıracak, risk kendi faydasını azaltacaktır.Risk ne kadar fazlaysa, o kadar fazla kar telafi edilmeli ve risk ve getiri korunmalıdır. Dengeli ilişki.
Şimdi tüketim mantığından bahsedelim. Teoride, kişisel tüketimin en iyi avantajı, belirli bir tüketici için, tüm tüketim mallarının marjinal faydasının (eğlence dahil) eşit olmasıdır. Diyelim ki ekmek ve süt arasında seçim yaparsınız, çok fazla ekmek yerseniz marjinal faydasını azaltır (hatta tiksinti hissedersiniz) O zaman ekmek tüketimini azaltmalı ve marjinal faydasına kadar süt tüketimini artırmalısınız. Şimdiye kadar. Ancak gerçek hayatta fayda kişisel duygulardan başka bir şey değildir, kişisel tercihlerden etkilenir, bu nedenle karşılaştırmak ve ölçmek zordur, bu nedenle tüketim rasyonelliğini gerçekleştirmek kolay değildir.
Tüketim mantığıyla ilgili ilginç bir soru şudur: Azalan marjinal fayda yasası tüm mallar için geçerli midir? Açıkça ekmek ve süte uygulanabilir, ancak para için geçerli olması gerekmez.
Ek olarak, tüketim rasyonalitesi, seçimin bütünlüğünün teorik varsayımı ile de ilgilidir. A ve B'nin iki öğesi varsa, üç durum olacaktır, yani insanlar A'nın B'den daha iyi olduğunu ve B'nin A'dan daha iyi ve eşit derecede iyi olduğunu düşünür ve dördüncü durum imkansızdır. Kendiniz için daha iyi olmayı seçerseniz, tüketim mantıklıdır. Ancak iktisatçı Amartya Sen kitabında bu "tamlık hipotezini" sorgulayarak "Bridan's Eşek" hikayesini anlattı.
Bu hikayenin içeriği şöyledir: Bridan'ın bir eşeği var, iki yığın çimenle karşı karşıya, çünkü hangisinin daha iyi olduğunu seçmenin bir yolu yok, sonunda açlıktan ölüyor. Açıkçası, A'nın B'den daha iyi olduğunu veya B'nin A'dan daha iyi olduğunu düşünmez ve iki yığının eşit derecede iyi olduğunu düşünmez. Peki ne düşünüyor? Belki her iki yığının da iyi olmadığını ve istediği şeyin henüz ortaya çıkmadığını hissediyor.
Gerçek hayatta teorik argümanlardan çok daha fazla olasılık vardır. Dünyadaki her şey, hayattaki üzüntüler ve sevinçler tamamen teori ve akıl kapsamında değildir.
Ekonomist size hatırlatıyor
Azalan marjinal fayda: Arzu karşılanmaya devam ettikçe mallara duyulan istek azalacaktır. Maddelerin sayısı sınırsız ise, arzu tamamen karşılanabilir ve arzunun yoğunluğu sıfıra düşer.
Örneğin, bir şeyi özlediğimizde, ne kadar çok duygusal girdi, ona ilk dokunduğumuzda o kadar güçlü duygusal deneyim, ama ikinci kez dokunduğumuzda daha hafif olacak ve üçüncü kez daha hafif olacak ... Bu gelişme ile, bu şeyle ne kadar çok temas kurarsak, duygusal deneyimimiz o kadar kayıtsız ve adım adım sıkıcı olur. Ekonomide eşit derecede geçerli olan bu etki, "azalan marjinal fayda oranı" olarak adlandırılır.
