"Phoenix Action" 2018 altı aylık testi: Hisse senedi halka arzları yavaşladı ve birleşme ve satın almalar için "coşku" azalmadı
Zhejiang Online News, 13 Temmuz (Zhejiang Online muhabiri Shi Xiaojun, muhabir Zhou Xiaojie) 9 Temmuz'da, Haining'den Xinneng Technology (603105.SH), Şangay Borsası'nda listelendi ve Zhejiang'ın bu yıl 10'uncu A hissesi halka arzı gecikti.
2017 yılında, halka arz "Zhejiang Speed" tüm ülkenin dikkatini çekti. 2018'in yarısından fazlası oldu. Daha sıkı bir incelemenin arka planında, Zhejiang sermaye piyasası nasıl bir performans gösterdi?
Kısa süre önce, Zhejiang M&A Federasyonu, kurumsal listeleme, yeniden finansman ve birleşme ve satın almaların üç yönünü özetleyen ve dört gözle bekleyen "Phoenix Action, Zhejiang Stock Power-Zhejiang A Hisse Geliştirme Raporu" nu yayınladı.
Rapor, 2018'in ilk yarısında, ülke genelinde toplam 63 adet A hisseli şirketin eklendiğini ve 2017'nin aynı döneminde 247'ye göre% 74,5 düşüş olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında, Zhejiang'daki 9 şirket, 2017'nin aynı dönemindeki 48 şirkete kıyasla% 81,25 düşüşle geçici olarak üçüncü sırada yer aldı.
Raporun baş yazarı ve Zhejiang M&A Federasyonu Genel Sekreteri Sun Wenxiang, "Bu yılki düşük toplantı oranı, Zhejiang halka arzlarının hızının yavaşlamasına yol açan normdur, ancak birleşmeler, satın almalar ve yeniden yapılanmalara yönelik istek azalmadan devam ediyor ve denizaşırı birleşmeler ve satın almalar daha da parlak." Yarım ay içinde, Yexing Technology, Julong Electric ve Jack Co., Ltd.'nin denizaşırı M&A projeleri başarıyla tamamlandı ve Zhejiang işletmelerinin "küreselleşmesine" iyi bir örnek oldu.
A hisselerinde listelenen dokuz Zhejiang şirketinin tüm yıl içinde 30'u aşması bekleniyor
"Bir üzerinde 2 inceleme", bu yılın ilk yarısında A hissesi için yapılan son halka arz incelemesinin sonucudur. Bunlar arasında Yongxin Optics onaylandı ve bu yıl Ningbo'daki ilk şirket oldu.
İhraç İnceleme Komitesinin yeni dönem göreve başladığından bu yana, düşük halka arz oranı norm haline geldi, yılın ilk yarısında sadece% 49,15, ancak halka arz sayısı hala bölgesel ekonomik kalkınmanın derecesiyle ilgilidir.
Rapor, 2018'in ilk yarısında ülke genelinde toplam 63 yeni hisse senedinin listelendiğini ve geçen yılın aynı dönemine göre 247'den% 74,5 düşüş gösterdiğini gösteriyor. Bunların arasında Jiangsu, 13 şirket ile birinci sırada "geriden üstün" olurken, onu 11 şirket ile Guangdong Eyaleti, yalnızca 9 şirket ile Zhejiang Eyaleti üçüncü sıraya, Şangay 4 ise dördüncü sırada yer aldı.
Sun Wenxiang gazetecilere verdiği demeçte, Zhejiang'ın 9 yeni şirket eklediğini, sayı bakımından ülkede üçüncü sırada yer aldığını, ancak başlangıçtaki ortalama kaynak toplamanın yalnızca 433 milyon yuan olduğunu ve bu ülkenin en düşük olduğunu ve ortalama piyasa değerinin sadece 6.01 milyar yuan olduğunu ve "küçük ve gelişmiş" özelliklerini sürdürdüğünü söyledi. Özel kağıt endüstrisinin vinç hisselerini ve Zhejiang mimari tasarım endüstrisindeki ilk hisse senedi olan Hanjia Design'ı derinlemesine geliştirdi.
Bölgesel bir perspektiften, Hangzhou'daki üç şirket hala ilk sırada yer almakta, onu Huzhou'da iki ve Shaoxing'de iki şirket takip etmektedir.Yüksek beklentileri olan Ningbo ve Taizhou henüz listelenmemiştir.
Raporun analizine göre, yılın ikinci yarısında daha sıkı gözden geçirme eğilimi değişmeyecek, ancak "yeni sınav uzmanlarının" yarım yıldan fazla bir süredir adaptasyon süresinden sonra, halka arz geçme oranı istikrarlı bir şekilde artıyor. İlin yılın ilk yarısında buluşma oranı yaklaşık% 61.Şu anda 33 firma sıraya girmiş durumda.Yılın ikinci yarısında 20 firma olması ve yıl içinde toplam toplantı sayısının 30'u geçmesi bekleniyor.
"Buna bağlı kalabilir ve güven duyabilirsiniz. Verilerden, Xinhua Hisse Senedi, Xingrui Teknolojisi gibi hala kuyrukta olan şirketlerin gelirleri ve net karları gibi sert göstergeler iyidir." Sun Wenxiang, Ruifeng Bank, Zhejiang'a inanıyor. Ticari banka ve "ilk vadeli işlem hissesi" Nanhua Vadeli İşlemleri başarıyla listelenebilirse, Zhejiang Hisse Senetleri'nin ilk finansmanını ve piyasa değerini bir bütün olarak artıracaktır.
Ancak hız belirleyiciler gittikçe daha da ilerliyor ve arayış yaklaşıyor. 288 kuyruk şirketi arasında Jiangsu'da 49 birinci, Guangdong'da 47, Pekin'de 36 ve Zhejiang'da 33 dördüncü sırada yer aldı. Jiangsu halka arzlar yapmaya devam ediyor. Son yıllarda, yüksek teknolojili küçük ve orta ölçekli işletmelerin sayısı ülkenin en üst sıralarında yer alıyor. Listelenecek bol rezerv kaynakları ile Zhejiang ile aradaki boşluk giderek küçülüyor.
Artan temerrüt riski, soğuk yeniden finansman piyasası
Rapor, ihraç tarihi istatistiklerine göre, yılın ilk yarısında, eyaletin A hisseli şirketlerin yeniden finansmanının (ek ihraç, tahsis, imtiyazlı hisse senetleri, dönüştürülebilir tahviller, değiştirilebilir tahviller, kurumsal tahviller) yıllık bazda yaklaşık% 9.71 düşüşle toplam 38.334 milyar yuan artırdığını gösteriyor. Bunlar arasında, ek ihraçlar hala borsaya kote şirketlerin yeniden finanse etmelerinin ana yoludur. 11 şirket, yeniden finansmanın% 55.9'unu oluşturan ve geçen yılın aynı döneminde% 88.5'ini oluşturan toplam 21.427 milyar yuan ölçeğinde 12 sabit artış başlattı. Kaynak yaratma ölçeği% 42.97 düştü; toplam borç miktarı (dönüştürülebilir tahviller, ödenebilir tahviller, şirket tahvilleri) 16.907 milyar yuan yükseldi, geçen yılın aynı döneminde sadece 4.884 milyar yuan,% 246.17 artış.
"Geçen yıl yeniden finansman ve holding indirimi ile ilgili yeni düzenlemelerden etkilenen bu yılki sabit-artırılmış finansman, 7 hisse senedi fiyatının sabit yükselen fiyatın altına düşmesiyle yine de önemli ölçüde azaldı, ancak tahvil finansmanı güçlü bir gelişme ivmesi gösterdi ve yılın ilk yarısında önemli bir artış oldu." Sun Wenxiang dedi.
Rapor, miktar ve ölçek açısından Jiangsu ve Guangdong'un yeniden finansman konusunda çok ileride olduğuna işaret etti. Veriler, Guangdong'un 110.203 milyar yuan tutarında 65 yeniden finansman başlattığını; Jiangsu'nun 88.762 milyar yuan tutarında 33 yeniden finansman başlattığını gösteriyor.
Kaldıraç kaldırma kritik bir döneme girerken, güçlü mali denetim artmaya devam etti, ticaret savaşları ve diğer faktörler üst üste geldi, sermaye piyasası sıkılaştı ve borsada işlem gören şirketlerin finansman ihtiyaçları arttı; aynı zamanda tahvil piyasası merkezi geri ödeme aşamasına girdi ve temerrüt riski de bir şekilde Artan, yeniden finansmanın zorluğu gün geçtikçe artacaktır.
"Bu temerrüt olayları turu, yüksek oranda özel girişimler ve borsada işlem gören şirketlerin oranındaki artış ile karakterize edilmektedir. Yongtai Energy'nin temerrüdü, yılın ikinci yarısında temerrüt dalgasını başlatabilir." Sun Wenxiang, temerrüt ve yeniden finansman riskinin soğuyacağını söyledi. Karşılıklı olarak pekiştirici "olumsuz geri bildirim" etkisi, borsada işlem gören şirketler üzerinde artan bir baskı oluşturmaktadır.
Raporun analizine göre, yılın ikinci yarısında fesih davalarının sayısında önemli bir artış olacak, genel refinansman piyasası soğuk olacak ve borçlu tahviller gibi refinansman modelleri piyasa tarafından tercih edilecek. Kurumsal bir yenilik olarak, piyasa odaklı borç-öz sermaye swapları, artan finansal risklerin belirli bir döneminde güçlü bir geçerliliğe ve pozitif öneme sahiptir.
Birleşme ve devralmalar için azalmayan "coşku" ve denizaşırı birleşme ve devralmalar için parlak noktalar
Bu yılın başından bu yana, Zhejiang A-hissesi halka arzlarının hızı yavaşladı, ancak birleşme ve devralmalardaki "artış" devam etti.
Rapor, yılın ilk yarısında ilimizdeki borsaya kayıtlı 130 şirketin toplam işlem değeri 96.69 milyar yuan olan 178 birleşme ve satın alma gerçekleştirdiğini gösteriyor. Bunların arasında tamamlanan, başarısız olan ve devam eden oranlar sırasıyla% 30.51,% 6.78 ve% 62.71'dir. M&A hedefleri açısından mekanik ekipman, kimya ve otomotiv endüstrileri ilk üçte yer alıyor; işlem değeri açısından bakıldığında ise medya, kimya ve mekanik ekipman endüstrileri 2017'den çok az farkla en büyüğü.
Sun Wenxiang, "Birleşme ve devralmaları başlatan şirketler esas olarak Hangzhou'da 45, Shaoxing ve Ningbo'da 20 ve Taizhou'da 16 lider olan Hangzhou, Ningbo ve Shaotai'de bulunuyor.
Yurtdışı birleşmeler ve satın almalar, Zhejiang'ın yabancı yatırımının ana akımı haline geldi ve oran% 10'un altından% 50'nin üzerine çıktı. Rapor, bu yılın ilk yarısında borsaya kayıtlı 21 şirketin, 17.428 milyar yuan işlem tutarını içeren 23 denizaşırı birleşme ve devralma başlattığını gösteriyor. Satın alma amacı açısından, ana odak noktası marka, teknoloji ve kanallar elde etmek ve endüstriyel zinciri iyileştirmektir; alıcının endüstrisi açısından, otomobiller yaklaşık 1 / 3'lük bir paya sahipken, bunu% 20'lik makine ve ekipman izliyor; hedef ülkeler, Almanya ve Amerika Birleşik Devletleri'nden İtalya, en fazla şirkete sahip ülke olup, onu her biri% 9 ile Avustralya, İngiltere ve Fransa izlemektedir. Zhejiang işletmelerinde hala Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde gelişmiş ülkeler hakimdir. Kuşak ve Yol üzerindeki ülkeler arasında Tayland nispeten aktiftir.
Guangdong ve Jiangsu ile karşılaştırıldığında, birleşme ve satın almaların sayısı ve miktarı değişen derecelerde azaldı. Yalnızca Zhejiangdaki birleşme ve satın almalar% 14,97'lik pozitif bir büyüme oranına sahiptir. Bu, Joyson Electronics tarafından Japonyanın Takata projesinin 1,855 milyar ABD doları tutarında başarıyla tamamlanmasıyla ilişkilendirilir.
Rapor, mevcut karmaşık ekonomik ortamda, yurt içi yatırım ve birleşme ve satın almaların yılın ikinci yarısında daha temkinli olacağını ve yurt dışı birleşme ve satın almalar için hala fırsatlar olduğunu analiz ediyor. Çin-ABD ticaret sürtüşmelerinin artmasıyla, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yatırımlar, birleşmeler ve satın almalar önemli ölçüde azalacak ve kısa vadede, özellikle yüksek teknoloji alanlarında geri döndürülmesi zor olacaktır. Avrupa, Zhejiang işletmelerinin "çıkışının" odak noktası olmaya devam edecek. Orta ve Doğu Avrupa, otomobil üretimi, makineleri ve havacılığa odaklanacak. , Yeni enerji, enerji tasarrufu, çevre koruma ve diğer alanlar, Zhejiang işletmeleri için de fırsatlar olan belirli ileri teknolojilere sahiptir.
Sun Wenxiang, "Küresel pazarlara sahip bir grup Zhejiang borsası şirketi, denizaşırı yatırımların, birleşme ve satın almaların hızını artıracak ve" ticaret savaşının "etkisine küresel yayılım yoluyla yanıt verecek." Dedi.
