On yıl dört ay! ABD hisse senetleri ile A hisselerindeki en uzun boğa piyasasına sahip ilk on boğa hisse senedi arasındaki fark nedir?
ABD hisse senedi piyasasının gücü 12. günde değişmeden kaldı Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq Kompozit Endeksi rekor kapanışlar yaptı.
ABD hisse senetleri tarihin en uzun boğa piyasasını yaşıyor. 9 Mart 2009'dan itibaren bu boğa piyasası on yıl dört ay sürdü.
ABD ekonomisinin son on yılda gelişimi sorunsuz bir seyir izlememiş olsa da, ABD hisse senetlerinin eğilimi istikrarlı. En temsili S&P 500 endeksi, 9 Mart 2009 kapanışında 676,53 puandan 3013,77 puana (12 Temmuz'da kapandı) yaklaşık% 34,55 artışla yükseldi.
Önce son on yıldaki A-share Şangay Bileşik Endeksi ve S&P 500 Endeksi'nin karşılaştırma tablosuna bakalım ve on yılın iniş çıkışlarını bir rüya gibi deneyimleyelim.
Beyaz çizgi S&P 500 endeksinin trendi ve yeşil çizgi Şangay Bileşik Endeksinin trendi. Kaynak: Bloomberg
Bu dönemde ABD borsasındaki "süper" boğa hisse senetleri birbiri ardına ortaya çıkmıştır ve bu iki ana kategoriye ayrılabilir.
Biri, iyi bir endüstri rotası seçmiş ve kendi yolunda sağlam bir hendek inşa etmiş bir girişimdir;
İkincisi, teknolojik inovasyona hakim olan şirketler, bu yüzyılın başında gerçek bir performans desteği olmayan teknoloji stok balonundan farklıdır ve bu kez aranan teknoloji şirketlerinin genellikle iyi kar modelleri vardır.
Son on yıldaki A hisselerinin boğa hisse senetleri karşılaştırıldığında, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri'nin iki büyük ekonomisinin ekonomik yapı ve ekonomik gelişme aşamalarında bariz farklılıklar olduğu görülebilir. En güçlü ABD hisse senetlerinin genlerini analiz etmek, A-hisse yatırımcılarına hisse senedi seçimi için bir miktar referans verebilir.
Parasal ve mali genişleme, boğa piyasasının en büyük itici gücü oluyor
Bir boğa piyasası genellikle zaman geçtikçe borsa endeksinde bir artış olarak tanımlanır ve orta yol düzeltmesi en yüksek noktanın% 20'sini geçmez. Son 50 yılda ABD borsası, beşi iki katına çıkan yedi tur boğa piyasası gördü.
ABD'de son 50 yılda dört boğa borsası borsası performansı Kaynak: Schroder
Boğa piyasası 2008 mali krizine yanıt olarak ortaya çıktı, Amerika Birleşik Devletleri yanıt vermek için gevşek para politikası (faiz oranlarını düşürme + niceliksel genişleme) + proaktif maliye politikası (mali açığı genişletme) uyguladı ve bu politika kombinasyonu varlık fiyatlarını önemli ölçüde artırdı. yükselmek.
Her şeyden önce, kötüleşen ekonomik durumu kontrol etmek için ABD hükümeti genişletici bir maliye politikası uyguladı. İstatistikler, Ekim 2008'den Haziran 2009'a kadar, federal mali gelirin 1.589 trilyon ABD doları olduğunu, aynı zamanda harcamaların ise 2.675 trilyon ABD dolarına ulaştığını, bu da 2008'in üç katından fazla olduğunu gösteriyor.
İkincisi, Fed faiz oranlarını hızlı ve keskin bir şekilde düşürmeye başladı. Yüksek faizli mortgage krizinin olumsuz etkilerine cevaben 18 Eylül 2007'den bu yana Federal Rezerv, 29 Ekim 2008'de faiz oranlarını% 5,25'ten% 1'e düşürmeye başladı.
Üçüncüsü, Fed "nicel genişleme" (QE) başlattı. Kur çarpanı etkisinin azalması ve finansal belirsizliğin artmasıyla birlikte, Fed ve Hazine Bakanlığı bankacılık sistemine büyük miktarlarda sermaye enjekte etse de, bankalar bu sermayeyi fazla rezerv şeklinde Fed'e koymaya daha istekli. Gerçeklere dayalı bir kredi daralmasına yol açar. Bu nedenle, Fed, finansal kriz sırasında likiditedeki pasif düşüşle başa çıkmak için alışılmadık bir para politikası - "nicel genişleme" başlattı.
Fed'in bilançosu çarpıcı biçimde genişliyor. Kaynak: Bloomberg
Aşırı gevşek para politikasının uygulayıcısı eski Fed Başkanı Bernanke şunları söyledi: "Sözde parasal genişleme, varlıkları zayıf likiditeye sahip varlıkları değiştirmek için iyi likiditeye sahip varlıkların kullanılmasıdır." Finansal krizde likidite sorunu olan varlıklar Fed tarafından ellerinden alındıktan sonra, piyasaya sürülenlerin iyi likidite ile finanse edilmesi gerekir. Çeşitlilik, tabii ki stok en iyi seçeneklerden biridir.
Guojin Securities'in araştırma raporu, aktarım mekanizması açısından, genişletici para politikasının varlık fiyatları üzerinde genişletici maliye politikasından daha büyük bir etkiye sahip olduğuna inanıyor. Maliye politikası perspektifinden bakıldığında, genişletici maliye politikası toplam talep ve istihdamda bir artışa yol açmıştır, bu da daha fazla harcama ve daha yüksek tüketici güveni anlamına gelir, bu da şirket satışlarında ve karlarında artışa yol açacak ve borsayı canlandıracaktır. Ekonomik faaliyetleri ve tüketici harcamalarını canlandırmadaki maliye politikası mekanizması görece basittir: Devlet borç alır ya da fazlasını arttırır ve bunu vergi kesintileri şeklinde tüketicilere iade eder ya da doğrudan yatırım projeleri için fon kullanır. Bununla birlikte, para piyasası denge formülüne göre, genişletici bir maliye politikası, faiz oranlarının yükselmesine neden olacak ve bu, uzun vadede toplam talebin genişlemesini kısmen dengeleyecektir.
Para politikası açısından, aktarım mekanizması daha dolambaçlıdır ve gevşek para politikası esas olarak talepten çok finansal koşulları iyileştirerek belirli bir rol oynamaktadır. Para maliyetini düşürmek para arzını artırır, böylece faiz oranlarını ve borçlanma maliyetlerini düşürür, bu da özellikle ana borsa endekslerini oluşturan büyük şirketler için yararlıdır. Düşük faiz oranları, şirketleri hisseleri geri almaya veya hisse senedi fiyatları için iyi olan temettü ihraç etmeye teşvik eder. Aynı zamanda, tüketiciler de düşük faiz oranları nedeniyle genişletici politikalardan yararlanabilmektedir. Finansman maliyetleri düştükçe, otomobil veya konut gibi büyük alımlara yönelik marjinal talep de artacak ve bu da bu endüstrilerdeki şirketler için yükselişe yol açacak.
Enflasyonu ve varlık balonlarını kontrol etmek için, Merkez Bankası son iki yılda para politikasını sıkılaştırmaya başladı, ancak Başkan Trump'ın vergi indirimlerinin teşvikiyle, Amerika Birleşik Devletleri'nde yeni bir boğa piyasası için süre uzatıldı; Olası bir ekonomik durgunluğu önlemek için, piyasa son zamanlarda genel olarak Fed'in ABD hisse senetlerinin tarihi yükseklere ulaşması için en büyük güven haline gelen gevşeme politikaları yoluna geri dönmesini bekledi.
En güçlü hisse senetleri nereden geliyor
İlk önce takdir edilen bu boğa piyasası, S&P 500 endeksinin ilk 10 boğa hissesini kazandı ve "tüketim", "yenilikçi" teknoloji ve sağlık şirketleri büyük boğa hisselerinin ana akımları haline geldi. Her büyük boğa stoğunun arkasında dünyayı etkileyen bir güç olduğu söylenebilir.
Bir güzellik zinciri perakendecisi olan Ulta Beauty, tüketicileri tam olarak anlamak ve 20.000'den fazla ürünü için etkili pazarlama stratejileri formüle etmek için büyük veri stratejileri kullanıyor. Bu boğa piyasasında hisse senedi 82 kat yükseldi.
Netflix, DVD video diskleri kiralayarak başladı ve şimdi dünyanın en büyük medya oynatıcı servis sağlayıcısına dönüştü. Son yıllarda, orijinal içerik stratejisine bağlı kalıyor ve sürekli olarak yurtdışı pazarlarını genişletiyor. Bu boğa piyasasında hisse senedi 66 kat arttı.
MarketAxess, kurumsal kredi piyasası için elektronik ticaret platformlarının yanı sıra piyasa verileri ve ticaret sonrası hizmetler sağlayan bir finansal teknoloji şirketidir. Mevcut boğa piyasasında hisse senedi 54 kat arttı.
Kardiyak destek cihazları ve yedek kardiyak sistem tıbbi ekipmanı tedarikçisi olarak Abiomed'in amiral gemisi ürünü Impella sistemi, esas olarak koroner arter hastalığının (CAD) tedavisinde kullanılan, uluslararası düzeyde gelişmiş bir kardiyovasküler hastalık tedavi teknolojisidir. Bu boğa piyasasında hisse senedi 50 kat arttı.
WellCare Health, işi Medicaid ve Medicare gibi halk sağlığı programlarına odaklanan bir sağlık sigortası şirketidir.Son yıllarda, WellCare Health, iş kapsamını genişletmek için bazı küçük sağlık sigortaları ve Medicaid sağlayıcıları satın aldı. Mevcut boğa piyasasında hisse senedi yaklaşık 46 kat arttı.
Align Technology bir diş hekimliği şirketidir; ortak kiralamanın ana işi ekipman kiralama ve ikinci el ekipman satışı ve çözümleridir; Incyte bir biyomedikal şirketidir; Amazon tanınmış bir e-ticaret devidir; Booking Holdings bir çevrimiçi seyahat şirketidir .
Nasdaq Bileşik Endeksi'nin kurucu hisse senetleri listesinin on yıl ve dört ayında, durum benzer - "tüketim", "yenilikçi" teknoloji ve sağlık hizmetleri şirketleri müreffeh.
1 numaralı borsa pazarlamacısı ve 295 kat artışla Patrick Industrial, karavanlar ve hafif tekneler gibi açık hava rekreasyon alanlarına odaklanıyor; büyük bir "akıllı yatak" ürünü olan Sleep Number ve bir yoga kıyafeti üreticisi olan Lululemon, ilk on listesinde yer alıyor. S&P şampiyonu Ulta Beauty, Nasdaq listesinde yalnızca onuncu sırada yer alabilir.
Dev şirketleri yok eden Dow Jones endeksinde, on yıldan fazla süredir en güçlüsü, bu boğa piyasasında 16 kat yükselen Apple. Tıp devi United Health, yaklaşık 14 kat yükselişle yakından takip etti.
İnovasyon için para kazanmak "iyi bir şirket" kısayolu
ABD hisse senedi piyasası katılımcıları, yukarıda belirtilen süper boğa hisse senedi şirketlerinin "çok iyi" şirketler olduğunu, finansal kriz sırasında bağışlanmamalarına rağmen, finansal kriz sonrası dönemde performanslarının istikrarlı bir şekilde artmaya devam ettiğini söyledi. Ek olarak, bazı şirketlerin başlangıçta nispeten düşük hisse senedi fiyatlarına sahip olduğu gerçeğini de göz ardı edemeyiz.
Birçok analist, yatırımcıların borsada para kazanması için üç ana kaynak olduğunu vurguladı:
Birincisi, borsada işlem gören şirketlerden para kazanmak, şirketin performansının sürekli artması hisse senedi fiyatlarının yükselmesine neden oluyor;
İkincisi, merkez bankasından para kazanmaktır .. Para biriminin serbest bırakılması, genel piyasanın değerlemesini artırdı;
Üçüncüsü karşı taraflardan para kazanmak, kısa vadede akıllı insanlar aptal insanlardan para kazanıyor.
Uzun vadeli bir perspektiften, yenilikçi endüstrilerde iyi şirketleri seçmek ve likiditenin bol olduğu dönemlerde "gevşememek için iyi hisse senetleri sabitlemek", borsada para kazanmanın en kısa yoludur.
2009'dan 2019'a kadar geçen on yıla bakıldığında, A-hisse pazarı dalgalandı. Şangay Bileşik Endeksi% 40'tan daha az yükseldi. 3.000'den fazla hisse senedinin yaklaşık yarısı daha geniş pazarın altında performans gösterdi ve yaklaşık 1.000 hisse senedi olumlu getiri elde edemedi. İstatistiklerin rahatlığı ve ABD hisse senetlerindeki mevcut boğa piyasasının zamanlaması için CSI Jun, on yıl ve dört ayda en yüksek kazanç sağlayan ilk on A pay boğa hissesini sıraladı (son beş yılda yeni listelenen şirketler hariç).
İlk on A hisseli boğa hisse senedi şirketinin sektör özellikleri açısından bakıldığında, gayrimenkul ve ilgili yapı malzemeleri, tüketici, tıp ve teknoloji yansıtılır. Ancak, teknoloji hisse senetlerinde boğa piyasasının ihtişamıyla yıkanan ABD'li yatırımcıların aksine, teknoloji hisselerimiz biraz daha düşük performans gösterdi ve piyasa görünümünün hala daha çok çalışması gerekiyor.
Buna ek olarak, A-hisse pazarındaki boğa hisse senetleri için kısa vadede konsept spekülasyonuna ve sermaye işlemine güvenebilirler, ancak uzun vadede sadece aşılması zor çekirdek teknoloji veya taklit edilemeyen iş modeli veya üstün marka gibi iç güce güvenebilirler. Değer, rakiplerin taklit etmesi ve yetişmesi zor olan uzun bir tahta her zaman olmalıdır ve bu uzun ömür için en büyük destek.
Bu makale China Securities Journal'dan alınmıştır.
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
