g u t x .com.tr İpek yolu - Çin'i anlamaya götürürüm

Alibaba veya Tencent, genç tek boynuzlu atlar için bir sıçrama tahtasıdır.

Yazar: Wang Zhiqiang
Bu, Qin Shuonun Moments dergisindeki 1914 tarihli orijinal ilk makalesidir.

Seleflerinin "darı artı tüfek" girişimciliğiyle karşılaştırıldığında, 80'ler sonrası ve 90'lar sonrası girişimcilerin ağın kurulması ve sermayenin artması nedeniyle çok kısa sürede tek boynuzlu atlara dönüşme olasılığı daha yüksektir.

Araç çağırma ve bisiklet paylaşımı açık örneklerdir.

Genç kurucular, genç tek boynuzlu atlar

82'de doğdu Hu Weiwei 1983 doğumlu Mobike'nin kurucusu Cheng Wei 1991 doğumlu Didi Chuxing'in kurucusu Dai Wei Ofo'nun kurucusudur.

Hu Weiwei, Beijing Mobike Technology Co., Ltd.'i Ocak 2015'te sadece 33 yaşındayken kurdu; Cheng Wei, Haziran 2012'de Alipay'den ayrıldıktan sonra Xiaoju Technology'yi kurdu, henüz 29 yaşındaydı; Dai Wei 2014'teydi. Yılda dört ortakla bisiklet paylaşımını kurdu, henüz Pekin Üniversitesinde okurken henüz 23 yaşındaydı.

Bugün, 3 yaşındaki Mobike, Meituan'a toplam 3,7 milyar ABD $ 'lık bir fiyata satıldı; 4 yaşındaki ofo, geçen ayın başında Alibaba, Haofeng önderliğinde E2-1 tur finansmanında 866 milyon ABD Doları daha topladı. Grup, Tianhe Capital, Ant Financial ve Junli Capital yatırıma ortaklaşa katıldı; beş yaşındaki Didi Chuxing'in değeri 57,6 milyar ABD dolarıydı, bu da 300 yıldan fazla bir geçmişe sahip yedi Tongrentang'a eşittir.

Keşiş keşişi taşıdı ve birbiri ardına yüksek keşiş çıkardı; para parayı tuttu ve tek boynuzlu atı birbiri ardına tuttu.

Çevrimiçi araba selamlama ve paylaşımlı bisikletler, eski günlerde hırs olmayan eski "zaman paylaşımlı kiralama" iş modelinden başka bir şey değildir. Şimdi Wuji, on milyarlarca ve yüz milyarlarca yuan değerinde bir anka kuşu haline geldi. Bunun nedeni "paylaşım ekonomisi" etiketi mi? ?

Belli ki değil.

"Zaman paylaşımlı kiralama" veya "paylaşım ekonomisi" nin kalkışı, temel olarak akıllı telefonların, mobil internetin ve üçüncü şahıs ödemelerinin yaygınlaşmasından kaynaklanmaktadır.

Terminaller, ağlar ve ödeme araçları, önemli varlıkları hafifletmek, küçük şeyleri büyütmek, başlangıçta yüksek olan maliyeti düşürmek, promosyonun önündeki engelleri nazikçe aşağı çekmek ve yerleşimi çocuk oyuncağı haline getirmek için birlikte çalışır. Ekonomide "işlem maliyetlerinin azaltılması" dır. İşlem maliyetleri düşürüldü. Yapılamayan işletmeler tamamlandı Yeterince büyük olmayan işletmeler büyüdü. Kârlı olmayan işletmeler karlı hale geldi. Yani geleneksel ekonomik model altında Çok ısmarlama olmayan zaman paylaşımlı kiralama, mobil internet çağında yükselecek şartlara sahip.

Bir sermaye hamlesi ve başka bir itme ile "paylaşım ekonomisi" yükseldi.

Didi Travel, 2012'de kurulduğundan bu yana 9 tur finansmandan geçti ve alınan toplam finansman miktarı 20 milyar ABD dolarına yakın.

Melek yuvarlak finansman : Didi 2012 yılında kuruldu ve ilk olarak melek tur finansmanında milyonlarca yuan aldı. Eski Alibaba Yöneticisi Wang Çetesi Melek yatırımcılardan biridir ve Didi'ye yaptığı yatırım karşılığında onu binlerce kez kazandırmıştır.
Bir tur finansman : Kasım 2012'de Didi, Sands River Ventures'tan 3 milyon ABD Doları tutarında Seri A finansmanı aldı.Bu, Sands River Ventures'ın bir ortağı olabilir. Zhu Xiaohu En gurur verici yatırım.
B Serisi finansman : Nisan 2013'te Didi, Seri B finansmanını tamamladı ve Tencent 15 milyon ABD doları yatırım yaptı.
C Serisi finansman : Ocak 2014'te Didi, finansmanda 100 milyon ABD doları tutarında bir C turu tamamladı.CITIC Endüstri Fonu, Tencent ve diğer kuruluşlar sırasıyla 60 milyon ABD doları, 30 milyon ABD doları ve 10 milyon ABD doları yatırım yaptı.
D Serisi finansman : Aralık 2014'te Didi, Temasek, DST ve Tencent liderliğindeki 700 milyon ABD doları tutarında bir D turu tamamladı. D tur finansmanı tamamlandıktan iki ay sonra Didi ve Kuaidi'nin (Alibaba) birleştiğini belirtmek gerekir.
E yuvarlak finansman : Temmuz 2015'te Didi, Ping An, Alibaba Capital, Tencent, Temasek ve China Investment Corporation gibi yatırımcılarla 3 milyar ABD Doları tutarında bir finansmanı tamamladı.
F Serisi finansman : Haziran 2016'da Didi, hisse finansmanında yeni bir 4,5 milyar ABD doları turunu tamamladığını duyurdu.Yeni yatırımcılar arasında Apple, China Life ve Ant Financial yer alıyor. Tencent, Alibaba, China Merchants Bank ve SoftBank gibi mevcut yatırımcılar da bu finansman turuna katıldı. Bu turdaki öz sermaye yatırımına ek olarak, China Merchants Bank ayrıca Didi için 2,5 milyar ABD $ tutarında sendikasyon kredisine öncülük etti ve China Life, Didi'de 2 milyar yuan (yaklaşık 300 milyon ABD $) tutarında uzun vadeli bir borç yatırımı yaptı. Bu aynı zamanda Didi'nin mevcut finansman toplamının 7,3 milyar dolar kadar yüksek olduğu anlamına geliyor.
G Serisi finansmanı : 28 Nisan 2017'de Didi, küreselleşme stratejisinin ilerlemesini ve en son teknolojiye yatırımı desteklemek için 5,5 milyar ABD Dolarını aşan yeni bir finansman turunun tamamlandığını duyurdu. Bu finansman turundan sonra, Didi'nin değeri 50 milyar ABD Dolarını aştı. Ancak Didi yatırımcıyı açıklamadı.
H Serisi finansman : 21 Aralık 2017'de Didi, yapay zeka taşımacılık teknolojisine yatırımı daha da artırmak, uluslararasılaşmayı hızlandırmak ve yeni enerji aracı hizmetleri de dahil olmak üzere yenilikçi işleri hızlandırmak için 4 milyar ABD dolarının üzerinde yeni bir öz sermaye finansmanı turunun tamamlandığını duyurdu. Didi'nin bu turdaki yatırımcıları arasında Bank of Communications, China Merchants Bank, SoftBank, Silver Lake Capital vb. Bulunmaktadır. Bunların arasında sadece Silver Lake Capital yeni bir katılımcı ve diğer üçü Didi'ye yatırım yaptı. China Merchants Bank daha önce Didi'ye 200 milyon yatırım yapmış ve kredi kartı Didi Chuxing'in denizaşırı sürümüne bağlanmıştı.

Mobike Kuruluş süresi daha kısa, ancak finansman sıklığı gittikçe daha hızlı ... Sadece üç yıl içinde finansman 11 kata kadar ulaştı.

Melek yuvarlak finansman : 1 Mart 2015'te Mobike, 1,46 milyon RMB tutarında melek turu finansmanı aldı.
Bir tur finansman : 30 Ekim 2015'te Mobike, Joy Capital tarafından yatırılan Seri A finansmanından 3 milyon ABD Doları aldı.
B Serisi finansman : 19 Ağustos 2016'da Mobike, Panda Capital, Joy Capital ve diğer kurumlardan B Serisi finansman olarak on milyonlarca ABD doları aldı.
B + yuvarlak finansman : 30 Ağustos 2016'da Mobike, Xiangfeng Capital liderliğindeki ve Panda Capital and Innovation Works tarafından ortaklaşa yatırılan on milyonlarca dolarlık B + tur finansmanı tamamladı.
C Serisi finansman : 30 Eylül 2016'da Mobike, Sequoia Capital China ve Hillhouse Capital'den yatırımcılarla C Serisi finansman olarak 100 milyon dolar aldı.
C + yuvarlak finansman : 13 Ekim 2016'da Mobike 55 milyon C + tur finansmanı tamamladı. Yatırımcılar arasında Hillhouse, Warburg Pincus Investment Group, Tencent, Sequoia China, Qiming Venture Capital, Bertelsmann, Yuyue, Panda, Xiangfeng ve Innovation Works ve takip edilen diğer birçok yerli ve yabancı risk sermayesi kurumu bulunmaktadır. Meituan Dianping CEO'su Wang Xing, Mobike'ye kendi adına yatırım yaptı.
D Serisi finansman : 4 Ocak 2017'de Mobike, D Serisi finansmanı olarak yaklaşık 1,5 milyar RMB olan 215 milyon ABD Doları aldı. Tencent ve Warburg Pincus Investment bu yatırım turuna öncülük etti.Yeni tanıtılan stratejik ve finansal yatırımcılar arasında Ctrip, Huazhu, TPG vb. Sequoia ve Hillhouse gibi mevcut hissedarların tümü bu finansman turuna katıldı.
Stratejik yatırım : Foxconn 23 Ocak 2017'de Mobike'nin stratejik yatırımcısı oldu ve Mobike ile sektöre özel bir stratejik işbirliğine ulaştı.
D + yuvarlak yatırım : 20 Şubat 2017'de D + tur finansman aldığını duyuran Mobike, yatırımın ardından Hillhouse Capital ile birlikte Singapur yatırım şirketi Temasek oldu.
E yuvarlak : 16 Haziran 2017'de Mobike, 600 milyon ABD dolarının üzerinde yeni bir finansman turunun tamamlandığını duyurdu. Bu finansman turu Tencent tarafından yönetildi. Yeni tanıtılan stratejik ve finansal yatırımcılar arasında Bank of Communications International, ICBC International, Farallon Capital vb. Pound yatırımcılar; TPG, Sequoia China, Hillhouse Capital ve diğer birçok mevcut hissedar, varlıklarını artırmaya ve bu turu takip etmeye devam ediyor. Huaxing Capital, bu finansman turunda özel finansal danışmanlık hizmetleri sunmaya devam etti.
Stratejik yatırım : 25 Ocak 2018'de Mobike, 1 milyar ABD doları tutarında stratejik bir yatırım yaptığını açıkladı ancak yatırımcıyı açıklamadı.
Meituan tarafından satın alındı : 4 Nisan 2018'de Wang Xing, Mobike'nin tamamına sahip olduğu Meituan tarafından satın alındığını resmen duyurdu. Raporlara göre Meituan, Mobike'yi hisse senedi ve nakit taahhüt borcu şeklinde satın aldı, bunların arasında 1,1 milyar dolar takas edildi (Mobil hissedarlar Meituan Dianping hissesini aldı), 1,6 milyar dolar nakit ve 1 milyar dolar borç.

ofo Mobike için daha hızlı ve 11 tur finansman da üç yılda yüksek sıklıkta gerçekleştirildi.

Melek yuvarlak finansman : Mart 2015'te, birkaç milyon yuan finansman miktarı ile melek tur finansmanı tamamlandı ve yatırımcı Weihun Capital oldu.
Ön finansman turu : Ekim 2015'te, 9 milyon yuan finansman tutarı ile Pre-A finansman turu tamamlandı Yatırımcılar Weihun Capital ve Oriental Hongdao'dur.
Bir tur finansman : 1 Şubat 2016'da, finansman tutarı 15 milyon yuan olan A tur finansmanı tamamlandı Bu finansman turu Jinshajiang Venture Capital tarafından yönetildi ve Dongfang Hongdao yatırımı takip etti.
A + yuvarlak finansman : 2 Nisan 2016'da, 10 milyon yuan finansman tutarı ile A + tur finansmanı tamamlandı Yatırımcı Zhen Fund ve melek yatırımcı Wang Gang.
B Serisi finansman : 2 Eylül 2016'da, on milyonlarca dolarlık finansman tutarı ile B turu tamamlandı.Bu finansman turu Jingwei China, Jinshajiang Venture Capital ve Weihun Capital tarafından yönetildi.
C1 tur finansman : 26 Eylül 2016'da on milyon dolarlık finansman tutarı ile C1 tur finansmanı tamamlandı Yatırımcı Didi Chuxing.
C2 tur finansman : 10 Ekim 2016'da, C2 tur finansmanı 130 milyon ABD doları tutarında bir finansman tutarı ile tamamlandı. Bu finansman, ABD hedge fonu Coatue (Didi Travel'ın finansmanına katılan), Shunwei (Xiaomi) ve CITIC Industrial Fund ( Didi Chuxing'e yatırım yaptınız, aç mısınız), Yuanjing Capital, ünlü risk sermayedarı YuriMilner ve ofo'nun ilk yatırımcıları Jingwei China, Jinshajiang Venture Capital ve diğer erken yatırım kurumları yatırım yapmaya devam ediyor.
D Serisi finansman : 1 Mart 2017'de 450 milyon ABD Doları tutarında finansman tutarı ile D tur finansmanı tamamlanmıştır.Yatırımcılar Weihun Capital ve Oriental Hongdao'dur.
D + yuvarlak finansman : 22 Nisan 2017'de, birkaç yüz milyon yuan finansman miktarı ile D + finansman turu tamamlandı (belirli miktar bilinmiyor) ve yatırımcı Ant Financial.
E yuvarlak finansman : Temmuz 2017'de E tur finansmanı 700 milyon ABD dolarını aşan bir finansman tutarı ile tamamlandı.Bu finansman Alibaba, Hony Capital ve CITIC Industrial Fund tarafından ortaklaşa yönetildi ve Didi Chuxing ve DST takip etti.
E2-1 tur finansmanı : 13 Mart 2018'de E2-1 finansmanı, 866 milyon ABD dolarına varan finansman tutarı ile tamamlandı.Bu finansman turu Alibaba ve Haofeng Group, Tianhe Capital, Ant Financial ve Junli Capital tarafından ortaklaşa yatırım yaptı Paralel bir özsermaye ve borç finansman yöntemi benimsemek (tüm bisikletleri Alibaba'ya ipotek karşılığında 1.766 milyar finansman dahil).

İster Alibaba ister Tencent olsun, tek boynuzlu atların ilerlemesi için bir sıçrama tahtasıdır.

Girişimci kara at başkanı Niu Wenwen Meituanın tamamen sahip olduğu Mobikeı satın almasıyla ilgili bir yorum: "Tek boynuzlu at IPO kapısının açılmasından hemen önce, seyahat ve O2O alanlarındaki üç tek boynuzlu at şirketi sona ulaşamadı. Bu coşku dolu. Büyük A düzenleyicileri ve katılımcılar, İnternet rekabetinin acımasızlığını ve tek boynuzlu at büyümesinin zor durumunu canlı bir şekilde gösterdiler. Alibaba ve Tencent'in iki kutuplu dünyasında, on milyarlarca dolar değerinde şirketler kaçınılmaz olarak kenara itilecek. Satın Alma; Aynı zamanda AT iki santralinin de, A hisse ABD hisse senetlerinin yanında yer alabilen girişimler için çıkış noktaları haline geldi. ABD hisse senetleri ve Hong Kong hisse senetlerinin A hisselerine ek olarak, girişimlerin bir seçeneği daha var: Ali yönetim kurulunda listeleme veya Tencent kurulu. "

Ama benim biraz karamsar görüşlerim Niu Wenwen'den farklı ... Bence bu ister Alibaba panosu ister Tencent tahtası olsun, tek boynuzlu at için ilerlemek için bir sıçrama tahtası.

Tıpkı Mobike'nin kurucusu Hu Weiwei'nin Meituan tarafından satın alındıktan sonra bir arkadaş çevresinde söylediği gibi: "Herkes dramayı daha çok seviyor, ancak her şeye olumlu bakmaya daha istekliyim. Bizi dünyayı değiştirmenin zirvesine taşıdığınız için herkese teşekkür ederim. Mobike'yi yeniden incelediğiniz için herkese teşekkür ederim, sözde bir şey yok, bence her şey yeni bir başlangıç, birçok insan Mobike'yi bir seyahat aracı olarak görüyor, aslında her zaman güzel bir yaşam tarzı olduğunu söylüyorum. , Sadeliğe, öze, sağlığa ve yeşile geri dönmek, ancak malzemeyi gereğinden fazla takip etmemek. Daha iyi yaşamak da Meituan'ın vizyonudur. Bu noktada hayal gücümüz için büyük yerimiz var. "

Tek boynuzlu at olmak kendi değerlerinizi, daha iyi bir yaşam tarzınızı ve daha pozitif enerjinizi daha iyi ihraç etmekse, neden sermayenin, "iki hayvanı bire" yardımını kabul edip daha iyi sonuçlar alamıyorsunuz? Meituan, Mobike'ın bisiklet paylaşım işini genişletmeye ve güçlendirmeye devam etmesine ve Meituan'ın yiyecek dağıtımıyla bir "kapsam ekonomisi" rekabet avantajı oluşturmasına yardımcı olabilirse, bu neden acımasız bir şey? "Küçük benlik" açısından, acımasız olabilir, ancak "büyük benlik" açısından güzel olmayabilir.

| Seyahat alanında iki kamp: Tencent Meituan Mobike VS Ali Didi ofo

Sermayenin kendisi ne Teng ne de Ah, sadece sermayedir, sadece olumlu geribildirim vermeye devam eden iş modellerinin yardımı ve ödülüdür.

Niu Wenwen, Alibaba ve Tencent'in iki kutuplu dünyasında, on milyarlarca dolar değerinde şirketlerin sonunda kaçınılmaz olarak satın alınacağını söyledi. Gerçek, Bay Niu'nun duygularını ifade ettiği gibi değil.

Nitekim, çevrimiçi binicilik ve paylaşılan bisikletlerin ya Alibaba tarafından dahil edildiğini ya da Tencent tarafından dahil edildiğini gördük.Ali ve Tencent ile hiçbir ilişkisi olmayan bu çevrimiçi binicilik ve paylaşılan bisikletler ya ortadan kaldırılıyor ya da marjinalleştiriliyor.

Alışveriş merkezleri savaş alanı gibidir. Yer ne kadar karlı olursa, savaş o kadar acımasızdır, tıpkı Birinci Dünya Savaşı'nda olduğu gibi "Verdun Kıyma Makinesi" , Kim karşıdan daha çok mermi varsa, son gülen de olacaktır. Çalışmaya devam etmek için daha fazla mermiye ihtiyaç duyduğunuzda, yeni bir yarına öncülük etmek mümkündür .. Cephane yardımını neden reddetmelisiniz?

Didinin pastası çok cezbedici, Meituanın paket servisi yeterli değil

Geriye dönüp baktığımızda sanayi alanında "Verdun Savaşı" nı görüyoruz.

Şubat 2017'de Meituan-Dianping, Nanjing'deki çevrimiçi araç selamlama pazarına pilot olarak girdi. 24 Mart 2018'de Meituan-selamlama resmi olarak Şangay pazarına indi ve "sıfır komisyon, günlük 600 yuan garanti" cömert koşullarıyla sürücülere meydan okudu düşürmek. 4 Nisan 2018'de Meituan-Dianping, Mobike'yi tamamen satın aldı ve ortak bisiklet alanına girdi.

Meituan Taksi'nin Nanjing'e girmesinden sekiz ay sonra Didi, yiyecek dağıtım işine giriş yapmaya başladı. Raporlara göre, Didi Food Delivery'nin 100 kişilik bir ekibi var ve sorumlu kişi, Nisan 2018'de yayına girmesi beklenen Didi'nin ilk ürün yöneticisi Luo Wen.

Didi, su dağıtım işini Meituan'ın su taksisi işini test etme fikrinden daha önce test etti. Didi, Kasım 2015'te yemek dağıtım sitesi Ele.me'ye yatırım yaptı ve Ele.me'nin yönetim kurulunda yer aldı. Ancak o zamanlar Didinin düşüncesi rekabet değildi, ancak aynı zamanda çevrimiçi bir araç çağırma platformu olan Uber de paket servis işi yaptı. UberEATS , Ve hatırı sayılır bir gelire sahip. Financial Times'ın Ekim 2017 tarihli bir raporuna göre, UberEATS, Uber'in küresel cirosunun yaklaşık onda birini oluşturuyor. Bu hesaplamaya göre, işletmenin 2017'deki brüt satışları 3 milyar ABD dolarını aşabilir.

Çevrimiçi araç karşılama ve yemek dağıtımı arasında gerçekten sinerji var. Çevrimiçi araba selamlama zaten yolda devam ediyor ve paket servisi olan restoran işi, yalnızca çevrimiçi araba selamlama işlemi sırasında yolu optimize etmek ve bu arada bir paket yemek göndermektir.

Sinerji dışında, Meituan neden Didi'ye meydan okumak zorunda? Sadece Didi'deki kekler çok cezbedici ve Meituan'ın kendi paket servisi yeterli değil.

Didi'nin pastasının ne kadar cazip olduğundan bahsedeyim.

Didi'nin çevrimiçi araç selamlama alanındaki pazar payı% 90'ı aşıyor ve piyasada ikinci sırada yer almıyor, bu nedenle Didi% 20 ila% 25 oranında daha yüksek kar elde edebiliyor.

Bir pazarın daha yüksek kar marjları olduğunda, "doğal bir tekel" oluşsa bile, potansiyel rakipler halihazırda var olan devlere cesurca meydan okuyacaktır.

Dahası, Didi'nin sözde tekeli hiç de güçlü değil ve taksi çağırma işi doğal olarak sağlam bir hendekten yoksun. Didi'nin en büyük zayıflığı, kapasite arzının kontrol edilemez olmasıdır. Sağlak kapasitesi olan solak tüketiciler Didi, gerçek hendek sadece kapasite olabilir. Didi, büyük miktarda özel taşıma kapasitesi geliştirdi, ancak kontrol edemiyor.Didi'ye bağlı binlerce kiralama şirketi var ve varlıklar ve sürücüler Didi yerine leasing şirketlerine ait.

Meituan, içsel olarak, çevrimiçi araç selamlama pazar payının% 20'sini alabildikleri sürece, finansal olarak karlı olacaklarını hesapladı.

Ayrıca, Meituanın paket servisi neden yeterli değil.

Didinin değerlemesi 57,6 milyar dolar ve Meituanın değeri 30 milyar dolar. Didinin günlük sipariş hacmi 25 milyon ve Meituanın günlük sipariş hacmi 22 milyon. Sipariş hacmi neredeyse aynı, ancak değerleme yarıya indirildi, bu da Meituanın mevcut işinin değersiz olduğunu gösteriyor.

Meituan'ın paket servisi Meituanın 30 milyar dolarlık değerlemesinin üçte ikisini oluşturuyordu ve Alinin satın alma fiyatı yalnızca 9.5 milyar dolardı. Diğer bir deyişle, Meituan'ın 30 milyar dolarlık değerlemesi çok sulu olabilir.

Kurucu Wang Xing, Meituan için 100 milyar ABD doları değerleme hedefi belirledi.

Meituan'ın mevcut yemek ve otel işletmelerini mükemmel şekilde tamamlayan ve çapraz pazarlama yapabilen çevrimiçi araba selamlama pazarına giren Meituan, sonunda nispeten değerli bir iş yapabildi. Hesaplamalara göre, Meituan planlandığı gibi çevrimiçi araç selamlama pazarının% 20'sini veya daha fazlasını ele geçirebilirse, en azından Meituan'ın 10 milyar dolarlık değerlemesini desteklemesine yardımcı olacak.

2016 yazında, Didi ve Uber China'nın birleşmesinden sonra Cheng Wei, Didi içinde yukarıdan aşağıya "odaklanma" ve hattın dışında şeyler yapmaya direnme ihtiyacını vurguladı.

Ancak, davranışınızı belirleyen genellikle siz değil, rakibinizdir.