Maoyan halka açılmak için acele ediyor: üç yılda yaklaşık 2 milyar zarar, pazar payını korumak için hala sübvansiyon gerekiyor
Maoyan'ın iş yapısı ve büyüme beklentileri, Hong Kong'un sermaye piyasası için seksi değil.
Metin | Dong Yuqing
Editör | Wang Xiaoling
3 Eylül akşamı, İnternet bilet platformu Maoyan, resmi olarak Hong Kong Borsası'na bir halka arz başvurusu yaptı ve en erken yıl sonunda Hong Kong'da listelenecek.
Ancak çevrimiçi bilet pazarındaki rekabet bitmiş olmaktan çok uzak. Maoyan, 2016 yılında Meituan'dan ayrıldıktan sonra, 2017'de Tencent tarafından Weiying Times'ın film bileti iş koluyla birleştirildi ve bu, Maoyan ve Taopiao ikilisinin sinema biletlerinin çevrimiçi biletleme endüstrisindeki durumunu başlattı. Maoyan'ın Weiying ile birleşmesiyle aynı zamanda, Alibaba'dan Tao Piao Piao da pazar için Xin Maoyan ile rekabet etmek için yatırımını artırdı.
Üstelik bu yılki yaz tatilinin performansına bakılırsa, Maoyan'ın öncülüğünü yaptığı film duyuruları, prodüksiyonlar gibi yeni işlerin başarılı olduğunu söylemek zor. Hong Kong'un anakara şirketlerinin listelerinde, hala para kaybetmekte olan ve güçlü bir düşmanı olan Maoyan'ın pek çok belirsiz gelecek beklentisi var.
1
3 Eylül akşamı Maoyan'ın prospektüsü sessizce Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nın web sitesinde yayınlandı. Toplanan fon miktarı açıklanmadı. Ancak Bloomberg News'in daha önce aktardığına göre, Maoyan bu sefer 1 milyar ABD doları toplamaya hazırlandı.
İzahnamede Maoyan oldukça "güzel" veriler ifşa etti. Online bilet pazarında yıllarca süren ayrılıkçı savaşlardan sonra, Maoyan pazarda kalan birkaç platformdan biri haline geldi. 2018'in ilk yarısında Maoyan'ın aylık aktif kullanıcı sayısı 130 milyonu aştı ve Maoyan'ın desteklediği filmler Çin'deki toplam gişenin yaklaşık% 90'ını oluşturdu. Aynı zamanda, halka açık bilgilere göre, 2018'in ilk yarısında Çin film pazarı, 880 milyon film izleyicisi ile gişede 31,6 milyar yuan'a ulaştı ve çevrimiçi bilet satın alımları tüm film pazarının% 90'ını oluşturdu.
İzahname ile ilgili en şaşırtıcı şey, Maoyan'ın zararlarının her geçen yıl azalmasına rağmen, yine de karlılığı yakalayamamış olmasıdır. Maoyan'ın 2015, 2016 ve 2017 yıllarındaki geliri sırasıyla 596 milyon yuan, 1.377 milyar yuan ve 2.548 milyar yuan idi. 2018'in ilk yarısında, gelir 1,895 milyar yuan, bir önceki yıla göre% 103,5 artış ve 231 milyon yuan kayıp oldu. Ayarlamadan sonra, zarar 15,6 milyon yuan oldu. Ayrıca 2015, 2016 ve 2017 yıllarında sırasıyla 1,3 milyar -495 milyon ve 66,10 milyon faaliyet karı olurken, net zarar oranı 2016'daki% 217'den 2018'de% 3'e düştü.
İzahnamede Maoyan, bu sefer toplanan fonların esas olarak kapsamlı platform gücü, araştırma ve geliştirme ve teknik altyapı, potansiyel yatırım ve satın almalar ve ek işletme fonları sağlamak için kullanılacağını açıkladı.
Maoyan, "kapsamlı bir eğlence bilet servisi ve içerik hizmeti platformu" haline geldiğine inanmasına rağmen, prospektüs, film bileti işinin hala toplam gelirinin% 61'ini oluşturduğunu gösteriyor.
Böyle bir iş yapısı ve büyüme beklentileri, Hong Kong'un sermaye piyasası için seksi değil.
Maoyan, bu yılın ilk yarısında gişede eğlence içeriği hizmetlerinin% 90'ına katıldığını iddia etse de, Maoyan sadece "Monster Catch 2" (2.237 milyar yuan gişe), "Bears 5" (605 milyon yuan gişe ile), "Sonra Biz" (1.361 milyar yuan gişede), "Xie Buzhengzheng" (583 milyon yuan gişede), vb. Diğerlerinin çoğu ortak yapımcıdır.
Tiyatro filmi bilet işi, açıkça tavanları olan bir iştir. Maoyan Weiying'in başkan yardımcısı Lin Ning, bir keresinde online bilet platformlarının bilet satarken aldığı komisyonun genellikle bilet fiyatının% 5-8'i olduğunu ve mevcut piyasadaki ortalama bilet fiyatına göre komisyon gelirinin sadece 3 yuan civarında olduğunu açıklamıştı.
Gelecekte, pay için pazar rekabeti hala şiddetli olacak .. Şu anda, çevrimiçi film biletlerinin ana rakipleri, Maoyan ve Taopiao, Tencent ve Ali'nin arkasındaki iki İnternet devidir. Bu sektörde, kârlılık ve pazar payı ikisine birden sahip olamaz çünkü pazar payının sürdürülmesi için hala platform sübvansiyonlarına ihtiyacı vardır. İzahnameye göre, 30 Haziran 2018'de sona eren altı ayda, Maoyan'ın net nakit çıkışı 447 milyon yuan idi.
Maoyan'ın finansman haberlerini en son açıklaması, piyasanın 20 milyar yuan değerinde olduğu söylentilerinin Tencent'ten 1 milyar yuan aldığı Kasım 2017'de oldu. Maoyan'ın kotasyonunun spesifik değeri henüz bilinmemekle birlikte, daha önce Hong Kong'da listelenen anakara şirketlerinin performansına bakıldığında, değerleme ve gelecekteki hisse senedi fiyat eğilimleri iyimser değil.
Ancak bu yıl Hong Kong Borsası'nın son trenini yakalamak isteyen diğer şirketler gibi, Maoyan'ın da şu anda acilen para sorununu çözmesi gerekiyor. Nisan 2016'da, eğlenceye sermaye yatırımı coşkusunun zirvesinde, Wang Xing, Maoyan Film'in Meituan'dan ayrıldığını, ancak bugün, iki yıl sonra, kültür ve eğlence endüstrisinin sermaye tarafından kademeli olarak ihmal edildiğini ve Maoyan'ın acil olarak ikincil piyasadan fonları emmesi gerektiğini duyurdu.
2
Tencent aynı zamanda bu izahnamede açıklanan% 16.27'lik payla Maoyan'ın üçüncü büyük hissedarıdır Birinci, ikinci ve dördüncü en büyük hissedarlar Guangguang Media ve iştirakleri Weiying Times ve Meituan'tır ve% 48.8'tir. ,% 20.62,% 8.56.
Eylül 2017'de, Tencent'in etkisi altında Maoyan ve Weiying Times, Maoyan'ın tüm faaliyetlerini kattığı yeni bir Maoyan Weiying şirketi oluşturmak için birleşti ve Weiying Times, sinema bileti işini, performans işini ve ilgili varlıkları da Yeni şirket. Kasım 2017'de Maoyan ve Weiying entegrasyonu tamamladı.
2017 yılının 2. çeyreğinde Maoyan Movies'in pazar payı% 33'e, Weiyingin sinema bileti işinin pazar payı% 21'e ulaştı ve Taopiao biletlerinin pazar payı% 30 civarındaydı. Maoyan Micro-Photography'nin toplam pazar payı% 54'tür. Veri açısından bakıldığında, 2018 Haziran sonu itibariyle Maoyan, online bilet pazarında hala en büyük pazar payına sahipken, pazar payı aslında 2017'nin ikinci çeyreğinden çok farklı değildi ve Weiying ile birleşme nedeniyle mutlak bir liderlik elde edemedi. durum.
Biletleme işi açısından bakıldığında, Tencent Weiying'in birleşmesi nedeniyle Alibaba, Taopiao'ya olan desteğini artırdı. Bu yıl Taopiao, biletleme işinde izleyicilere küçük bir miktar kâr sağlamaya devam edecek. Sonuç olarak Maoyan, Tencent'ten Jiugongge'a girdi. Ayrıca Meituan Dianping platform trafiğine özel erişime sahiptir, ancak pazar payı açısından, Tao Piao Piao ile rekabet çıkmazda kalmıştır.
Aynı iş yapısına sahip iki şirketin yatay birleşmesinin 1 + 1'den 2'den büyük bir etki yaratması zordur. 2017'nin başlarında, Weiying Times-Yupiaoer, Guevara ve diğer film biletleme işlerinin çevrimiçi bilet işi olan tek paydaş Tencent'in onayıyla Maoyan Movies'de birleştirildi. Aynı zamanda New Maoyan Weiying, Weiying'i satın aldı, QQ online bilet giriş desteği. Ancak, bu birleşme müzakeresi birkaç ay boyunca çıkmaza girdi. Eski bir Weiying Times çalışanına göre, o sırada teknisyenler gibi yalnızca az sayıda çalışan tutulmuştu ve kalan Weiying Times çalışanlarının yaklaşık bin kadarı ayrıldı.
Birleşme sorunu çözülmeden önce Weiying Times'ın CEO'su Lin Ning de kamuoyuna Weiying Times'ın filmleri, performansları ve sporları entegre eden bir eğlence şirketi olduğunu belirterek, "Maoyan sadece bir bilet şirketi" dedi.
Nitekim Maoyan, 2015 gibi erken bir tarihte düşük eşikli bir film dağıtım işine adanmıştı. 2016'nın başında Happy Twice'ın ikinci filmi "Eşek Suyu Alır" hazırlık aşamasındadır. Filmi izledikten sonra, Maoyan Entertainment'ın COO'su Kangli, Maoyan'ın yapım ve dağıtımına katılmasına karar verdi. Bu film aynı zamanda Maoyan'ın önemli bir parçası. Sanayi zincirinin ön çalışmalarına katılan 100 milyon yuan'ın üzerinde gişe hasılatı olan ilk film. "Eşek Suyu Alır" filminin maliyeti 10 milyon yuan'den azdı ve film partisi sonunda 60 milyon yuan gişe hasılatı elde etti.
Film endüstrisi zinciri, erken aşama Ar-Ge, yatırım, prodüksiyon, orta vadeli tanıtım ve daha sonra sinema salonu gösterimi olarak ayrılmıştır. Nihai gişe payında tiyatroların% 57'si kalır, yapımcı% 43'ü, spiker hizmet bedelini alır. Maoyan gibi gişe platformları nakit akışının ön yüzüdür.İlk yıllarda aylık olarak sinemalara ödeme yaparlar, son yıllarda kademeli olarak haftalık ödemelere uyum sağlarlar.
Bu pay oranına göre Maoyan, yatay ölçekte pazar payını artırmanın yanı sıra daha da genişlemek isterse, sanayi zincirinin üst kısmına da genişleyebileceği, Maoyan'ın daha önce internet reklamcılığı işini başlattığı ve Maoyan gölge sektörünü kurduğu görülmektedir. Filmin yapımına katılın.
Eski bir Maoyan çalışanına göre, Maoyanın tüm endüstri zincirini inşa etme yeteneği aslında yetersiz ve üretim işinde hiçbir şey yapmamasına neden oluyor. "Maoyan hala pazar payını genişletmenin bir yolu ve neredeyse hiç üretim kapasitesi yok".
Bu yılın Temmuz ayında Maoyan, Huanxi Media hisselerinin% 15'ine abone olmak için 953 milyon Hong Kong doları yatırım yaptı, bu da Maoyan Film'in Huanxi Media tarafından düzenlenen film ve televizyon projelerinde yatırım ve tanıtım hakları alacağı anlamına geliyor. Huanxi Media şu anda Wang Jiawei, Chen Kexin, Gu Changwei, Zhang Yibai ve Zhang Yimou gibi birçok yönetmen kaynağına sahiptir.
Aynı zamanda pan-eğlence alanında başarılar elde etmek isteyen Maoyan, bir kültür ve eğlence yatırım kurumunun da LP'si oldu, ancak geri ödeme süresi gelmekten çok uzak.
3
Geçen yaz dosyasının performansına bakılırsa, Maoyan film tanıtımı ve yapımında iyi performans göstermedi.
31 Ağustos itibariyle, bu yıl yaz filmi pazarının kümülatif gişesi, geçen yılki 6 gün öncesinin toplam gişesini aşarak 17.37 milyar yuan'a ulaştı. Geçen yılın aynı dönemindeki "Wolf Warriors 2" ile karşılaştırıldığında, bu yılın yaz gişesi sadece biraz iyileşmekle kalmadı, aynı zamanda 1 milyardan fazla 5 filmle türlerde de çiçek açma eğilimi gösterdi.
"Ben Tıp Tanrısı Değilim", "Xihong Şehrindeki En Zengin Adam" ve "İyi Bir Gösteri" gibi gişe rekorları kıran ilk üç film arasında Maoyan, "İyi Bir Şov" filminin ortak dağıtımcısını elinde tutuyor, ancak bu bir bilet. Biletler, ana üretim, ortak üretim ve ana dağıtım gibi birden çok işi kapsar.
Daha da kötüsü, son birkaç yılda, Maoyan'ın genişleme stratejisinin sektörde sayısız düşmana sahip olduğu söylenebilir. Bu yıl 1 Mayıs'ta, "Later Us" filmi gişede "dominant" oldu ve filmin yaklaşık% 50'si ile ilk gün 284 milyon yuan gişe kazandı. Ama hemen, "geri ödeme kapısı" ortaya çıktı: lansmanın ilk gününde, toplam 380.000 geri ödeme yapıldı ve Maoyan ailesine dahil olan miktar yaklaşık 13 milyon yuan idi. Tao Piao Piao, film için iade ve bilet değişikliği oranlarının normal değerin 3 katı olduğunu ve "açıklanamayan bir anormallik" olduğunu doğrulayan ilgili verileri yayınladı.
Bu güne kadar, geri ödeme kapısında hala resmi bir sonuç yok ve olay bitmedi. Ancak, sektördeki insanlar, özellikle tiyatro partisi hakkında hala çok eleştiri alıyorlar.Bu, tiyatro endüstrisinin kanını akıtmak ve Maoyan'ın kendi işini beslemekle eşdeğer.
Film bileti satın alan grupta doğan Maoyan, bir zamanlar Meituan'ın dahili inovasyonunun klasik bir örneği olarak görülüyordu. Meituan'ın kurucusu Wang Xing, davranışları hakkında yorum yaptı, "Birinin kendi hayatından intikam almak diğerlerinden daha iyidir".
2013 yılında, 1 milyar yuan gişe ile vizyona giren "Yolda İnsanlar", yılın gişesinin zirvesinde yer aldı. Wang Xing, sonunda sinema bileti grubu satın alma işini bağımsız olarak alt markalara ayırmaya karar verdi ve güçlü bir ekip gönderdi. Takımı itin.
O zamanlar, çevrimiçi biletleme tüm film pazarının% 20'sinden azını oluşturuyordu ve ondan fazla şirket hala rekabet halindeydi. Bilet dağıtıcılarını çevrimdışı kurmanın maliyeti milyonları buluyordu, o zamanlar para sıkıntısı çeken Meituan için bu zor bir yoldu. Sübvansiyonlar gelmeye devam ediyor. 2015 yılında, 6 yuan, 9 yuan ve 9 yuan'lık ultra düşük fiyatlı sinema biletleri doğdu. Meituan, bu sübvansiyon savaşının başlatıcısı. 2015 yılında Meituan ve film partisi toplam 200 milyon yuan ödedi. RMB, sübvansiyon olarak kullanılır.
Bu andan itibaren kurallar çiğnendi, Maoyan filmlerinin sübvansiyon stratejisi orijinal günahla doğdu.
O zamanlar, köklü film şirketleri çevrimiçi bilet platformlarında karışık eleştiriler aldı ve eleştirmenler bunun endüstri zinciri üzerindeki yükü artırdığına inanıyordu.Film endüstrisinde, gösterim işi zaten küçük bir kârdı. İş lideri Wanda Films tarafından daha önce açıklanan yıllık rapora göre, film projeksiyon işinin brüt kar marjı yalnızca% 12'dir ve bu sektördeki en yüksek düzeydir. Ve kedinin gözünün görünüşü, şüphesiz tiyatroda kalan küçük karı paylaşacaktır.
Dolayısıyla online bilet platformunun aslında sinemalarla gergin bir ilişkisi var ... Eski Maoyan çalışanı, "Özellikle Wanda Sinemaları gibi kendi üyelik sistemi olan tiyatrolarda, trafiğin önemi nedeniyle herkesin işbirliği yapması gerekiyor" dedi.
Wang Xing, filmleri gerçekten anlayan bir adam aramaya karar verdiğinde, yalnızca sanayi zincirinin aşağı akışının yeteneğinden yoksun olan ışık güçlü bir ilgi gösterdi.Maoyan'a yatırım yapmak Wang Changtian için bir maceraydı.
Genel ortam açısından bakıldığında, çevrimiçi bilet platformunda yalnızca iki oyuncu kaldı: Taotiotiao ve Maoyan. İkisi arasındaki yarışma, eğlence sektörünün girişinde iki AT arasındaki yarışma. Tencentin avantajı trafik ve Alinin avantajı ekolojidir. Ancak mevcut endüstri söz konusu olduğunda, Maoyan'a giden trafiğin yardımı azalıyor. Tencent firmaları için sinerji üretmek her zaman zor olmuştur, Tencent Pictures bugüne kadar Maoyan ile derinlemesine bir işbirliğine ulaşmamıştır.Aynı gruba ait Taopiao Piao ve Alibaba Pictures, derin bir iş entegrasyonu sağlamıştır.
Temel olarak, film endüstrisinin İnternet aracılığıyla dönüşümü karmaşık bir önermedir ve uzun bir yol.
