Yunji prospektüsünün sökülmesi: üyelik ücretleri gelirin% 13,6'sına katkıda bulunur, model hala potansiyel bir risktir
Xiao Shanglue, Yunji'nin kurucusu ve CEO'su
Pinduoduo'dan sonra, WeChat ekosistemine dayalı başka bir e-ticaret platformu Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açıldı. Üye e-ticaret platformu Yunji, resmi olarak ABD SEC'e YJ kodlu bir listeleme broşürü sundu ve 200 milyon ABD doları toplamayı planlıyor.
GMV, 10 milyar yuan'ı aşarak e-ticaretin en üst kademesine ulaştı.Yunji için bu sadece üç yıl sürdü. İzahnameye göre, Yunji'nin 2016, 2017 ve 2018 yıllarında GMV'si sırasıyla 1.8 milyar yuan, 9.6 milyar yuan ve 22.7 milyar yuan idi. 2018'de 2017'ye göre% 134,4 arttı; toplam gelir, 2018'de bir önceki yıla göre% 102 artışla sırasıyla 1.284 milyar yuan, 6.444 milyar yuan ve 13.015 milyar yuan oldu.
Hızlı büyümenin arkasında sosyal ağdaki hızlı trafik bölünmesi var. 2018 sonu itibariyle Yunji üye sayısı 7,4 milyona ulaştı ve Yunji'ye GMV'nin% 66,4'üne katkıda bulundular. 2018'de, üyelik ücretlerine 1.552 milyar yuan katkıda bulundular. Yunji'nin gelirinin% 13,6'sına.
İzahnameye göre, şirketin en büyük hissedarı, hisselerin% 46,4'üne sahip olan kurucusu ve CEO'su Xiao Shanglue'dur; ikinci en büyük hissedar Yunji Angel,% 13,7'lik bir yuvarlak yatırımcı Fang Zhongding Ventures; üçüncü en büyük hissedar ise CPYD'dir. Singapur limited şirketi,% 10,5 hissesine sahip.
Yunji kendisini denizaşırı yatırımcılara nasıl tanıtıyor?
Üç seviyeli dağıtıma dayalı olarak kullanıcıları genişletme yöntemi gerçekten de Yunji'nin son birkaç yılda hızlı bir büyüme elde etmesine izin verdi, ancak bu model endüstride de eleştirildi ve bir zamanlar bir piramit şeması olarak sorgulandı.Yunji de 2017'de aldı. Düzenleme otoritesinden 9.58 milyonluk bir bilet. Daha sonra aynı yılın Ağustos ayında, Tencent üç katmanlı dağıtım platformlarına ulaşmaya başladı ve art arda Global Catcher ve Yunji WeChat Store'un kalıcı ablukasını duyurdu.
Yunjinin bir önceki açıklamasına göre, bu 9,58 milyonluk bilet aslında 2015 gibi erken bir tarihte basılmıştı ve resmi olarak iki yıl sonrasına kadar çıkarılmamıştı. Bu nedenle Yunji, Şubat 2016da yer saldırılarının tartışmalı kısmını uygulamaya başladı. Düzeltildi.
Düzeltme işleminden sonra, kafa çekme ve seviye geliştirme modeli hala korunur, ancak seviye düşer.Aynı zamanda, fayda dağıtım mekanizmasında Yunji, marka sahiplerinden komisyonlar toplar ve bunları risklerden kaçınmak için mal satan esnaflara dağıtır.
Esnaflar, en az 100 kişiyi yeni esnaf davet ederek "süpervizör" olabilir; ekip üyelerinin sayısı 1.000'e ulaştığında ve 30 süpervizör yetiştirdiğinde, üst düzey "yönetici" olmak için başvurabilirler. Her yeni mağaza sahibi için, süpervizör 398 yuan platform hizmet ücretinden 150 yuan alabilir ve süpervizörün çevrimiçi yöneticisi 60 yuan alabilir.
Yeni komisyona ek olarak, süpervizör ekibin satış kârının% 15'ini, yönetici ise ekibin satış kârının% 5'ini alabilir. Süpervizörler ve yöneticiler Yunji Weidian ile yarı zamanlı bir iş sözleşmesi imzalayacak ve Yunji Weidian aynı şekilde eğitim ücretleri ve hizmet bedelleri çıkaracak.
Yunji'nin yükselişi bir kez daha dış dünyaya küçük bir deneyime katkıda bulundu.Çin'de bir iş kurmak için en büyük bonus dönemi, güvenmenin imkansız olduğu dönem olabilir. Düzenleyici otoriteler ve WeChat, sosyal e-ticaretin yasal olmayan yerini fark ettiğinde, Yunji bu sırada erken kullanıcı birikimini tamamlamış, ardından geçen yılın Ekim ayında Yunji konumunu sosyal e-ticaretten üye e-ticarete değiştirmiştir.
İzahnamede Yunji, üye e-ticaretin konumunu ve bu modelin değerini defalarca vurguladı. Yatırımcılara yazdığı mektupta, kurucu ve CEO Xiao Shanglue "Yunji nedir" ifadesini açıklamak için üç tanım kullandı:
Birincisi, Yunji, üyeleri kendi toplu değer önerileri aracılığıyla bir araya getiren üye tabanlı bir platformdur; ikincisi, Yunji, kalite ve fiyata odaklanan hedefli bir strateji uygular ve kullanıcılara İhtiyaçlar ve tercih edilen ürünler; üçüncü olarak, Yunji kullanıcı güvenine çok önem veriyor, çünkü kullanıcı güveni, platformun büyümesi ve başarısının anahtarıdır.Yunji, üyelerine alışveriş deneyimlerini paylaşma ve sosyal ağlarda ürünleri tanıtma gücü veriyor. Platform, etkisini genişletirken daha sadık kullanıcılar kazanır.
Yatırımcılara Mektup
İzahnameye göre, Yunji platformundaki alıcı sayısı 2016'da yaklaşık 2,5 milyondan 2018'de yaklaşık 23,2 milyona çıktı. Aynı zamanda, platformun GMV'si de 2016'da 1.8 milyar yuan'dan 2018'de 22.7 milyar yuan'a yükseldi. 2018'de GMV platformunun% 66,4'ü üye satın alımlarından geldi. 31 Aralık itibarıyla Yunji'nin 7.4 milyon üyesi var.
2018'de gelir 13.015 milyar yuan oldu ve üyelik ücretleri% 13.6 katkıda bulundu
İzahnamedeki gelir kompozisyonu açısından, Yunjinin ana gelir kaynağı ürün satışları ve ardından üye geliridir.
2016'dan 2018'e kadar Yunji'nin toplam geliri 1.284 milyar yuan, 6.444 milyar yuan ve 13.015 milyar yuan oldu. Bunların arasında, malların satış geliri 1.129 milyar yuan, 5.912 milyar yuan ve 11.388 milyar yuan idi; üyelik geliri 155 milyon yuan, 511 milyon yuan ve 1.552 milyar yuan idi. 2018'de üyelik geliri toplam gelirin% 13,6'sını oluşturuyordu.
Yunji'nin gelir kompozisyonu
Buna karşılık, Yunji'nin siparişleri de 2016'da 13,5 milyondan 2018'de 153,4 milyona önemli ölçüde arttı. GMV, 2016, 2017 ve 2018'de sırasıyla 1.8 milyar yuan, 9.6 milyar yuan ve 22.7 milyar yuan idi.
Söylemem gereken şey, Yunjinin büyüme ve gelir ölçeğinin oldukça etkileyici olduğu ve bunu Pinduoduo ile karşılaştırarak görülebileceğidir (ikisi model açısından karşılaştırılabilir değildir, ancak ben sadece herkesin verileri daha sezgisel bir şekilde algılamasını istiyorum) . Yunji, kullanıcı ölçeği, sipariş hacmi veya GMV açısından Pinduoduo ile aynı büyüklükte değildir, ancak gelir ölçeği Pinduoduo'dan 100 milyon yuan fazladır. Pinduoduo'nun 2018'deki geliri 13.12 milyar yuan iken, Yunji 11.388 milyar yuan idi.
Elbette bunun iki model arasındaki farkla çok ilgisi var.Pinduoduo bir platform modelidir ve Ali'nin rotasını alırken Yunji kendi kendine çalışır ve JD modelini takip eder.Pinduoduo reklam ve işlem komisyonları alırken Yunji Kar, emtia satışlarındaki farktır.
Platform kaybı
Yine genişleme döneminde olan Yunji de şu anda zarar görüyor. 2016'dan 2018'e kadar Yunji, 24.668 milyon yuan, 105.724 milyon yuan ve 56.326 milyon yuan net zarar kaydetti. Yunji, izahnamede performans altyapısına ve teknolojiye yapılacak gelecekteki yatırımın da kısa vadeli karlılığa yol açabileceğinden bahsetti.
Konsolide bilanço
Yunji'nin hala zararı olmasına rağmen, şirketin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit akışı 883 milyon yuan olarak pozitiftir ve aynı zamanda yeterli nakit ve nakit eşdeğerine sahiptir, bu da Yunji'nin gelecekteki gelişmeyi desteklemek için hala yeterli cephaneye sahip olduğu anlamına gelir. 2018 sonu itibariyle, şirketin defterlerinde nakit ve nakit benzerlerinde 1.519 milyar yuan vardı.
Model hala potansiyel bir risktir
İzahnamede Yunji ayrıca bir tanesi de dahil olmak üzere yatırım risklerini listeledi: "İş modelimizin geçerli yasa ve düzenlemeleri ihlal ettiği tespit edilirse, işimiz, mali koşullarımız ve faaliyet sonuçlarımız maddi ve olumsuz etkilenecektir."
Yukarıda belirtildiği gibi, Yunji'ye 2017 yılında Hangzhou Yüksek Teknoloji Endüstriyel Geliştirme Bölgesi (Binjiang) Pazar Denetleme ve İdare Bürosu tarafından idari bir ceza kararı verildi. Denetim otoritesi, Yunji WeChat Mağazası platformunun ticari faaliyetleri sırasında "giriş ücreti" olduğuna inanıyor. MLM Yasağının Yasaklanması Yönetmeliğinin 7. Maddesini ihlal ettiğinden şüphelenilen "," kafa çekme "ve" takımlara ücret ", bu nedenle Yunji'ye 9.58 milyon para cezası verildi.
Xiao Shanglue, biletin verilmesine cevaben, Yunji, kuruluşundan bu yana sübvansiyon piyasasına ve zarar eden operasyon modeline göre faaliyet gösteriyor. 2015'te 32 milyon yuan kaybetti ve 2016'nın ikinci yarısına kadar aylık karlılık elde edemedi. Asıl amaç hala sosyal fayda. Yunji WeChat Mağazası temelde MLM'den farklı. "
Ayrıca, Yunji WeChat Store'un 2016'nın başlarında, ilgili departmanların ve hukuk uzmanlarının yardımıyla tartışmalı uygulama tanıtımı biçimleri üzerinde düzeltmeler yaptığı ve devlet düzenleyici kurumlar ve hukuk uzmanları tarafından kabul edildiği söyleniyor.
Bu konunun izahnamedeki açıklamasından yola çıkarak, ilgili departmanlar Yunji'nin modelini açıkça tanımadılar. "İlgili Hangzhou düzenleyici makamları, mevcut ticari faaliyetlerin yasal olduğunu sözlü olarak doğruladılar."
Yunji, mevcut iş modelinin, piramit planlarının yasaklanması da dahil olmak üzere ilgili yasa ve yönetmelikleri ihlal etmediğine inanıyor, ancak izahnamede düzenleyici otoritelerle mevcut iletişimin fikirlerinin değiştirilmesini sağlayamayacağını açıkça belirtti.
"Gelecekte yeni yasalar, düzenlemeler veya politikalar da yürürlüğe girebilir, ancak mevcut iş modelimizin yeni yasalara, düzenlemelere veya politikalara tam olarak uyacağına dair hiçbir garanti yoktur. Gelecekte iş modelimizin ihlal edildiği tespit edilirse, bunu yapmak zorunda kalacağız. İş modelimizi ayarlamak veya bazı ticari faaliyetlerimizi durdurmak için, ilgili hükümet yetkilileri her türlü yasa dışı gelire el koyabilir ve işimiz üzerinde önemli bir olumsuz etkisi olacak para cezaları verebilir. " (Bu makale ilk olarak Titanium Media'da yayınlandı, yazar / Xie Kangyu)
Daha heyecan verici içerik için Titanium Media WeChat ID'yi (ID: taimeiti) takip edin veya Titanium Media Uygulamasını indirin
