İktidar "reform boğasından" kurtulabilir mi, gerçek çok çıplak (stokla)
Kılavuz
Güç reformunda yeni ilerleme! State Grid Corporation of China'nın başkanına göre, mevcut devlet enerji ve güç sistemi reformu çok sorunsuz ilerliyor! "Tarihin en zoru" olarak adlandırılan elektrik reformu yatırım fırsatlarına öncülük edecek mi? Bundan sonra enerji sektörünün öne çıkan noktaları nelerdir?
1. Güç reformu-iletim ve dağıtım fiyatı reformunda yeni ilerlemenin yıl sonuna kadar tamamen kapsanması bekleniyor
Ülkenin 2015 yılında yeni bir güç sistemi reformu başlatmasından bu yana, iki yıl geçti ve zaman kısa olmadı. Aslında, mevcut iktidar reformu, iller arası ve bölgeler arası bir enerji ticareti piyasası kurmayı ve nihayetinde enerji endüstrisinin piyasa odaklı reformunu gerçekleştirmeyi amaçlayan "iki ucu özgürleştirmeyi ve ortayı kontrol etmeyi" amaçlamaktadır.
Tekelci endüstriler için piyasa odaklı reformları gerçekleştirmek kolay değildir! Bunların arasında, en büyük zorluk iletim ve dağıtım fiyatlarında reformda yatmaktadır. Asıl mesele, yukarı havza elektrik üretim maliyetleri (özellikle kömür fiyatları) ile aşağı havza satış fiyatları arasında bir bağlantı mekanizması kurmaktır. Çocuk büyük!
Ancak şu ana kadar ilerleme oldukça pürüzsüz! Pilot kapsamın genişletilmesi açısından 15 yıl sonra pilot uygulama yapılacak, Mart 2016'da pilot kapsamı genişletilecek ve Eylül 2016'da kapsam yeniden genişletilecek. Bu yılın sonuna kadar ülkenin tüm kapsamının tamamlanması bekleniyor; Piyasa bazlı işlem elektriği bir trilyon kilovat-saati aşarak tüm toplumun elektrik tüketiminin% 19'unu oluştururken, bu yıl piyasa elektrik oranının% 30'u aşması bekleniyor.
2. Enerji Endüstrisinin Yeni Yönleri-Ulusal Reform Üst Üste Güç Tüketimi Zirve Sezonunu Hızlandırıyor
Haziran ayı başlarında, hem China Shenhua hem de Guodian Power, borsada işlem gören iki şirketin dahil olduğu büyük etkinlikleri planlayarak ticareti askıya aldı. "Çin Shenhua" nın beklentileri güçleniyor. Termik enerji sektörünün, beş büyük enerji üretim grubunun güçlü homojenliği ile birleştiğinde güçlü birleşme ve satın almalara sahip olması ve bu da onu birleşmeler için ideal hale getirmesi bekleniyor. Kalan dört büyük enerji üretim grubu, iki büyük nükleer güç grubu ve merkezi kömür işletmeleri de daha büyük yeniden yapılandırma olanaklarına sahiptir. "China Shendian", yılın ikinci yarısında ulusal reform ve enerji sektörünün yeniden düzenlenmesi için piyasayı patlatacak gibi görünüyor.
Talep tarafında, Ocak-Mayıs 2017 arasında, tüm toplumun toplam elektrik tüketimi 2,4 trilyon kwh oldu ve geçen yılki büyüme oranının biraz altında bir önceki yıla göre% 6,4 arttı. Bununla birlikte, yazın gelişiyle birlikte, elektrik tüketimi kademeli olarak zirve dönemine girdi ve bu da enerji şirketlerinin performans artışını artırmaya yardımcı oldu.
Buna ek olarak, zaman penceresi açısından 1 Temmuz 2017'den itibaren elektrik üretim işletmelerinden toplanan endüstriyel işletme yapısal düzenlemesi için özel fon iptal edilecek ve ulusal büyük su koruma proje inşaat fonu ile büyük ve orta ölçekli rezervuar yeniden yerleşim destek fonunun tahsilat standartları 25 azaltılacaktır. % olarak boşaltılan elektrik fiyatı alanı, kömürlü termik santraller için şebeke içi referans elektrik fiyatlarını artırmak için kullanılır. Bu politika ne anlama geliyor? Elektrik fiyatı örtülü olarak 0,76 sent / kW artırıldığında, termik enerji şirketlerine fayda sağlayacak ve kısa vadede zorluklarını çözmelerine yardımcı olacaktır. Enerji sektörünün olumlu haberlerle fırsatlar yarattığı görülüyor.
Temel bir bakış açısına göre, termik enerji sektörü hala karlılık düşüşü aşamasındadır.Kömür fiyatları yükselen bir döngüde olmasına rağmen, ancak devlet düzenlemesi beklentisiyle, termik enerjinin bir bükülme noktasına girmesi beklenmektedir; göreceli olarak hidroelektrik sektörü nispeten istikrarlıdır. Genel enerji sektörüne gelince, fiyat / defter oranı görece düşük, sadece bankalar, petrokimya, kömür ve çelik vb .inkinden daha yüksek. Değerleme restorasyonu da nispeten yeterli ve bir toparlanma beklentisi var.
3. Tam kapsamlı ulusal reform artı satış noktası işletmelerinden sonra fırsat nerede
Elektrik sektöründeki fırsatlara gelince, temeller ve politikalar açısından analiz edilebilir ve elektrik şirketleri ile yerel elektrik satış şirketlerinin ulusal reformu için iki ana yatırım hattına odaklanabilir.
1. Ana hat "kralların kralı" - elektrik işletmelerinde ulusal reform
Shenhua ve Guodian arasındaki kömür enerjisi ittifakının, enerji şirketlerinin reformunu hızlandırması bekleniyor. Özellikle "Ulusal Reform İniş Yılı" bağlamında hem yerel devlete ait işletmelerin hem de merkezi elektrik işletmelerinin birleşmesi ve yeniden örgütlenmesi bekleniyor.Bu homojenliği ortadan kaldırarak aynı sektörde rekabeti azaltmaya ve kurumsal performansı artırmaya yardımcı olacak. İlgili hedefler için Datang Power (601991) ve Huaneng International (600011) 'e dikkat edebilirsiniz.
2. Güç reformunun kilit noktaları - yerel elektrik satış işletmeleri
İletim ve dağıtım fiyatı reformunun pilot projesinin bu yıl tüm ülkeyi kapsaması bekleniyor ve güç reformunun hızlandırılması, yerel elektrik satış şirketlerine fayda sağlayacak ilk proje olacak. Nedeni de çok basit: Elektrik dağıtım ve satış alanındaki yerel işletmelerin kaynak avantajları ve maliyet avantajları vardır ve ikincil piyasada elektrik satış portalı olarak daha yüksek bir değerleme priminden faydalanabilirler. İlişkili şirketler Three Gorges Su Koruma (600116) ve Sichuan Yatırım Enerjisi (600674) ile ilgilenebilirler.
Gündemdeki konular hakkında daha fazla bilgi alın WeChat genel hesabını takip edin: Bai Xiaosheng (tcbxs123) konusu tartışmada sürprizlerle karşılaşacak!
