Birleşme ve devralmalardaki en karanlık at kim? Zheshang, Tianfeng ve Dongxing Menkul Kıymetler güçlü bir şekilde yükseldi ve ilk ona girdi
Derinlik · Yatırım bankacılığının karanlık atı başlıyor
"Matthew Etkisi", son yıllarda yatırım bankacılığı işinin ayırt edici bir özelliği haline geliyor. Aslında, proje kaynakları giderek artan bir şekilde birkaç büyük aracı kurumun elinde yoğunlaştığında, mevcut rekabet ortamını kırmak daha zor olacaktır, ancak, gerçekten de trendin tersine giden çok etkileyici yatırım bankaları var. Şu andan itibaren, Brokerage China sizin için karanlık atlar arayacak.
"Depth · The Dark Horse of Investment Banking" in son sayısında, IPO sigortacılığının karanlık at yatırım bankası hakkında bir haber yapılmış ve "İlk halka arz sigortacılığında en karanlık at kim? IFC'nin geliri ilk üçe, Soochow ... "Alt" (orijinal metni okumak için mavi metne tıklayın) Bu sayı, M&A işindeki yatırım bankacılığının karanlık atına odaklanacak.
Birleşme ve satın alma ve yeniden yapılanma son birkaç yılda hızla gelişti ve endüstriyel dönüşümde ve iyileştirmede önemli bir rol oynadı, hatta A-hisse pazarında bir "uzmanlaşma kabukları" dalgasına neden oldu.
Toplanan toplam halka arz fonlarının 200 milyarı aşan miktarından farklı olarak, 2017'de birleşme ve devralma piyasası rasyonelliğe dönüyor ve genel işlem ve kaynak yaratma ölçeği 2015'teki kadar iyi değil.
Ancak piyasanın yeniden düzenlenmesi bağlamında, bazı yatırım bankaları kalkınma fırsatını değerlendirdiler. CITIC, Huatai United, GF ve China Securities gibi birkaç güçlü aracı kurumun yanı sıra, yükselen yıldızlar Zheshang ve Tianfeng hızla ilk ona girerken, daha önce ceza ve kilit istifa tarafından sert bir şekilde etkilenen Southwest Securities doğrudan sıralandı. İlk 3, 20 üzerinden düştü.
Zheshang Tianfeng Dongxing M&A Yükselişi
Bir yatırım bankacısı analojisini ödünç almak için, birleşme ve satın almalar yatırım bankalarındaki en zor ve eğlenceli işlerdir.Geçtiğimiz birkaç yıldaki gelişme, her ikisi de geçmişte halka arz incelemesinin yavaş ilerlemesinden dolayı A-hisseli fonların coşkusuna ve takibine neden olmuştur. Ayrıca endüstriyel dönüşüme ve iyileştirmeye ihtiyaç var.
Genel olarak, 2017'de birleşme ve satın alma ve yeniden yapılanma piyasası rasyonelliğe döndü, ancak hala çok fazla birikim biriktirmiş birçok aracı kurum var ve birleşme ve satın alma işleri önemli ölçüde arttı.
Geçmişte, CITIC, Huatai United, GF ve China Securities gibi menkul kıymet firmaları gibi birleşme ve satın alma işine sahip güçlü yatırım bankaları, 2017'deki birleşme ve devralmalar için bağımsız finansal danışmanlar listesinde lider olmaya devam ediyor.
China Securities Regulatory Commission tarafından derlenen verilere göre, 2017 yılında ilk 5 birleşme ve satın alma (geçti); China Securities, Huatai United, GF Securities, CITIC Securities ve Guotai Junan idi. Bu şirketler ayrıca 2015 ve 2016 yıllarında Çin Menkul Kıymetler Birliği tarafından açıklanan birleşme ve devralmalara ilişkin mali danışmanlık gelir listelerinde ilk on arasında yer aldı.
Bağımsız bir finans danışmanı olarak, Zheshang Securities, Tianfeng Securities ve Dongxing Securities'in 2017'de ilk kez ilk on yatırım bankası arasına girdiğini belirtmekte fayda var.
Zheshang Securities geçen yıl bağımsız finansal hisse senetleri olarak 6 birleşme ve satın alma gerçekleştirdi ve CICC ile 8. sırada yer aldı. 2016'da Zheshang'ın birleşme ve satın alma mali danışmanlık geliri yaklaşık 13. sırada yer aldı ve 2015'in başlarında sadece 38. sırada yer aldı ve net bir artış gösterdi.
Tianfeng Securities, geçen yıl Dongxing Securities ile birlikte 5 birleşme ve satın alma gerçekleştirdi. Tianfeng Securities'in M&A ekibi piyasada uzun zamandır iyi bilinmesine rağmen, iki menkul kıymet şirketi 2016'da hala çok düşük sıralarda yer aldı. Tianfeng 26. ve Dongxing 30. sırada yer aldı. 2017 sonunda başladı Salgın dönemi.
Komisyoncular Çin muhabiri, Zheshang Menkul Kıymetler Yatırım Bankası'nın tahvil, halka arz, birleşme ve devralmalardan oluşan üç iş kolunda tahvillerin temelini attığını öğrendi. İlk on, son iki yılda yaşanan ısrardan da faydalandı.
Zheshang Securities'in Yeni Üçüncü Yönetim Kurulu da dahil olmak üzere tüm yatırım bankası ekibinin daha önce 260'tan fazla çalışanı olduğu ve sadece 150-160 kişinin orta ve arka ofis personeli olmadığı anlaşılıyor.Takım sayısı az ama kişi başı çıktı görece yüksek.
Zheshang Securities başkan yardımcısı Zhou Yue, Brokers China'dan bir muhabir ile röportaj yaptı ve şunları söyledi: "Şu anda, yatırım bankacılığı işinde gelişme için hala çok yer var. Bu yıl maaş teşviklerini artırmayı planlıyor. Yatırım bankasının ücretinin" sabit maaş "kısmı en az% 30 oranında artırılacak. Daha fazla yatırım bankacılığı yeteneği katılacak. "
Uzun yıllardır lider bir şirket olan Southwest Securities düştü
Birleşme ve devralmalar için 2017 mali danışmanlar listesinden, bir zamanlar birleşme ve satın almalarıyla tanınan Southwest Securities'in ilk 5'ten 20'ye düştüğü görülüyor, bu da yardımcı olamaz ama utanç verici olabilir.
Geçmişte, Southwest Securities'in yatırım bankacılığı işi, özellikle birleşme ve devralmalarda, olağanüstü idi. 2014 yılında, Southwest Securities, finans danışmanları için 20 birleşme ve satın alma projeleri üstlendi, sektörde ilk sırada yer aldı ve 258 milyon yuan mali danışmanlık geliri gerçekleştirdi.
2015 yılında Southwest Securities, 24 büyük varlık projesinde mali danışman olarak görev yaptı, üçüncü sırayı aldı, liderliğini sürdürmeye devam etti ve 629 milyon yuan mali danışmanlık geliri elde etti.
2016 yılında, Southwest Securities bir finans danışmanı olarak hareket etti ve hisselerin ihracı, 532 milyon yuan finansal danışmanlık geliri elde eden 9 büyük varlık yeniden yapılandırma projesine dahil oldu ve CPPCC istatistiklerine göre üçüncü sırada yer aldı.
Ancak, Southwest Securities geçen yıl art arda iki proje için cezalandırıldı, yatırım bankasının çekirdek üyeleri kaybedildi ve yatırım bankasından sorumlu yönetim kurulu başkan yardımcısı ve sekreteri Xu Mingdi istifa etti. Southwest Securities'in M&A işi bir dizi travma yaşadı. 2017'de sadece 2 Tek bir M&A projeleri için bağımsız finansal danışman.
Buna ek olarak, 2017'deki CICC sıralaması da son iki yıla göre düştü ve artık kesin olarak ilk 3'te yer almıyor. Bununla birlikte, CICC her zaman büyük varlık yeniden yapılandırma projeleri gerçekleştirdiğinden, proje sayısı 1. sırada olsa bile, bireysel projelerin miktarı nispeten büyüktür. 8. Nihai mali danışmanlık geliri geride kalamaz.
Yatırım bankası birleşmeleri ve satın almaları yavaş yavaş saf kanallardan kurtuluyor
2018'e girerken, IPO incelemesi normal bir yola girdi ve birleşme ve satın almaların popülaritesi yavaş yavaş normale döndü.
Zheshang Securities Zhou Yue, gelecekteki birleşme ve satın almaların ve yeniden yapılanma projelerinin gittikçe daha zor hale geleceğini, birleşme ve satın almaların yönünün daha çok sanayi zincirine uzanacağını ve ana iş çevresinde daha fazla birleşme ve devralmaların gerçekleştirileceğini söyledi.
Huatai Ortak İcra Direktörü Lao Zhiming, birleşme ve devralmaların menkul kıymetleştirilmesinden elde edilen kâr alanının neredeyse kaybolduğunu ve işlem arbitrajı döneminin geçtiğini söyledi. Birleşme ve devralmaları sonuçlandırmanın zorluğu artmakla birlikte, birleşme ve devralmalara olan talep hala evrenseldir.
Birleşme ve devralma pazarının rasyonel getirisinin, birleşme ve devralma işinde yatırım bankalarının profesyonel yeteneklerine daha yüksek talepler getirdiğini belirtti. Yatırım bankacılığının temel görevi, müşterilerin birleşme ve satın alma stratejilerini belirlemelerine, uygun işlem fırsatlarını bulmalarına ve daha ucuz fonlar bulmalarına yardımcı olmaktır. Oynanabilecek rol de giderek daha önemli hale geliyor Birleşme ve satın alma yatırım bankaları kanal işlerinden uzaklaşıyor ve birleşme ve satın alma yatırım bankacılığı hizmetleri daha pazar odaklı hale gelecek.
Geçen yılın Aralık ayı sonunda yaptığı konuşmada Lao Zhiming, gelecekte üç tür yatırım bankasının M&A pazarında rekabetçi kalabileceğini belirtti:
Birincisi, endüstrilere odaklanan ve belirli endüstriler hakkında ön değer yargılarına sahip yatırım bankalarının daha da ileri gidecek olmasıdır. Birleşme ve satın almanın kendisi bir yatırım faaliyeti olduğu için, sektörü anlamıyorsanız belirli bir sektörde yatırım ve birleşme ve satın alma fırsatları bulmak zordur ve belirli hedeflerde hiçbir değeri yoksa şirketlere makul birleşme ve satın alma kararları vermelerinde yardımcı olmak zordur.
İkincisi, belirli birleşme ve devralma vakalarında başarı olasılığını artırmak için belirli birleşme ve satın alma işlem planlarının ve işlem eşleştirmesinin tasarımında benzersiz yeteneklere sahip olmaktır.
Üçüncüsü, yatırım bankalarının sadece müşterilere kaliteli entelektüel hizmetler sağlamak için değil, aynı zamanda müşterilerin bazı imkansız işlemleri mümkün kılmak için nispeten düşük maliyetli dış fonlar gibi dış kaynakları aşmasına yardımcı olmak için yatırımla bütünleşmeleri gerektiğidir.
Milyonlarca kullanıcı izliyor
Komisyonculuk Çin, menkul kıymetler piyasası yetkili medyası "Securities Times" altında yeni bir medyadır. Komisyonculuk Çin, platformda yayınlanan orijinal içeriğin telif hakkına sahiptir.Yetkisiz yeniden basım yasaktır, aksi takdirde sorumlu tutulacaktır.
Kimlik: quanshangcn
İpuçları: Borsayı ve en son duyuruları görüntülemek için aracı kurum China WeChat hesabındaki menkul kıymetler kodunu ve kısaltmayı girin; fonun net değerini görüntülemek için fon kodunu ve kısaltmayı girin.
Okuduktan sonra denen iyi bir alışkanlık var
