Merkez bankası yaklaşıyor! Yeterince kesin, RRR sert bir şekilde düşürüldü ve 550 milyar yuan gibi büyük bir miktar serbest bırakıldı! A hisseleri üzerindeki etkisi nedir? A50% 1 yükseldi ve faiz ind
Çin Fon Haberleri Taylor
Salgının yayılmasından etkilenen küresel pazar çöküşünün ardından, merkez bankasının piyasaya olan sevgisi nihayet devreye girdi.
13'ünün öğleden sonra Merkez Bankası, 16 Mart 2020'de RRR'yi düşürmeye ve 550 milyar yuan uzun vadeli fon serbest bırakmaya karar veren bir bildirim yayınladı.
Beklendiği gibi, 10 Mart'ta yapılan Devlet Konseyi icra toplantısı, kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerinin uygulanmasını hızlandırmayı ve ayrıca anonim bankalar için RRR kesintilerini artırmayı önerdi.
Fon yöneticisi 5 ana noktayı sıraladı.
1. Hedeflenen RRR kesimi burada. 550 milyar yuan uzun vadeli fonları serbest bırakın
Reel ekonominin gelişimini desteklemek ve sosyal finansmanın fiili maliyetini azaltmak için Çin Halk Bankası, 16 Mart 2020'de kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR indirimi uygulamaya karar verdi ve değerlendirme standartlarını karşılayan bankalar için yüzde 0,5 ila 1 puanlık hedefli bir azalma oldu. Buna ek olarak, nitelikli anonim ticari bankalar, kapsayıcı finans sektöründe kredi verilmesini desteklemek için ek yüzde 1 puan azaltılacaktır. Yukarıda hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda toplam 550 milyar yuan serbest bıraktı.
2. Sel sulamasına girmeyin
Çin Halk Bankası ihtiyatlı bir para politikası uygular, daha esnek ve uygundur, reel ekonominin toparlanması ve kalkınması için desteği daha belirgin bir konuma getirir, su baskınına uğramaz, iç ve dış dengeleri dikkate alır, makul ve yeterli likidite sağlar. Parasal kredi ve sosyal finansmanın büyümesi aynıdır. Ekonomik kalkınmaya uyum sağlamak için, yüksek kaliteli kalkınma ve arz yönlü yapısal reformlar için uygun bir parasal ve finansal ortam yaratmak.
3. Hedeflenen RRR kesintisi reel ekonominin gelişimini nasıl destekleyecek?
Hedeflenen RRR kesintisi, uzun vadeli fonlarda 550 milyar yuan serbest bıraktı; bunun 400 milyar yuan'ı kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintisi kriterlerini karşılayan bankalar için serbest bırakılacak ve nitelikli anonim ticari bankalar için ek 1 yüzde puanı serbest bırakılacak. 150 milyar yuan.
Uzun vadeli fonları serbest bırakmak için hedeflenen RRR kesintisi, reel ekonomiyi desteklemek için bankaların istikrarlı finansman kaynaklarını etkin bir şekilde artırdı ve ayrıca ilgili banka faiz ödeme maliyetlerini her yıl yaklaşık 8,5 milyar yuan azaltabilir. Banka aktarımı, küçük ve mikro işletmelere ve özel işletmelere verilen kredilerin gerçek faiz oranını düşürmeye yardımcı olacaktır. Reel ekonomiyi doğrudan destekleyin. Hedeflenen bu RRR kesintisi, hem aktif promosyonu hem de harcama sonrası teşvikleri hesaba katar ve para politikası aktarımını araştırmak için piyasa odaklı reformların kullanılması, piyasa varlıklarının canlılığını canlandırmaya yardımcı olacak, kaynak tahsisinde piyasanın belirleyici rolünü daha da ortaya koyacak ve reel ekonominin gelişimini destekleyecektir.
4. Kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintisinin spesifik içeriği nedir?
Cevap: Çin Halk Bankası, 2018'den bu yana kapsayıcı finansman hedefli rezerv oranında azalma için yıllık bir değerlendirme sistemi oluşturdu. Kapsayıcı finans sektöründe kredilerin belirli bir oranını oluşturan büyük ve orta ölçekli ticari bankalara% 0,5 veya% 1,5 rezerv oranı indirimi verilecek. Kapsayıcı finansman alanındaki krediler arasında çiftçi üretim ve işletme kredileri, dosyalanmış ve kayıtlı yoksulların tüketim kredileri, öğrenci kredileri, girişimci garanti kredileri, bireysel endüstriyel ve ticari haneler için işletme kredileri, küçük ve mikro işletme sahipleri için işletme kredileri ve 10 milyondan az tek aile kredileri bulunmaktadır. Tek hesap kredisi 10 milyondan az olan küçük işletme kredileri ve mikro işletme kredileri.
Değerlendirme nesneleri arasında büyük bankalar, anonim bankalar, şehir ticari bankaları, daha büyük kırsal ticari bankalar ve yabancı bankalar bulunmaktadır. Son zamanlarda, Çin Halk Bankası 2019 değerlendirmesini tamamladı. Bazı nitelikli bankalar, tercihli rezerv oranına sahip olmamaktan% 0,5'lik rezerv oranı indirimi almaya, bazı bankalar ise% 0,5'lik bir indirimden% 1,5'lik bir indirime geçiş yaptı. Bakın, bu kalifiye bankalar RRR'yi% 0,5 ila 1 oranında düşürdü.
5. Nitelikli ticari anonim ticari bankalar için hedeflenen ilave RRR kesintilerinin nedenleri nelerdir?
Ticari anonim bankalar tarafından temsil edilen orta ölçekli bankalar, Çin'in bankacılık sisteminin önemli bir parçasıdır. Çin Halk Bankası'nın geçen yıl uygun kırsal ticari bankalar ve şehirdeki ticari bankalar için hedeflenen RRR kesintileri uyguladığı göz önüne alındığında, kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerindeki tüm büyük ticari bankalar rezerv oranında% 1.5 indirim alacak.
Hedeflenen RRR kesintilerinin olumlu teşvik etkisine tam anlamıyla oynamak, kapsayıcı finans sektöründe kredi ihracı konusunda anonim bankaları desteklemek ve aynı zamanda üç kademeli ve iki mükemmel mevduat rezerv oranı çerçevesini optimize etmek için bu kez% 0,5'lik rezerv oranı tercihi alan anonim ticari bankalara yardım sağlayacaktır. Hedeflenen yüzde 1 puanlık ek bir indirim gerekiyor Aynı zamanda, RRR kesintisi fonlarının kapsayıcı mali sektörde kredi vermek için kullanılması gerekiyor ve kredi faiz oranları önemli ölçüde düşerek, küçük ve mikro işletmeler, özel işletmeler ve diğer kapsayıcı mali sektörler için kredi desteği arttı.
RRR kesintisi beklentiler dahilinde
Founder Securities'in baş ekonomisti Hue, bu yılki erken Bahar Bayramı nedeniyle, hedeflenen bir RRR kesintisinin başlangıçta Şubat için planlandığını söyledi. Daha sonra ani bir salgın nedeniyle ertelendi. Bu nedenle, Mart ayında kapsayıcı finansman için hedeflenen bir RRR kesintisinin başlatılması, plan dahilinde uzun zamandır beklenen bir politika.
Özel yeniden kredi reeskont politikasının rolünü daha iyi oynamak ve salgının önlenmesi ve kontrolünü ve kurumsal yardımın geliştirilmesini desteklemek için, 10 Mart'ta yapılan Danıştay icra toplantısı, politikayı daha da uygulamaya koymayı, kredi kredisi onay yetkisini uygun şekilde devretmeyi ve denetimi güçlendirmeyi önerdi. Denetim gibi önlemler.
Ek olarak, toplantı ayrıca kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintilerinin başlatılmasını hızlandırmayı ve ayrıca anonim bankalar için RRR kesintilerini artırmayı, ticari bankaları küçük ve mikro işletmeler ile bireysel endüstriyel ve ticari haneler için kredi desteğini artırmaya teşvik etmeyi, çalışmaya devam etmeye ve üretime devam etmeye yardımcı olmayı ve azaltmaları teşvik etmeyi önerdi. Finansman maliyetleri.
Stok RRR indirimlerini artırmak için ek önlemlerden ilk söz
Kapsayıcı finansman için hedeflenen RRR kesintisi politikası, 5 milyon yuan'dan az tek hesap kredisi olan küçük ve mikro işletme kredilerine, bireysel endüstriyel ve ticari haneler ve küçük ve mikro işletme sahiplerine yönelik işletme kredilerinin yanı sıra çiftçilerin üretimi ve operasyonu, girişimci garantileri ve dosya tescil yoksulluğuna odaklanarak 2018'de uygulandı. Nüfus, öğrenci kredileri vb. 2019'dan başlayarak, merkez bankası hedeflenen RRR kesintileri için eşiği daha da düşürdü ve kapsayıcı finansman için küçük ve mikro işletme kredileri için değerlendirme kriterlerini "5 milyon yuan'dan az tek hesap kredisi" nden "10 milyon yuan'dan az tek hesap kredisi" ne ayarladı.
"Üç kademeli ve iki mükemmel" politikasının uygulanmasından bu yana, merkez bankasının anonim bankalar için RRR indirimi için ek bir artış önerdiği ilk kez olduğunu belirtmek gerekir.
Anonim bankalar için bu ek "bakım" neden?
China Minsheng Bank'ın baş araştırmacısı Wen Bin, anonim bankaların sistem ve mekanizmasının nispeten esnek olduğuna inanıyor.Müşteri konumlandırması açısından küçük ve orta ölçekli işletmelerin başlıcaları ve özellikle küçük ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonominin gelişimini desteklemede benzersiz avantajları var; Anonim bankacılık ürün ve hizmetleri nispeten çeşitlendiğinden, bu kez anonim bankalar için RRR kesintilerindeki artışın, anonim bankaların küçük, orta ve mikro işletmeleri desteklemedeki karşılaştırmalı avantajlarına tam anlamıyla yer vereceği belirtildi.
Ayrıca, salgın döneminde kredi anaparasının ve faiz ödemelerinin geçici olarak ertelenmesi ve gecikmiş ceza faizinin düşürülmesi gibi bir dizi yardım tedbirinin uygulanmasının ardından, kaçınılmaz olarak bankaların karlılığı ve varlık kalitesi üzerinde etkisi olacaktır. Büyük bankalarla karşılaştırıldığında, anonim bankaların riskleri daha iyi önlemek ve kontrol etmek ve reel ekonomiye hizmet etme yeteneklerini geliştirmek için RRR kesintileri gibi ek politika desteğine ihtiyaçları vardır.
Önceden anonim bankalar, merkez bankasının refinansman desteğine dahil edilmiyordu. Örneğin, merkez bankası tarafından Şubat ayı başında başlatılan 300 milyar yuan yeniden kredi, esas olarak altı büyük ticari banka, Çin Kalkınma Bankası, Tarım Kalkınma Bankası, İhracat-İthalat Bankası ve on il ve belediye yerel şirket bankası aracılığıyla işletmelere kredi vermiştir.Merkez bankasından alınan yeniden kredi faiz oranı% 1.65 olmuştur. . Ayrıca, Danıştay'ın 25 Şubat'ta düzenlenen icra toplantısı, küçük, orta ve mikro işletmelere kredi desteğini artırmak için küçük ve orta ölçekli bankalara odaklanarak, 500 milyar yuan'lık yeniden kredi verme ve reeskont kotasını artırmayı önerdi.
Everbright Securities'de bankacılık sektörünün baş analisti Wang Yifeng, büyük ticari bankalarla karşılaştırıldığında, anonim bankaların bir yandan bankalar arası borçların yüksek bir kısmını, diğer yandan genel mevduatlardaki aktif borçları (yapılandırılmış mevduatlar, bankalar arası mevduat sertifikaları, anlaşma mevduatları vb. Dahil) oluşturduğuna inanıyor. ) Ayrıca nispeten yüksektir. Proaktif yüksek maliyetli yükümlülüklerin oranı bu yılın başından beri artmaya devam etti ve RRR indirimi, anonim bankaların sermaye maliyeti baskısını kısmen hafifletmeye yardımcı olacak.
RRR indiriminden sonra herhangi bir faiz indirimi olacak mı?
Kurucu Menkul Kıymetler başkanı Hue, MLF faiz oranının 16 Mart (Pazartesi) günü indirilebileceğini ve yıl boyunca tam ölçekli bir RRR indirimi için iki fırsat olabileceğini söyledi.
Çeşitli ülkelerdeki merkez bankaları faiz oranlarını düşürdü veya niceliksel genişleme çabalarını hızlandırdı.Dünya parasal genişlemeye başladı ve Amerika Birleşik Devletleri faiz oranlarını tekrar indireceğinden emin. Çin'in para politikasının faiz oranlarını düşürmesi için alan tamamen açıldı. Yurt içi salgının zirvesi geçmesine ve kademeli olarak kontrol altına alınmasına rağmen, yurt içi hisse senedi piyasası hala yurtdışı piyasalardaki düşüşten etkilenmiş ve aşağı doğru dalgalanmıştır.
Borsada istikrara kavuşmanın merkez bankasının mevcut para politikasının önemli bir gereği olduğuna inanıyoruz.Eğer iç borsa düşmeye devam ederse MLF faiz oranının önümüzdeki hafta 10 BP düşme ihtimali artacak. Bir yıllık MLF, 10 BP'yi düşürebilir ve beş yıllık MLF, 5 BP'yi azaltabilir. Finansman maliyetlerini daha da düşürmek ve işletmelerin salgının etkisini sorunsuz bir şekilde atlatmasını desteklemek için, genel para politikası daha makul ve geniş kalacak ve bu yıl genel RRR kesintileri için hala iki fırsat olacak.
CITIC Araştırma Raporu, yeni taç salgınının son küresel yayılmasıyla, Federal Rezerv'in Mart ayı başlarında acil bir durumda faiz oranlarını düşürdüğüne ve küresel merkez bankalarının yeni bir "faiz indirimleri" turuyla karşı karşıya kalmasının beklendiğine işaret etti. Yeni taç salgınının etkisi altında, Çin merkez bankası aktif olarak yanıt vermeye devam edecek. 16 Mart gibi erken bir tarihte, bu ayın ortasında düzenli bir MLF operasyonu yaşanabileceğini umuyoruz. Bu ay LPR faiz oranını daha da düşürmek ve şirketin sermaye maliyetini düşürmeye yardımcı olmak için MLF faiz oranının o dönemde 5 baz puan düşerek% 3,10'a düşmesi bekleniyor. .
Guotai Junan, Mart ayına ve önümüzdeki birkaç aya bakıldığında, işlerin yeniden başlamasının ve fiyat artışlarının TÜFE ve ÜFE üzerinde büyük bir baskı yaratmayacağını, TÜFE'nin kademeli olarak düşeceğini ve bazı deflasyon riskleri olsa bile ÜFE'nin düşük kalacağını belirtti. Küresel salgının petrol fiyatları gibi emtia fiyatları üzerindeki etkisine dikkat edilmelidir.
Enflasyon ana çelişki değildir ve enflasyonist baskı çok fazla değildir Politika açısından, TÜFE ve ÜFE'nin düşüş eğilimi para politikasının işlemesi için daha fazla alan açmıştır. Çin Halk Bankası'nın Mart ayında RRR'sini 50 baz puan ve MLF'yi 10 baz puan düşürmesi beklenirken, gösterge mevduat faiz oranını doğrudan düşürme olasılığını bile ortadan kaldırmıyor.
A hisseleri üzerindeki etkisi nedir?
RRR kesintisinin açıklanmasının ardından, FTSE China A50% 0,3'ün üzerinden% 1'e düşerek yükselişe geçti.
Renk, etki açısından, hedeflenen RRR kesintisinin 550 milyar yuan'lık uzun vadeli fonları serbest bırakan "artırılmış versiyona" ait olduğunu gösteriyor. Mevcut küresel borsa kargaşasında, sadece yeterli piyasa likiditesi sağlamaya yardımcı olmayacak, aynı zamanda fayda sağlayacağını Yatırımcı güvenini sabitleyin.
Tencent Financial News'in istatistiklerine göre, Şangay borsa endeksi, merkez bankasının önceki RRR kesintilerinin ardından aşağıdaki gibi yükseliş ve düşüş kaydetti.
