Fed'in bir sonraki hamlesi faiz oranlarını düşürmek mi olacak? En iyi yatırım bankalarının tavsiyeleri şaşırtıcı derecede tutarlıdır: Dolar kısaldı!
FX168 Financial News (Hong Kong) 2018'de ABD doları döviz piyasasında "sevgiliydi". Ancak, 2019'a girdikten sonra, Federal Rezerv'in faiz artırımlarını askıya almasıyla ilgili beklentiler arttıkça, ABD doları giderek daha az popüler hale geliyor. Aslında, şu anda Vadeli işlem piyasası, Fed'in bir sonraki hareketinin faiz oranlarını düşürmek olacağını öngörüyor. Wall Street'teki en büyük yatırım bankaları da "şaşırtıcı derecede tutarlı" bir öneri sundular: Doların kısalması.
Bloomberg'in Salı günkü bir raporuna göre, Goldman Sachs, Nomura ve Morgan Stanley gibi büyük bankaların stratejistleri müşterilerine bir dizi para birimine karşı doları kısaltmalarını tavsiye etti.
Brown Brothers Harriman (Brown Brothers Harriman) analistleri de ABD ekonomik durgunluğuna ilişkin endişelerin arttığını söyledi, bu da bazı ekonomik verilerin (geçen Cuma günkü tarım dışı maaş bordroları raporu gibi) ekonomik gücü gösterse bile, ABD doları hala Düşmeye devam edecek.
Fed Başkanı Jerome Powell'ın geçtiğimiz Cuma günü yaptığı güvercin sözleri, yatırımcıların doların kısalmasının son nedeni oldu.
Fed Başkanı Powell, Cuma günü yaptığı açıklamada, Fed'in bu yılki ekonomik performansa çok dikkat edeceğini ve gerektiğinde hızla politikasını değiştireceğini söyledi. Bu açıklamalar, piyasanın Fed'in faiz oranlarını artırmayı durdurmasını veya durdurmasını beklemesine neden oldu.
Powell, geçen Cuma Amerikan Ekonomi Derneği'nin Atlanta'daki yıllık toplantısında şunları söyledi: "Gördüğümüz veriler enflasyonun düşük olduğunu gösteriyor, bu nedenle ekonomik durumun nasıl geliştiğini gözlemlerken sabırlı olacağız." Powell, "Hızlı hareket etmeye hazır olacağız. , Politikaları esnek bir şekilde ayarlayın ve ekonomiyi büyüme yolunda sürdürmek gerektiğinde ekonomiyi desteklemek için tüm araçlarımızı kullanın. Önceden belirlenmiş bir politika yolu yoktur. "
Fed, Powell'ın liderliğinde 2018'de dört kez faiz artırdı. 19 Aralık toplantısında yayınlanan medyan tahmin, 2019'da iki faiz artırımı olacağı yönünde.
Bloomberg Dolar Spot Endeksi şu anda Ekim ayından bu yana en düşük noktasına yakın ve geçen ay ulaşılan 2018 yüksek seviyesinden yaklaşık% 2 düştü.
Fed politika yapıcıları 2019'da iki faiz artırımı olacağını tahmin etse de, vadeli işlemciler hala Fed'in bir sonraki hareketinin faiz oranlarını düşürmek olacağını tahmin ediyor.
Morgan Stanley stratejisti Hans Redeker Pazartesi günü bir rapor yayınladı ve dolar için iyi olan ekonomik büyüme ayrışmasının, doların zayıflamasına neden olan bir ekonomik büyüme senkronizasyonuna dönüşebileceğini söyledi.
Raporda Morgan Stanley, ABD dolarının yen, Kanada doları, Avustralya doları ve Güney Afrika randı karşısındaki kısa görünümünü yineledi.
ABD'deki güçlü yurt içi ekonomik büyüme, Federal Rezerv'in devam eden faiz artırımları ve zayıf denizaşırı ekonomik aktivite, 2018'de ABD dolarının gücünü artıran ana faktörler. Bununla birlikte, mali ve parasal uyaranların ekonomi üzerindeki etkilerinin kademeli olarak azalması ve ticaret politikalarının olumsuz etkisiyle ABD ekonomik büyüme hızı 2019'da yavaşlayabilir. Bu, küresel ekonomik büyümenin bir kez daha senkronize hale geldiği anlamına geliyor. Bu durumda 2018 yılında ABD doları cinsinden varlıklara akan fonlar tersine dönmeye başlayabilir ve bu sonuç ABD doları üzerinde baskı oluşturabilir.
Yatırımcıların Fed hakkındaki görüşleri de doların görünümünde kilit rol oynuyor. Aralık ayında Merkez Bankası, faiz oranlarını yılın dördüncü kez artırdı, ancak ABD ekonomisinin yavaşlamasıyla birlikte Fed'in faiz artırım döngüsü de sona eriyor.
Uluslararası Piyasa Haberleri Ajansı (MNI) daha önce, Fed'in para politikasının kademeli olarak sıkılaştırılmasını en azından askıya almaya başladığını ve faiz artırım döngüsünü 2019 baharında durdurabileceğini bildiren isimsiz bir Fed üst düzey kişisinden alıntı yapmıştı.
Nomura Securities'de G10 döviz stratejisinin küresel başkanı Bilal Hafeez Pazartesi günü yayınlanan bir raporda, piyasanın Fed'in politikasını daha da sıkılaştırma beklentilerini dışlamasına rağmen, yukarıdaki beklentiler tersine çevrilirse, doların toparlanma riski altında olduğunu, ancak sonunda doların yükselme riski altında olduğunu yazdı Yol hala aşağıda. Hafeez, geçen ay yayınlanan 2019 Outlook raporunda bu görüşü detaylandırdı. Hafeez, sırasıyla 102 ve 1,20 hedefleriyle kısa USD / JPY ve uzun EUR / USD önermektedir.
Tokyo-Mitsubishi UFJ Bank (MUFG) Pazartesi günü, ABD dolarının bu yıl yapısal olarak düşüş göstereceğini ve ABD dolarının yıl içinde% 6,3 değer kaybetmesinin beklendiğini belirten bir araştırma raporu yayınladı.
MUFG analistleri şunları söyledi: "ABD dolarının 2018'deki döngüsel performansına dayanarak, politika sapmaları kademeli yakınsamaya dönüşeceği için ABD dolarının bu yıl değer kaybetmesini bekliyoruz. Aynı zamanda, finansal piyasa likiditesi önemli ölçüde sıkılaşıyor ve ABD Başkanı Trump'ın ticaret politikası ABD ekonomisi üzerindeki gecikmeli etki etkili olmaya başlayacak ve Fedin faiz artırımı yavaşlayabilir. "
Banka analisti şunları ekledi: "Bu nedenle, ABD dolarının yıl boyunca 2018 kazancının bir kısmını bırakacağına inanıyoruz. Para piyasası modelimiz, ABD doları endeksinin yıl içinde% 6,3 oranında değer kaybetmesini bekliyor."
Goldman Sachs ekonomistleri, finansal ortamdaki sıkılaşma ve temel enflasyon göstergelerinin% 2'nin altına düşmesi nedeniyle Fed'in faiz artırımlarını ilk çeyrekte askıya alabileceğine inanıyor.
Goldman Sachs'a göre dolar zayıflıyor. Goldman Sachs stratejistleri Cumartesi günü yayınlanan bir raporda, Fed Başkanı Powellın Cuma günü yaptığı açıklamaların Fedin faiz artırımlarını askıya alma olasılığını artırdığını söyledi. Powell konuşmasında 2016 olaylarına değindi. O dönemde, Çin'in ekonomik büyümesindeki yavaşlama endişesi nedeniyle, Fed'in faiz oranları yılın büyük bölümünde değişmedi. Goldman Sachs, bu faiz artırımlarını askıya alma olasılığının daha zayıf bir dolar için fırsatlar yarattığına inanıyor.
Powell, Fed'in koşullara dayalı olarak politikaları ayarlama geçmişine sahip olduğunu söyledi. Tam istihdam ve fiyat istikrarı ikili misyonuna ulaşmak için, Fed "politika duruşunu değiştirmeye ve büyük değişiklikler yapmaya hazır." 2016'yı örnek olarak kullandı. O yıl FOMC, faiz oranlarını dört kat artırabileceğini ima etti, ancak sonunda sadece jeopolitik endişeler olmak üzere finansal ortamdaki sıkılaşma nedeniyle bir tanesini onayladı.
Powell, "Bu yılın 2016 gibi olup olmayacağını kimse bilmiyor. Ama bildiğim şey, politikalarımızı hızlı ve esnek bir şekilde ayarlamaya ve ekonomiyi desteklemek için tüm araçlarımızı kullanmaya hazır olacağımız. Bu genişlemeyi sürdürmek için gerekliyse, işgücü piyasası güçlü kalıyor. ,% 2'ye yakın enflasyon uygun. "
Goldman Sachs, yaklaşık% 3 düşmesi beklenen ICE dolar endeksinin kısaltılmasını tavsiye ediyor. Zach Pandl ve diğer Goldman Sachs stratejistleri raporda şunları yazdı: "Aralık ayında genel olarak daha zayıf olan ABD verileriyle birleştiğinde, daha fazla veriye bağlı Fed'lerin doların daha da düşmesi için yer açacağına inanıyoruz. Bu nedenle, dolar endeksini kısaltmanızı öneririz. 93.00 olarak ayarlayın ve kaybı 97.50'de durdurun. "
ABD doları, ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin desteğiyle yükselmeye devam ederken, ICE ABD doları endeksi geçen yılın Mayıs ayından bu yana Goldman Sachs hedefi olan 93'ün altına düşmedi ve tavsiye edilen durdurma kaybı olan 97,50, endeksin geçen yıl Kasım ayında vurduğu en yüksek nokta oldu. .
