Görünüşe göre ekonomik savaşı başlatın İlk A-share göz kremi stoğu burada! En üstte 120.000 piyasa değeri satın alınabilir
"Zıplayan bombalar, kaz ayaklarını savurun" ve bu tanınmış sloganla birlikte "göz kreminin ilk payı" olan Marumi, A-hisse pazarının kapısını açmak üzere.
Bu yılın Nisan ayı sonunda, Marumi hisseleri toplantıyı sorunsuz geçti ve şu anda ihraç aşamasında. Bugün Maruminin sloganı "Dünyayı iyi görmek için bir çift güzel göz kullan" olarak değiştirildi ve "göz kremi kardeş" statüsü oldukça istikrarlı hale geldi. Bununla birlikte, göz kremi ürünlerine ek olarak, temelde her kozmetik ürün yelpazesini kapsayan bu sözde listelenen şirket hakkında ne kadar bilginiz var?
A-hisse pazarından üç geçiş
Toplantı 30 Nisan'da geçti ve onay 14 Haziran'da alındı. 17 Haziran'da Marumi, izahname, hisse senedi ihraç düzenlemeleri ve ön soruşturma duyurusunu içeren bir dizi belge yayınladı. Beş yıl sonra, bu "göz kremi ilk hisse senedi" şirketi yakında A-hisse pazarına girecek.
İzahnamede, Marumi'nin bu kez çıkarması planlanan hisse sayısının 41 milyon hisse olduğu ve sponsorun CITIC Securities olduğunu göstermektedir. 24 Haziran'da, Marumi hisseleri soruşturmanın sonuçlarını açıkladı ve çevrimdışı tahsis ve çevrimiçi ihraç fiyatının hisse başına 20.54 yuan olduğunu belirledi. 15 Temmuz, Marumi hisselerinin çevrimdışı ihracı için abonelik günüdür. Çevrimiçi abonelik limiti 12.000 hissedir ve en yüksek şebeke aboneliği, Şangay Menkul Kıymetler Borsası'nda 120.000 yuan piyasa değeri gerektirir.
Marumi hisseleri için, listeleme süreci "bir katlanma ve dönme" olarak kabul edilebilir. Daha Haziran 2014'te Marumi, izahnamesini sunmuştu ve Kasım 2016 ve Temmuz 2017'de A-hisse pazarı ikiye katlandı, ancak bunu yapamadılar. Bu yıl 30 Nisan'da, 2019'da İhraç İnceleme Komitesi'nin 32. toplantısında Marumi nihayet sorunsuz bir şekilde gümrükten geçti.
İhraçtan önce, Marumi hisseleri bir kez daha küçük bir aksilikle karşılaştı: 9 Mayıs'ta Zhongzhong Zhujiang, Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu tarafından soruşturuldu ve birçok halka arz, birleşme ve satın alma ve Zhongzhong Zhujiang'ı bir denetim kurumu olarak kiralayan diğer şirketler "silah bırakıyordu." . Neyse ki, Maruminin imzalı muhasebecisi, ilgili muhasebeci ile çakışmadı ve toplantı Zhujiang soruşturmasından önce geçti. Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun halka arz onayına ve bir dizi ihraç düzenlemesinin ilerlemesine bakılırsa, Zhongzhong Zhujiang tarafından yapılan soruşturmanın Marumi hisselerinin listelenmesi üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır.
"Kardeş Göz Kremi" nin düzeni
Marumi'nin "göz kremi ilk kardeş" olarak yurt içi kozmetik pazarındaki "göz kremi ilk kardeş" konumu, "kaz ayaklarını sallamaktan", "dünyaya bir çift güzel gözle bakmaya" kadar oldukça istikrarlı. Bununla birlikte, göz kremi ürünlerine ek olarak, temelde her kozmetik ürün yelpazesini kapsayan bu sözde listelenen şirket hakkında ne kadar bilginiz var?
Marumi, 2002 yılının Nisan ayında 360 milyon yuan kayıtlı sermaye ile kuruldu ve şirketin selefi Guangzhou Jiahe idi. Halka açık bilgiler, Marumi'nin eksiksiz bir araştırma, üretim ve satış tedarik zinciri ile kapsamlı bir kozmetik grubu haline geldiğini göstermektedir. Ürünleri ağırlıklı olarak ikinci, üçüncü ve daha düşük seviyeli şehirleri hedeflemektedir. Farklı konumlandırmalara sahip iki kapsamlı cilt bakım markası Marumi (2002) vardır. ) Ve Chun Ji (2007) ve makyaj markası Love Fire (2017) . Marumi, ürün yelpazesinden göz kremleri, esanslar, losyonlar, kremler, temizleyiciler, yüz maskeleri vb.
Marumi'nin prospektüsünde listelenen ana rakiplere bakılırsa, Shanghai Jahwa, Jialan (Grup), Shanghai Pechoin, Shanghai Shangmei ve Proya'nın da aralarında bulunduğu, neredeyse ana akım yerli cilt bakımı ve güzellik markalarını kapsayan beş şirket var.
Şangay Jahwa: Herborist, Liushen, Gaofu, Megajing, Qichu, Jiaan, Yuze, Shuangshu vb.
Jialan Grubu: Mei Su, Doğa Salonu, Bitki Bilgeliği, Yi Ting vb.
Şangay Baique: Baique Ling, Phoenix, Xiao Bai Ling, Disney vb.
Şangay Zirvesi: Han Shu, Yi Ye Zi, Wu Zun, Suo Wei Ya, Kırmızı Fil, Han Fan Ailesi.
Proya: Proya, Uzilai, Hanya, Youya, Maoyu Rose vb.
Yukarıdaki beş şirket arasında, yalnızca iki listelenen şirket vardır, Shanghai Jahwa ve Proya. Shanghai Jahwa, yıkama ve bakım ürünleri ve evde bakım ürünleri için daha fazla ürün yelpazesine sahip olduğundan, gerçek anlamda ilk güzellik makyaj şirketi olan Proya, Marumi'nin referans hedefi olarak sıklıkla kullanılıyor.
İzahnamede, Marumi çeşitli alanlarda Proya ile karşılaştırılmıştır. Finansal veriler açısından, Proya'nın 2018'deki işletme geliri 2.361 milyar yuan ve net karı 287 milyon yuan idi. Buna karşılık, Marumi'nin gelir ölçeği Proya'nın yalnızca% 66.75'ini oluştursa da, Marumi brüt kar marjı ve net kar marjı açısından daha da iyi. 2018'de Proya'dan% 28.78 daha yüksek olan 358 milyon yuan net olmayan kar elde etti.
Bu bağlamda Marumi, izahnamede, ürünlerin düşük teknik içeriği ve ciddi homojenliği nedeniyle bakım ürünlerinin brüt kar marjının kozmetiklere göre daha düşük olduğunu ve cilt bakım ürünlerinde göz cildi bakımının göz çevresine bakacak şekilde konumlandırıldığını açıkladı. Daha ince bir cilt tabakasına sahip yüksek kaliteli bakım ürünleri, küçük birim kapasite, yüksek birim fiyat ve yüksek brüt kar marjı özelliklerine sahiptir.
Kozmetik alanında, göz kremi ürünleri benzersiz bir konuma sahiptir, "göz kremi uygulama çağında" genellikle kızlar tarafından kendilerine gülmek için kullanılır. Ancak veriler, göz kremi ürünlerinin artık sadece yetişkinlerin tercihi olmadığını ve kullanımlarının giderek gençlere yöneldiğini göstermektedir.
Ürün araştırma ve geliştirme açısından, prospektüs, Marumi'nin 20'si buluş patenti, 61'i tasarım patenti, 6'sı faydalı model patenti, 5'i yurtdışı geçerli patent ve 74'ü kendi geliştirdiği 87 geçerli yerli patente sahip olduğunu göstermektedir. teknoloji. Ar-Ge harcamaları açısından bakıldığında, 2016-2018 Ar-Ge giderleri 24,795,700 yuan, 28,296,200 yuan ve 33,822,300 yuan olup ana şirketin gelirinin% 3,65,% 3,74 ve% 3,84'ünü oluşturmuştur.
Satış modeli açısından Marumi, ana dayanak olarak dağıtım, ek olarak doğrudan satış acentesi satışları olan bir satış modelini benimsemiştir.Dağıtım satış noktaları 31 ilde tam kapsamlı, ikinci ve üçüncü kademe şehirler ve altı ana gelişme noktalarıdır. 2016'dan 2018'e kadar, Marumei Shares'ın kayıtlı bayi terminal satış noktası sayısı sırasıyla 15.282, 14.643 ve 16.555 oldu ve ikinci ve üçüncü kademe ve altındaki şehirler% 95'ten fazlasını oluşturdu.
Kozmetik sektöründeki göreceli standart ürünler nedeniyle, doğal olarak çevrimiçi satışa uygundurlar. Kozmetik satışlarında en hızlı gelişen kanal olarak e-ticaretin hızla gelişmesiyle birlikte Marumi, e-ticaret kanallarının yapımı konusunda çalışmalarına devam ediyor. Marumi e-ticaret kanalı dağıtım geliri, 2016'dan 2018'e kadar, toplam dağıtım gelirinin sırasıyla% 23,23,% 29,78'i ve% 34,08'ini oluşturdu ve yıldan yıla artış eğilimi gösterdi.
Bununla birlikte, sektörün içindekilere göre, uzun vadeli halka arz kuyruğu nedeniyle Marumi, kozmetik satışları için yeni formatlar ve kanallar kazma konusunda muhafazakar hale geldi. Şu anda, Douyin Video ve Taobao Live gibi sosyal içerik pazarlaması defalarca "taşıma mucizeleri" yarattı. Halka açıldıktan sonra, Marumi hisselerinin bu dersi yenilemesi, yeni iş formatını hızla değiştirmesi ve "00 sonrası" ve hatta "on sonrası" pazarını geliştirmeye odaklanması gerekebilir.
Güzelliğin ekonomik fırsatını yakalayın
Yerli A-hisse pazarı söz konusu olduğunda, enerji, kimyasallar, makine ve inşaat malzemeleri gibi "sert adam" şirketleri her yerde ve Marumi gibi kozmetik şirketlerinin eklenmesi pazara bir "hassasiyet" dokunuşu getirecek.
Aslında, Çin halkının güzellik tüketimine dair bilinci eski çağlardan beri var olmuştur ve ekonomik seviyenin değişmesiyle artmıştır. Daoguang hükümdarlığındaki Xie Fuchun'dan yurtdışı alışverişin ana pazarını işgal eden mevcut kozmetik ürünlerine kadar hepsi insanların güzellik arayışını yansıtıyor.
Euromonitor verilerine göre, 2009 ile 2018 arasında Çin'in güzellik ve kişisel bakım pazarı ölçeği, 2018'de 181,6 milyar yuan'dan 410,2 milyar yuan'a iki katına çıktı ve CAGR (bileşik yıllık büyüme oranı)% 9,9 oldu. Kozmetik sektörünün genel büyüme hızı, üst düzey pazarın güçlü büyüme toparlanması ve kitlesel pazar büyüme oranının istikrar kazanmasıyla 2012-2016'da yavaşlasa da, kozmetik sektörünün büyüme oranı, 2017 ve 2018'de yıllık bazda 10,2'lik büyüme ile bir dönüm noktasında arttı. % Ve% 12.3. Euromonitor'un tahminine göre, kozmetik pazarı 2018'den 2022'ye% 6,58 bileşik yıllık büyüme oranıyla 2022 yılına kadar 243,7 milyar yuan'a ulaşacak.
Kozmetik pazarına kategori olarak bakıldığında, cilt bakım ürünleri Çin kozmetik pazarının yarısını (% 51,7) oluştururken, kozmetik (% 24,3 büyüme) ve parfüm (% 21,6) gibi yeni ortaya çıkan kategoriler sektöre öncülük ediyor. Büyük pazar tabanına ve çift haneli büyüme oranına dayanan cilt bakım ürünleri, büyüme için daha fazla alana sahiptir. Cilt bakım ürünleri ile karşılaştırıldığında, renkli kozmetikler, dürtüsel tüketim özellikleri ile anında etki eder ve yeni markaları kuluçkaya yatırmak daha kolaydır.
Tüketici tüketim bilincinin yükselmesi ve olgunlaşması ve bireyselleşme ve iyileştirme arayışı ile kozmetik endüstrisinin bir çeşitlenme ve segmentasyon eğilimi göstermesi gerekiyor.Pazar segmentlerinin konumlandırılması ve segment gruplarının konumlandırılması yeni fırsatları başlatacak. Kozmetik pazarının genel ortamına bağlı olarak, Marumi hisseleri doğru kabul edilebilir.
Broşür, Marumi'nin kuruluşundan bu yana göz cildi araştırmalarına odaklandığını ve yüksek kaliteli göz bakım ürünleri geliştirmeye kararlı olduğunu göstermektedir. Farklı yaş gruplarındaki tüketiciler için ise orta-üst düzey ile popülerleşmeyi, cilt bakımı ve renkli kozmetikleri birleştiren çok seviyeli bir marka yapısı oluşturulur.
Resim kaynağı: Guosheng Menkul Kıymetler Araştırma Raporu
Piyasada en çok tanınan "Marumi" markası açısından, kurulduğu günden bu yana "göz bakımı" konusuna odaklanarak, göz bakımında profesyonel bir yerli marka statüsünü yavaş yavaş oluşturmuştur. Marumi göz cilt bakımı ürünleri, 2012'den 2018'e kadar markanın gelirinin% 30'undan fazlasını oluşturdu. 2017'den 2018'e kadar Marumi göz cilt bakım ürünleri, markanın toplam gelirinin sırasıyla% 35,89 ve% 37,32'sini oluşturdu.
Neden "kötü para değil" şirketler halka açılmayı seviyor?
Marumi'nin bu kez artırmayı planladığı 790 milyon yuan'a bakıldığında, makyaj ürünlerinin üretimi ve inşası, pazarlama ağı inşaatı, akıllı perakende terminal inşaatı, dijital operasyon merkezi inşaatı ve bilgi ağı platformu inşaatı için kullanılması planlanıyor. İlk halka arz sırasında Marumi, 1.404 milyar yuan fon sağlamayı planlıyor.
Marumi, şirketin bu projeleri başarıyla uyguladıktan sonra ürün yapısını zenginleştirmenin, pazarlama kanallarını iyileştirmenin ve bilgi yönetimi verimliliğini artırmanın büyük önem taşıdığını, ürün pazar payını daha da artırabileceğini, şirketin temel rekabet gücünü artırabileceğini ve piyasa risklerine direnme yeteneğini artırabileceğini söyledi. Bu çok önemlidir.
Ancak finansal koşullar açısından Marumi, açıkça parası olmayan bir şirket.
İzahname, 2016-2018 döneminde, Marumi'nin işletme gelirinin yıllık% 1,42,% 11,94 ve% 16,52 artışla 1,208 milyar yuan, 1,352 milyar yuan ve 1,576 milyar yuan olduğunu; net kârın 232 milyon yuan, 312 milyon yuan ve 4,15 milyar yuan olduğunu göstermektedir. Bir önceki yıla göre% -17.50,% 34.34 ve% 33.14 artışla milyar yuan. Marumi hisselerinin 2016 yılındaki performans ayarlamasının ardından 2017-2018 yıllarında iyileşmeye devam ettiği görülmektedir.
Nakit akışı açısından, Maruminin işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı, şirketin nakit akışının ana bileşenidir. 2016'dan 2018'e kadar üretilen net nakit akışı sırasıyla 213 milyon yuan, 356 milyon yuan ve 517 milyon yuan idi. İyi durumda. Bunlar arasında, ana şirkete atfedilebilen net işletme nakit akışının net kara oranı temelde 1,2'nin üzerinde kalmıştır.
Marumi, az sayıdaki acente satışları, doğrudan işletilen mağazalar ve bazı e-ticaret kendi kendine işletilen kanalları dışında, şirketin temelde "teslimattan önce ilk ödeme" satış modelini benimsediğini, bu nedenle şirketin net nakitinin nispeten yüksek olduğunu ve kitap fonlarının nispeten bol olduğunu açıkladı.
Kârlılık açısından, Marumi hisseleri finansmanı listelemek ve sermaye darboğazları sorununu çözmek için güçlü bir talebe sahip değildir.Liste statüsünün uzun vadeli arayışı, şirketin gücünün bir kanıtı gibidir.
Aslında kozmetik sektörünün A hisseli bir şirket haline gelmesi kolay değil. Bundan önce Xiangyi Bencao, An Jieyu ve diğer şirketler Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'na prospektüs sunmuş, ancak daha sonra çeşitli nedenlerden dolayı pes etmeyi seçmişlerdi.
Ayrıca yurt içi kozmetik pazarının hızlı büyümesiyle birlikte kozmetik pazarında yurtiçi ve yurtdışında sık sık birleşme ve satın almalar yaşanmaktadır. Marumi için, A-hisse pazarına girmenin getirdiği yeniden yapılandırma ve birleşme fırsatları, yüz milyonlarca fon yaratmaktan daha çekici olabilir.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
