CICC'nin 2020 NPC ve CPPCC Beklentileri: İstihdam istikrarını sağlamak için makroekonomik politikaları güçlendirin
Yeni taç salgını nedeniyle bu yılki "iki oturum" ertelendi 13. Ulusal Halk Kongresi'nin üçüncü oturumu 22 Mayıs 2020'de yapılacak. Bu yılki ekonomik büyüme hedeflerinin daha esnek olmasını, makroekonomik politikaların döngüsel olmayan ayarlamalarının artmasını, genel açık oranının% 3-4 artmasını, para politikasının M2 ve sosyal finans alanında hızlı büyümeyi sürdürmesini ve gayrimenkul politikasında ısrarcı olmasını bekliyoruz. İstihdamı dengelemek bu yıl hükümetin birincil görevi olacak.
Ekonomik büyüme hedeflerinin belirlenmesinin daha esnek olması beklenmektedir.
Bu yılın Ocak ayında 29 il, belediye ve Sichuan ve Yunnan dışındaki özerk bölgeler yerel halk kongreleri düzenledi. 2020 için beklenen büyüme hedefinin ortalama değeri% 6,5 olarak açıklandı. Bununla birlikte, yeni taç salgını, ilk çeyrekte ekonomik büyüme üzerinde daha büyük bir etkiye sahipti ve Tibet dışındaki 30 ilin GSYİH'si ilk çeyrekte negatif büyüme yaşadı. Sichuan ve Yunnan tarafından 9 ve 10 Mayıs'ta yayınlanan yerel yönetim çalışma raporları artık 2020 için ekonomik büyüme hedeflerinin mutlak sayısını açıkça belirtmiyor: Yunnan Eyaleti bölgesel GSYİH büyüme oranının ulusal ortalamadan daha yüksek olduğunu ve Sichuan Eyaleti bölgesel GSYİH büyüme oranının ulusal ortalamanın üzerinde olduğunu öne sürüyor. Değer artış oranı, ülkeninkinden yaklaşık 2 puan daha yüksektir. Ekonomik büyüme hedefi genellikle belirli bir değerde veya% 0,5 aralığında belirlenir.Bu yıl yeni taç salgınının beklenmedik etkisi nedeniyle ekonomik büyüme hedefinin daha esnek olmasını bekliyoruz.
Grafik: İllerin ilk çeyrekte GSYİH büyüme hızı yıl başında belirlenen büyüme hedefinin çok altında
Kaynak: CEIC, CICC Araştırma Departmanı
Grafik: 2020 için ekonomik büyüme hedeflerinin daha esnek olması bekleniyor
Kaynak: CEIC, hükümet çalışma raporu, CICC Araştırma Departmanı
Makro politikaların döngüsel olmayan ayarlamaları artırması bekleniyor.
Merkez Komitesi Siyasi Bürosu'nun 17 Nisan'da yaptığı bir toplantıda, salgının etkisinden korunmak için daha fazla makro politika çabalarının kullanılması önerildi. Proaktif bir maliye politikası daha proaktif olmalı, açık oranını artırmalı, salgınla mücadele için özel hazine bonoları çıkarmalı, yerel yönetimler için özel tahvilleri artırmalı, sermaye kullanımının etkinliğini artırmalı ve ekonominin istikrarını sağlamada gerçekten kilit bir rol oynamalıdır. İhtiyatlı bir para politikası, makul ve yeterli likiditeyi sürdürmek için RRR indirimleri, faiz indirimleri ve yeniden finansman gibi önlemleri kullanarak daha esnek ve uygun olmalı, kredi piyasası faiz oranını aşağıya doğru yönlendirmeli ve özellikle küçük, orta ve mikro işletmeler olmak üzere reel ekonomiyi desteklemek için fon kullanmalıdır.
? Maliye politikası açısından, 2020 yılında genel mali açık oranının 3-4 puan artması bekleniyor. Bu yılın ilk çeyreğinde, genel kamu bütçesi ve devlet fon açığı oranları, bir önceki yıla göre 3,6 puan artışla% 8 olarak gerçekleşti. Genel mali açık oranının tüm yıl için 3-4 puan artmasını bekliyoruz. Bunlar arasında, genel kamu bütçe açığı oranı% 3-4'e çıktı, özel hazine tahvilleri yaklaşık 1 trilyon yuan ihraç edildi ve yerel yönetim özel tahvilleri yaklaşık 4 trilyon yuan arttı. Politika banka tahvillerini ve yerel yönetim finansman platformlarını göz önünde bulundurursanız, hükümetle ilgili finansmanın toplam ölçeği GSYİH'nın% 10'unu aşıyor.
Grafik: İlk çeyrekte açık oranı geçen yıla göre 3,6 puan artarak% 8 oldu
Kaynak: CEIC, CICC Araştırma Departmanı Not: 2012'den bu yana, genel kamu bütçelerini ve hükümet fonlarını içermektedir. Daha önce, genel kamu bütçeleriydi
? Para politikası açısından M2 ve sosyal finansmanın görece hızlı büyümesini sürdüreceği ve faiz oranlarının daha da düşeceği tahmin edilmektedir. Nisan ayında M2 ve sosyal finansman büyüme oranları, ilk çeyrekteki nominal GSYİH büyüme oranının -% 5,3'ün çok üzerinde, bir önceki yıla göre sırasıyla% 11,1 ve% 12 arttı. İlk çeyrek Para Politikası Uygulama Raporu, M2 büyüme oranını ve sosyal finansman ölçeğini temelde eşleşmiş ve nominal GSYİH büyüme oranının biraz üzerinde tutmaya ve yüksek kaliteli ekonomik kalkınmayı ılımlı kur büyümesi ile desteklemeye dikkat çekti. Parasal sosyal finansmanın nominal GSYİH büyüme hızının üzerindeki büyüme hızının bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Yılın başından bu yana enflasyon düşmeye devam ederken, Nisan ayında TÜFE bir önceki yıla göre% 3,3 artarken, ÜFE bir önceki yıla göre% 3,1 düştü. Önümüzdeki birkaç ayda TÜFE'nin düşmeye devam edeceğini ve ÜFE düşüşünün genişleyerek faiz oranlarının düşmesi için koşullar yaratacağını tahmin ediyoruz.
Grafik: Bu yılın başından bu yana, para ve sosyal finansmanın büyümesi önemli ölçüde hızlandı
Kaynak: CEIC, CICC Araştırma Departmanı
Grafik: Enflasyondaki düşüş, daha düşük faiz oranları için koşullar yaratıyor
Kaynak: CEIC, CICC Araştırma Departmanı
? Devlet tahvillerinin ihraç hızı hızlanıyor ve para politikasının likidite sağlamak için işbirliği yapması bekleniyor. 6 Mayıs'ta, Devlet Konseyi yürütme toplantısı, yılın başında ihraç edilen 1,29 trilyon yuan yerel yönetim özel tahviline dayanarak, prosedürlere göre önceden 1 trilyon yuan özel tahvil kotasının çıkarılacağını ve ihraçın Mayıs ayı sonuna kadar tamamlanacağını önerdi. Ulusal Halk Kongresi 2020 bütçesini onayladıktan sonra hazine bonosu ihraç hızı hızlanabilir, Merkez bankasının RRR kesintileri gibi önlemlerle likidite desteği sağlamasını bekliyoruz.
Grafik: Yeni 1 trilyon yuan yerel yönetim özel tahvili ekledi ve Mayıs ayı sonuna kadar ihraç edilmeye çalışılıyor
Kaynak: CEIC, Devlet Konseyi, CICC Araştırma Departmanı
Emlak politikasının "konutların spekülasyon olmadan yaşanması" konumlandırmasına bağlı kalmaya devam etmesi ve uygun şekilde konut arzını artırması bekleniyor.
Geçen yılın sonunda düzenlenen Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı, farklı şehirlerde politikaların uygulanması, arazi fiyatları, konut fiyatları ve beklentilerin dengelenmesi için uzun vadeli bir yönetim ve kontrol mekanizması önerdi. İlk çeyrek Para Politikası Uygulama Raporu, konutların spekülasyon için değil, yaşamak için konumlandırılması ısrarı ve gayrimenkul finans politikasının sürekliliğini, tutarlılığını ve istikrarını sağlamak için gayrimenkulü kısa vadeli ekonomik teşvik olarak kullanmama gerekliliğine işaret etti. Ulusal emlak politikasının sabit kalmasını ve yerel yönetimlerin farklılaştırılmış emlak politikaları uygulayacağını umuyoruz.Konut fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı olan şehirler, hane halkı kaydı gibi politikalarla talebi teşvik edebilir ve daha hızlı konut fiyatları olan şehirler arzı artırabilir.
İstikrarlı istihdam sağlamak için "altı istikrar ve altı garanti" ile iyi bir iş yapın.
İlk çeyrekte, yeni taç salgınının etkisiyle, yeni kentsel işler yıllık 950.000 azaldı. 17 Nisan'da Merkez Komite'nin Politbüro toplantısında altı garanti (istihdam, temel insanların geçim kaynağı ve istihdamı, finansmanı, dış ticareti, yabancı yatırımı, yatırımı ve beklentileri koruma) ortaya koydu. Pazarın ana gövdesi, gıda ve enerji güvenliğini sağlamak, sanayi zincirinin tedarik zincirinin istikrarını sağlamak ve taban seviyesinin işleyişini sağlamak). "Altı istikrar" dan "altı teminat" a, istihdama en yüksek öncelik verilmektedir. Bu yılki hükümet çalışmalarının istihdam ve KOBİ'lere verilen desteği daha da artıracağını umuyoruz.
Grafik: İlk çeyrekte yeni kentsel istihdam geçen yıla göre 950.000 azaldı
Kaynak: CEIC, CICC Araştırma Departmanı
Makale Kaynağı
Bu makale 13 Mayıs 2020'de yayınlanan "İstihdam İstikrarı Sağlamak için Makroekonomik Politikaları Yoğunlaştırın | 2020'deki İki Oturum için Beklentiler" adlı makaleden alıntılanmıştır.
Liu Liu SAC Uygulama Sertifika Numarası: S0080512120001 SFC CE Ref: BEI881
Yi SAC Uygulama Sertifika Numarası: S0080515050001 SFC CE Ref: AMH263
