Sağlık Hizmetlerinde Küresel M&A ve Çin'in Gelişim Eğilimi
Wang Haiming | Wen
2007-2008 küresel mali krizinden sonra, küresel yatırım birleşme ve devralma işlemleri (bu makaledeki tüm belirtilmemiş istatistikler yalnızca tamamlanmış birleşme ve satın alma işlemlerini içerir, aşağıda aynısı) değer açısından keskin bir düşüş gösterdi ve 2014'ten 2015'e yalnızca kademeli olarak toparlandı Mali kriz öncesi ölçek, 2015'te zirveye ulaştıktan sonra geriledi.
Buna karşılık, küresel sağlık sektöründeki birleşme ve satın almalar, finansal krizden önemli ölçüde etkilenmemiş, finansal krizden sonraki yıllarda, hızlı bir şekilde düşmemiş ve büyümeleri nispeten hızlı bir şekilde geri kazanılmıştır. Birleşme ve devralmaların değeri 2011'de 2007'ye göre% 20,3 arttı ve ilaç şirketleri arasındaki birleşme ve satın almalar yaklaşık yarı yarıya,% 46,88'i oluşturdu. 2014 yılında 404,5 milyar ABD doları, yaklaşık 2,77 trilyon yuan (ABD doları ile RMB döviz kuru 6,85, aşağıda aynıdır) tarihi bir zirveye ulaştı ve bunların alt sektörleri ilaç, tıbbi ekipman% 26,50 ve tıbbi ve sağlık hizmetlerinin% 56,31'ini oluşturuyordu 7,61 %, hastane% 2,46, biyoteknoloji ve diğer tıbbi tedavi% 7,11. O zamandan beri, birleşme ve devralmaların ölçeği her yıl azaldı. Thomson Reuters'ın istatistiklerine göre, 2018'in ilk yedi ayında küresel tıp ve sağlık sektörü M&A değeri 107,1 milyar ABD doları, yani yaklaşık 733,6 milyar yuan idi.Bu eğilime göre, 2018'in 2017'yi geçerek 2014'ten sonraki sürekli düşüşü sona erdirmesi bekleniyor. Büyüme sağlayın.
Niceliksel bir bakış açısına göre, küresel sağlık hizmetleri endüstrisindeki birleşme ve satın alma işlemlerinin sayısı, finansal kriz nedeniyle önemli ölçüde azalmamış, ancak büyük ölçekli birleşme ve satın alma işlemlerinin azalmasını etkilemiştir (bkz. Şekil 1).
Küresel tıp ve sağlık endüstrisindeki genel birleşme ve satın alma eğilimine ek olarak, alt sektörler açısından da bazı trend değişiklikleri vardır.İlaçlar ve tıbbi cihazlar her zaman küresel medikal ve sağlık endüstrisi birleşme ve satın almalarının ana bölümünü oluşturmuştur, ancak oranları son yıllarda azalmıştır. Biyoteknoloji trendleri, birleşmeleri ve satın almaları artıyor. 2018'in ilk yedi ayında, küresel biyoteknoloji birleşme ve satın almaları, tüm tıp ve sağlık sektörü birleşme ve satın almalarının% 45,83'ünü oluştururken, ilaç ve tıbbi ekipman sırasıyla% 32,28 ve% 8,35'tir.
Birleşme ve satın alma işlemlerinde dünyanın en büyük ülkesi olarak, ABD tıp ve sağlık sektörü Birleşme ve Devralma geliştirme eğilimi küresel eğilimle tutarlıdır. Biyoteknoloji ve diğer tıbbi tedavilerde birleşme ve satın almanın değeri 2015'ten bu yana kademeli olarak artmıştır.
ABD tıp ve sağlık sektörü birleşme ve satın alma eğilimi, yan sanayi açısından küresel eğilimden biraz farklıdır. İlaç ve tıbbi ekipman oranı son yıllarda daha hızlı düşmüştür ve biyoteknoloji birleşme ve satın almaları da daha hızlı büyümüştür.
Çin Sağlık Sektöründe Birleşme ve Satın Alma Trendlerinin Gelişimi
Çin'in sağlık hizmetleri endüstrisindeki birleşme ve satın alma eğilimleri, kabaca Çin'deki genel birleşme ve satın alma eğilimleriyle aynıdır ve temelde 2007-2008 küresel mali krizinden etkilenmemişlerdir.
Hem miktar hem de miktar açısından 2007'den 2015'e kadar, temelde sürekli bir büyüme trendi. 2015 yılında, 38,8 milyar ABD doları, yaklaşık 265,8 milyar yuan, 2014'e göre% 157 artışla patlayıcı bir büyüme elde etti. Bu, 2007'ye göre% 4279'luk bir artış. Bunlar arasında, alt sektörler ilaçların% 55.12'sini, tıbbi ekipmanların% 26.07'sini, tıbbi bakım hizmetlerinin% 3.00'ünü, hastanelerin% 3.54'ünü ve biyoteknoloji ve diğer tıbbi hizmetlerin% 12.28'ini oluşturmaktadır.
Zaman açısından Çin, küresel tıp ve sağlık sektörü M&A trendlerini yakından takip etti ve birleşme ve satın alma işlemleri bir yıl sonra zirveye ulaştı. 2016 ve 2017'den sonra önemli bir düşüş oldu, ancak aynı zamanda 2014 ve önceki yıllara göre daha yüksekti. Çin'in sağlık hizmetleri endüstrisindeki birleşme ve satın alma işlemlerinin sayısındaki eğilim de temelde birbirine yaklaşmıştır (bkz. Şekil 2).
Küresel duruma benzer şekilde, Çin'in ilaç ve tıbbi ekipmanı her zaman küresel tıp ve sağlık endüstrisi birleşmelerinin ve satın almalarının ana bölümünü oluşturmuştur ve oranları da son yıllarda düşmektedir. Biyoteknoloji ve sağlık hizmetlerinin birleşme ve satın almaları, özellikle sağlık hizmetleri için artıyor.Ocak-Temmuz 2018 dönemindeki birleşme ve devralma verilerine göre, sağlık hizmetlerindeki birleşme ve satın almaların oranı ilaçlara yakın. Biyoteknoloji ve sağlık hizmetleri birlikte% 50'den fazlasını oluşturmaktadır.
Çin sağlık sektörü ile ilgili sınır ötesi birleşme ve satın alma işlemleri, Çin'in sağlık sektörünün gelişmesiyle birlikte yıldan yıla artış eğilimi göstermiştir. 2007'den bu yana, 2009 ve 2016'daki kısa bir düşüş dışında, diğer yıllar nispeten hızlı büyümeyi sürdürdü. 2015 yılında, sekiz yıl öncesine göre% 4889,38 artışla 14,2 milyar ABD doları veya yaklaşık 97,3 milyar yuan tarihi zirvesine ulaştı. O zamandan beri keskin bir düşüş oldu (bkz. Şekil 3).
2016 yılında, Çin'in sağlık hizmetleri endüstrisinde giden M&A, ilk kez gelen M&A'yı aştı ve bu eğilim 2017'de de devam etti. Çin'in sağlık hizmetleri sektöründe tamamlanan gelen birleşmelerin ve satın almaların başlatıcıları çoğunlukla Amerika Birleşik Devletleri, Hong Kong ve Singapur'dan geliyor. Çin sağlık sektörü tarafından tamamlanan giden birleşme ve satın almaların hedef şirketleri esas olarak Amerika Birleşik Devletleri, Hong Kong ve Avustralya'dadır.
M&A trendleri
Önümüzdeki birkaç yıl içinde Çin'in sağlık sektöründeki birleşme ve satın alma işlemlerinin yüksek kalmaya devam etmesi bekleniyor. Ekonomik büyümedeki yavaşlamanın M&A işlemleri için fon kaynağı üzerinde bazı kısıtlamaları olabilir, ancak tarihsel verilerden bakıldığında, ekonomik döngünün tıp ve sağlık sektörü üzerindeki etkisi diğer endüstrilere göre daha küçüktür ve son mali kriz Çin'in sağlık endüstrisindeki birleşme ve satın alma faaliyetleri üzerinde sınırlı bir etkiye sahiptir. Dolayısıyla, Çin'in sağlık sektöründeki birleşme ve satın alma işlemleri artmaya devam edecek.
Birleşme ve devralmalardaki tıp ve sağlık hizmetlerinin oranı artmaya devam edecek. 2016'da yayınlanan "Sağlıklı Çin 2030" Planlama Taslağı, önümüzdeki 15 yıl içinde "Sağlıklı Çin" i ilerletmek için eylem planını tanımlıyor. 2016'dan Temmuz 2018'e kadar olan M&A verilerinden bakıldığında, politika rehberliği bir rol oynadı. 2017'de tamamlanan tıbbi ve sağlık hizmetlerinin birleşme ve satın almaları 2016'ya göre% 188 arttı ve tıp ve sağlık hizmetleri 2018'in ilk yedi ayında tamamlandı M&A, 2017'de% 30'u aştı. Politikaların rehberliğinde bu eğilimin gelecekte de devam etmesi beklenmektedir.
Biyoteknoloji kaynaklı biyoteknoloji ile ilgili birleşme ve satın almaların oranı artacaktır. Son yıllarda, biyoteknolojiye yapılan yatırım artmaya devam etti ve biyoteknoloji, küresel sağlık endüstrisinin büyümesini sağlayan önemli bir yan endüstri haline geldi.
Küresel ve ABD verilerinden, biyoteknoloji M&A işlemlerinin oranı da hızlı bir yükseliş eğilimi gösteriyor ve Çin'in bu eğilimi izleyeceği öngörülebilir.
Çin'in sağlık sektöründeki sınır ötesi birleşme ve satın alma işlemleri aktif olmaya devam edecek. Çin'in sağlık sektöründeki sınır ötesi M&A işlemleri, Çin'in genel sınır ötesi M&A işlemleriyle aynı fırsat ve zorluklarla karşı karşıyadır. Çin hükümeti, küresel ve Çin tıp ve sağlık endüstrileri arasındaki alışverişleri ve işlemleri etkili bir şekilde teşvik edecek çeşitli endüstrilerin açılmasını teşvik etmeye devam ediyor. Ticaret korumacılığı ve Çin-ABD ticaret sürtüşmelerinin Çin'in belirli bölgelerle M&A işlemleri üzerinde kısa vadeli olumsuz etkileri olacak, ancak etki orta ila uzun vadede ve küresel olarak sınırlı olacaktır. Çinin "Tek Kuşak, Tek Yol" girişimi yeni fırsatlar sunuyor. "Kuşak ve Yol" üzerindeki ülkeler gittikçe daha fazla dahil edildikçe, "Kuşak ve Yol" üzerindeki ülkelerde sınır ötesi birleşme ve satın alma işlemlerini kesinlikle teşvik edecek.
(Yazar, Thomson Reuters Çin Pazar Geliştirme Departmanının yatırım danışmanlığı işletme müdürü, editör: Wang Xiao)
(Bu makale ilk olarak 10 Eylül 2018'de Caijing Magazine'de yayınlandı)
