O zamanlar peşinden koştuğumuz karşıt hisse senetlerini hatırlayarak
"
O zamanlar peşinden koştuğumuz karşıt hisse senetlerini hatırlayarak
Yılın başından bu yana, A-hisseleri bir dizi bariz onarımdan sonra belirli bir düzeltme geçirdi. Şangay Bileşik Endeksi, 8 Nisan'da 3288 ile en yüksek noktasından salınarak% 15'e yakın bir düşüş gösterdi. Pazar ortamı heyecandan sakin suya döndü. Ve tarihteki dalgalanma ve gerileme anlarını dikkatlice gözden geçirdiğimizde, bu özel piyasa ortamında hala piyasa aleyhine yükselebilecek ve sıcak tartışma ve kovalamanın nesnesi haline gelebilecek bazı hisse senetlerinin olduğunu göreceğiz ve bunlara " Zıt hisse senetleri ". Burada, tarihsel piyasada ortaya çıkan karşıt hisse senetlerini araştırma nesnesi olarak alıyoruz, özelliklerini ortaya çıkarıyor ve mevcut yatırımcılara bir miktar yardımcı olabilecek nedenleri araştırıyoruz.
Zıt hisse senetleri, adından da anlaşılacağı gibi: piyasanın oynaklığı ve düşüşü bağlamında pozitif aralıklı getirilere sahip hisse senetleridir. Bu tanıma göre. Şangay Bileşik Endeksini 2007'den günümüze iki uzun vadeli düşüş aşamasına ayırıyoruz: 2007-2012 ve 2015-2018. Ve referans olarak en yakın orta vadeli düşüş aşamasını, yani 29 Ocak 2018'den 31 Aralık 2018'e kadar seçildi.
Aynı zamanda düşünüyoruz Sadece uzun vadeli düşüş trendinde yükselmeye devam eden ve medyanın üzerinde bir aralık artışına sahip olan veya kısa vadeli düşüş trendinde tekrar tekrar doğrulanan hisse senetleri gerçek aykırı hisse senetleridir. .
Buna dayanarak, alt-yeni hisse senetleri ve bazı kopyaları çıkardık ve tüm A hisselerinin yaklaşık% 7'sini oluşturan, karşı hisse senetlerinin araştırma örnekleri olarak yaklaşık 250 hisse senedini eledik. Burada, her aralıkta kazanç sağlayan ilk 20 hisse senedini seçtik ve bunlar aşağıdaki gibi listelenmiştir:
29 Ocak 2018-31 Aralık 2018 arası aykırı hisse senetleri:
2007'den 2012'ye kadar aykırı hisse senetleri:
2015'ten 2018'e aykırı hisse senetleri:
1. Karşıt stoklar bulundu: büyüme ve tüketim temel kamplardır ve iyi performans tercih edilir
Karşı hisse senetleri hakkında konuşurken, birçok yatırımcının ilk izlenimi bu ağır sikletlerdir. Nitekim, riskten korunma talebinden kaynaklanan piyasa aşağı yönlü bir durumda olduğunda, yatırımcılar ağır stokların en yüksek güvenlik faktörüne sahip olduğunu düşünebilirler. Ancak aslında, ağır hisse senetleri pozitif getiri elde edemeyebilir. İlginç bir paradoks, ağır hisse senetleri pozitif getiri elde ettiğinde piyasanın düşmeyeceğidir. Bu nedenle, piyasa oynaklığı ve düşüş sürecinde, ağır stoklar, karşı hisse senetlerinin ana gücü değildir ve sektörün önde gelen özelliği, ağırlık özelliğinden daha iyidir.
-
İstatistiklerimizde, karşı hisse senetlerinin% 80'inden fazlasının başlangıç piyasa değeri 20 milyarın altına dağılmıştır ve yaklaşık% 60'ı 10 milyarın altındadır, bu da çoğu karşı hisse senedinin ağır olmadığı anlamına gelir. Örnek olarak ağırlıklandırma sektörü CSI 300'ü ele alalım: CSI 300 Endeksini oluşturan hisse senetleri arasında, özellikle ilaç, emlak, demir dışı metaller ve medya alanlarında yaklaşık% 25'ini oluşturan sadece 67 karşı trend hisse senedi bulunmaktadır. Bunlar arasında finans sektörünün karşı hisse senedi olma olasılığı çok düşüktür. Genel olarak konuşursak, piyasa düştüğünde, finansal ağır toplar temelde aşağı yönlü bir durumdadır ve genel piyasa piyasadan biraz daha iyi olacaktır. Bununla birlikte, sektörün önde gelen özelliklerine baktığımızda, 99 kontratlı hisse senedi endüstri lideridir (birinci kademe ve ikinci kademe liderleri dahil) ve yaklaşık% 40'lık bir paya sahiptir ki bu, ağır sikletlerin oranından önemli ölçüde daha yüksektir.
Peki, bu karşıt hisse senetlerinin özellikleri nelerdir? Sektör, endüstri, finans ve kurumsal holdingler gibi birden çok perspektiften analiz ediyoruz ve bunların genellikle iyi performansa sahip tüketici ve büyüme hisse senetleri olduklarını göreceğiz. Bunlar arasında, büyüme hisse senetleri sayısı en yüksek oranı oluştururken, ticaret hacmi ve kurumsal holdingler aynıdır Yargı için önemli bir temel.
1. Sektör dağılımı açısından karşıt stokların yarısından fazlası ana kartta yer almaktadır. Spesifik olarak, aykırı hisse senetlerinin toplam örneğine göre, karşı hisse senetlerinin% 64,34'ü ana kurulda listelenmiştir,% 24,18'i KOBİ yönetim kurulunda listelenmiştir ve yalnızca% 11,48'i GEM'deki aykırı hisse senetleridir.
2. Tarz dağılımı açısından bakıldığında, TMT + elektronik + tıp + askeri sanayinin hakim olduğu büyüme tarzı% 34,05, en yüksek oran ve finans çok düşük bir orana sahipti.
3. Sanayi dağılımı açısından bakıldığında, ilaç ve biyolojik sektördeki karşı taraf stoklarının sayısı en büyüktür (% 15,57), bunu kimya (% 9,02), elektronik (% 7,79), bilgisayar endüstrisi (% 6,97) ve yiyecek ve içecek) ( % 6.43). Nispeten yüksek oranda karşı trend stoklarına sahip olan ilaç, kimya, bilgisayar, elektronik, yiyecek ve içecek ve demir dışı endüstrileri gözlemliyoruz ve ilaç endüstrisi içinde farmasötiklerin (% 81.08'i oluşturan), ilaç dışı ürünlerden nispeten daha güçlü olduğunu göreceğiz. % 18.91), geleneksel Çin tıbbı sektörü, tüm segmentler içinde en yüksek oran olan% 40.54'ü oluşturdu ve onu kimyasal ilaçlar takip etti. Kimyasal stoklar kimyasallarda yoğunlaşmıştır (% 59.09); bilgisayarlar bilgisayar uygulamalarında yoğunlaşmıştır (% 82.35); elektronikler optik ve optoelektronik ve elektronik imalatında yoğunlaşmıştır (toplam% 63.15); yiyecek ve içecekler likörde yoğunlaşmıştır (71.42) %); Demir dışı metaller, lityum ve kobaltın önderlik ettiği nadir metallerde yoğunlaşmıştır (% 41.66'ya karşılık gelir).
4. Toplam piyasa değeri açısından bakıldığında, piyasa değeri 10 milyardan az olan küçük ve orta ölçekli hisse senetleri nispeten yüksek bir orana sahiptir. Örneğin, 2007'den 2012'ye kadar 131 karşı trend hisse senetleri arasında, yalnızca Gree Electric, Shandong Gold ve Northern Rare Earth 20 milyardan fazla piyasa değerine sahipti. 10 milyarın altındaki hisse senetleri milyarlarca% 91,60 ve 5 milyarın altındakiler% 78,62; 2015'ten günümüze kadar olan aykırı hisse senetleri arasında, toplam piyasa değeri 20 milyardan fazla olan hisse senetlerinin oranı artmış, yaklaşık% 40, 10 milyardan az hisse senedi ise yaklaşık% 50 olmuştur.
5. Toplam öz sermaye perspektifinden, orta boy hisse senetleri yüksek bir orana sahiptir. Toplam öz sermayesi 2 milyardan fazla olan büyük sermaye hisse senetleri% 18,44, 2 milyar ila 500 milyon orta sermaye hisse senetleri% 53,28 ve toplam öz sermayesi 500 milyondan az olan küçük ve orta sermaye hisse senetleri% 28,28 oluşturdu.
6. Kurumsal hissedarlık açısından, karşıt hisse senetlerinin ilk on hissedarının% 80'den fazlasının milli takımı veya kurumsal yatırımcıları vardır. Her bir istatistiksel aralıkta,% 30'dan fazla hisseye sahip kurumlarda aykırı hisse senetlerinin oranının% 50'den fazla olduğunu gördük. Bunlar arasında, 2015 borsa çöküşünden bu yana, karşı trend hisse senetlerinin% 30'undan fazlasını elinde bulunduran kurumların oranı% 80'e yakın bir paya sahipti, bu da kurumların piyasa oynaklığı bağlamında sıcaklık için güçlü bir kış geçirdiğini, ancak kurumsal holdinglerin olduğunu gösteriyor. Zıt kazançlarla açık bir ilişki yoktur.
7. Finansal performans açısından, 2007'den bu yana, karşı trend hisse senetlerinin genel performansı sadece Şangay Bileşik Endeksinden daha iyi değil, aynı zamanda güçlü sürdürülebilirliğe de sahiptir. Ayrıca, bireysel hisse senetleri açısından bakıldığında, karşı trend hisse senetlerinin% 80'inden fazlasının ROE'si (TTM)% 15'in üzerindedir (medyan değer yaklaşık% 18,38'dir) ve% 70'in üzerinde ana şirkete atfedilebilen ortalama net kâr büyüme oranı 20'den fazladır. % (Ortalama değer yaklaşık% 25.34'tür).
8. Fiyat kalıpları ve işlem hacmi açısından bakıldığında, çoğu karşı trend hisse senetleri piyasadaki oynaklığın erken aşamasında yükselme belirtileri göstermedi, ancak işlem hacmindeki artış daha belirgindi.
Neden piyasanın oynaklığı sürecinde böylesine bir grup muhalif hisse senedi var?
Bunun esas olarak aşağıdaki üç faktörden kaynaklandığını düşünüyoruz:
-
İyi performans ve grup çeşitleri: Orta-uzun vadeli trenddeki karşıt hisse senetlerinin çoğu iyi performanstır.Şirket yüksek bir piyasa konumuna sahiptir ve temeller nispeten şeffaf ve istikrarlıdır, bu da teste dayanabilir. Tipik örnekler farmasötik stoklar, Hengrui Pharmaceuticals, Changchun High-tech, vs.'dir; Aynı zamanda, zayıf bir pazar ortamında, tüketici stokları nispeten güçlü savunma niteliğine sahiptir ve gruba aittir. Tipik örnekler yiyecek ve içecek stokları, Kweichow Moutai ve ev aletleri stokları Gree Electric'tir.
-
Yükselen aşamada büyüme hızı geride kalıyor ve düşüş süreci yükselişi telafi ediyor: Daha geniş piyasanın çalkantılı ortamında, önceki dönemdeki yüksek değerli hisse senetleri ilk düşüşe yol açmıştır.Piyasa fonları, geçmiş büyümesi yetersiz ve değerlemeleri düşük olan sektörlerde yüksek kaliteli hedefleri hızla bulacaktır. . Bu, 2011'de yapı malzemeleri sektöründeki Gold Mantis, gayrimenkul sektöründe Sunshine City ve 2012'de makine sektöründe Jereh gibi döngüsel stoklarda daha belirgindir. Ancak hatırlatılması gereken şey, bazı hisse senetlerinin piyasa değişikliklerinin gerisinde kaldığı, piyasa düştüğünde bu tür hisse senetleri yükseliş eğilimini sürdürecek ve aykırı bir yanılsama oluşturacak.
-
Ana politikaların teşvik ettiği gündemdeki konular : Bu, özellikle bilgisayar ve elektronik endüstrilerinde olmak üzere, büyüme stoklarında yoğunlaşmıştır. Örneğin, 2009'dan 2010'a kadar pazar dalgalandı ve çip yerelleştirme, Apple'ın endüstri zinciri ve ağ güvenliği aralığında düştü. Ziguang Guowei ve Inspur Information gibi tematik konsept stokları trendin tersine yükseldi; 2010'dan 2012'ye kadar büyük veri, LNG, çevre koruma vb. Tuosi, Guanghui Enerji ve Tussound gibi. 2018'de MSCI kavramı, bulut bilişim ve diğer alanların havacılık bilgileri, Shiji Bilgileri, Donghua Yazılımı vb. Gibi bariz aykırı etkileri vardır.
2. Üç tür karşıt hisse senedi: büyüme eğilime aykırıdır, döngü önce azalır sonra yükselir ve tüketim önce yükselir sonra düşer
Ayrıca, bireysel hisse senetlerinin hisse senedi fiyat modeliyle birlikte, karşıt hisse senetlerini kabaca aşağıdaki üç duruma ayırıyoruz. (Nispeten yüksek ilaç oranı nedeniyle aşağıdaki analizde dikkate alınmayacağı hatırlatılmalıdır.):
-
Birincisi, piyasa aşağıya doğru salındığında, karşı trend hisse senetleri yukarı doğru salınır;
-
İkincisi, piyasa aşağıya doğru dalgalandığında, karşı trend hisse senetleri önce aşağı doğru dalgalanır, ardından orta ve geç dönemlerde yükselir;
-
Üçüncüsü, piyasa aşağı doğru dalgalandığında, karşı trend hisse senetlerinin önce dalgalanması ve ardından düşüşü telafi etmesidir.
1. Birinci tür için, bu kategoride daha az hisse senedi vardır; bilgisayarlar en yüksek orana sahiptir ve onu elektronik takip eder. Piyasanın dalgalanma sürecinde sadece 44 hisse senedinin (ilaçlar hariç) yukarı doğru dalgalanabildiğini gördük. Sanayi dağıtımı perspektifinden bakıldığında, büyümekte olan sektörler daha belirgindir ve bilgisayar (% 22.44) ve elektronik (% 14.28) ilk sırada yer almaktadır.
2. İkinci tür için, bu tür karşı hisse senetleri nispeten yüksek bir döngüsel hisse senedi oranına sahiptir. Spesifik olarak, endüstri dağılımı perspektifinden, önceden ilk beş toparlanma, kamu hizmetleri (% 9.30) ve elektronik (% 8.52), emlak (% 7.27), demir dışı metaller (% 7.27) ve inşaat malzemeleridir (% 6.36).
3. Üçüncü tür için, ağırlıklı olarak yiyecek ve içecek ile ev aletleri ile temsil edilen tüketici endüstrileri ana endüstrilerdir. Spesifik olarak, endüstri dağıtımı perspektifinden bakıldığında, yiyecek ve içecek% 14.78, ev aletleri endüstrisi ise% 12.67 ile diğer endüstrilerden önemli ölçüde daha yüksekti. Örnek olarak Yili hisselerini ele alalım: Hisse, 15 Temmuz 2010'dan 1 Aralık 2010'a kadar% 57.30'dan fazla arttı. Ancak, piyasa düşmeye devam ettikçe, hisse senedi daha sonra tüm kazançları geri kazandı.
3. "Olağanüstü" karşı trend hisse senetlerine odaklanın: büyük dalgalar kumu yıkar, "artık" kraldır
Son olarak, uzun vadeli aykırı ortamda ortaya çıkan fenomen düzeyindeki "karşı stokları" gözlemlemek ve incelemek için 2007-2014 ve 2015-2018 arasındaki iki piyasa oynaklığı ve düşüş dönemini seçiyoruz.
1. Piyasa oynaklığı ve gerileme ortamındaki kazanımlar, iki dalgalanma ve düşüş dalgasında pozitif getiri sağlayan hisse senetlerinin ilk% 5'i. Esans Menkul Kıymetler 2007-2014 yıllarında piyasanın oynaklığı ve düşüşünde TMT + ilaç + askeri sanayinin hakim olduğu büyüme stoklarının bu eğilim karşısında önemli ölçüde arttığı tespit edilmiştir, örneğin Changchun Hi-tech, AVIC, Inspur Information, Ziguang Guowei Ve böylece, iniş ve çıkışların aralığı% 300'ü aştı. Büyüme stokları, 2015'ten bu yana piyasadaki oynaklık ve düşüşte göze çarpıyor. Hengrui İlaç, Hengtong Optoelektronik, Bilgi Geliştirme Vb, aralık artışı ve düşüşü% 100'ü aştı ve demir dışı metaller ve yiyecek ve içecek sektörleri de güçlü aykırı performans gösterdi.
2. Piyasa değeri eşiği, değişken ve düşen bir piyasa ortamında aşılabilir. Genel olarak konuşursak, farklı endüstrilerdeki şirketler "tavanlar" olarak adlandırılan pazar değeri eşiklerine sahiptir. TMT şirketleri yaklaşık 40 milyar yuan, gerekli tüketim (20 milyar yuan), orta akım ekipmanı (20 milyar yuan), yukarı akış malzemeleri ve orta akış malzemeleri (50 milyar yuan). Milyar). Piyasadaki iki dalgalanma ve düşüş dalgasında, eşiği aşabilecek çok fazla şirket yoktur. Bunlar, Lepu Medical (50 milyar yuan'ı aşan), Aier Ophthalmology (60 milyar yuan'ı aşan) ve Pien Tze Huang (50 milyar yuan'ı aşan) dahil olmak üzere esas olarak tıp alanında yoğunlaşmıştır. ), Zhifei Bio (60 milyar yuan kırıldı), Huadong Medicine (50 milyar yuan kırıldı) . Dahası, piyasa değeri 100 milyar yuan'ın üzerinde olan çok az şirket var. 360, SF Holdings ve diğer arka kapı listeleri dışında, Hengrui Pharmaceutical, Wanhua Chemical, China International Travel Service, Shanghai Airport ve Muyuan Co. gibi yalnızca birkaç şirket var. bu nokta.
3. Piyasadaki birçok dalgalanma ve düşüşte defalarca ortaya çıkan çelişkili hisse senetleri. Bir kategori, sürekli kısa vadeli düşüş trendlerinde yükselişini sürdüren hisse senetleridir. Örneğin, Yunnan Baiyao, Septwolves, Denghai Seed Industry ve Golden Seed Wine gibi 3 Ağustos 2009'dan 1 Temmuz 2010'a kadar üç kısa vadeli aralıkta 9 Kasım ve 2010 arasında yükselen hisse senetleri Pien Tze Huang, Pengxin Resources ve Kweichow Moutai gibi 3 Aralık 2012'de üç kısa vadeli aralıktaki eğilime karşı yükselen hisse senetleri. Diğer kategori ise, Pien Tze Huang, Kweichow Moutai, Yunnan Baiyao, Changchun High-tech (3 kez), vb. Gibi, zamanlararası düşüş trendinde yükselmeye devam eden hisse senetleri, üç zamansal piyasa dalgalanması sırasında pozitif getiri sağlamıştır.
4. Piyasa dalgalanıp düştüğünde, büyük dalga kumu yıkar ve tüm dalgalardan sonra trende karşı yükselir ve aynı zamanda boğaları ve ayıları geçebilir. Yani, iki büyük dalgalanmada pozitif getiri elde eden ve 2007 hisse senedi felaketinden bu yana iki katına çıkan yaklaşık 20 hisse senedi var.
Bu fenomen düzeyindeki karşıt stokların özellikleri nelerdir? Bu "olağanüstü" karşıt hisse senetlerini derinlemesine incelediğimizde, bunun şirketin kendi faktörleriyle, özellikle aşağıdaki beş yönüyle ilgili olduğunu bulacağız:
-
Şirket, büyüme beklentilerinin yüksek olduğu, sektördeki patlamanın devam ettiği ve geleceğin daha kesin olduğu bir durumda Wanhua Chemical, Tianqi Lityum, Fangda Carbon gibi yukarı döngüsel stoklar ve Çin Uluslararası Seyahat Hizmeti, BTG Otel ve Şangay Havaalanı gibi eğlence hizmeti stokları gibi.
-
Şirket performans ve değerlemenin en altında Longping High-tech, Conch Cement ve diğer değişken döngüsel stoklar gibi.
-
Şirket benzersiz kaynakları kullanır, güçlü bir münhasırlığa sahiptir ve daha az periyodik dalgalanma yaşar . Örneğin, Pien Tze Huang ve Yunnan Baiyao gibi ilaç stokları ve Kweichow Moutai ve Yanghe gibi likör stokları.
-
Şirket, büyük birleşme ve devralmalar, özel yerleştirme ve varlık enjeksiyonu gibi sermaye işlemlerinde , Focus Media gibi medya stokları ve AVIC gibi askeri endüstri stokları gibi;
-
Şirket acil durumlardan veya diğer belirsiz olaylardan faydalanır , Chifeng Gold ve benzeri gibi.
Son olarak A-hisse piyasasında o yıllarda ortaya çıkan aykırı hisse senetlerine dönüp bakıldığında Canruo'da az sayıda yıldız var ya da yıldız arayarak alınabilir ya da karşılanabilir ama aranmaz. Bu makale, yukarıdaki analiz yoluyla yatırımcılar için faydalı bir referans sağlamayı ummaktadır. Büyük dalgalar kumu temizliyor ve "artık" kraldır.Mevcut piyasa ortamında yatırımın değerini nasıl en üst düzeye çıkarabiliriz, dikkat etmeye devam ettiğimiz bir konu olacaktır.
Bu makalenin Oriental Fortune Network tarafından yayınlanması, daha fazla bilgi iletme amaçlıdır ve onun görüşlerini kabul ettiği veya açıklamasını doğruladığı anlamına gelmez. Makale içeriği yalnızca referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Yatırımcılar, riskleri kendilerine ait olmak üzere buna göre çalışır.
son
Sadece yatırımcıların referansı için, yatırım tavsiyesi teşkil etmez
Borsa riskli, yatırımın dikkatli olması gerekiyor
QR koduna uzun basın
Servet yolunun kilidini açın
"Orijinali Oku" yu tıklayın
Resmi uygulamayı indirin
Para hayranları "izliyor"
Daha çok kazanın!
Makale, herkese açık hesaptan yeniden oluşturuldu: Chen Guonun A-paylaşım stratejisi, biraz değiştirildi
