Yingheng Assets · Üçüncü Kurul Finansmanı: 2017 İlk Yeni Finans ve Yeni Sermaye Zirvesi Forumu başarıyla sona erdi
Sektör liderleri mevcut durumu görüyor
17 Ocak 2017'de Shanghai Yingheng Asset Management Co., Ltd. ve Third Board Finance and Economics ve Dianzhang Finance, Big Wisdom, Golden Axe, Private Equity Pai.com, Qihe.com, Hongkai Investment, Hengtai Securities ve Liuming Assets Sektördeki birçok tanınmış ortak tarafından ortaklaşa düzenlenen "2017 İlk Yeni Finans ve Yeni Sermaye Zirvesi Forumu" InterContinental Shanghai Expo'da açıldı.
Toplantıya Bank of Communications'ın baş ekonomisti ve doktora şefi Bay Lian Ping ve "Çin Menkul Kıymetlerinin Vaftiz Babası" olarak bilinen Bay Guan Jinsheng konuk konuşmacı olarak davet edildi. Devlerin konuşmalarına ek olarak, yuvarlak masa forumundaki bilgelik çarpışmasına birçok elit katıldı. , Çin'in sermaye işletim sisteminin sisini temizlemek ve mevcut durum hakkında fikir edinmek.
Heroic Insight: Her gün pratik yapıyoruz
Yingheng Assets Başkanı Bay Zhu Rongjia bir açılış konuşması yaptı. Bu toplantıya gelen herkesin bu toplantıdan kesinlikle faydalı bir şeyler alacağına veya bu toplantıda yeni arkadaşlar edineceğine inanıyor. Hangi durumda olursanız olun, her gün pratik yapıyoruz. Sağlıklı olduğunuz sürece, edebi bir yeteneğiniz, bir planınız, bir stratejiniz ve zihninizde bir pozisyonunuz olduğu sürece piyasada her zaman sizi tanıyan biri olacak ve her zaman size inanan ve sizinle devam edecek bir ekip olacaktır.Bugün bunu arıyoruz. Fırsat.
Zhu Rongjia, Yingheng Assets Başkanı
Lian Ping: 2017'deki para politikasının tonu ihtiyatlı ve tarafsız
Bank of Communications'ın baş ekonomisti ve doktora müdürü Bay Lian Ping harika bir açılış konuşması yaptı.
Bay Lian Ping, piyasa likiditesinin 2017'de temelde istikrarlı olacağına ve para politikasının istikrarlı ve tarafsız olacağına inanıyor.
Birincisi, sosyal finansmanın büyüme hızı sabitlenmiş ve finansman yapısı optimize edilmeye devam edilmiştir. Sosyal finansmanda kredi oranının 2017'de bir miktar düşmesi bekleniyor, ancak büyük bir değişiklik olmayacak. İkincisi, kredi büyüme oranı sabit kaldı ve yatırım yapısı kademeli olarak ayarlandı ve optimize edildi. İstikrarlı ve tarafsız bir para politikası ile, kredi büyümesi 2017'de% 12 civarında istikrar kazanacak ve yeni RMB kredileri yaklaşık 13,5 trilyon yuan olacak. Üçüncüsü, gelecekte kurumsal borç finansmanının büyüme hızının kademeli olarak istikrar kazanması ve yerel borç ve varlığa dayalı tahvillerin artmaya devam etmesi beklenmektedir; şirketleri kaldıraçtan çıkarmaya aktif olarak yönlendiren politikalar bağlamında, öz sermaye finansmanının 2017'de nispeten yüksek bir büyümeyi sürdürmesi muhtemeldir. hız. Dördüncüsü, 2017 yılının tamamı için M2'nin büyüme oranı yaklaşık% 12 civarında tutulmalıdır.Para politikasının tonu ihtiyatlı ve tarafsızdır, ancak zamanla ekonomik büyüme oranı ve fiyat endeksi gibi birçok göstergenin karşılık gelen aralığa girmesi mümkündür. Para politikasında orta derecede sıkı bir ayarlamaya ihtiyaç olabilir.
Döviz kurları ve faiz oranları ile ilgili olarak, gösterge faiz oranı kısa vadede sabittir ve faiz oranlarını artırma koşulları henüz olgunlaşmamıştır. Bir sonraki aşamada, TÜFE ve ÜFE yükselmeye devam edecek ve 2017'de negatif faiz oranlarının durumu devam edecek ve hatta genişleyecek ve bu da fiyat artışlarını ve varlık balonlarını teşvik etmeye devam edecektir. Konut fiyatları açısından birinci ve ikinci kademe şehirler yukarı yönlü ivmesini korumaya devam ederken, büyüme hızı yavaşlarken, üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerde konut fiyatlarında kısmi artışlar yaşandı. Konut fiyat balonu daha da genişledi ve fiyatlar yükselmeye devam etti, aynı zamanda istihdam istikrar kazandı, ekonomi makul bir aralıkta işlemeye devam etti ve faiz artırım penceresi neredeyse açıldı.
Mevduat oranının düşürülmesi olası değildir ve sık sık yeni ve yönlü araçlar kullanılmaktadır. Ödemeler dengesi iyileşti ve renminbi döviz kuru değer kaybettikçe istikrar kazandı. Döviz arz ve talebi dengelenme eğilimindeydi ve sermaye akışı verileri dengelendi. Merkez bankasının düzenlemeleri ve diğer etkiler dikkate alındığında, merkez bankasının döviz hesabının 2017'de yaklaşık 2,5 trilyon yuan düşmesi bekleniyor.
RMB döviz kuru ile ilgili olarak Lian Ping, Çin-ABD faiz oranı farkının düşük kalacağına ve RMB'nin hala devalüasyon baskısına sahip olduğuna, ancak devalüasyon oranının temelde kontrol edilebilir olduğuna inanıyor. Gelecekte, RMB döviz kurunun esnekliği önemli ölçüde artacaktır.Diğer para birimlerinin ABD doları karşısındaki düşüşü ile karşılaştırıldığında, RMB'deki düşüş nispeten ılımlı olabilir ve RMB döviz kuru endeksinin temelde istikrarlı olması beklenmektedir.
Lian Ping, Baş Ekonomist ve Doktora Danışmanı, Bank of Communications
Guan Jinsheng: Pazardan korkun, başkentten korkun, göklerden korkun
"Çin Menkul Kıymetlerinin Vaftiz Babası" olarak bilinen Bay Guan Jinsheng, 2017 yılı yatırım görünümünden bahsettiğinde, ekonominin ticaret tarafından yönlendirilmekten ve yatırım tarafından yönlendirilmekten tüketim tarafından yönlendirilmeye dönüşeceği bir dönüm noktası olacağını söyledi. yön. Ayrıca, tüketici finansmanını paralel bir fon olarak kullanmak için yeni bir girişimde bulunduğunu da ortaya koydu.
İlk önce "yeni ekonomi" üzerinde durdu: Yeni ekonominin paylaşımlı bir ekonomi olduğuna ve yeni düşünce, yeni teknoloji ve yeni sermaye tarafından yönlendirilmesi gerektiğine inanıyor. Çin'in düşük kaliteli teknolojiyle bir sorunu yok, ancak temelde kusurlu sosyal güvenlik nedeniyle yüksek teknolojiye sahip değil. "Gençler ne yiyip nerede yaşayacaklarını düşünürlerse, nasıl yenilikçi olabilirler?"
"Yeni sermaye" söz konusu olduğunda, ekonomiye hizmet etmek için ulusal sermaye, kurumsal sermaye, kişisel sermaye ve uluslararası sermaye arasında makul bir işbölümü olması gerektiğine inanıyor, belirli bir sermayenin belirli bir rol oynaması yerine.
Finansın reel ekonomiye hizmet etmesi gerektiğini özellikle vurguladı: Reel ekonomi efendidir ve finans hizmetkâr olmalıdır. Finansın temel özelliği budur. Finansın reel ekonomiden tamamen ayrılması ve kendi kendini genişletme ve kendini geliştirme peşinde koşması durumunda gerçekleşeceğine işaret etti. Büyük sorun sadece mali kriz değil, aynı zamanda ekonomik krizdir.
ABD'yi bir örnek olarak aldı. Birleşik Devletler, doğrudan finansın dolaylı finansmanı büyük ölçüde aşması için finansal dağıtım oranını ayarladı ve güçlü bir şekilde risk sermayesi ve öz sermaye yatırımını geliştirdi, bu da ekonomik gücünün Avrupa ülkelerini geçmesini sağladı. Bununla birlikte, tam olarak ikincisinin çeşitli finansal araçlar üzerindeki etkisidir. Kötüye kullanım bir dizi risk ve krize yol açmıştır.
Aynı zamanda, sermayenin dualitesi olduğunu söyledi. Birincisi, sermaye olmadan reel ekonomiyi destekleyemezsiniz; ikincisi, sermaye de açgözlülüğe meyillidir.Bir varlık yöneticisi olarak, sermaye ve finansın özelliklerini açıkça tanımalısınız.
Bay Guan Jinsheng, kariyerinde özetlenen "Üç Anlayış" ve "Üç Saygı" atasözlerini de paylaştı.
Üçü finansı anlar-anlar, hukuki işleri anlar, siyaseti anlar.
Üç açıdan önce, pazara saygı gösterin. Pazarın kendi yasaları vardır ve pazar acımasızdır. İkincisi, korku sermayesi. Sermayenin gücü de korkunç, çünkü hepimiz çalışıyoruz ve sermayeye saygı duymalıyız. Üçüncüsü, Tanrı'dan korkun. Mali personelimizin en önemli yanı dürüstlük, doğruluk ve başkalarının iyiliği için iyiliktir.
Guan Jinsheng, Shanghai Jiu Song Shanhe Equity Investment Fund Management Co., Ltd. Başkanı
Yuvarlak masa tartışması 1: 2017 yılı yurt içi varlık tahsisinde yeni eğilimler
Yuvarlak Masa Forum Bir Toplantıya davetliler arasında çiftçi filozof Bay Fu Haitang (2016'da 15 milyon yuan ile vadeli işlem piyasasında 1 milyar kazandı ve varlıkları 70 katına çıktı), Oriental Fortune Securities Başkanı Bay Chen Hong, Xinhu Futures Başkanı Bay Ma Wensheng, Ivy Capital'in kurucu ortağı Bay Xia Chaoyang ve Çin Aile Ofisi Derneği Genel Sekreteri Bay Zhang Renpan katıldı Yuvarlak masa tartışmasına, ev sahibi olarak Qihe.com'un yazı işleri müdürü Bay Shen Liang davet edildi.
Fu Haitang : 2016'da emtia futures piyasası "yüz yılda bir karşılaşma". 2017'deki vadeli işlemler piyasası için büyük bir fırsata sahip olmanın zor olduğuna inanıyor. Odak noktası hala ulusal politikaların arz-talep ilişkisine etkisinde. Ülkede stok sıkıntısı var çünkü fiyatlar düşük, üreticilerin üretime hevesleri yok ve talep çok iyi. Bu durumda piyasa belirir. 2016'da pamuk, cam, kauçuk vb. Ürettik. 2017'de kauçuğun yükseltilmesi kolay ama düşmesi zor kauçuğun teorik olarak 25000-30000'e ulaşabileceği tahmin ediliyor, ancak sadece referans amaçlı. Şu anda mısırın fiyatı yüksek değil, fiyat 11500'ün üzerinde ise risk kontrol edilebilir, ne kadar düşeceğini bilmiyorum ama risk kontrol edilebilir, esas olarak ülkenin ayarlamasına bağlı. Çin'in ekonomik büyüme alanı çok büyük, çok sayıda imalat, istikrarlı ve hızlı ekonomik gelişme.
Chen Hong : Parayı çevrimiçi yönetmenin maliyeti daha düşük olacaktır. Bir İnternet aracısı olarak, müşterilerimizin neredeyse% 100'ü İnternet işlemlerini ve% 70'ten fazlası mobil İnternet hesaplarını kullanıyor. Müşterilere kişiselleştirilmiş katma değerli hizmetler sunmak için iş yaparken çevrimiçi drenaj modelinin daha fazla kullanılması. Veri açısından bakıldığında, Çin'in yüksek net değerli müşterileri esas olarak emlak ve ardından menkul kıymet yatırımıdır. Opsiyonlar ve vadeli işlemler için talepte patlayıcı bir büyüme olacak. Ayrıca ilk iki yılda yurt dışı sigorta ürünleri gelişmeye başladı. Varlık tahsisi ile ilgili olarak, Hong Kong piyasasının değerlemesi çok düşük, sorunu likidite eksikliğinde yatıyor ancak, Şangay-Hong Kong Stock Connect ve Shenzhen-Hong Kong Stock Connect'in ortaya çıkması nedeniyle bu, Çin'in mevcut piyasa koşulları için iyi bir fırsat.
Ma Wensheng : 2016'da emtia dalgası büyük ölçüde dalgalandı ve genel artış esas olarak üç seviyeden kaynaklandı. Birincisi, bu emtia artışına katkıda bulunan temeller, arz ve talep arasındaki ilişki ve Çin ekonomisinin istikrarlı gelişimi; ikincisi, piyasanın kendi faaliyetinden, nihai talepten ve servet yönetimi talebinden; üçüncü Bu nihai taleptir. Nihai talep gerçekten çok büyük. Büyük şirketler aktif olarak içeri girmeyi istiyor. Küçük ve orta ölçekli işletmeler bunu yapamıyor ve onları bazı emtia tüccarlarına emanet ediyor. Tezgah üstü pazar gelişmeye başlıyor. Ek olarak, ileriye dönük bir toplu emtia platformu vardır ve spot riski vadeli işlemler piyasası tarafından nakde çevrilir, bu nedenle tüzel kişilik şirketlerden gelen talep çok büyüktür. Mevcut vadeli işlemler piyasasında, oranın daha hızlı ve oynaklığın daha dar olduğu sonucuna vardım. Bence 2017'de Çin gerçekten değer yatırımı için fırsatlar çekecek. Geçtiğimiz iki yıl içinde, köpürtülüyor ve kaldırılıyoruz ve birçok şey değerinden çıktı.
Zhang Renpan : Yurtiçi ve yurtdışı aile servet yönetimi arasındaki temel fark, çok farklı ücretlendirme modellerine yol açan bilgi asimetrisidir. Aile servet yönetimi Çözdüğümüz şey, dört ana sermayenin ve dört ana işlevin yönetimidir. Dört ana sermayenin yönetimi, mali sermayesinin, beşeri sermayesinin, aile sermayesinin ve sosyal sermayesinin yönetimine atıfta bulunurken, aksine, dört ana hizmet sunmak zorundayız: mali hizmetler, hukuk hizmetleri, vergi hizmetleri ve ev işi hizmetleri. Gerçek anlamda aile servet yönetimi.
Xia Chaoyang : Öz sermaye yatırımı açısından Ivy Capital, büyük veri, yapay zeka, robotik ve diğer alanlara odaklanarak esas olarak Çin'deki Yangtze Nehri Deltası ve Altın Üçgene ve yabancı ülkelerdeki Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Silikon Vadisi'ne odaklanıyor. Yatırım yaptığım sektörler yatırım ekibimizin tecrübesiyle ilgili olabilir.Hepimiz akademisyen ve teknik profesyoneliz, bu yüzden sadece kendi kabiliyetimiz dahilinde bir şeyler yapabiliriz.
Yuvarlak masa tartışması 2: Küresel varlık dağılımı ve döviz kuru eğilimleri
Yuvarlak Masa Forumu İki : OTC Finance Başkanı Bai Hongzhi'yi yuvarlak masa tartışmasının moderatörü olarak özel olarak davet etti. Toplantıya katılan konuklar, Mingluo Yatırım Başkanı Bay Qiu Huiming, Fenghe Yatırım Başkanı Bay Wang Li, Yanqi Yatırım Genel Müdürü Bay Yan Cheng, Shenyi Yatırım Genel Müdürü Bay Shen Yi ve Dayan Capital Yatırım Baş Sorumlusu Bay Jiang Xiaofei idi.
Bai Hongzhi, Three Board Finance Başkanı
Qiu Huiming : Hedge fonları aslında bir organizasyon yapısı meselesi değil, bir ücret modelleri meselesidir. Genel olarak konuşursak, Çin'de hala denizaşırı ülkelerle karşılaştırıldığında yönetim stratejisinde bir boşluk var, ancak iç pazarın gelişmesiyle birlikte, Çin yüksek riskli yatırım fonlarının genel seviyesi dünyanın seviyesine yakın olacak. 2017'de pazar çok zor bir pazar olacak. Hisse senetleri söz konusu olduğunda, önceki herhangi bir zaman serisi karşılaştırmasının referans değeri yoktur. Emtialar da geçen yılki mallardan farklıdır.Bir endüstrinin genel olarak para kaybetmesi normal değildir.Genel olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki üç faiz oranı artışıyla enflasyon olası değildir, bu nedenle emtialardaki genel artış sınırlıdır.
Wang Li : Yurt içi hedge fonları için yurtdışından daha fazla fırsat var Yurt dışından öğrendiklerimiz yatırımcı zihniyetleri ve felsefeleridir. Yatırım stratejileri açısından, varlık dağılımı ve makro-final stratejileri konusunda iyimseriz, hisse senedi ve bireysel hisse senedi seçimi daha iyi bir ortam olmalıdır.
Shen Yi Denizaşırı ülkelerle karşılaştırıldığında, hedge fonlarımızın Çin'de yüzeyde başlaması daha kolay görünüyor, ancak uzun vadeli büyük bir anlaşma yapmak gerçekten kolay değil; yurtdışından başlamak daha zordur ve uzun zaman alır, ancak 3-5 yıl sürerse Daha büyük ve daha güçlü olmak daha iyi olacak Bu bir fenomendir. Kişisel olarak bizle denizaşırı aramızdaki en büyük boşluğun orta ve arka ofislerin inşası, tüm fonun yasa ve yönetmeliklere uyum sağlaması, orta ve arka ofislerin şeffaflığı ve istikrarı olduğuna inanıyor ... Bunlar bizim eksikliklerimizdir. Yatırım kabiliyetlerini karşılaştırmak da zor Çin pazarında çok değişen bazı özel fırsatlar var. Bu esas olarak felsefi bir odak noktasıdır ve sadece orta ve arka ofislerin inşasında iyi bir iş çıkarması gerekir, daha uzun olacaktır. Uluslararası durum perspektifinden bakıldığında, 2017'deki A hisselerinin oynaklığı 2016'dakinden biraz daha büyük olmalı, bu nedenle bu açıdan mutlak getiri ürünleri konusunda daha iyimseriz. Öz denetim gerektiren A hisseleri hakkında böyle düşünüyorum. Renminbi'nin uluslararasılaşma süreci devam ediyor ve A hisselerinin hala zorlu olduğunu düşünüyorum.
Dil programı : Yabancı yatırım, yüksek net değerli müşterilere odaklanılması gerektiğini ileri sürüyor ve ikincil piyasaya odaklandığını söyledi. Aile zenginliği kavramı, güvenli bir sığınak bulmaktır ve bu güvenli sığınak, istikrarlı bir şekilde değer katmaktır. Bu yüzden çok odaklandım ve bunu iyi olduğum konu kapsamında yaptım, bu yüzden müşteri ihtiyaçları için birçok konfigürasyon yaptım.
Jiang Xiaofei : Çin serveti, denizaşırı varlıkların ağırlığını ciddi şekilde zayıflatıyor ve diğeri, denizaşırı sermayenin Çin varlıklarını ciddi şekilde zayıflatması. Yurtdışına fon tahsis etmek için Amerika Birleşik Devletleri bir zorunluluktur, çünkü Amerika Birleşik Devletleri dünyadaki 60 büyük piyasanın% 40'ını oluşturmaktadır ve yabancı fonlar A borsasına ve onun düşük tahsisatına yatırım yapmak zorundadır.
Canlı tartışmada, "2017 İlk Yeni Finans ve Yeni Sermaye Zirvesi Forumu", 350'den fazla kişinin popülerlik kazanmasıyla başarılı bir şekilde sona erdi. Yuvarlak masanın sona ermesiyle katılımcılar, toplantı sonrası akşam yemeği için bir araya geldi. Şimdiye kadar, ilk 2017 Yeni Finans Yeni Sermaye Gao Feng Lun, başarılı bir sonuca vardı.
