Yeni stok analizi | Sanyou Medical, Sci-tech Innovation Board'u yarıp geçti: pazar payı% 3'ten az ve alacak hesapları hızla yükseliyor
Muhabir | Zhao Yangge
Yaklaşık 15 yıldır kurulan Sanyou Medical, bilim ve teknoloji inovasyon kuruluna girmeden önceki üç yılda performansında patlayıcı bir büyüme yaşadı.
Sanyou Medikal, spinal implantlar alanında yerli firmalardan biridir. Geri ödeme, bu şirketin kaçınamayacağı bir konudur. Jiemian News muhabiri, son yıllardaki hızlı gelişimine, gelir ve hesaplarda keskin bir artış eşlik ettiğini keşfetti. 2019 yılındaki alacak hesapları aynı dönemde faaliyet gelirinin% 80'ini bile aştı.
Pazar payı sadece% 2,73
Sanyou Medical, 154 milyon yuan kayıtlı sermaye ile 19 Nisan 2005 tarihinde kurulmuştur. Asıl kontrolörler, şirketin hisselerinin sırasıyla% 17.41,% 14.43 ve% 9.19'una sahip olan Xu Nong, Michael Mingyan Liu ( ), David Fan (Fan Xianglong) 'dur. , Toplamda% 41.03, üçü birlikte hareket ediyor ve Xu Nong aynı zamanda şirketin yasal temsilcisidir.
Sanyou Medical'e göre, şirketin ana işi tıbbi ortopedik implant sarf malzemelerinin araştırılması ve geliştirilmesi, üretimi ve satışıdır. Ana ürünler, spinal implant sarf malzemeleri ve travma implantı sarf malzemeleridir. Klinik ihtiyaçları olan birkaç yerli spinal implant sarf malzemelerinden biridir. Orijinal inovasyon yeteneklerini hayata geçirmek için yola çıkan şirketlerden biri.
Southern Institute of Pharmaceutical Economics tarafından yayınlanan bir araştırma raporuna göre, 2018 yılında Sanyou Medical Spine serisi ürünlerin pazar payı yerli şirketler arasında üçüncü, tüm pazarda altıncı sırada yer aldı. Sanyou Medikal'in birçok ürünü, FDA tescil ve CE sertifikasyonunu geçerek, gelişmiş Avrupa ve Amerika pazarlarının kendi markaları altında satışlarını gerçekleştirdi ve sürdürdü. Sanyou Medicalin ana temel teknolojileri arasında çok düzlemli ayarlama, çok eksenli uzatma ve kemik eşleştirme pedikül vida teknolojisi, esnek uzatma kolu perkütan vida teknolojisi, endoskopik destekli perkütan intervertebral boşluk füzyon teknolojisi ve süspansiyon kanalı pozitif lateral intervertebral boşluk füzyonu bulunur. Teknoloji, düşük çentikli entegre servikal füzyon teknolojisi ve karmaşık spinal deformite düzeltme ve fiksasyon teknolojisi.
Sanyou Medikal, 2018 yılında yerli şirketler arasında üçüncü, tüm pazarda altıncı sırada yer alan pazar payına ulaşmış olsa da, pazar payı sadece% 2,73'tür. Sanyou Medical'e göre 2018'deki ilk üç üretici sırasıyla% 28.97,% 23.35 ve% 8.37 pazar paylarıyla Johnson & Johnson, Medtronic ve Weigao Orthopedics'tir. Bu üç şirket tek başına pazarın% 60'ını aşıyor. Diğer rakiplerin geçmişi var. Sec ve Tianjin Zhengtian sırasıyla% 6.59 ve% 3.91 pazar payına sahiptir. Yukarıdan görülebileceği gibi, bu pazara hala yabancı şirketler hakim.
Ancak, bu pazar durumu karşısında Sanyou Medical iyimser. Şirket, 2019 ve sonrasında Çin'in spinal implant sarf malzemeleri pazarında ithal ikamesi sürecinin devam edeceğini ve yabancı fonlu işletmelerin pazar payının düşüş eğilimi göstereceğini tahmin ediyor. 2015 yılında Johnson & Johnson ve Medtronic'in pazar paylarının sırasıyla% 30,62 ve% 26,04 olduğu ve 2018 verilerini aştığı bildirildi.
Alacak, gelirin% 80'inden fazlasını oluşturur
İthal ikamesi eğilimi altında, yerli ortopedik implant sarf malzemeleri şirketleri ne yapıyor? Sanyou Medical bir model sunar.
Verilere göre, 2016'dan 2019'un ilk yarısına kadar, Sanyou Medical'in işletme geliri 75.286 milyon yuan, 140 milyon yuan, 222 milyon yuan ve 161 milyon yuan idi ve ana şirketin sahiplerine atfedilen net kar sırasıyla 3.129.600 yuan ve 5.0.21 milyon idi. 10.000 yuan, 62,137,400 yuan, 49,422,900 yuan. 2016'dan 2018'e kadar şirketin faaliyet gelirinin bileşik büyüme oranı% 71,84'e ulaştı ve net kârın büyüme oranı da belliydi, ancak alacak hesapları da var.
Raporlama dönemi boyunca, Sanyou Medical'in alacak hesaplarının defter değeri, dönen varlıkların sırasıyla% 6,06,% 17,76,% 38,46 ve% 42,65'ini oluşturarak 8,378,200 RMB, 4,751,400 RMB, 10,255,600 RMB ve 134,876,500 RMB idi; Alacak hesaplarının devir hızı yılda 8,78 kez, yılda 5 kez, yılda 2,95 kez, yılda 2,69 kezdir. İş ölçeğinin genişlemesi ile şirketin alacak hesapları önemli ölçüde artmıştır. 2019'un ilk yarısında, Sanyou Medical'in işletme gelirinin sadece 161 milyon yuan olduğunu ve alacak hesaplarının miktarının 135 milyon yuan'a ulaştığını ve oranın% 80'inden fazlasını oluşturduğunu bilmek gerekiyor.
Şirketin ilk beş müşteriye satış modeli doğrudan satış ve hesap yaşı bir yıl içinde ve kredili satışlar ortada. Raporlama döneminin her dönemi sonunda, Sanyou Medikal'in ilk beş müşterisinden alacakların toplam bakiyesi sırasıyla 6.712.700, 4.203.270, 83.920.100 ve 10.194.400 olup, alacak bakiyesinin% 61,27'sini oluşturmaktadır. % 82.75,% 77.31 ve% 70.44.
Sanyou Medical, 2017'den bu yana, şirketin doğrudan satış ve distribütör modeli iş gelirinin bir artışa neden olduğunu ve ilgili müşteri ödeme döngüsünün daha uzun olduğunu, bunun da şirketin ilk beş müşterinin alacak hesapları bakiyesinin daha büyük değişiklikler ve daha fazla konsantrasyonla sonuçlandığını söyledi.
"İki faturalı sistem" uygulamasının şirketin fon tahsilatı üzerinde de bir etkisi olduğu belirtilmelidir. 2017 yılında "çift fatura sistemi" uygulanmadan önce, ihraççılar ürün satışları için dağıtım modelini kullanmış, 2017 yılından itibaren şirket "çift faturalı sistemin" uygulandığı alanlarda doğrudan satış ve distribütör modelini benimsemiş ve dağıtım modelinden elde edilen gelir oranı yıldan yıla düşüş göstermektedir.
"İkili fatura sistemi", fabrikadan terminal hastanesine ilaçlar için yalnızca iki fatura kesilebileceği anlamına gelir, yani ilaç üreticisi ilaç için dağıtıcıya fatura keser ve dağıtıcı ilacın faturasını hastaneye verir. Şu anda, Shaanxi Eyaleti, Anhui Eyaleti ve Fujian Eyaleti gibi birkaç il ve şehir, tıbbi cihazlar için "iki faturalı sistemi" denedi. "İki faturalı sistem" süreci kısaltsa da, hastanenin ödeme döngüsü genellikle bayilere göre daha uzundur ve ödeme döngüsü uzar ve alacakların ölçeğinde önemli bir artış hayal etmek zor değildir.
Gerçek kontrolörün rekabet etmeme anlaşmasının riskleri
Sanyou Medical'in gerçek kontrolörüne daha yakından bakın. Başkan Michael Mingyan Liu ( ). Fransız Ulusal Teknoloji Enstitüsü'nden malzeme ve endüstriyel yapı alanında doktora derecesine sahip. Açıkça bir teknik okul. 2012'de yedinci ulusal seçildi. People Project "ve Uluslararası Omurga Artroplasti Derneği'nin (SAS) ve Uluslararası Ortopedik Araştırma Derneği'nin (ORS, Ortopedik Araştırma Derneği) bir üyesidir.
Xu Nong ayrıca ortopedi alanında yüksek lisans derecesine ve EMBA'ya sahiptir.Mayıs 2008'den Eylül 2010'a kadar Medtronic Weigao Orthopedics Co., Ltd.'nin omurga işleri departmanının genel müdürü olarak görev yaptı.
David Fan (Fan Xianglong), bilgisayar elektroniği mühendisliği alanında yüksek lisans ve MBA derecesine sahiptir.Ağustos 2002'den Ağustos 2010'a kadar Medtronic'in Omurga ve Biyomalzeme Departmanının Uluslararası Pazarlama Departmanında üst düzey yönetici olarak görev yaptı.
Üçünün de rakiplerle pozisyonları olduğu yukarıdan görülebilir Rekabette kısıtlamalar olacak mı?
Talimatlar, Michael Mingyan Liu ve eski işvereni Medtronic, Fransa tarafından imzalanan iş sözleşmesinin rekabet kısıtlamaları ve gizlilik hükümleri içerdiğini gösteriyor. Ancak Fransız hukuk firması Bignonlebray tarafından yayınlanan hukuki görüşe göre Michael Mingyan Liu (Liu Mingyan), Fransız Medtronic'in yasaklama maddelerini ihlal etmede herhangi bir problem yaşamıyor ve Çin'de tamamen travmatik faaliyetlerde bulunabilir veya ihraççının ortağı / hissedarı olarak hareket edebilir. Yatırım; Michael Mingyan Liu ( ) daha önce ticari faaliyetlerde bulunan bir şirkette çalışmış ve coğrafi kapsam tamamen farklıdır, Sanyou Medical bünyesindeki Michael Mingyan Liu ( ) yukarıdaki yasak hükümlerinden herhangi biri ile sınırlandırılmamıştır.
Xu Nong, Sanyou Medical'in Ar-Ge personeli olmadığı için Ar-Ge faaliyetlerine doğrudan katılmadı. Xu Nong, eski işvereni Medtronic Weigao Orthopedics Co., Ltd. ile bir rekabet etmeme sözleşmesi imzalamadı ve eski işvereniyle gizlilik sözleşmesini veya gizlilik yükümlülüklerini ihlal etmedi. .
David Fan'dan (Fan Xianglong) bahsetmeye değer. Raporlara göre, David Fan ve eski işvereni Medtronic tarafından imzalanan iş sözleşmesi, bir rekabet etmeme ve gizlilik maddesi içeriyor; rekabet etmeme maddesi, Medtronic'te ve çalışanın Medtronic'te çalıştığı son günden sonra çalışmayı gerektiriyor. İki yıl içinde çalışanlar, "rakip ürünler" veya "rekabetçi araştırma ve destek" ile ilgili çatışan kuruluşlar tarafından istihdam edilmeyecek veya hizmet vermeyecek; gizlilik hükümleri, herhangi bir "gizli bilgi" nin tanımlanan ilgili özellikleri karşıladığı sürece, İstifa sırasında veya sonrasında, Medtronic dışında hiç kimsenin yararına Medtronic dışında hiç kimseye ifşa edilmeyecek veya kullanılmayacaktır.
David Fan (Fan Xianglong), Ağustos 2010'da Medtronic'in omurga ve biyomateryal departmanından istifa etti ve Haziran 2011'de pazarlama müdürü olarak Sanyou Medical'in bir yan kuruluşu olan Shanghai Tuoteng Medical Equipment Co., Ltd.'ye katıldı. Giriş sırasında Medtronic'ten iki yıldan az bir süre ayrıldı. yıl.
Bununla birlikte, Sanyou Medical, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Rimon Hukuk Bürosu avukatı tarafından yayınlanan yasal görüşe göre, David Fan'ın (Fan Xianglong) rekabet kısıtlama maddesini ihlal etmediğini; ayrıca yerel yasalara göre, rekabet kısıtlaması ihlalleri için sınırlama yasasının 6 yıl olduğunu belirtmektedir. Şu anda, David Fan (Fan Xianglong) 9 yıldan fazla bir süredir istifa etti ve Medtronicin rekabet dışı konulardaki davası mahkeme tarafından kabul edilemez. Sanyou Medical, Medtronic'in rekabet dışı konularda dava açma riskinin minimum olduğuna inanmaktadır.
Ancak Sanyou Medical, gelecekte Medtronic'in David Fan (Fan Xianglong) aleyhine dava açması ve yerel mahkeme bunun rekabet sözleşmesinin kısıtlamasını ihlal ettiğini ve sözleşmenin ihlalinden sorumlu olduğunu tespit etmesi durumunda şirketin hala var olduğuna dair bir risk uyarısı yaptı. Gerçek kontrolörün rekabet kısıtlama sözleşmesine ilişkin anlaşmazlıklar nedeniyle şirketin faaliyetleri üzerinde olumsuz etki riski.
