Pusula: Odaklanmanın karanlık atı ve farklılaştırılmış başarılar
Compass, farklılaştırılmış iş modeli sayesinde borsa yazılım pazarında kendine yer edinmiştir.
Tsinghua genleri ile, ilk kurulan hisse senedi yazılımı listelenen şirket
Compass, daha önce 1997 yılında kurulan Beijing Compass Securities Research Co., Ltd. olarak biliniyordu. Aynı zamanda borsada kayıtlı yazılım şirketleri olan Big Wisdom, Flush ve Oriental Fortune, 2000, 2001 ve 2005 yıllarında, tümü Compass'tan sonra kuruldu.
Kuruluşundan bu yana, bu şirket güçlü bir Tsinghua etiketiyle işaretlenmiştir.Kurucu ekip üyeleri, Tsinghua Üniversitesi'nden mezun olan bir grup bilim ve mühendislik adamından oluşmaktadır. O dönemde Çin borsasında bankayı stake etme olgusunu algılayarak, satıcıya hayır demek için teknolojiyi kullanmaya karar verdiler ve bu nedenle bağımsız olarak maliyet analizi teorisi, yonga dağıtım teorisi ve borsa oyun teorisini içeren bir dizi teorik sistem geliştirdiler. Yukarıdaki teorilere dayanarak, pusula yazılımının embriyonik formunu oluşturan CY serisi göstergeler, hayalet alan platformları, oyun platformları gibi bir dizi menkul kıymet analiz aracı ve yazılım ürünü piyasaya sürdüler. Bu teorinin en büyük özelliği, geleneksel K-line teorisinden farklı olması, bahisçilerin sınırlandırılması için özel olarak hazırlanmış olması ve stokçuların bahisçilerin davranışlarını incelemesi ve yargılaması için önemli bir yardımcı haline gelmiştir.
Sonraki yirmi yılda, Compass zamana ayak uydurdu ve yazılımını sürekli olarak geliştirdi ve optimize etti. Şu anda, en yeni ürünler, yatırımcıların hisse senedi seçimini, zamanlamasını, pozisyonunu ve diğer faktörleri tam bir risk izleme yelpazesinde izleyebilen ve yatırımcıların daha rasyonel ve bilimsel bir yatırım karar alma sürecine ulaşmalarına yardımcı olan büyük veri, makine öğrenimi ve diğer teknolojileri entegre etmiştir. Bunda sabit kalan şey, Tsinghua halkı tarafından teknolojinin ısrarla araştırılmasıdır.Haziran 2019 sonu itibariyle şirketin 94 Ar-Ge personeli bulunmaktadır. Açıklanan 33 kişinin çekirdek Ar-Ge ekibinden 7'si Tsinghua Üniversitesi'nden bilgisayar bilimi alanında uzmanlaşmıştır.
Endüstrinin karanlık atına odaklanın
Popülerlik açısından, şirket ile Flush (300033.SZ) ve Eastern Fortune (300059.SZ) arasında hala belirli bir boşluk var. Şirketin büyüklüğü de bunu doğruluyor. 2019'un ilk yarısında Compass, 364 milyon yuan işletme geliri ve 97.35 milyon yuan net kar elde ederek sektörde üçüncü sırada yer aldı.
Sektörün en iyi iki Eastern Fortune ve Flush ile karşılaştırıldığında Compass daha odaklıdır. 2019'un ilk yarısında, şirketin finansal bilgi hizmetleri işi (yani ücrete dayalı hisse senedi yazılımı) gelirin% 93'ünü oluştururken, Flush ve Eastern Fortune Oranlar sırasıyla% 62,5 ve% 3,9'dur.
Mali bilgi hizmeti iş hacmine göre hesaplanan Compass'ın gelir ve kar seviyeleri, aslında sektörde ikinci sırada yer aldı. 2019'un ilk yarısında, şirketin finansal bilgi hizmeti işi 338 milyon yuan gelir ve 298 milyon yuan brüt kar elde etti, ikincisi Flush'tan sonra. Great Wisdom (601519.SH) gelirini segmentlere ayırmadı, ancak 2019'un ilk yarısındaki toplam geliri 290 milyon yuan idi ve bu aynı dönemdeki Compass gelirinden daha düşüktü.
Daha fazla odaklanma, pusulanın makul bir büyüme oranı elde etmesini sağladı. Şirketin finansal bilgi hizmetleri işi, son beş yılda% 34,6 bileşik büyüme oranına sahip olup, aynı sektördeki şirketlerin karşılaştırılabilir işletmelerinde yalnızca Flush'tan sonra ikinci sırada yer almaktadır.
Compass, finansal bilgi hizmeti işine ek olarak, reklam hizmetleri ve sigorta komisyonculuğu işletmelerine de sahiptir. 2019'un ilk yarısında sırasıyla 25.195 milyon yuan ve 274.500 yuan gelir elde etti, ancak genel işin küçük bir bölümünü oluşturdu.
Odaklanma stratejisi aynı zamanda şirketin karlılığını benzerlerinin en iyileri arasında yer alıyor. 2019'un ilk yarısında şirketin brüt kar marjı% 88,4 ile sektörde ikinci sırada yer aldı.
2019'un ilk yarısında, şirketin net varlıklarının getirisi% 13,6 oldu ve bu, aynı sektördeki diğer şirketlerden önemli ölçüde daha yüksekti.
Farklılaşma stratejisi
Compass, hisse senedi yazılımında karanlık bir at haline gelebilir.Odaklamanın yanı sıra, farklılaştırılmış stratejisinden de ayrılamaz.Sonuçta, şirketin büyüklüğünde hala Straight Flush ile karşılaştırıldığında belirli bir boşluk var.
Müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için Compass, ürün fiyatları 1,580 yuan ile 50,000 yuan arasında değişen başlıca beş farklı ürünü piyasaya sürdü.Fiyat ve işlev açısından iyi bir ayrım yaparak iyi bir ürün matrisi oluşturdu.
Bununla birlikte, Flush ve Oriental Fortune'un ana şarj ürünleri, üst düzey bireysel kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılaması zor olan, bireyler için Level-2 ürünler ve kurumsal müşteriler için ürünlerdir.
Çin'de hisse senedi yatırımcıları genellikle teknik gruplara ve değer gruplarına ayrılır. İstatistikler, perakende yatırımcıların A hisselerinin işlem hacminin% 82'sine katkıda bulunduğunu göstermektedir. Değer pastası sağlam bir finansal temele ve endüstri araştırma yeteneklerine ihtiyaç duyduğundan, çoğu perakende yatırımcısı doğal olarak nispeten düşük eşikli teknoloji pastasını seçmektedir. Şu anda, Flush ve Eastern Fortune Seviyesi- 2 Ürün, yalnızca teknik perakende yatırımcılarının düşük ihtiyaçlarını karşılayabilir ve pusulanın ortaya çıkışı, üst düzey teknik müşterilerin ihtiyaçlarını karşılar.
Örnek olarak şirketin üst düzey ürün zenginliği liderini ele alalım. Bu ürün, yatırım yönetimi sürecini risk kontrolü açısından modüler hale getirir ve bunu hisse senedi seçimi derecelendirmesi, zaman seçim derecelendirmesi, filtre derecelendirmesi ve pazar derecelendirmesi gibi işlevsel modüllere ayırır. Bağımsız derecelendirme, her bir modülün yatırım öncesi tahmin sonuçlarını ve yatırım sonrası kontrol yöntemlerini doğrudan yatırımcılara sunabilir; bu, yatırımcıların yatırım risklerini kontrol etme hedefine ulaşmak için yatırım sürecini düzenli bir şekilde değerlendirmesi ve düzeltmesi için uygundur.
Sağlam finansal göstergeler
Şirketin işi büyürken, aynı zamanda son derece istikrarlı mali tablolarını da muhafaza etmektedir. Banka kredileri için yalnızca 30 milyon yuan'lık kısa vadeli krediler vardır.Ayrıca, şirketin defterlerinde uzun vadeli kredileri ve birleşme ve devralmalardan kaynaklanan şerefiye bulunmamaktadır.
Buna ek olarak, şirketin net kârının nakit içeriği de çok yüksektir ve nakit koruma çarpanı (işletme nakit akışının net kara dönüşümü), emsal şirketler arasında nispeten yüksek bir seviyede olan 1'den fazla tutulur. Şirketin büyük alacak hesapları ve küçük alacak hesapları ve envanter bu fenomenin ana nedenleridir.Haziran 2019 sonu itibariyle, şirketin alacak hesapları ve envanteri sırasıyla 4.79 milyon yuan ve 460.000 yuan idi.
Aynı dönemde, şirketin avans gelirleri 415 milyon yuan idi, yalnızca Flush'tan sonra ikinci oldu ve avans tahsilat oranı, emsal şirketlerden önemli ölçüde daha yüksek olan toplam varlıkların% 30.4'ü idi. Şirket, peşin hesaplara güvenerek günlük işlemlerini sürdürebilir ve bu da nakit kullanım verimliliğini büyük ölçüde artırır.
Şirketin avans hesapları görece büyük olduğundan, bu sayıdaki değişiklikler gelecekteki gelir değişikliklerinin ileriye dönük bir göstergesi olarak kullanılabilir. Haziran 2019 sonu itibariyle, şirketin avans hesapları bir önceki yıla göre% 20 arttı ve bu da şirketin, listelendikten sonra belirli bir süre için hala belirli bir büyüme potansiyeline sahip olduğunu gösteriyor.
Bu spekülasyon, şirketin yakın zamanda güncellenen prospektüsünde doğrulandı. Şirket, Ocak'tan Eylül 2019'a kadar işletme geliri aralığının 450 milyon yuan ile 550 milyon yuan arasında olacağını, geçen yılın aynı dönemine göre% 2.06 ila% 24.69 arasında olacağını ve ana şirketin hissedarlarına atfedilebilecek net kârın 106 milyon yuan ila 130 milyon yuan arasında değişmesini bekliyor. Bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla,% 5,06 artışla% 28,85'e yükseldi.Tekrar etmeyen kar ve zararlar düşüldükten sonra, ana şirketin hissedarlarına atfedilen net kar 97,5 milyon yuan ile 121 milyon yuan arasında değişirken, geçen yılın aynı dönemine göre% 11,23 artışla% 38,61'e yükseldi.
Compass, listelendikten sonra bu büyüme trendini devam ettirebilir, bu da dört gözle beklemeye değer.
