Metanol talebi sezon dışı, bu kış özellikle soğuk
Özet
Şu anda metanolün geleneksel sezon dışı aşağı akışındayız ve dış ortamın getirdiği olumsuz etki ekleniyor ve yeniden çalışma erteleniyor. Ardından, sezon dışı talep verilerinin nasıl performans göstereceği ve gelecekte nasıl düşüleceğine ilişkin görüşler aşağıdaki gibidir:
1 Arz tarafı kesintisi
1. MTO sonu: revizyon iyi değil, revizyon iyi değil.
Geçen yıl Aralık ayında uzun vadeli anlaşma müzakerelerinin başlamasından bu yana, Doğu Çin'deki ana aşağı akım olefin tesisleri gelecekteki bakım planlarını rapor etmeye başladı. Beklenen zaman, Ay Yeni Yılı'ndan sonra. Diğer iç bölgelerdeki olefin tesislerinin bakımına dair söylentiler ve mevcut planlarda gecikmeler var. Disk performansı güçlü. Bu yazarın görüşüne göre, MTO bakım pazarı sindirildi. Planlı bakımın kötü olup olmadığı, ithalat değişikliklerinin incelenmesini ve lojistik kurtarmayı gerektiriyor. Mevcut duruma bağlı olarak, planlı bakım fena değil, ancak bakımın ertelenmesi iyi olacak.
Şekil 1 MTO simüle edilmiş kar
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, MTO karları tatilden önce kabul edilebilir ve mevsimsellik, özellikle düşük maliyetli hammadde metanolün MTO cihazlarının yüksek yükünü koruduğu Aralık ayının başında, yıldan yıla iyi bir seviyededir.
Mevcut gözlemlere dayanarak, ithalat tedarik tarafı Şubat ayındaki hacim daralmasının yaklaşık% 20 olduğunu tahmin etti ve bu da bir dizi kıyı MTO cihazının aylık tüketimine eşdeğer olan yaklaşık 150.000 ton kargoya tekabül ediyor.
Anakaradaki mevcut sınırlı lojistik ve gelecekteki belirsiz kurtarma süresinin üstüne bindirilen kıyı MTO'su için yerel hammadde tedariki de büyük ölçüde azaltıldı.
Bu nedenle yazar, lojistik şubat ayı ortasında yeniden başlarsa ve ithalat tarafı mevcut duruma göre gelişirse, Şubat ayında MTO bakımı nedeniyle liman stoğunun hızlı bir şekilde artmayacağına, tam tersine MTO'nun bakımı geciktirmesi iyi bir şey olacağına inanıyor.
Şekil 2 MTO aşağı akış mevsimselliği
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
2. Geleneksel aşağı akış: tarihsel olarak düşük yük, kademeli olarak iyileşmesi bekleniyor.
Geleneksel aşağı akış nispeten dağınık olsa da, toplam hacim metanol tüketiminin yarısını oluşturmaktadır.BDO, silikon vb. İçin talep nispeten sabittir ve veri frekansı yeterli değildir Ayrıntılı açıklama olmadan, aşağıdaki esas olarak formaldehit ve yanma talebini analiz eder.
Şekil 3 Geleneksel aşağı havza talep mevsimselliği (1)
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Formaldehit ve asetik asit hacmi eşdeğerdir ve aylık metanol tüketimi yaklaşık 300.000-400.000 tondur.Yukarıdaki şekilden de görülebileceği gibi, asetik asit iyi bir performans göstermiştir, biraz fazla mevsimseldir, ancak formaldehit tarihi bir düşük noktaya sahiptir. Ana nedenler parlak noktalar olarak özetlenmiştir: Bir yandan çevre koruma ve güvenlik denetimi politikalarının gereklilikleri nedeniyle, formaldehit "Xiangshui" olayından bu yana sezon dışı yaklaşık% 10 azalırken, diğer yandan formaldehit tesisleri çoğunlukla orta ve doğu bölgelerde dağıtılır ve endüstriyel konsantrasyon asetik asitinkinden çok daha düşüktür. Mevcut çevresel etki daha büyük.
Formaldehitin gelecekteki yükü ile ilgili olarak yazar, dış çevrenin gelişimini takip edeceğine ve yükün 19 yıllık seviyede kalmasının beklendiğine inanmaktadır. Asetik asit için, gelecek beklentisi nispeten iyimserdir ve 19 yıllık seviyeyi biraz aşabilir.
Şekil 4 Geleneksel aşağı havza talep mevsimselliği (2)
Veri kaynağı: Wind, COFCO Futures Research Institute
Yanma talebi şu anda tarihsel olarak düşük bir seviyededir. Alkol bazlı yakıtlar için resmi bir veri bulunamamıştır ve bu nedenle gösterilmemiştir. Bu eğilimin dimetil etere benzer olması beklenmektedir. Yazar, bu durumun çevre koruma, güvenlik denetimi ve iklim nedenlerinden, ancak daha çok dış çevreden kaynaklandığına inanmaktadır. Ve düşük petrol fiyatları tarafından aşağı sürüklendi.
Yakma talebinin iyimser olması bekleniyor, MTBE petrol fiyatlarının istikrarına dayanıyor, diğerleri kademeli olarak tüketim sezonuna girecek.İlerideki yükün mevsimsel eğrisi bekleniyor.
Özetle, geleneksel aşağı havza sektörü genellikle zayıftır, ancak yazar, dış çevrenin iyileştirilmesiyle en kötü dönemin geçtiğine ve genel olarak yıllık bazda tarihsel olarak düşük bir seviyede, ancak bir önceki aya göre bir artış olabileceğine inanmaktadır.
2 Gelecekteki beklentiler: görüşler değişmeden kalır
Yazar, yukarıdaki faktörlere dayanarak, talep tarafının kademeli olarak iyileşmesinin beklendiğine ve oranın MTO dinamikleri ve dış çevrenin iyileştirilmesi ile ilgili olduğuna inanmaktadır. Tedarik tarafı, gelecekte hala temel bir faktördür. Bazı harici disk cihazları şu anda planlanandan önce elden geçirilmiştir ve Mart-Nisan aylarında tekrar elden geçirilmelerine gerek kalmayacağı beklenmektedir.Aynı zamanda, yerel yukarı akış cihazlarının yükü de düşüktür ve gelecekte önemli sayıda yeni cihaz beklenmektedir, bu nedenle yay muayenesi tedariki azalmaktadır. Hacim durumu fiyatlandırmanın temeli olabilir.
Ay içinde beklenen çalışma aralığı MA05 sözleşmesi (2000, 2400)
Beklenen sapma:
1. Salgın devam ediyor, lojistik engellendi ve düşük fiyatlar erken ilkbahar teftişlerine yol açtı.
2. MTO revizyonunu erteledi.
Stratejik öneriler:
1. Dipnotlarda 05 kontrat satın alın.
2. Poliolefin kar onarımı.
Bu makale COFCO Vadeli İşlemler Araştırma Merkezi'nden alınmıştır.
