"Karamay", Karamay petrol sahasının keşfinden sonra adını alan Uygur dili "Heiyou" nun çevirisidir.
Efsaneye göre 1950'lerin başında, Sailim adında yaşlı bir adam Gobi Çölü'nde odun kesmek için bir araba kullanıyordu ve kazara her yerde siyah sıvı bulunan bir tepe keşfetti. Ne olduğunu bilmiyordu, bu yüzden bir bezi batırmaya çalıştı ve tekerleğe sildi, tekerlekler gıcırdamayı bıraktı ve araba çok daha hafifti. Yaşlı adam bu siyah sıvının bir kısmını geri getirdi. Halk meraklandı ve etrafa saçtı. O sırada petrol arayan Çinli petrol arama görevlisi haberi duydu. Yaşlı adamın rehberliğinde, daha sonra adı verilen bu yeri buldu " "Heiyoushan", böylece Karamay petrol savaşını başlattı.
O zamandan beri Karamay, Baijiantan, Baikouquan, Wuerhe, Hongshanzui ve benzeri birçok petrol sahası keşfetti. Bugün Karamay, petrolün üç boyutlu gelişimine dayanan bir sanayi kentine inşa edildi ve şu anda Sincan'da kişi başına en yüksek gelire sahip şehir.
Karamay Şehri'ni çevreleyen tuzlu-alkali topraklardan bağımsız olarak, aşağıda neredeyse on milyarlarca ton petrol var.