12 aracı kurum, bilim ve teknoloji kurulunun ilk payına yatırım yapmak için yaklaşık 50 milyon talep etmek üzere alternatif yan kuruluş Huatai'ye 15 milyar yuan yatırım yapacak
Bilim ve teknoloji inovasyon kurulunun yardımıyla, menkul kıymetler firmasının alternatif yatırım iştiraki, kendi parlak anını başlatıyor.
Yakın zamanda, Orient Securities ve Huatai Securities, alternatif iştiraklerdeki sermaye artışlarının tamamlandığını ve kayıtlı sermayenin sırasıyla 5 milyar yuan ve 3.5 milyar yuan'a yükseldiğini belirten açıklamalar yayınladılar. Orient Securities, bu yatırımın amacının Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun kurulmasının tarihsel fırsatlarını tam olarak kavramak ve En İyi Menkul Kıymetler Girişim Sermayesi'nin piyasa rekabetçiliğini ve risk direncini artırmak olduğunu açıkça belirtti.
Borsaya kayıtlı menkul kıymet şirketlerinin duyurularından alınan eksik istatistiklere göre, Brokers China muhabirleri, Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından bu yıldan bu yana 12 komisyoncunun, toplam 15 milyar yuan'dan fazla alternatif iştiraklerin kurulduğunu veya sermaye artışını rapor ettiğini buldu.
En iyi aracı kurumlar alternatif iştiraklerde sermayeyi artırıyor
"Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ilk hissesi" olan Huaxing Yuanchuang'ın sponsor komisyoncusu olarak, "Huatai Menkul Kıymetler için ödeme zamanı" yaklaşmak üzere.
Huaxing Yuanchuang'ın açıklamasına göre, sponsorlar, takip eden yatırım için alternatif yatırım yan kuruluşu Huatai Innovation aracılığıyla Huaxing Yuanchuang'ın stratejik yerleşimine katılıyor. Huaxingyuan Chuangın prospektüsüne göre, ilk stratejik yerleşimin 2.005 milyon hisse olması bekleniyor ve toplam ihracın% 5'ini oluşturuyor. Huaxing Yuanchuang'ın hisse başına 24.26 yuan ihraç fiyatına göre hesaplanırsa, Huatai Innovation'ın takip yatırımına 48.641 milyon yuan yatırım yapması gerekecektir.
Ancak askeri araç hareket etmedi ve önce yiyecek ve ot gitti. Huatai İnovasyon Sermayesi'nin gücünü test etmeden önce, Huatai Securities'in sermaye artırımı zaten yapıldı. 28 Haziran'da Huatai Securities, Huatai Innovation'daki 3 milyar sermaye artışının uygulandığını ve Huatai Innovation'ın kayıtlı sermayesinin 500 milyon yuan'dan 3.5 milyar yuan'a yükseldiğini ve endüstriyel ve ticari değişiklik kaydının tamamlandığını duyurdu.
Tesadüfen, Orient Securities'in alternatif iştiraklere yaptığı yüksek yatırım da yakın zamanda düştü. 26 Haziran'da Orient Securities, alternatif iştiraki East Securities Venture Capital'in kayıtlı sermayenin sınai ve ticari değişim kaydını 3 milyar RMB'den 5 milyar RMB'ye tamamladığını ve Şangay Belediye Piyasası Denetleme İdaresi tarafından yayınlanan "İş Değişikliği" ni aldığını bildirdi. lisans".
Orient Securities duyuruda, bu yatırımın amacının Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu tarafından başlatılan tarihsel fırsatları tam olarak kavramak, sermaye gücünü güçlendirmek, geliştirme fırsatlarını değerlendirmek ve Top Securities Girişim Sermayesi'nin piyasa rekabetçiliğini ve risk önleme yeteneklerini etkin bir şekilde geliştirmek olduğunu açıkça belirtti. Şirketin genel iş düzenini ve gelir yapısını optimize edin.
12 aracı kurum 15 milyardan fazla harcadı
Huatai Securities ve Orient Securities'e ek olarak, Sci-tech Innovation Board, Hualin Securities, Soochow Securities ve China CITIC Construction Investment'ın lansmanının ardından, sırasıyla 1,24 milyar yuan, 1 milyar yuan ve 1,2 milyar yuan artışla alternatif iştiraklerdeki sermayeyi artıracaklarını duyurdu. .
Menkul Kıymetler Endüstrisi Derneği tarafından bildirilen verilere göre, şu anda sektördeki menkul kıymet firmalarının 59 alternatif yatırım iştiraki bulunmaktadır.CITIC Securities'in bir yan kuruluşu olan CITIC Investment kayıtlı sermayeleri açısından ilk sırada yer alır ve kayıtlı sermayesi 14 milyar RMB'yi aşan tek şirkettir. On milyarlarca menkul kıymet firmasının alternatif yatırım iştiraki.
CITIC Securities dışında, beş menkul kıymet firmasının, Orient Securities, Haitong Securities, Southwest Securities, Soochow Securities ve Minsheng Securities'in alternatif yatırım iştirakleri, 4 milyarı (dahil) aşan kayıtlı sermayelere sahiptir ve sermaye güçleri nispeten güçlüdür.
Menkul kıymet firmaları alternatif iştiraklerde sermayelerini artırırken, henüz alternatif iştirak kurmamış menkul kıymet firmaları da yoğun bir şekilde kuruluş teşvik etmektedir. Bu yılın Mart ayından bu yana, Zheshang Securities, Western Securities ve AVIC Securities, sırasıyla 1 milyar yuan, 1 milyar yuan ve 290 milyon yuan kayıtlı sermayeli alternatif yan kuruluşlar kurmayı planladıklarını belirten duyurular yayınladı.
Bunlar arasında, AVIC Securities doğrudan önerilen alternatif yan kuruluşu "AVIC Science and Technology Investment (Shenzhen) Co., Ltd." olarak adlandırdı. Yatırım hedefleri açısından şirket, alternatif bir yatırım yan kuruluşunun kurulmasının, şirketin ulusal askeri-sivil entegrasyon stratejisini ve bilim ve teknoloji inovasyon kurulunu desteklemek için ilgili düzenleyici gereklilikleri uygulaması için önemli bir önlem olduğunu belirtti. Alternatif yatırım iştirakleri, yatırım risklerini izole ederek özkaynaklarının yatırım alanını genişletecek, yatırım iş zincirini genişletecek ve özkaynaklarının etkinliğini ve karlılığını artıracaktır.
Yukarıdaki şirketlerle karşılaştırıldığında Nanjing Securities, Guosen Securities ve Zhongshan Securities daha hızlıdır. Bu yılın Haziran ayında, üç şirketin tümü, sırasıyla 500 milyon yuan, 3 milyar yuan ve 200 milyon yuan kayıtlı sermaye ile yeni alternatif yan kuruluşların kuruluşunun tamamlandığını duyurdu. Guosen Securities "büyük bir anlaşma" olarak kabul edilebilir ve yeni kurulan bağlı ortaklığın kayıtlı sermayesi doğrudan endüstrinin upstream seviyesine girmiştir.
Birleştirilmiş hesaplamalar, bu yılın ilk yarısında, toplam 12 aracı kurumun, toplam 15 milyar yuan'dan fazla bir miktarla alternatif iştiraklerin kuruluşunu veya sermaye artışını rapor ettiğini göstermektedir. Bilim ve teknoloji inovasyon kurulu tüm hızıyla devam ederken, listeleme sürecinin sürekli ilerlemesi ve yeni şirketlerin sürekli artmasıyla, menkul kıymet şirketlerinin iştiraklerinin sermayesi baskı altındadır ve müteakip menkul kıymet şirketlerinin yeni kuruluşlarının yeni eğilimleri veya alternatif iştiraklerin sermaye artırımı hala beklenebilir.
Bir çok aracı kurumun alternatif iştiraklerini artırırken, bazı şirketlerin "tersine" döndüğünü belirtmek gerekir. 28 Haziran'da Pacific Securities, şirketin tamamına sahip olduğu alternatif yan kuruluş işinin üç ay süreyle askıya alındığını duyurdu (projeden çıkış veya yatırım hedefi öz sermaye transferi hariç).
Duyuruya göre, Yunnan Menkul Kıymetler Düzenleme Bürosu, Pacific Menkul Kıymetlerinin Pacific Menkul Kıymetler üzerinde yetersiz kontrole sahip olduğunu ve uyumluluk riski yönetimini ve ihtiyatlı iş geliştirmeyi güçlendirmek için Pacific Securities'i etkili bir şekilde teşvik edemediğini tespit etti. Örneğin, onay kalemlerinin çoğu standartlaştırılmamış, genel müdürün görevi denetlenmemiş, önemli mühürlerin yönetimi ve mühürlerin kullanımı standartlaştırılmamış, risk yönetim komitesi bağımsız değil ve bazı anlaşmalar, sözleşmeler ve yatırım karar tabloları uyum ve riskte değil Yönetimden sorumlu kişi, yatırım sonrası yönetimin yerinde olmadığını ve belirli bir yatırım riski olduğunu gözden geçirdi.
Pacific Securities, şirketin yasal gerekliliklere uygun olarak aktif bir şekilde düzeltme yapacağını, tamamen sahip olduğu alternatif yatırım yan kuruluşu Taizheng Feihua'nın yönetimini ve kontrolünü daha da güçlendireceğini ve Taizheng Feihua'yı uyumluluk riski yönetimini güçlendirmeye ve işi ihtiyatlı bir şekilde yürütmeye çağıracağını belirtti. Taizheng Extraordinary, yasal gerekliliklere uygun olarak düzenli bir düzeltme gerçekleştirdi.Bu yılın başından bu yana, yeni yatırım projeleri eklenmedi ve mevcut yatırım projelerinin çıkışını güçlendiriyor.
Düzenleyici yatırım risklerini takip etmesini ister
2016'nın sonundan bu yana, bir aracı kurumun alternatif iştiraki böylesine yüksek profilli bir anla ilk kez karşılaştı.
2007'den 2016'ya kadar, menkul kıymet firmalarının doğrudan yatırım işinin "SFC pilot onay aşamasından" - "Menkul Kıymetler Sanayicileri Derneği özdenetim aşaması" - "Fon Endüstrisi Birliği özdenetim denetimi + Menkul Kıymetler Sanayicileri Derneği özdenetim denetimi ikili denetim" vb. Birden çok aşama. Daha sonra 2016 yılı sonunda Çin Menkul Kıymetler Birliği, "Menkul Kıymetler Şirketlerinin Özel Sermaye Yatırım Fonu İştiraklerinin Yönetimine İlişkin Yönetmelik" ve "Menkul Kıymet Şirketlerinin Alternatif Yatırım İştiraklerinin Yönetimine İlişkin Yönetmelik" yayınladı ve orijinal "Menkul Kıymet Şirketlerinin Doğrudan Yatırım Faaliyetlerine İlişkin Yönetmelik" yürürlükten kaldırıldı. Menkul kıymet şirketlerinin doğrudan yatırım iştirakleri de özel sermaye fonu yönetimi işi ve alternatif yatırım yönetimi işinin karşılıklı olarak bağımsız olduğu özel bir operasyon yönüne dönüşmeye başladı.
Alternatif yatırım iştirakleri söz konusu olduğunda, "Menkul Kıymet Şirketlerinin Menkul Kıymetler Tescilli Yatırım Ürünleri Listesi" nde listelenenlerin dışında finansal ürünler ve öz sermaye gibi alternatif yatırım işlerinde bulunabilirler ve fon işi için herhangi bir kurum kurmamalı veya yatırımcılardan fon sağlamamalıdır. . Ancak kendi sermaye yatırım işine ait olduğu için yatırım kotası oranı sınırlı değildir.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun ortaya çıkmasının ardından, menkul kıymet firmalarının alternatif iştiraklerinin "var olma duygusu" artmaya devam etti. Bu yıl 1 Mart'ta, Şangay Borsası, ihraççının sponsor kuruluşunun yasal olarak ilgili yan kuruluşları veya sponsor kurumu fiilen kontrol eden menkul kıymetler şirketleri tarafından yasal olarak kurulan diğer ilgili yan kuruluşları kurmasını şart koşan "Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunda Hisse Senetlerinin İhracı ve Sigortalanmasına İlişkin Uygulama Önlemleri" ni yayınladı. İhracın stratejik yerleşimine katılın ve tahsis edilen hisseler için bir kısıtlama süresi belirleyin. O sırada endüstri, yatırım kurumunun taşıyıcısının alternatif bir yan kuruluş olacağını tahmin ediyordu.
Takip destekleyici sistem tasarımı yayınlandıktan sonra alternatif iştirak yatırım sistemi sürekli olarak açıklığa kavuşturulmuştur. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulunun Özdenetim Komitesinin tavsiyesine göre, halka arzı 80 milyondan az olan ve 1,5 milyar yuan'dan daha az artırması beklenen şirketler, yatırımları takip edecek sponsorlar ve özel bir varlık yönetimi planını geçmek için üst düzey yöneticiler ve çekirdek çalışanlar dışında ilgili yan kuruluşlar düzenlemeyecek. Stratejik yerleşimler dışında stratejik yerleşimlere katılın ve fazla dağıtım seçeneklerini kullanmayın.
Yani, diğer kurumsal yatırımcılar fiyat teklifleri hakkında düşünürken, sponsorun alternatif iştiraki, Sci-tech Innovation Board'un "tren yoluyla" stratejik yerleşime katılabilir. Ancak, ortak yatırım hisselerinin bu kısmı iki yıllık bir kilitlenme süresi belirleyecek.
Aslında, menkul kıymet firmalarının alternatif iştirakleri için takip eden yatırım sistemi, sponsorlar için "bakım" dan daha çok bir kısıtlamadır. Son zamanlarda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, sonraki yatırımda olası fayda aktarımı ve haksız işlemler konusunda bir kez daha uyardı.
Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'ndan sorumlu ilgili kişi, bilim-teknoloji yenilik kurulunun bir kayıt sistemi pilotu olduğunu ve sponsorun kontrol sorumluluğunu artırmak için bir sponsor "takip yatırımı" sistemi başlattığını belirtti. Operasyonel düzenlemeler açısından:
Birincisi, "sonraki yatırım" konusunun sponsorun ilgili iştiraki olması gerektiğidir;
İkinci olarak, sponsorun ilgili iştiraklerinin yatırım yapabileceği fon kaynağı kendi fonları olmalıdır;
Üçüncüsü, tahsisata katılan sponsor kurumun ilgili iştiraki, tahsis edilen hisseyi yatırmak için özel bir menkul kıymet hesabı açacaktır;
Dördüncüsü, "ortak yatırım" ile abone olunan hisseler için 24 aylık bir kilitlenme süresi vardır.
Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, "takip yatırımında" ortaya çıkabilecek olası çıkar çatışmalarını etkili bir şekilde önlemek ve kontrol etmek için sistemde hedeflenen düzenlemeler yapmıştır:
Birincisi, sponsorların "takip yatırımı" sistemini kullanarak hisse senedi fiyatlandırmasına müdahale etmesini önlemek için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, sponsorun iştirakine konu olan "takip yatırımı" nı sınırlandırır ve sponsordan uygun şekilde izole eder. Hisse senedi fiyatlandırmasına katılın, ancak profesyonel kurumsal yatırımcıların sorgularıyla belirlenen fiyatları pasif olarak kabul edin;
İkincisi, ortak yatırım sorumluluklarının ve fayda transferinin devrini önlemek için Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, "ortak yatırım" fonlarının kaynağını kendi fonlarıyla sınırlar ve varlık yönetimi planlarından elde edilen fonların hisse aboneliğine katılmasına izin verilmez;
Üçüncüsü, "ortak yatırımcıların" aşırı yüksek oranda hisse sahibi olmasını ve borsada işlem gören şirketlerin kontrolünü etkilemesini önlemektir. Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu, "ortak yatırımcı" oranını ihraç edilen hisse sayısının% 2 ila% 5'ine üye olacak şekilde sınırlar; dördüncüsü, Uzun vadeli fonların piyasadaki öncü rolü, kısa vadeli arbitraj dürtüsünü engellemekte ve sonraki yatırım konusunun kilitlenme süresi, hâkim hissedar ve fiili kontrolör hariç diğer tüm hissedarlardan daha uzundur.
Sorumlu kişi, bir sonraki adımda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu'nun Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu'nun işleyişine çok dikkat edeceğini ve sistemin uygulanmasının etkisini zamanında değerlendirip gerekli değişiklikleri yapması için Şangay Borsası'na rehberlik edeceğini söyledi. Aynı zamanda, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu, sponsorların ve sigortacıların günlük denetimini daha da güçlendirecek, menkul kıymet şirketlerini etkili iç yönetim ve kontrol sistemleri kurmaya teşvik edecek ve "yatırımı takip etme" sürecinde ortaya çıkan menfaatlerin ve haksız işlemlerin aktarılmasına ilişkin yasaya uygun olarak cezalar uygulayacaktır.
Bu makale Komisyonculuk Çin'den
Daha heyecan verici bilgiler için lütfen finans sektörü web sitesini (www.jrj.com.cn) ziyaret edin
