Küresel pazar feryat ediyor! A hisseleri nasıl kırılır? Çin varlıklarının dört avantajı
ABD borsalarında 10 yıllık boğa piyasasının bu şekilde biteceğini kimse düşünmemişti!
Perşembe günü, üç büyük ABD hisse senedi endeksi% 9'dan fazla düşüşle teknik ayı piyasasına düştü ve Ekim 1987'den bu yana en büyük bir günlük düşüşü belirledi. Dow yaklaşık% 10 düşüşle 2.300 puandan fazla kapadı; S&P 500 endeksi% 9,51 ve Nasdaq% 9,43 düştü. Seyahat kısıtlamalarından etkilenen Boeing,% 18 düşüşle Dow'a liderlik etti.
ABD borsası açılmadan önce, dünyadaki birçok borsa devre kesicilerle karşılaştı. Tayland, Filipinler, Güney Kore, Pakistan ve Endonezya borsalarının hepsinde devre kesiciler yaşandı. New York piyasasına girdikten sonra Amerikan borsası devraldı. ABD borsasının açılmasından sadece 5 dakika sonra S&P 500% 7 düştü. Devre kesici bu hafta ikinci kez tetiklendi ve tarihteki üçüncü devre kesici, ardından Kanada, Brezilya, Meksika ve Kolombiya. Borsa önce devre kesiciyi tetikledi ve Brezilya borsa endeksi% 15 ve devre kesici günde iki kez düştü.
Aynı zamanda altın, bitcoin, renminbi ve hatta ulusal borç piyasasının satıldığını da görebiliriz. Her şeyi satmanın bu ritmi sadece bir sorunu açıklayabilir: Hızla gerileyen borsa, likidite kriziyle baş ağrısıyla karşılaştı. Sadece birkaç gün içinde, küresel piyasadaki likiditenin çoğu kurudu. Birkaç likidite pivotu Çin varlıklarıdır.
ABD borsası çökerken, New York Fed büyük miktarda likidite serbest bıraktı. 13 Mart Pekin saatiyle 01:00 civarında New York Fed, Perşembe günü Doğu saatiyle 13: 30'da üç aylık dönem için 500 milyar dolarlık bir geri satın alma işlemi başlatacağını ve ayrıca Hazine bonosu alımlarının kapsamını genişleteceğini belirten bir açıklama yaptı. Buna ek olarak, 13. yerel saatte, New York Merkez Bankası da 500 milyar ABD Doları tutarında bir aylık geri satın alma ve üç aylık geri satın alma işlemleri gerçekleştirecek (10 trilyon yuan'dan fazla). Ancak bu, piyasanın düşmesini engellemedi.
Öyleyse, bir sonraki A-hisse pazarı nasıl karşı karşıya gelecek? Analistler, hala dört büyük avantajın olduğuna inanıyor.
ABD hisse senetleri 33 yılın en büyük tek günlük düşüşünü yaşadı
Kapanış itibarıyla Dow% 9,99 düşüşle 21.200,62 puana; S&P 500 endeksi% 9,51 düşüşle 2.480,64 puana; Nasdaq% 9,43 düşüşle 7201,8 puana geriledi. Üç büyük hisse senedi endeksinin tümü bir teknik ayı piyasasına girdi. ABD hisse senetleri bu hafta ikinci devre kesiciyi tetikledi ve ABD hisse senetleri 15 dakika süreyle askıya alındı. Bu, ABD hisse senetleri tarihindeki üçüncü patlama.
Büyük ABD teknoloji hisse senetleri genel olarak düştü. Apple% 9,88, Amazon% 7,92, Netflix% 9,91, Google% 8,2, Facebook% 9,3, Microsoft% 9,48 ve Tesla% 11,62 düştü. Philadelphia Semiconductor Endeksi yaklaşık% 11 düştü.
Havada olup olmadığına bakılmaksızın, tüm pazar neredeyse düşüyor.
Hisse senetlerine ek olarak, riskten korunma işlevi olup olmadığına bakılmaksızın diğer çeşitler de düşüyor. Altın bir gecede% 4 düştü ve bugün açılıştaki düşüşü durduramadı ve bir ay içinde yeni bir düşük seviyeye ulaştı; COMEX gümüş vadeli işlemleri% 5,73 düşüşle ons başına 15,815 $ 'a kapandı. ABD'deki düşüş, tüccarların nakit karşılığında değerli metallerde pozisyon satmak için uğraşmasına neden oldu.
ABD Hazine getirilerinin çoğu Perşembe günü düştü ... Mart ABD Hazine faizi 30,9 baz puan düşüşle% 0,112, 2 yıllık ABD Hazine faizi 5,2 baz puan düşüşle% 0,485 ve 3 yıllık ABD Hazine faizi 7,7 baz puan düşüşle 0,571 oldu. ABD Hazine faizi%, 5 yıllık ABD Hazine faizi 9,8 baz puan düşüşle% 0,613'e, 10 yıllık ABD Hazine faizi 5,5 baz puan düşüşle% 0,816'ya ve 30 yıllık ABD Hazine faizi 4,8 baz puan artışla% 1,443'e çıktı. Ancak bir önceki seanstaki en düşük puana göre Hazine bonolarının getirisi yükseldi 10 yıllık Hazine tahvillerini örnek alırsak günün en düşük noktası% 0,7'nin altında iken% 0,8'in üzerinde kapadı. Bu, ulusal borcun da satış baskısıyla karşılaştığı anlamına geliyor.
Aynı zamanda, şu anda 5.000 doların altına düşen korkunç bir Bitcoin var.
Piyasa, her şeyi satmanın ritmi gibi görünüyor. Bu, likidite krizinin önemli bir özelliğidir.
New York Fed'in 10 trilyonluk kurtarma paketi
New York Federal Rezerv Bankası, 12 Mart'ta bu hafta 1.5 trilyon dolarlık yeni bir geri alım işlemi başlatacağını ve aylık borç satın alma operasyonunun bir parçası olarak çeşitli yıllara ait bir dizi ABD tahvili almaya başlayacağını söyledi. New York Fed, 12 Mart'ta 500 milyar dolarlık üç aylık bir geri alım operasyonu yürütecek. 13 Mart'ta 500 milyar dolarlık bir aylık geri alım ve 500 milyar dolarlık üç aylık geri satın alma işlemi olacak.
Fed, alımlarını her zaman kısa vadeli ABD Hazine bonolarına odaklamıştır.Bu hamle, bilançonun genişletilmesinin bir canlandırma yolu değil, likiditeyi artırmaya yönelik teknik bir operasyonun parçası olduğunu vurgulamayı amaçlamaktadır.
New York Fed, bu ayarlamaların, Fed Başkanı Powellın Fedin politika belirleme grubu ile görüşmesi ve istişaresinin ardından yapıldığını belirtti.
New York Fed, bu tür alımların ilk partisinin 13 Mart 2020'de başlayacağını kaydetti. 12 Mart 2020'de, açık piyasa operasyonları ekibi, 13 Mart 2020'de kapatılacak olan Doğu Saati ile 13: 30'da üç aylık bir geri satın alma işleminde 500 milyar dolar sağlayacak. 13 Mart 2020'de, açık piyasa işlemleri ekibi, aynı gün içinde üç aylık geri alım işleminde 500 milyar ABD doları ve uzlaşma için bir aylık geri satın alma işleminde 500 milyar ABD doları daha sağlayacak. Üç aylık ve bir aylık 500 milyar dolarlık geri alım işlemleri, kalan aylık planlarda haftalık olarak sağlanacak. Bu dönemde, açık piyasa işlemleri ekibi, gecelik geri alım işlemlerinde en az 175 milyar ABD doları ve iki haftalık düzenli yeniden satın alma işlemlerinde en az 45 milyar ABD doları karşılığında haftada en az iki kez sağlamaya devam edecektir.
Aynı zamanda Kanada Merkez Bankası, 6 aylık ve 12 aylık sabit vadeli geri alım işlemlerini geçici olarak ekleyeceğini, geri alım işlemlerinin tüm dönemlere uzatılacağını ve aksi belirtilmedikçe en az haftada bir yapılacağını belirtti. Bu, piyasa işlemlerini desteklemek içindir.
Dün erken saatlerde Avrupa Merkez Bankası, piyasanın beklediği gibi faiz oranlarını düşürmedi. Ancak merkez bankası, piyasa likiditesini desteklemek için 120 milyar euro sağlayacağını açıkladı.
A hisseleri nasıl kırılır? Dört avantaj
A50'nin dün geceki performansının hala güçlü olduğunu ve küresel olarak neredeyse bir sınır aşağı olması durumunda endeksin% 4'ün altına düştüğünü belirtmek gerekir.
Aslında, küresel likidite kuruduğunda, değerleme ve temeller zaten ikincil bir çelişki durumundadır, sadece likidite krizlerine cevap verme yeteneği ana çelişkidir. Bu açıdan bakıldığında, Çin varlıklarının (Hong Kong hisseleri ve A hisseleri dahil) dört büyük avantajı vardır.
Öncelikle yönetişim sistemi perspektifinden Wuhan'da yeni taç salgını patlak verdikten sonra, kriz karşısında Çin sisteminin avantajları yansıtıldı. Çin, tüm ülkenin yardımıyla salgını kısa sürede kontrol altına aldı. Dün Ulusal Sağlık Komisyonu da Çin'deki yeni taç salgınının zirve döneminin geçtiğini açıkladı. İstikrar, herhangi bir piyasa değerlemesi için önemli bir temeldir. 19. Merkez Komitesinin Dördüncü Genel Oturumu, Çin özelliklerine sahip bir yönetişim sistemi kurmayı önerdi. Salgından sonra yönetişim sisteminin sürekli iyileştirilmesi önerildi. Geçmişi birleştirdiğimizde, istikrarın her şeyi bastırdığına dair bir fikir de var. Savaş salgını, şüphesiz küresel yatırımcılar üzerindeki bu izlenimi güçlendirdi.
İkincisi, Çin'in tüm sanayi zinciri ve dünya fabrikasının durumu değişmedi ve bu krizde tam olarak gösterildi. Salgının başlangıcında Çin'de maske, koruyucu giysi, termometre, dezenfektan ve diğer tıbbi malzemeler yoktu, ancak Bahar Bayramı'nın bitiminden kısa bir süre sonra üretim kapasitesi hemen başladı ve tıbbi malzeme sıkıntısı hızla giderildi. Bu dönemde Çin, maske ihracatını kısıtlamadı. Şu anda, üretim kapasitesinin bir kısmı diğer ülkelere yardımcı olmak için kullanılabilir. Ek olarak, salgının daha şiddetli aşamasında, Çin endüstrilerine denizaşırı bağımlılığın derecesi de ortaya çıktı. Daha kayda değer olan, salgının gösterdiği yönetişim yeteneklerinin daha fazla yabancı yatırımı çekebilmesidir.
Üçüncüsü, likidite krizleriyle başa çıkma deneyimine göre, Çin'in denetim otoriteleri de çok zengindir. Geçtiğimiz birkaç yıl içinde, Çin 2013'te para sıkıntısı, 2015'te borsa çökmesi, 2016'nın başlarında devre kesici ve 2018'de kaldıraç düşüşü yaşadı. Söylendiği gibi, savaşlar yapılır. Piyasa trendinin bu yılın başından sonra nispeten dengelenmesi, son birkaç yılda biriken deneyimden dolayıdır. Daha sonraki likidite krizinin ele alınmasında, ilgili karşı önlemler de görülmelidir.
Dördüncüsü, politika alanı perspektifinden bakıldığında, geçen yıl, dünya birkaç dalgalı faiz indirimi yaşadı, ancak Çin bunu yapmadı. Merkez bankası da zor kazanılan duruma değer vermesi gerektiğini söyledi. Ek olarak, RRR kesimleri için yer var. Menkul kıymet denetimi seviyesinde, geçen yıl uygulamaya konulan piyasa reformları halihazırda devam ediyor ve gelecekte uygulanacak politikalar var. Bu nedenle, bu alanın genel alanı nispeten büyüktür.
Elbette küresel likidite krizi ile karşı karşıya kaldığında, piyasa kaçınılmaz olarak duygusal şoklarla karşılaşacaktır. Aslında likidite krizi biriken paniğin sonucudur. "Bir beyefendi tehlikeli bir duvarın altında durmaz" şeklinde bir söz vardır, ancak "diğerleri paniklediğinde açgözlü olun" şeklinde bir söz de vardır. Genel olarak, pozisyonunuzu iyi kontrol ediyorsanız aşırı karamsar olmanıza gerek yoktur.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
